3.1 ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
В инвестиционной деятельности в 2009 году ОСАО «Ингосстрах» традиционно придер-живалось консервативной политики при размещении собственных средств и страховых резер-вов, направленной на минимизацию рисков и обеспечивающей надежность и возвратность инвестиций при получении плановой нормы доходности. Одной из основных задач в части краткосрочных инвестиций является формирование фонда высоколиквидных активов, достаточного для покрытия принятых обязательств и способного обеспечить заданную норму доходности.
При вложении в банковские инструменты Компания использует 2-уровневую систему лимитов, направленную на повышение степени надежности вложений и минимизацию кредит-ных рисков. При установке ограничений на каждый конкретный банк Компания руководствуется степенью финансовой устойчивости и репутацией банка-контрагента. Как следствие вложения ОСАО «Ингосстрах» в кредитные финансовые инструменты представлены лидирующими российскими банками, финансовая надежность которых подтверждена ведущими международными и российскими рейтинговыми агентствами.
В отношении вложений в небанковские финансовые инструменты (облигации, акции и пр.) Компания применяет аналогичный принцип определения лимитов, как на группу инстру-ментов, так и отдельных эмитентов. При формировании портфеля ценных бумаг существенным является качество инвестиционных вложений, средний уровень которого должен соответство-вать текущему уровню рейтинга, которым обладает Компания («ВВВ-» по шкале S&P).
В условиях макроэкономической ситуации в России и сложившейся конъюнктуры внеш-них рынков в 2009 году основными направлениями инвестиционной политики ОСАО «Ингосстрах» являлись:
• управление кредитными рисками;
• увеличение кредитного рейтинга инвестиционного портфеля Компании;
• управление текущей ликвидностью Компании в условиях кризиса ликвидности на бан-ковском рынке;
• управление валютными рисками в условиях высокой волатильности основных ва-лютных курсов.
В ходе реализации поставленных задач был проведен комплекс мероприятий:
• резкое сокращение объема размещений денежных средств в банках с международным кредитным рейтингом ниже «ВВ-» и увеличение доли средств в банках с высоким меж-дународным рейтингом и наличием участия государства в капитале («Сбербанк», «Газ-промбанк», «Транскредитбанк», «Россельхозбанк»);
• резкое уменьшение доли рисковой экспозиции по портфелю краткосрочных финансовых вложений;
• увеличение в портфеле ценных бумаг инструментов с фиксированной доходностью с высоким кредитным качеством (векселя и облигации банков с государственным участием в капитале);
• хеджирование валютного риска на рублевый капитал и резервы Компании;
• оперативный мониторинг лимитов на вложения в банки и виды инвестиционных инструментов.
По итогам 2009 года объем инвестиционного портфеля составил около 33,4 млрд руб. с доходностью без учета курсовых разниц по валютным активам - 14,3%.
Основную долю портфеля краткосрочных финансовых вложений ОСАО «Ингосстрах» составляют размещения в банковские инструменты. По итогам 2009 года доходность по депози-там сложилась на уровне 10,4 %, или 2,1 млрд руб. в абсолютном выражении. При этом доход-ность по рублевым депозитам составила 13,6%, а по валютным 4,3% соответственно.
На 31.12.2009г. сложилась следующая структура депозитов в разрезе валют:
| Валюта | Тыс. рублей | Доля |
| USD | 2 959 752 | 13,4% |
| RUR | 17 753 954 | 80,5% |
| EURO | 1 321 176 | 6,0% |
| другая валюта | 17 409 | 0,1% |
| Итого | 22 052 290 | 100,0% |
Размещения в инструменты фондового рынка в основном представлены долговыми финансовыми инструментами с низкой волатильностью, которые с точки зрения надежности могут быть приравнены к депозитам. Доля акций как наиболее рисковых активов составила на конец 2009 года в совокупном портфеле краткосрочных финансовых вложений всего 1,9 %, или 658,9 млн руб. По итогам 2009 года доходность по инструментам фондового рынка составила 21%, или 2,1 млрд. руб. в абсолютном выражении.
3.2 ОЦЕНКА ПАССИВА БАЛАНСА
Активы — это ресурсы, находящиеся в собственности или под контролем организации, которые, как ожидается, будут приносить экономическую выгоду. Специфика страховой деятельности находит свое отражение в составе статей активной части баланса. К ним относятся депо премий по рискам, принятым в перестрахование, доля перестраховщиков в страховых резервах, дебиторская задолженность по операциям страхования и сострахования и др. В таблице – 3 рассмотрена структура активов ОСАО «Ингосстрах».
