Фондовые вексельные операции. Коммерческие бумаги
Вексель может быть и объектом фондовых операций, то есть купли-продажи с целью извлечения дохода, в связи с этим напомним, что вексель может получить характер бумаги на предъявителя. Это происходит в гом случае, когда векселедержатель передает вексель другому лицу не ставя в индоссаменте наименование последнего, а только свою подпись (т.н. бланковый индоссамент). В этой книги приводились выдержки из книг А.Ф. Федорова и П.П. Цитовича, в которых авторы высказывали свое отношение к бланковому индоссамент векселя. Напомним еще раз также то, что К. Эйнсрт именно вексель с бланком считает естественным его состоянием, в котором он обращается наиболее легко.
Для предприятий возможность Продажи векселей, обслуживающих налаженный краткосрочный оборот на фондовом рынке - дополнительный источник ликвидности, конкурент банковского кредита.
В последнее десятилетие за рубежом получили развитие т.н. коммерческие бумаги. Это простые или переводные финансовые векселя с большими номиналами, размещаемые сериями. По сути, это нечто вроде выпуска облигационного займа по упрощенной схеме.
У нас в России схема их размещения будет обусловлена ЕВЗ и действующим режимом налогообложения и регулирования рынка ценных бумаг. Исходя из существующих на сей день особенностей этих режимов юридически корректными и экономически оправданными являются, в частности, следующие схемы размещения.
1. Кредитный договор с новацией.
В данной схеме используются простые векселя. Причем размещение их происходит следующим образом. С банком заключается обычный кредитный договор, в соответствии с которым заемщику перечисляется денежная сумма. Затем в соответствии с соглашением кредитора и должника происходит новация-замещение обязательства должника по кредитному договору вексельными обязательствами. При этом векселя могут быть выданы на сумму кредитного договора плюс проценты, либо проценты по кредиту могут быть указаны в векселях в виде процентной оговорки. Полученные векселя банк продает на бирже, передавая их по бланковому индоссаменту с безоборотной оговоркой.
В данном случае отсутствует размещение выпусками (имеет место новация), проценты же, будь они в виде дисконта или процентной оговорки, подлежат отнесению векселедателем на себестоимость в установленном порядке. Недостаток схемы состоит в некоторой громоздкости.
2. Переводный вексель собственному приказу.
Использование такого типа векселя, когда трассант и ремитент совпадают в одном лице, обусловлено невозможностью выдачи векселей на предъявителя в рамках ЕВЗ. На выписанных векселях ремитент проставляет бланковый индоссамент и выставляет их на продажу на бирже. По аналогии с облигационным займом в данном случае заключается договор займа путем выписки и продажи векселей. В качестве трассата может выступать сам трассант (т.н. переводно-простой вексель) или банк трассанта. В последнем случае вексель может быть объявлен не подлежащим акцепту ранее срока платежа минус один день, с целью избежать резервирования при акцепте.
Положительные черты этой схемы состоят в простоте, полном соответствии задаче, а также мировой практике. Недостаток состоит в невозможности уменьшить налогооблагаемую базу на сумму дисконта.
Залоговые операции с векселями
Вексель, как и любое другое движимое имущество, может быть выписан и отдан банку или другому предприятию в залог обеспечения своих обязательств. В этом случае в текст передаточной надписи могут быть помещены слова: «валюта в залог» или «валюта в обеспечение», тогда вексель может индоссироваться только в порядке препоручения. Последнее означает, что указанная оговорка ограничивает возможности залогодержателя распоряжаться векселем. Ее значение состоит в защите интересов залогодателя. Следует заметить, что помещение этой оговорки в индоссамент на залогодержателя вовсе не является обязательным. А вот заключение договора залога необходимо в любом случае. Дело в том, что вексельное праву неизвестно, что такое залог. Для него данная оговорка лишь сводится к запрету передавать вексель далее в порядке индоссамента, в отличие от оговорки «нс приказу», которую можно нарушить.
Вексель как обеспечение. Кредит под соло-вексель
Эта операция имеет смысл в силу того, что по протестованным векселям имеет место упрощенный порядок взыскания (судебный приказ). Госпошлина при подаче заявления о выдаче судебного приказа вдвое меньше, нежели искового заявления. Другое важное преимущество — упрощенный порядок переуступки вексельных обязательств (индоссамент). Наконец, вексель можно взять на сумму большую, чем размер обеспечиваемого обязательства.
