В то же время страну покинули 67954 млн дол. ранее полученных ею иностранных вложений. Это на 16,3 % больше, чем 2007 г.
Такая динамика притока и оттока иностранных инвестиций в российскую экономику в 2008 г. несколько изменила их структуру: повысила долю прямых инвестиций, снизила удельный вес портфельных и прочих иностранных инвестиций (таблица 1). [16]
Таблица 1
Поступление и видовая структура иностранных инвестиций в Россию в 2007-2008 г.
| Иностранные инвестиции | Млн дол. | Структура, % | |
| 2007 | 2008 | ||
| Всего | 103769 | 100,0 | 100,0 |
| Прямые | 27027 | 23,0 | 26,0 |
| взносы в капитал | 15883 | 12,2 | 15,3 |
| лизинг | 168 | 0,1 | 0,2 |
| кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций | 9781 | 9,7 | 9,4 |
| прочие прямые инвестиции | 1195 | 1,0 | 1,2 |
| Портфельные | 1415 | 3,5 | 1,4 |
| акции и паи | 1126 | 3,4 | 1,1 |
| Прочие инвестиции | 75327 | 73,5 | 72,6 |
| торговые кредиты | 16168 | 11,6 | 15,6 |
| прочие кредиты | 57895 | 61,0 | 55,8 |
| прочее | 1264 | 0,9 | 1,2 |
При этом, как и ранее, основную массу приходящих к нам иностранных инвестиций составляют те, что предоставляются на кредитной основе: кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций, торговые и прочие.
Кредитная составляющая притока иностранных инвестиций по природе своей неустойчива. Она весьма чувствительна к кратко- и среднесрочной доходности размещения средств и к переменам в инвестиционном климате страны. Надёжной же основой инвестиционного сотрудничества государств служат прямые инвестиции. Поэтому не случайно многие международные организации работают со статистикой прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и не включают в неё прочие инвестиции.
Доля же прямых иностранных инвестиций, без учета кредитов, полученных от зарубежных совладельцев организаций, в общем объеме поступающих в российскую экономику не превышает 17%. Довольно низкая доля ППИ связана с сохранением неблагоприятного инвестиционного климата, с недостатками в законодательной базе, частыми изменениями законов, коррупцией чиновников и т. д.
В целом сложившаяся видовая структура иностранных инвестиций в России указывает, на мой взгляд, на то, что развитые и высокоразвитые страны рассматривают Российскую Федерацию в основном как рынок сбыта своих товаров, а не площадку для организации собственных производств. Поэтому-то в их инвестициях и преобладают кредитные ресурсы - прочие инвестиции.
В этом контексте Россия сильно отличается от большинства развитых экономик, где примерно 90% совокупных иностранных инвестиций занимает портфельный капитал и прямые инвестиции.
Благоприятное отношение к прямым иностранным инвестициям и портфельному капиталу определяется тем, что в отличие от кредитов эти вложения объединяют риски инвестора и производителя и осуществляются на условиях платности, срочности и возвратности.
Доля прямых иностранных инвестиций за 2008 г. в сравнении с 2007 г. имеет незначительную тенденцию к увеличению – с 23 до 26%. Доля портфельных капиталовложений продолжает оставаться очень незначительной и имеет тенденцию к резким изменениям - в 2007 г. – 3,5%, а в 2008 г. – 1,4%.
К сентябрю 2009 года в российскую экономику поступило 54,7 млрд долл. иностранных инвестиций, что на 27,8% меньше показателей прошлого года. При этом накопленный иностранный капитал составил 262,4 млрд долл.
По данным Федеральной службы государственной статистики, наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале — 55,7% — приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе, доля прямых инвестиций составила 39,7%, портфельных — 4,6%.
Интерес иностранных инвесторов собственно к участию в капитале российских предприятий пока невысок. Причем в 2007 г. его доля в общем объеме финансирования внутренних инвестиций в основной капитал понизилась до 4,6% против 6,9% в 2006 г., 5,3% в 2005 г. и 5,9% в 2004 г. Непосредственно на эту цель было потрачено в 2007 г. всего 11,9% поступившего за этот год в страну иностранного капитала, тогда как в 2006 г. - 23,1 % и в 2005 г. - 20%. В абсолютных цифрах это 14,4 млрд долл., т.е. примерно половина притока прямых инвестиций.
Как положительную тенденцию в структуре иностранных инвестиций можно отметить снижение доли неиспользуемого иностранного капитала. Так, если в 2005 г. эта доля составляла 18,1%, то уже в 2006 г. - 11% и в2007 г. - 9,1%. Это все еще довольно значительная величина, однако тенденция присутствует, а значит, можно говорить о повышении эффективности привлечения иностранных инвестиций и улучшении степени проработанности инвестиционных проектов в России. [20]
3. Основные страны – инвесторы в РФ
На конец 2007 г. в экономике России накоплены инвестиции из 153 стран мира. Данные об объеме накопленных инвестиций по основным странам-инвесторам в 2007 г. представлены в таблице 2.
