Анализ эффективности реализации инвестиционного проекта на предприятии (стр. 4 из 4)

Показатели	Значение на шаге, тыс. долл.
	0	1	2	3	4	5
1Объем продаж, шт.	0	82000	74000	78000	59000	62000
2Цена	0	0,005	0,0055	0,006	0,0065	0,0067
3Выручка (п1*п2)	0	410	407	468	383,5	415,4
4Оплата труда	0	96	98	100	102	104
5Материалы	0	92	97	102	107	112
6Постоянные издержки	0	2	2	2	2	2
7Амортизация оборудования	0	40,50	40,50	40,50	40,50	40,50
8Проценты по кредиту	0	26,16	26,16	19,62	13,08	6,54
9Сумма затрат с учетом амортизации	0	256,66	263,66	264,12	264,58	265,04
10Прибыль до вычета налогов (п3-п9)	0	153,34	143,34	203,38	118,92	150,36
11Налог на прибыль	0	38,34	35,84	50,97	29,73	37,59
12Проектируемый чистый доход (п10-п11)	0	115	107,5	152,91	89,19	112,77
13Результат от операционной деятельности (п12+п7)	0	155,5	148	193,41	129,69	153,27

Таблица 16 - Дисконтированный поток реальных денег.

Показатели	Значение на шаге, тыс. долл.
	0	1	2	3	4	5
1Результат от инвестиционной деятельности	-262	0	0	0	0	15,53
2Результат от операционной деятельности	0	155,5	148	193,41	129,69	153,27
3Дисконтный множитель Дс	1	0,8929	0,7972	0,7118	0,6355	0,5674
4Дисконтированная инвестиционная деятельность	-262	0	0	0	0	15,53
5Дисконтированная операционная деятельность	0	138,85	117,99	137,67	82,42	86,97

Чистый приведенный доход составит:

тыс.долл.

Эластичность изменения ЧПД по данному фактору составит:

Далее производим аналогичный расчёт для вышеперечисленных факторов. Сведём выше проведенные расчёты в таблицу 17 и проставим рейтинг для каждого фактора проекта с учётом степени его влияния на чувствительность проекта.

Таблица 17 - Определение рейтинга факторов проекта, проверяемых на риск

№	Факторы	% изменения фактора	Новое значение ЧПД	% изменения ЧПД	Эластичность по ЧПД фактору	Рейтинг факторов
1	Спрос на продукцию	-5	309,38	-2,9	-0,58	1
2	Расходы на исходное сырье	+5	316,24	-0,75	-0,15	3
3	Расходы на оплату труда	+5	316,41	-0,69	-0,14	4
4	Постоянные издержки	+5	318,58	-0,01	-0,002	5
5	Цена на продукцию	+5	310,71	-2,48	-0,5	2

Далее, используя результаты проведенных расчётов, осуществим в таблице 18 экспертное ранжирование переменных (факторов) по степени важности и экспертную оценку прогнозируемости.

Таблица 18 - Показатели чувствительности и прогнозируемости переменных впроекте.

Факторы (x)	Чувствительность	Возможность прогнозирования
Спрос на продукцию	высокая	средняя
Расходы на исходное сырьё	средняя	средняя
Расходы на оплату труда	средняя	высокая
Цена на продукцию	высокая	средняя
Постоянные издержки	низкая	высокая

Таблица 19 называется "матрицей чувствительности", степени чувствительности которой отражены в сказуемом таблицы (по горизонтали) и прогнозируемости, степени которой представлены в подлежащем (по вертикали). На основе результатов анализа каждый фактор займет свое соответствующее место в поле матрицы (табл. 19).

В соответствии с экспертным разбиением чувствительности и предсказуемости по их степеням матрица содержит девять элементов, которые можно распределить по зонам. Попадание фактора в определенную зону будет означать конкретную рекомендацию для принятия решения о дальнейшей с ним работе по анализу рисков.

Итак, в первую зону (I) попали наиболее «рисковые» факторы , поэтому необходим дальнейший анализ данных факторов, так как к их изменению наиболее чувствителен чистый приведенный доход проекта.

Внимательного наблюдения в ходе реализации проекта требуют факторы ,которые попали во вторую зону (II), которая совпадает с элементами диагонали матрицы.

Наконец, третья зона (III) — зона наибольшего благополучия: в ней находятся факторы, которые при всех прочих предположениях и расчетах являются наименее рискованными и не подлежат дальнейшему рассмотрению.

Таблица 19 - Матрица чувствительности и предсказуемости.

Прогнозируемость	Чувствительность
	Высокая	Средняя	Низкая
Низкая	I	I	II
Средняя	I Спрос на продукцию, цена на продукцию	II Расходы на исходное сырьё	III
Высокая	II Расходы на оплату труда	III	III Постоянные издержки

Выводы

Расчеты показали, что чистый приведенный доход по новому проекту концерна является положительной величиной, и составил 318,62 тыс. долл., а это, в свою очередь, свидетельствует об эффективности данного проекта. Сальдо накопленных реальных денег является положительным в каждом временном интервале, что позволит предприятию реинвестировать средства в другой инвестиционный проект. Период окупаемости составил 2,2 года, что говорит о быстрой окупаемости проекта, следовательно, уровень инвестиционных рисков мал. Внутренняя норма доходности (53 %) больше ставки инвестирования (12%), что говорит о рентабельности проекта по выпуску новой продукции концерна.

Предложения для повышения эффективности данного проекта:

1. Производство высококачественной продукции.

2. Использование прогрессивной технологии, техники и материалов.

3. Повышение конкурентоспособности продукции.

4. Создание прогрессивного проектного решения, минимизирующего капиталовложения.

5. Своевременное создание материальных ресурсов.

6. Разработка оптимальной маркетинговой стратегии.

7. Согласование и координация работ в области создания и освоения нового дела.

8. Совершенствование оплаты труда в процессе эксплуатации проекта.

9. Обоснование и выбор прогрессивных управленческих решений.

10.Обеспечение и контроль трудовой, производственной и технологической дисциплины