Макроэкономический анализ деятельности ЦБ в I квартале, апреле 2003 г. (стр. 2 из 6)

(Статья 2 Федерального Закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России))"

Именно, так можно назвать, действия Центробанка, с одной стороны, как мы выяснили, растёт долларовая масса, которую ЦБ и рад бы не покупать в таких объёмах, как сейчас[11], для запланированного уровня золотовалютных резервов, хватило бы даже при скупке обязательной 50% выручки экспортёров. С другой стороны правительство требует остановить падение доллара, для чего ЦБ приходится печатать рубли, что приводит к росту денежной массы.[12] Безусловно, что инфляция в стране, поле деятельности ЦБ, так как только Банк России имеет монопольное право на эмиссию наличных денег. Никакие возросшие правительственные расходы по обеспечению бюджета, повышения тарифов на ЖКХ услуги, электроэнергию и прочие платные услуги, даже воспользовавшиеся неспокойной мировой обстановкой, российские продавцы продолжающие повышать цены, уже в связи, с так называемым сезонным фактором (чередой праздников в России), не способны так сильно повлиять на квартальную инфляцию в стране, это капля в море, в море необеспеченных ничем новеньких рублей.

Но ЦБ, может справиться с поставленной ему задачей, 10-12%, или отклониться где-то, на 1,5% от плана по инфляции, из-за до сих пор слишком большого процента (50%) обязательной покупки валютной выручки у экспортёров. Если ЦБ будет действовать именно так, и не скупать оставшуюся часть валюты, это, как мы можем видеть, приводит к сильному укреплению рубля. Это выгодно импортёрам, при сложившейся ситуации, они даже могут понижать цены на продаваемую в России продукцию, что естественно теснит российских производителей. Укрепление реального курса рубля благоприятно отобразиться на экономике страны только при сокращении издержек, а как следствие даже и росте доходов, в национальной промышленности. А это уже совсем не в ведомстве Банка России. Всё дело в том, что на данный момент ЦБ справляется со своими обязанностями на все 100%, просто ещё пытается сделать то, что должно уже было сделать правительство во главе с Михаилом Касьяновым. Уже в 2002 году было ясно, что война в Ираке неизбежна, и все отдавали себе отчёт, что на фоне такой геополитической ситуации, цены на основные энергоносители будут сильно колебаться как минимум до дня непосредственного вооружённого конфликта. Ну, даже, сейчас, кто может с полной уверенностью говорить о полном прекращения конфликта, кто, набравшись уверенности, может утверждать, что, к примеру, палестино-израильский конфликт не перерастёт в войну, или же, что США не собирается в конце года напасть на КНДР. Нельзя строить долгосрочные планы, основываясь только на статистических данных прошлых лет. Сейчас явно, новый, мы бы даже сказали, качественно новый виток, международных отношений, а как следствие и международной экономики. Начавший свой отсчёт 11 сентября 2001 года.

Вообще говоря, зависимость российской экономики от мировых нефтяных цен стала уже притчей во языцех. Банковская система в России по-прежнему является слабой, констатирует агентство Standard&Poor's. По уровню риска ее можно сравнить с Китаем, Индонезией, Турцией и Египтом. В частности, отношение вероятной величины валовых проблемных активов к сумме кредитов частному сектору и государственным нефинансовым организациям оценено в 50-75%. Необходимо отметить, правда, что здесь речь идет об активах, проблемы с которыми носят вероятностный характер. Например, они могут возникнуть в случае обвала цен на нефть.

Так, 80% российского экспорта приходится на долю 65 крупных компаний, объединенных в 8 холдингов.

Говоря в целом о коммерческих банках, всё это предопределяет и два основных риска отечественной банковской системы. Российские банки допускают необычайно высокую по международным меркам концентрацию бизнеса на отдельных контрагентах и отраслях экономики, отмечают в агентстве. Она дополняется укоренившейся "предрасположенностью" банков к ведению дел со связанными компаниями из ФПГ. «Сторонние» организации банкиры кредитуют не слишком охотно.

«У крупнейших частных российских банков, получивших рейтинг Standard&Poor’s, на долю десяти основных заемщиков приходится порядка 40% ссудного портфеля, что соответствует почти 200% их собственного капитала, - отмечается в исследовании международного рейтингового агентства. – У некоторых ведущих банков эти показатели даже выше. … До тех пор пока не диверсифицируется сама российская экономика, а широко распространенная практика кредитования банками родственных предприятий в рамках ФПГ не сократится, риск высокой концентрации активов будет оставаться проблемой для российских частных банков».

