"СВОП" - это валютная операция, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами. При этом договариваются о встречных платежах два партнера (банки, корпорации и др.). По операциям "СВОП" наличная сделка осуществляется по курсу "СПОТ", который в контрсделке (срочный) корректируется с учетом премии или дисконта в зависимости от движения валютного курса. При этом клиент экономит на марже - разнице между курсами продавца и покупателя по наличной сделке. Операции "СВОП" удобны для банков: они не создают открытой позиции (покупка покрывается продажей), временно обеспечивают необходимой валютой без риска, связанного с изменением ее курса. Операции "СВОП" используются для:
ñîâåðøåíèÿ êîììåð÷åñêèõ ñäåëîê: áàíê ïðîäàåò èíîñòðàííóþ âàëþòó íà óñëîâèÿõ íåìåäëåííîé ïîñòàâêè è îäíîâðåìåííî ïîêóïàåò åå íà ñðîê.
ïðèîáðåòåíèÿ áàíêîì íåîáõîäèìîé âàëþòû áåç âàëþòíîãî ðèñêà (íà îñíîâå ïîêðûòèÿ êîíðñäåëêîé) äëÿ îáåñïå÷åíèÿ ìåæäóíàðîäíûõ ðàñ÷åòîâ, äèâåðñèôèêàöèè âàëþòíûõ àâóàðîâ.
âçàèìíîãî ìåæáàíêîâñêîãî êðåäèòîâàíèÿ â äâóõ âàëþòàõ.
Ñóùíîñòü ñäåëêè "СВОП" ìåæäó öåíòðàëüíûìè áàíêàìè çàêëþ÷àåòñÿ â ñëåäóþùåì. Ôåäåðàëüíûé ðåçåðâíûé áàíê Íüþ-Éîðêà ïî äîãîâîðåííîñòè, íàïðèìåð, ñ Íåìåöêèì ôåäåðàëüíûì áàíêîì ïðîäàåò åìó äîëëàðàìè ÑØÀ íà óñëîâèÿõ íåìåäëåííîé ïîñòàâêè (çàïèñûâàåò äîëëàðû íà ñ÷åò ýòîãî áàíêà ó ñåáÿ), à Íåìåöêèé ôåäåðàëüíûé áàíê çà÷èñëÿåò ýêâèâàëåíò ýòîé ñóììû â ìàðêàõ ÔÐà íà ñ÷åò áàíêà Íüþ-Éîðêà. Òàêèì îáðàçîì, ÑØÀ ïîëó÷àþò êðåäèò, ñîçäàþò ðåçåðâ â èíîñòðàííîé âàëþòå, èñïîëüçóÿ åãî äëÿ âàëþòíîé èíòåðâåíöèè èëè âàëþòíîé äèâåðñèôèêàöèè. Îäíîâðåìåííî Ôåäåðàëüíûé ðåçåðâíûé áàíê Íüþ-Éîðêà çàêëþ÷àåò ôîðâàðäíóþ ñäåëêó ñ íåìåöêèì Ôåäåðàëüíûì áàíêîì è ïðè íàñòóïëåíèè åå ñðîêà ïîêóïàåò ó öåíòðàëüíîãî áàíêà ÔÐà äîëëàðû íà ìàðêè. ÑØÀ àêòèâíî èñïîëüçîâàëè ñäåëêè "СВОП" â öåëÿõ ïîääåðæêè äîëëàðîâ ïðè ïàäåíèè åãî êóðñà â 70-õ ãîäàõ.
Îïåðàöèè "СВОП" ñîâåðøàþòñÿ íå òîëüêî ñ âàëþòàìè, íî è ñ ïðîöåíòàìè. Ñóùíîñòü ýòîé ñäåëêè ñ ïðîöåíòàìè çàêëþ÷àåòñÿ â òîì, ÷òî îäíà ñòîðîíà îáÿçóåòñÿ âûïëàòèòü äðóãîé ïðîöåíòû ïî ñòàâêå ËÈÁÎÐ â îáìåí íà ïîëó÷åíèå ïðîöåíòîâ ïî ôèêñèðîâàííîé ñòàâêå ñ öåëüþ èçâëå÷åíèÿ ïðèáûëè â âèäå ðàçíèöû ìåæäó íèìè. Ïðè ýòîì ñòîðîíà, èìåþùàÿ ñðåäíåñðî÷íûå âëîæåíèÿ ïî ôèêñèðîâàííîìó ïðîöåíòó, íî êðàòêîñðî÷íûå ïàññèâû èëè ïàññèâû ïî ïåðåñìàòðèâàåìîìó ïðîöåíòó, ñòðàõóåò ñâîé ïðîöåíòíûé ðèñê (ïðîöåíòíóþ ïîçèöèþ), "ïîêóïàÿ" äîëãîñðî÷íóþ ôèêñèðîâàííóþ ñòàâêó, èëè íàîáîðîò.
Äîêóìåíòàöèÿ ïî îïåðàöèÿì "СВОП" ñðàâíèòåëüíî ñòàíäàðòèçèðîâàíà, âêëþ÷àåò óñëîâèÿ èõ ïðåêðàùåíèÿ ïðè íåïëàòåæàõ, òåõíèêó îáìåíà îáÿçàòåëüñòâàìè, à òàêæå îáû÷íûå ïóíêòû êðåäèòíîãî ñîãëàøåíèÿ. Îíè äàþò âîçìîæíîñòü ïîëó÷àòü íåîáõîäèìóþ âàëþòó, êîìïåíñèðîâàòü âðåìåííûé îòëèâ êàïèòàëîâ èç ñòðàíû, ðåãóëèðîâàòü ñòðóêòóðó âàëþòíûõ ðåçåðâîâ, â òîì ÷èñëå îôèöèàëüíûõ.
При сравнений операций «СВОП» и сделок с временным опционом необходимо отметить, что сделки с временным опционом осуществляют полную защиту от валютных рисков, в то время как операция «СВОП» только частично страхует от них. Это обусловлено тем, что при проведении операций «СВОП» возникает валютный риск вследствие изменения в противоположную сторону дисконта или премии в период между днем заключения сделки и днем поставки валюты.
Операции «СВОП» делятся на несколько видов, хотя они не имеют ничего общего с классической валютной сделкой «СВОП» (т.е. «СПОТ» + «форвард»). В случае переплетения валютных операций с банковскими участниками таких сделок получают немалую выгоду. К примеру, классическая операция «СВОП» состоит в том, что две стороны соглашаются провести серию платежей друг с другом.
Операция «СВОП» с процентными ставками предполагает соглашение двух сторон о взаимном проведении платежей по процентам на определенную сумму в одной валюте. Операция «СВОП» с валютой означает соглашение об обмене фиксированных сумм валют.
Иногда операции «СВОП» проводятся с золотом. Они имеют цель сохранить право собственности на него и одновременно приобрести на срок необходимую иностранную валюту.
2. 5 Арбитражные сделки.
Арбитраж- это широкое понятие. Различаются арбитраж с товарами, ценными бумагами, валютами. В своем историческом значении валютный арбитраж – валютная операция, сочетающая покупку (продажу) валюты с последующим совершением контрсделки в целях получения прибыли за счет разницы в курсах валют на разных валютных рынках (пространственный арбитраж) или за счет курсовых колебаний в течение определенного периода (временной арбитраж).