Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика в России на современном этапе (стр. 4 из 7)
3. Бюджетное финансирование. На данном этапе Правительством реализуются Федеральные Целевые Программы, направленные на финансирование капитальных вложений.
4. Банковский кредит. Одним из важных источников инвестиций может быть долгосрочное кредитование, направленное на решение стратегических целей в экономике.
5. Средства населения. Возможно привлечение средств население в инвестиционную сферу путем продажи акций приватизированных предприятий и инвестиционных фондов.Например ПИФ «Тройка Диалог» фонд «Добрыня Никитич». Фонд основан в 1997 году, поэтому на основе него можно кратко проанализировать тенденции и зависимости внутренних инвестиций, от внешних и внутренних факторов, т.к. на период с 1997 года по сегодняшний день приходяться и дефолт 1998 г, и скачец цен на нефть в 2006-2008 г, и мировой кризис 2008 г. В таблице №1 по годам сгруппированна информация о суммах чистых активов фонда «Добрыня Никитич», и ценой на нефть Brent.
Таблица 1. СЧА и цена на нефть
| Год | Сумма чистых активов, млн руб | Среднегодовая цена нефти Brent, $/баррель |
| 1997 | 20,251 | 19,09 |
| 1998 | 11,738 | 12,72 |
| 1999 | 13,337 | 17,97 |
| 2000 | 46,077 | 28,5 |
| 2001 | 71,446 | 24,44 |
| 2002 | 298,040 | 25,02 |
| 2003 | 677,315 | 28,83 |
| 2004 | 1 784,424 | 38,27 |
| 2005 | 2 778,718 | 54,52 |
| 2006 | 12 142,210 | 65,14 |
| 2007 | 17 993,739 | 72,39 |
| 2008 | 10 459,136 | 97,26 |
| 2009 | 6 157,772 | 71,67 |
Из таблицы 1 видно, первые годы инвестиции были не очень активны, т.к. через год после отрытия в августе 1998 года был дефолт, который подорвал всяческий интерес населения к каким-либо инвестициям. После дефолта фонд смог восстановить потерянное только к 2000 году. После чего начался рост инвестиций в фонд, переросший к 2006-2007 в настоящий бум инвестирования. Который закончился, опять таки в августе 2008 года, в самый разгар мирового ипотечного кризиса. На текуший момент СЧА фонда находятся ниже уровня 2006 года.
На основе данной таблице мы выведем график, по которому наглядно будут видны все пики.
График 1. СЧА и цена на нефть
Анализируя график 1, мы видим, что у графика цены на нефть и суммы СЧА, довольно большое сходство. Проведя нехитрые вычисления с помощью программы MicrosoftExcel, мы находим, что коэффициент корреляции обоих графиков равен 0,829. Что говорит о сильной взаимосвязи цены на нефть, и инвестициями в данный фонд.
Хотелось бы отметить, что все вышеперечисленные источники капиталовложений очень сильно зависят от финансово-экономической стабильности, а потому не могут являться решающими.
2.2. Источники иностранных инвестиций в экономику РФ
Источниками иностранных инвестиций в экономику РФ могут быть ссуды иностранных и международных банков, однако основным источником является участие инвестора-нерезидента (иностранного лица) в капитале предприятия.
Иностранные инвестиции играют важную роль в развитии экономики любой страны, включая Россию. В современной экономической ситуации страны вопрос о привлечении иностранных инвестиций состоит весьма остро: экономический кризис, резкое сокращение инвестиционных ресурсов делают неизбежным обращение к зарубежным источникам финансирования. Однако необходимость привлечения зарубежных инвестиционных ресурсов определяется не только чисто финансовыми аспектами. Резкое отставание отечественного машиностроения, которое в последние десятилетия было в значительной степени ориентировано на выпуск продукции военного назначения, привело к ситуации, когда для многих отраслей экономики закупается оборудование из-за рубежа на валюту.