Таблица 2
Иностранные инвестиции в экономику России основных стран-инвесторов в 2007 году, млн долл.
| Страны | Накоплено на конец 2007 г. | В том числе | |||
| всего | в % к итогу | прямые | портфельные | прочие | |
| Всего инвестиций | 220595 | 100,0 | 103060 | 6728 | 110807 |
| из них по основным странам - инвесторам | 190069,4 | 86,2 | 89466 | 5777,4 | 94826 |
| в том числе: | |||||
| Кипр | 49593 | 22,5 | 35426 | 1700 | 12467 |
| Нидерланды | 39068 | 17,7 | 35254 | 52 | 3762 |
| Великобритания | 29235 | 13,3 | 3438 | 2314 | 23483 |
| Люксембург | 29161 | 13,2 | 735 | 219 | 28207 |
| Германия | 11786 | 5,3 | 4494 | 98 | 7194 |
| США | 8579 | 3,9 | 3635 | 1207 | 3737 |
| Ирландия | 7131,4 | 3,2 | 428 | 0,4 | 6703 |
| Франция | 5919 | 2,7 | 1554 | 31 | 4334 |
| Виргинские острова (Брит.) | 4800 | 2,2 | 2882 | 99 | 1819 |
| Швейцария | 4797 | 2,2 | 1620 | 57 | 3120 |
Основные страны-инвесторы в 2007 г.: Кипр, Нидерланды, Великобритания, Люксембург, Германия, США, Ирландия, Франция. На долю этих стран приходилось 81,8% общего объема накопленных иностранных инвестиций, в том числе на долю прямых - 82,4% от общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.
В последние пять лет одними из наиболее активных стран-инвесторов российской экономики стали небольшие государства - Кипр, Нидерланды, Люксембург, Виргинские острова (Британия) и Багамские острова. Созданные в этих странах оффшорные зоны притягивают к себе капиталы из разных стран мира, в том числе и вывезенные из России средства. [20]
Можно предположить, что поступающие из этих стран в Россию капиталы являются российскими по своему происхождению и, таким образом, в виде иностранных инвестиций возвращаются к себе на родину. Этот факт свидетельствует о росте доверия к России со стороны предпринимательских кругов, прежде всего российских.
Среди накопленных в 2007 г. прямых иностранных инвестиций наиболее высока доля Кипра (34,4% общего объема прямых иностранных инвестиций), Нидерландов (34,2%) и Германии (4,4%). Накопленные в России прочие иностранные инвестиции поступают в основном из Люксембурга (25,5% общего объема прочих иностранных инвестиций), Великобритании (21,2%) и Кипра (11,3%).
На конец 2007 г. портфельные инвестиции составляют незначительную величину - 6728 млн долл. (3,2% общего объема накопленных иностранных инвестиций), в том числе от основных стран-инвесторов - 5777 млн долл. [20]
Накопленный капитал на конец 2007 г. был сосредоточен в российской экономике в основном:
из Нидерландов - в организациях, осуществляющих добычу топливно-энергетических полезных ископаемых;
из Люксембурга - в оптовой и розничной торговле, ремонте автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования; добыче сырой нефти и природного газа и оказании услуг в этих областях; транспорте и связи;
из Кипра - в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий; добыче полезных ископаемых; в обрабатывающих производствах; в организациях, осуществляющих операции, связанные с риелторской деятельностью, арендой и предоставлением услуг; финансовую деятельность;
из Германии - в химическом производстве; в производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака;
из Великобритании - в оптовой и розничной торговле, ремонте автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования; в обрабатывающих производствах; в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий;
из США - в обрабатывающих производствах; в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий.
По данным на 2008 год основной объём поступившего в Россию из-за рубежа капитала приходится на Кипр (19,1% всех иностранных инвестиций), Соединенное Королевство (14,4%), Нидерланды (по 14,0%) и Германию (10,3). За ними с большим отрывом идёт Люксембург (6,6%). Вместе на эти пять стран приходится около 65% всех вложенных в 2008 г. в нашу страну иностранных инвестиций.
Эти же страны образуют группу лидеров по объёму накопленных вложений в Российскую Федерацию.
Основную массу полученных Россией инвестиций из Нидерландов, Кипра и Виргинских островов составляли прямые инвестиции, а из остальных основных стран-инвесторов российской экономики - прочие (таблица 3).
Таблица 3
Видовая структура накопленных на конец 2008 года в экономике России иностранных инвестиций, %