Принцип возвратности подразумевает максимально надежное размещение активов, обеспечивающее их возврат в полном объеме. Данный принцип распространяется как на активы, покрывающие страховые резервы, так и на размещение собственных свободных средств страховой организации.
Принцип ликвидности означает, что структура вложений должна
быть такой, чтобы в любое время были в наличии ликвидные средства или активы, без труда обращаемые в ликвидные средства. Иными словами, страховая организация в любой момент должна иметь в наличии средства, необходимые для выплаты страхователям оговоренных договором сумм в установленные сроки.
Принцип диверсификации (или принцип «смешивания и рассеивания») вложений обеспечивает распределение инвестиционных рисков, которые преследуют каждого инвестора, на различные виды вложений, и гарантирует тем самым большую устойчивость инвестиционного портфеля страховщика. Согласно этому принципу, не должно допускаться превалирование какого-либо вида вложений над другими. Структура вложений капитала не должна быть однобокой как в территориальном, так и в отраслевом аспектах. Не рекомендуется концентрировать вложения на одном предприятии или проекте.
Принцип прибыльности вложений (или принцип рентабельности) означает, что активы должны размещаться при обеспечении названных выше условий с учетом конъюнктуры фондового рынка и приносить постоянный и достаточно высокий доход.(3)
Другими словами, страховщики в своей инвестиционной деятельности при управлении средствами страховых резервов должны обеспечивать высокую рентабельность вложений, позволяющую сохранить реальную стоимость вложенных средств в течение срока инвестирования, и в случае необходимости иметь возможность легко и быстро реализовать размещенные активы.
Рассмотренные принципы в разной степени актуальны в зависимости от специализации страховой организации. Для страховщиков, специализирующихся на страховании жизни, характерного дисконтированием взносов с учетом нормы доходности, очевиден приоритет потребности в инвестиционном доходе. Принцип ликвидности не имеет первостепенного значения, поскольку этот вид страхования обычно носит долгосрочный характер.
Для страховщиков, занимающихся проведением операций по рисковым видам страхования, важны, прежде всего, ликвидность активов.
Целями инвестиционной политики любого инвестора служат безопасность и доходность вложений. Безопасность означает, что инвестиции осуществляются в надежные предприятия, деятельность которых, согласно прогнозам, станет успешной. Свободные активы должны возвращаться в полном объеме. Зачастую безопасность и высокая доходность инвестиций противоречат друг другу. При инвестировании средств в высокодоходные предприятия высок и риск таких вложений. В этом случае велика вероятность потерять не только доход, но и сами инвестированные средства.
Выбор объектов инвестирования должен осуществляться страховыми организациями в зависимости от сроков, на которые могут быть размещены средства, а оно, в свою очередь, во многом определяются прогнозами сроков возникновения потребности в средствах для осуществления страховых выплат. Для составления таких прогнозов страховщики, на основе имеющейся статистики, строят модели распределения вероятности времени наступления страховых случаев и размеров страховых выплат по различным видам договоров страхования, которые ими заключены. На основе проведенных расчетов определяется соотношение между долгосрочными, среднесрочными и краткосрочными инвестициями, с тем чтобы обеспечить высокую доходность в сочетании с надежностью и гибкостью вложений.(2)
Реализация инвестиционного потенциала в конкретные инвестиционные проекты означает формирование у страховщика инвестиционного портфеля, который представляет собой совокупность финансовых инструментов, полученных страховой компанией в процессе инвестирования денежных средств и предназначенных для получения инвестиционного дохода. Формирование инвестиционного портфеля осуществляется в соответствии с принятой в страховой компании инвестиционной политикой и с учетом принципов размещения страховых фондов.
1.2 НОРМАТИВНО ПРАВОВАЯ БАЗА
Для защиты страхователей от потерь, которые они могут понести в случае неплатежеспособности страховщиков, органы государственного страхового надзора осуществляют регулирование инвестиционной деятельности страховых организаций.
В регулировании инвестиционной деятельности страховых организаций выделяют два основных направления:
• Регулирование размещения собственного капитала;
• Регулирование размещения страховых резервов.
Большая степень регламентации со стороны органов надзора наблюдается в частности размещения средств страховых резервов. Порядок осуществления страховыми организациями инвестиционной деятельности регламентирован «Правилами размещения страховщиками средств страховых резервов», утвержденными приказом Минфина России от 8 августа 2005 г. N 100н.