Понижения издержек в отечественной промышленности, надо было уже давно начинать с реформирования налогового законодательства, только ослабление налоговой базы на предприятия даст значительное преимущество российским компаниям в конкуренции с импортом, им не будет так опасен слабеющий доллар, если их издержки также будут падать. Мы сознательно не будем здесь рассматривать, то что, правительство назвало реформой налогового законодательства, так как эта работа посвящена Центральному Банку России, а это глава появилась, здесь только для того, чтобы дать понять читателю о невозможности, Банком России регулировать и эту сферу экономики, хотя конечно как уже не раз отмечалось, вынужден делать и это. Есть название этой реформе: "реформенный обман", дело в том, что правительство боится по-настоящему облегчить налоговую нагрузку на предприятия, так как первоочередной задачей считает сбалансированный профицитный бюджет страны, не стесняясь при этом выпускать даже облигации с 6 летним сроком погашения. А также основные усилия свои, сосредоточив на погашение внешнего долга и своевременного его обслуживания. С одной стороны кабинет министров понимает необходимость более либеральным реформ в первую очередь в налоговом законодательстве, а также в таможенном регулирование, но опять же не хочется рисковать профицитом бюджета, полагая, что в первые годы либерализации произойдёт резкое сокращение поступлений в бюджет от собираемых налогов и сборов (так ни разу и не проверив своё предположение в действие), существенно уменьшая налоговую базу только в высоко доходных отраслях. Напомним, что с 1 января 2002 г. в Налоговом кодексе произошли позитивные для банков изменения. Ставка налога на прибыль для них уменьшилась с 43% до 24%. В результате чистая прибыль банковского сектора увеличилась за прошлый год в сравнении с позапрошлым на 80-85%.С другой стороны, рентабельность капитала банковского сектора (16,0% в 2002 г.) выше, чем в среднем по экономике (7,9%) и по промышленности (10,9%). Последняя оценка лучше рисует реальную картину доходности банков, поскольку в их балансах значительную долю занимают привлеченные на возмездной основе средства. «К началу четвертого квартала 2002 г. доля платных ресурсов в средствах, привлеченных на внутреннем рынке (без МБК), достигла 63%, увеличившись с 2000 г. на 8%, – отмечает Олег Солнцев, эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. – При такой динамике в ближайшие три года она достигнет 70-72%. Это будет сдерживать рост прибыли банков». Говоря о вступление с 1 января 2004 г. в силу нового таможенного кодекса основной упор был сделан на толлинге, то есть ввоз продуктов переработки товаров или сырья, при вывозе не облагаются таможенными пошлинами.[13] Правительство, до сих пор, осторожничает, сохраняя высокие вывозные пошлины на основные ресурсы страны (это ещё связанно и с тем, что в ближайшие год, полтора ожидается полная "качественная" переоценка всей ресурсной базы страны) и таким образом получая дополнительные доходы от высоких в I квартале цен на сырьё. Что естественно даёт им уверенность в реализации профицита бюджета, и обслуживанию внешнего долга, так как доходы от сырьевой, а главное нефтяной базы страны стремительно росли. Также как и капитал ЦБ:

Капитал Банка России на 1 февраля 2003 года составил 339 млрд. 811 млн. рублей, по сравнению с 1 февраля 2002 года он увеличился на 116 млрд. 616 млн. рублей. Об этом сообщает департамент внешних и общественных связей Банка России.

Средства на счетах в Банке России на 1 февраля 2003 года составили 921 млрд. 802 млн. рублей, из которых средства правительства РФ - 384 млрд. 581 млн. рублей (с 1 февраля 2002 года по 1 февраля 2003 года они увеличились на 185 млрд. 240 млн. рублей), средства кредитных организаций-резидентов - 377 млрд. 238 млн. рублей (увеличились с 1 февраля 2002 года на 98 млрд. 831 млн. рублей).

Баланс Банка России в 2003 году
(млн. руб.)

01.02	01.03	01.04
1. Драгоценные металлы	49 144	48 981	48 914
2. Средства и ценные бумаги в иностранной валюте, размещенные у нерезидентов	1 491 122	1 603 358	1 650 672
3. Кредиты и депозиты	218 403	214 280	212 786

— кредитным организациям-резидентам

3 656

1 180

986

— для обслуживания внешнего долга

197 298

195 772

194 559

4. Ценные бумаги

376 709

338 609