В связи с указанным обычная банковская практика состоит в выдаче кредита под соло-векселя клиента как обеспечение возврата кредита
Организация банковской работы с векселями
Осуществление вексельного кредита и связанных с этим вексельных операций, которые принадлежат к наиболее интересным и трудным банковским операциям, находится в ведении вексельного отдела. Заведование последним должно находится в руках руководителя, способного привлечь квалифицированных специалистов, обладающих как умением быстро и точно оценивать текущую ситуацию на рынке, так и знанием кредитоспособности предприятий, с чьими векселями, возможно, придется иметь дело, техникой операции учета и переучета, знаниями в области вексельного права, финансово-хозяйственного анализа, умением создавать на основе современной техники связи, хранения и обработки данных системы, обеспечивающие должное представление и постоянное обновление данных для анализа и принятия решений, автоматизацию деятельности. Эти требования вытекают из круга обязанностей вексельного отдела: принимать векселя к учету и в обеспечение специального ссудного счета; обеспечивать получение по ним платежей в срок, производить инкассо векселей, полученных от корреспондентов и, в свою очередь, отправлять на инкассо иногородние векселя, полученные от клиентов, переучитывать векселя из своего портфеля, когда в этом появляется надобность.
В банковской практике дореволюционного времени и периода нэпа вся деятельность, связанная с векселями, нередко находилась в руках директора. Естественно, тогда вексель выступал как объект активных операций. С учетом этого проведение вексельных операций находится в ведении кредитного управления, с выделением вексельного отдела в виде структурной единицы. Если вексель используется как инструмент пассивных операций или служит объектом фондовых, то в игру вступает отдел ценных бумаг. Очевидно, что в этом случае нет смысла выделять отдел.
Видимо, пока не установится сколько-нибудь значительное обращение торгово-промышленных векселей, не стоит бросать значительные силы и средства на организацию вексельного отдела. Для начала следует лишь создать ядро, вокруг которого затем развертывать работу, находясь на шаг впереди потребностей хозяйственного оборота. Важно не медлить с первыми практическими шагами: надо начинать проводить операции с векселями в полном объеме на небольшие суммы или хотя бы моделирование их в виде деловых игр и пр.
Можно вспомнить о таком важном элементе прежней банковской практики, как учетно-ссудный комитет. Этот совещательный орган банка предназначен для выработки экспертных решений по учетно-ссудным операциям. В его состав могут входить известные в торгово-промышленном и в банковском мире специалисты, а также (если это позволяет их служебное положение) работники учреждений Центрального банка, Министерства финансов, Государственных комитетов и министерств, местных властей и предприятий, финансовых управлений и налоговых инспекций. Вести заседания такого комитета должен скорее всего начальник вексельного отдела.
В ведении последнего находится делопроизводство по открытию вексельных кредитов и приему в счет последних векселей для учета или в обеспечение онкольного счета. Сюда стекаются заявления от клиентов на открытие вексельного кредита и реестры с векселями по открытым кредитам.
Сначала все векселя здесь рассматриваются с формальной стороны. Контролер, принимающий от клиентов реестры с векселями и оценивающий их на предмет соответствия установленной форме и другим формальным требованиям, входит в число работников сектора приема документов. Затем наводятся справки о кредитоспособности и задолженности предъявителей и векселедателей, других обязанных по векселю лиц. В соответствии с установленным порядком одни векселя принимаются или возвращаются клиенту сразу, другие вместе с реестрами и справками направляются в учетно-ссулный комитет или на правление. Эта работа выполняется информационно-аналитическим сектором. Он ведет также учет протестов векселей, обменивается этой и другой информацией с другими банками и организациями. Также следует отметить важность создания по вексельному обороту базы данных общего пользования среди заинтересованных лиц.
Из учетно-ссудного комитета вместе с экспертными оценками векселя возвращаются в отдел, где принимается окончательное решение. Принятые для учета векселя направляются в учетный сектор, где исходя из пометок на реестрах производятся расчеты дисконтов и составляются расчетные листки для клиентов. Здесь же ведутся лицевые счета кредитующихся по предъявительству и векселедательству. Далее в отдел, ведущий счета, направляются данные для зачисления денег на нечетный счет клиента.
Инкассированными и поступившими в обеспечение онкольного счета векселями занимается инкассовый сектор. Последние находятся в ведении этого сектора по той причине, что представляют собой принятые на инкассо векселя в обеспечение выдаваемого под них кредита. Сюда же поступают векселя, пришедшие от корреспондентов и иногородних клиентов. Этот сектор определяет размер кредита, открытою клиенту по специальному ссудному счету под поступившие в ею обеспечение векселя и сообщает необходимые данные для проведения по счетам клиентов в соответствующий отдел. По инкассовым операциям сектор выдает корреспондентам и клиентам соответствующие расписки.