В соответствии с этими правилами страховые резервы могут быть размещены в следующие виды активов:
1. государственные ценные бумаги Российской Федерацией;
2. государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;
3. муниципальные ценные бумаги;
4. акции;
5. иные облигации, кроме относящихся к подпунктам 1 - 3, 7 и 19 настоящего пункта;
6. векселя организаций, включая векселя банков;
7. жилищные сертификаты;
8. инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов;
9. банковские вклады (депозиты), в том числе удостоверенные депозитными сертификатами;
10. сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления;
11. недвижимое имущество;
12. доля перестраховщиков в страховых резервах;
13. депо премий по рискам, принятым в перестрахование;
14. дебиторская задолженность страхователей, перестраховщиков, перестрахователей, страховщиков и страховых агентов;
15. денежная наличность;
16. денежные средства в валюте Российской Федерации на счетах в банках;
17. денежные средства в иностранной валюте на счетах в банках;
18. слитки золота, серебра, платины и палладия, а также памятные монеты Российской Федерации из драгоценных металлов;
19. ипотечные ценные бумаги;
20. займы страхователям по договорам страхования жизни.
По согласованию с органами страхового надзора в покрытие страховых резервов могут быть приняты иные, не указанные в Правилах активы.
В покрытие страховых резервов принимается недвижимое имущество (за исключением подлежащих государственной регистрации воздушных и морских судов, судов внутреннего плавания и космических объектов), рыночная стоимость которого подтверждена в соответствии с требованиями, установленными законодательством Российской Федерации, независимым оценщиком.
Размещение средств страховых резервов может осуществляться страховщиком самостоятельно, а также путем передачи части средств страховых резервов в доверительное управление доверительным управляющим, являющимся резидентами Российской Федерации.
Правила устанавливают структурные соотношения активов и резервов, т.е. общая стоимость тех или иных видов активов, принимаемых в покрытие страховых резервов, не может превышать определенного процента от суммарной величины страховых резервов. Суммарная величина страховых резервов определяется без исключения доли перестраховщиков.
Структурные соотношения активов и резервов, установленные Правилами, представлены в приложении №1.
Правилами ограничиваются вложения в активы, которые не находятся на территории Российской Федерации. Их доля не должна превышать 20% суммарной величины страховых резервов.
Также инвестиционная деятельность страховщика, как и любого другого инвестора, регулируется Федеральным законом от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
Право страховщиков инвестировать страховые резервы и другие средства закреплено в ст. 26 Закона РФ «Об организации страхового дела в РФ» от 27 ноября 1992 года.
2 ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОСАО «ИНГОССТРАХ»
Компания «Ингосстрах» является открытым страховым акционерным обществом с уставным капиталом размером 2, 5 млрд. руб., юридический адрес которого – г. Москва, ул. Пятницкая, д. 12, стр. 2.Органами управления ОСАО «Ингосстрах» являются общее собрание акционеров, Совет директоров, Генеральный директор и Правление.
Общее собрание акционеров является высшим органом управления «Ингосстраха», определяющим стратегию и основные направления развития компании. Годовое общее собрание акционеров проводится один раз в год не ранее, чем через два, и не позднее, чем через шесть месяцев после окончания финансового года.
Совет директоров осуществляет общее руководство деятельностью компании, определяя приоритетные направления работы. Совет директоров проводит заседания по мере необходимости, но не реже одного раза в месяц. В состав Совета директоров входят девять членов, избираемых общим собранием акционеров.
Генеральный директор «Ингосстраха» является единоличным исполнительным органом компании, подотчетным общему собранию акционеров и Совету директоров. Он осуществляет оперативное руководство деятельностью «Ингосстраха», а также контролирует ряд ключевых проектов стратегического характера. Генеральный директор является председателем Правления компании.
Правление – коллегиальный исполнительный орган «Ингосстраха», который руководит текущей деятельностью компании. Правление «Ингосстраха» избирается Советом директоров в количестве не менее пяти человек.
Услуги страховой компании «Ингосстрах» доступны на всей территории Российской Федерации благодаря широкой региональной сети. В 2009 году региональная сеть ОСАО «Ингосстрах» включала в свой состав 8 региональных центров, 83 филиала и 117 дополнительных офиса. Обособленные структурные подразделения ОСАО «Ингосстрах» открыты во всех субъектах Российской Федерации и представлены в 205 городах и поселках городского типа (включая агентские офисы). В 2008 году в целях повышения эффективности управления бизнесом был ликвидирован Региональный центр ОСАО «Ингосстрах» «Кавказ». Филиалы, ранее входившие в его состав, были подчинены Региональному центру ОСАО «Ингосстрах» «Юг». В начале 2009 года были реализованы мероприятия по закрытию 37 неэффективных дополнительных офисов филиалов ОСАО «Ингосстрах».