Таблица - 3 «Структура Актива баланса ОСАО «Ингосстрах» в динамике за 2007-2009 г.»
| Показатель | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. | Темпы роста 2009г. к 2007г.,% | |||
| млн. руб. | в % | млн. руб. | в % | млн. руб. | в % | ||
| Нематериальные активы | 10,41 | 0,02 | 12,13 | 0,02 | 5,03 | - | 48,31 |
| Инвестиции | 28929,88 | 56,00 | 33632,62 | 56,05 | 38474,73 | 60,96 | 132,99 |
| финансовые вложения в дочерние, зависимые общества и другие организации | 5656,31 | 10,95 | 13507,47 | 22,51 | 13606,24 | 21,56 | 240,55 |
| Иные инвестиции | 23022,49 | 44,57 | 19259,06 | 32,10 | 22907,45 | 32,29 | 99,50 |
| В том числе - государственные и муниципальные ценные бумаги | 145,26 | 0,28 | 7,83 | 0,01 | - | - | |
| -депозитные вклады | 21274,87 | 41,18 | 18700,99 | 31,16 | 22052,29 | 34,94 | 103,65 |
| Депо премий у перестрахователей | 222,90 | 0,43 | 174,98 | 0,29 | 162,07 | 0,26 | 72,71 |
| Доля перестраховщиков в страховых резервах | 8045,25 | 15,57 | 8929,14 | 14,88 | 7118,93 | 11,28 | 88,49 |
| В том числе -в резерве незаработанной премии | 3140,61 | 6,08 | 3724,95 | 6,21 | 3433,76 | 5,44 | 109,33 |
| - в резервах убытках | 4904,65 | 9,49 | 5204,19 | 8,67 | 3685,17 | 5,84 | 75,13 |
| Дебиторская задолженность по операциям страхования, сострахования | 4667,38 | 9,04 | 5133,42 | 8,55 | 4950,02 | 7,84 | 106,06 |
| В том числе - страхователи | 4287,76 | 8,30 | 4658,20 | 7,76 | 4564,12 | 7,23 | 106,45 |
| -страховые агенты | 379,62 | 0,73 | 475,22 | 0,79 | 385,87 | 6,11 | 101,65 |
| Дебиторская задолженность по операциям перестрахования | 1193,62 | 2,31 | 1194,01 | 1,99 | 1577,26 | 2,49 | 132,14 |
| Прочая дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты | 87,25 | 0,17 | 81,01 | 0,14 | 58,38 | 66,91 | |
| Прочая дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты | 2179,72 | 4,22 | 1755,87 | 2,93 | 2289,88 | 3,63 | 105,05 |
| Основные средства | 2490,87 | 4,82 | 4019,51 | 6,69 | 4414,45 | 0,69 | 177,23 |
| Незавершенное строительство | 1329,03 | 2,69 | 1782,04 | 2,97 | 664,05 | 0,11 | 49,97 |
| Отложенные налоговые активы | 416,14 | 0,81 | 1237,69 | 2,06 | 1614,07 | 2,56 | 387,86 |
| Запасы | 231,14 | 0,45 | 325,47 | 0,54 | 253,60 | 0,40 | 109,72 |
| Денежные средства | 1854,42 | 3,59 | 1728,42 | 2,88 | 1526,67 | 2,42 | 82,33 |
| Итого активов | 51658,01 | 100,00 | 60006,31 | 100,00 | 63109,14 | 100,00 | 122,17 |
По данным таблицы видно, что наибольший удельный вес в структуре активов баланса занимают инвестиции, которые в 2007, 2008 и 2009 гг. составили 56%, 56,05% и 60,96% соответственно. Также следует отметить, что размер инвестиций в 2009 г. вырос на 32,99% по сравнению с 2007 г. Второе место занимают иные инвестиции, их доля от общей стоимости активов составила 44,57%, 32,10% и 32,29% в 2007, 2008 и 2009 г. соответственно. Но наблюдается снижение их стоимости в 2009 г. по сравнению с 2007 г. на 0,5 % или на 115,04 млн. руб., это связано с увеличение доли финансовых вложений в дочерние, зависимые общества и другие организации.