Инвестиции, как фактор экономического роста (стр. 3 из 4)
В условиях роста (накопления капитала) такая оценка величины амортизационных отчислений приводит к превышению их над потребностью в возмещении выбытия основных производственных фондов. Подобная ситуация возможна, когда большая часть производственных фондов введена сравнительно недавно и, следовательно, степень из износа невелика. В этом случае
. Тогда прирост капитала равен инвестициям (валовым) за вычетом выбытия капитала.Возможна и другая ситуация. При большом износе производственных фондов амортизационные отчисления могут оказаться меньше выбытия капитала:
. Тогда темп прироста капитала и производства будут меньше, чем в предыдущем случае.Если валовые сбережения (без учета внешних связей) составляют постоянную долю
от дохода 
, то: 
. (3)
Разделив обе части равенства на
, получим темп роста ВВП: 
. (4)
В теориисбалансированногоэкономического ростадействие коэффициента
связано с действием эффекта мультипликатора ( 
) экономического роста (3): 
.
Использование эффекта мультипликатора в той или иной форме связано со всеми приложениями теории экономического роста Дж.М.Кейнса, где он занимает центральное место. Мультипликатор указывает, что “когда происходит прирост общей суммы инвестиций, то доход возрастает на величину в (….) раз большую, чем прирост инвестиций”.
Если действие мультипликатора в моделях экономического роста интерпретируется как прирост спроса на продукцию в (..) раз больший, чем размеры использованных в том же периоде инвестиций, то эффект акселератора — как потребность в инвестициях в периоде
на определенный прирост производства в периоде 
— в раз меньшую этого прироста.В рыночных категориях мультипликатор
может быть интерпретирован как условие сбалансированности прироста спроса на продукцию 
с приростом инвестиций в том же периоде ( ).В этом смысле “работу” мультипликатора в соотношениях:
и
можно рассматривать как балансовые соотношения.
Акселератор АЙКОР из (1) может быть интерпретирован как обратная величина коэффициента эластичности динамики прироста предложения продукции в периоде (…) от инвестиций в предшествующем периоде (…), т.е.:
. (5)
Совместная “работа” и взаимосвязь мультипликатора и акселератора может быть представлена при сбалансированных объемах спроса и предложения в периоде.
В условиях сбалансированности выпуск
в периоде распадается на потребительский (конечный) спрос Ut и сбережения 
. При условии, что все сбережения инвестируются, т.е. 
, прирост производства с эффектом акселератора в периоде составит (5), т.к. 
, а 
с эффектом мультипликатора (4): 
,то формула сбалансированного роста при совместной “работе” акселератора и мультипликатора может быть представлена как:
. (6)
Тогда, при условии постоянности значений и , прирост выпуска продукции в периоде может быть интерпретирован как функция двух переменных инвестиций в периоде
и прироста спроса на продукцию в периоде .Необходимо заметить, что в одном обобщенном показателе акселератора концентрируется все многообразие качественных факторов интенсивности экономического роста, связывающих размеры инвестиций с приростом производства: уровень квалификации рабочей силы, научно-технического прогресса, развития инфраструктуры производства и обращения продукции; государственная социально-экономическая и инвестиционная политика, конъюнктура мирового товарного и инвестиционного рынков и т.п.
В этой связи использование данного показателя в качестве неизменного параметра на определенном временном интервале может быть только условным и относимым лишь к ограниченному периоду.
По нашим расчетам в России 90-х годов по значениям акселератора за 1993, 1994, 1995, 1996 и 1998 гг. 1 рубль снижения стоимости основного капитала приводил к снижению прироста ВВП на 0.54 рубля. При этом, если за 1992 и 1993 гг. среднее снижение стоимости основного капитала на 1 рубль приводило к среднему снижению прироста ВВП на 1.6 рубля, то за 1994 г. по 1997 г. это снижение стоимости основного капитала приводило к среднему падению прироста ВВП с 1995 по 1998 г. на 0.26 руб.
Перелом в реакции приростов ВВП на снижение стоимости основного капитала произошел в 1995 г.
Данное положение объясняется тем, что в 1995 г. впервые темпы приростного падения ВВП превысили темпы снижения прироста инвестиций:
, а 
.В 1992 г. аналогичное соотношение было: 1.54 и 3.34, а в 1994 г.: 1.33 и 2.04, а размеры убытия ОК впервые превысили величину амортизации его загруженной части. Если в 1990 и 1991 гг. валовые инвестиции “работали” на прирост основного капитала (в 1990 г. в 1.6 раза превышали размеры его общей амортизации, и в т.ч. в 1.8 раза - амортизации его загруженной части, в 1991 г. соответственно в 1.33 раза и в 1.57 раза), с 1992 г. по 1994 г. они стали ниже размеров его амортизации, а дефицит спроса на инвестиции перекрывался избытком амортизационных отчислений на незагруженную часть ОК.
Так, в 1992 г., при объемах валовых инвестиций в 127 млрд. руб. убытие ОК в целом на 29 млрд. руб. перекрывалось амортизацией его незагруженной части в 39 млрд. руб., в 1993 г., при объемах валовых инвестиций в 112 млрд. руб. на 39 млрд. убытия ОК, приходилось избыточной амортизации – 53.3 млрд. руб., в 1995 г., при объемах валовых инвестиций 77 млрд. руб., на 62 млрд. убытия ОК приходилось 84.4 млрд. руб. избыточной амортизации.
В результате действия указанных факторов реакция снижения ВВП на размеры убытия ОК уменьшилась в 1995 г. и 1996 г. по сравнению с 1992-1994 гг. почти в 6 раз.
Общее представление взаимосвязи акселератора и мультипликатора в инвестиционном процессе представлено в схеме, приведенной на рис. 1.
Согласно теории циклических колебаний Р.Ф.Харрода глубина экономического спада регулируется размерами избыточных мощностей, а предвестником его окончания является ситуация, когда при продолжении падения инвестиций производство перестает сокращаться.
При этом “необходимо ждать, чтобы сокращение инвестиций привело к достаточному сокращению этих мощностей, вызванному отказом от замены изнашиваемых сооружений. Это устранение избыточных мощностей может продолжаться довольно долго, … т.е. рецессия может продолжаться длительное время” – до того момента, “пока из-за исчезновения избыточных мощностей не будут возобновлены инвестиции на замену выбывающих фондов, что приведет к росту производства, а следовательно, и инвестиций…” [9]
Рис. 1. Инвестиционный процесс как результат действий акселератора и мультипликатора экономического роста
Согласно этим положениям и данным официальной статистики, к началу нового тысячелетия в России сложились основные теоретические предпосылки возникновения цикла роста деловой и инвестиционной активности. [8]
3.ПРОБЛЕМЫ ИНВЕСТИЦИЙ В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКЕ РОССИИ
"Россия может занять высокое место в рейтинге конкурентоспособных стран мира", - таково мнение участников III Ассамблеи российских деловых кругов "Инвестиции в экономику России: практика и перспективы". Три дня в Большом конференц-зале Администрации Президента РФ ведущие российские экономисты, предприниматели и политики обсуждали проблемы инвестиционного процесса в экономике нашего государства. [13]