Данный вид источника финансирования инвестиций можно охарактеризовать планомерным формированием специализированных фондов, которые в последствии используются в процессе создания, исполнения и ликвидации реальных проектов. Этот источник, как правило, носит временной характер, и прекращает свое существование после завершения всех проектных работ.
Государственное финансирование инвестиций в России может осуществляться в таких формах, как:
- финансовая поддержка высокоэффективных инвестиционных проектов;
- финансирование в рамках целевых программ;
-финансирование проектов в рамках государственных внешних заимствований.
Федеральные целевые программы и межгосударственные целевые программы, в осуществлении которых участвует Российская Федерация, являются эффективным инструментом финансирования инвестиционных проектов.
Утвержденные целевые программы могут осуществляться за счет:
- средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов РФ;
- внебюджетных средств (взносы участников реализации программ; целевые отчисления от прибыли предприятий, заинтересованных в осуществлении программ; кредиты банков, средства фондов и общественных объединений, заинтересованных в реализации программ и другие поступления);
- специальных фондов, специально создаваемых для осуществления целевых программ. Источниками специальных фондов являются: прибыль, остающаяся в распоряжении предприятий и организаций, средства бюджетов субъектов РФ, средства внебюджетных фондов федеральных органов исполнительной власти;
- средств иностранных инвесторов. Иностранные инвесторы могут финансировать целевые программы на основе долевого участия. Привлечение иностранного капитала к реализации программных мероприятий осуществляется в соответствии с законодательством об иностранных инвестициях;
- кредитов. Источником финансирования целевых программ могут являться инвестиционные и конверсионные кредиты, а также целевые кредиты банков под государственные кредиты. Оформление и предоставление государственных гарантий на выдачу кредита осуществляет Минфин РФ. Государственные гарантии выдаются коммерческим банкам под конкретные объекты программных мероприятий.
Еще одним источником финансирования инвестиционной деятельности является финансирование проектов в рамках государственных внешних заимствований.
Необходимо также отметить, что предприятия нашей страны привлекают иностранный капитал, в основном, форме прямых и портфельных инвестиций, в виде ссудных капиталовложений и путем размещения облигационных займов на международном рынке капиталов.
Основными способами привлечения прямых иностранных вложений в экономику России являются:
- привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме путём создания совместных предприятий (в том числе - путем продажи зарубежным инвесторам крупных пакетов акций российских акционерных обществ);
- регистрация на территории России предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу;
- привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции;
- создание свободных экономических зон (СЭЗ), направленное на активное привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны.
Основные страны-инвесторы, постоянно осуществляющие значительные инвестиции в российскую экономику - Германия, США, Кипр, Великобритания, Франция, Нидерланды [4].
Растущий интерес иностранных инвесторов к сфере услуг свидетельствует о смещении приоритетов инвесторов от сырьевого сектора экономики России к другим отраслям промышленности.
Таким образом, были рассмотрены основные виды источников, используемые в России для финансирования инвестиционной деятельности. Важно отметить, что главным источником инвестиций являлись привлеченные средства предприятий и организаций.
Для того чтобы эффективно наладить инвестиционную деятельность (для старта операционной деятельности), предприятию в первую очередь необходимо начать с оценки необходимого количества инвестиционных ресурсов и проанализировать все возможные источники их формирования.
4.Методы государственного регулирования инвестиционной деятельности в России
Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется органами государственной власти российской Федерации и органами государственной власти субъектов РФ.
Органы государственной власти для регулирования инвестиционной деятельности используют следующие два метода:
- Косвенное регулирование
- Прямое регулирование
При косвенном регулировании инвестиционной деятельности органы государственной власти создают благоприятные условия для развития инвестиционной деятельности следующими формами и методами:
- Совершенствование системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений
- Установление для инвесторов специальных налоговых режимов, которые не носят индивидуального характера
- Защита интересов инвесторов
- Предоставление инвесторам льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами
- Расширение использования средств населения и иных источников финансирования
- Создание сети информационных центров, для регулярного проведения рейтингов и публикаций рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности
- Принятие антимонопольных мер
- Возможность использования залогов при осуществлении кредитования
- Развитие финансового лизинга в РФ
- Проведение переоценки основных фондов с темпами развития инфляции
Прямое участие государства в инвестиционной деятельности осуществляется путем:
- Разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых РФ совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета
- Формирование перечня строек и объектов технического перевооружения для государственных нужд и финансирование их за счет средств федерального бюджета
- Размещение средств федерального бюджета для финансирования инвестиционных проектов. Размещение указанных средств осуществляется на возвратной основе с уплатой процентов за пользование ими
- Проведение экспертизы инвестиционных проектов
- Защита организаций от поставок устаревших, материалоемких, энергоемких, наукоемких технологий, оборудования и материалов
- Разработка и утверждение стандартов и осуществление контроля за их соблюдением
- Выпуск облигационных займов
- Вовлечение в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных объектов
Таким образом, прямое участие государства в инвестиционной деятельности осуществляется за счет средств федерального бюджете и за счет бюджетов субъектов РФ. Государство напрямую участвует в инвестиционной деятельности.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности может осуществляться с помощью иных методов и форм, не противоречащих законодательству РФ.
Также государство регулирует инвестиционную деятельность в условиях возникновения чрезвычайных ситуаций. В условиях возникновения чрезвычайных ситуаций на территории РФ деятельность субъектов инвестиционной деятельности, оказавшихся в данной ситуации, осуществляется в соответствии с законодательством РФ.
Все инвестиционные проекты независимо от источников и форм собственности объектов капитальных вложений до их утверждения подлежат экспертизе в соответствии с законодательством РФ. Экспертиза инвестиционных проектов проводится в целях предотвращения создания объектов, использование которых нарушает права физических и юридических лиц, интересы государства, не отвечает требованиям стандартов, а также для оценки эффективности осуществляемых капитальных вложений.
Инвестиционные проекты, финансируемые за счет средств федерального бюджета, до их утверждения подлежат обязательной государственной экспертизе. Порядок поведения государственной экспертизы инвестиционных проектов определяется Правительством РФ.
Все инвестиционные проекты подлежат экологической экспертизе в соответствии с законодательством РФ.
5. Практическая часть
5.1. Исходные данные к проекту
Таблица 1
Источники средств
| Наименование источника средств | Средняя стоимость данного источника средств, % | Удельный вес источника средств в пассиве, % | ||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| Привилегированные акции Обыкновенные акции и нераспределенная прибыль Добавочный капитал Резервы и фонды Заемные средства, включая кредиторскую задолженность | 30 60 10 15 45 | 40 50 20 25 40 | 35 65 30 20 30 | 50 40 25 10 50 | 45 60 40 30 20 | 0,05 0,55 0,3 0,1 0,1 | 0,2 0,3 0,4 0,1 0,2 | 0,05 0,4 0,35 0,15 0,05 | 0,15 0,25 0,35 0,25 0,1 | 0,1 0,2 0,5 0,25 0,05 |
Таблица 2