Для повышения эффективности производства в некоторых отраслях существенное значение имеет использование иностранных технологий. Это относится, например, и к основной экспортной отрасли - нефтедобыче и переработке нефти.
Привлечение иностранных инвестиций может способствовать увеличению выпуска определенных видов продукции (и особенно товаров народного потребления), расширению экспорта с помощью иностранных партнеров и др. Все это имеет немаловажное значение, и, если с помощью иностранных инвестиций удастся продвинуться в решении этих задач, это будет весомым вкладом в создание современной экономики.
Сотрудничество с зарубежными партнерами может дать положительный эффект с точки зрения освоения зарубежного опыта управления, маркетинга, подготовки кадров и др.
Поэтому привлечение иностранных инвестиций в экономику страны является объективной необходимостью.
Они обусловлены:
· международным разделением труда;
· развитием международных связей;
· интегрированием национальной экономики в мировое хозяйство
Иностранные инвестиции способствуют:
· ускорению экономического и технического прогресса;
· внедрению новых форм управления;
· обновлению и модернизации производственного аппарата;
· активизации конкуренции;
· развитию малого и среднего бизнеса;
· расширению экспортного потенциала страны;
· замене импортозамещающего производства;
· созданию новых рабочих мест, повышению уровня занятости, снятию социальной напряженности;
· повышению конкурентоспособности отечественного производства;
· решению проблем реформирования экономики.
Актуальность использования иностранных капиталовложений в экономике Росси сегодня очевидна. Стремление к открытости экономики, повышение конкурентоспособности национального производства, завоеванию доверия на мировом рынке, участию в международном финансовом обмене обуславливает необходимость создания условий для привлечения иностранных инвестиций. Развитие многих бывших социалистических стран показывает, что появление внешних стратегических инвесторов, готовых и способных мобилизовать ресурсы для реструктуризации предприятий, сыграло немаловажную роль для экономического роста в этих странах. Особое значение иностранное инвестирование имеет для стран, вставших на путь рыночных преобразований. В бывших социалистических странах именно из-за отсутствия или пониженного реального спроса активы оказываются недооцененными - их рыночная стоимость, как правило, значительно ниже балансовой. Приток иностранного капитала как раз способен изменить ситуацию и способствовать значительному спросу на активы.
Привлечение иностранных инвестиций важно для России не только с точки зрения возможности увеличить реальные активы, помимо этого, для нашего времени не мало важное значение имеет тот факт, что иностранные инвесторы привносят с собой новую, более высокую культуру бизнеса
Кроме положительной роли для экономики, иностранные инвестиции могут нанести вред российскому государству и обществу. Однако структура и характер иностранных инвестиций в России заставляют говорить об обратном. Вместо строительства новых предприятий, иностранные инвестиции влекут лишь смену собственников на старых. Вновь, развиваются лишь отрасли сбыта в России иностранной продукции и добыча природных ресурсов. Таким образом, приходиться констатировать помимо положительной роли и неудовлетворительную роль механизма иностранных инвестиций в России.
Попробуем проанализировать структуру притока/оттока иностранных инвестиций, и зависимость от различных факторов.
Таблица 2. Приток/отток капитала в РФ
| Чистый ввоз/вывоз капитала, млрд. $ | Чистый ввоз/вывоз капитала банками, млрд. $ | Чистый ввоз/вывоз капитала прочими секторами, млрд. $ | |
| 1994 год | -14,4 | -2 | -12,4 |
| 1995 год | -3,9 | 6,8 | -10,7 |
| 1996 год | -23,8 | 1,3 | -25,1 |
| 1997 год | -18,2 | 7,6 | -25,9 |
| 1998 год | -21,7 | -6 | -15,7 |
| 1999 год | -20,8 | -4,3 | -16,5 |
| 2000 год | -24,8 | -2 | -22,8 |
| 2001 год | -15 | 1,3 | -16,2 |
| 2002 год | -8,1 | 2,5 | -10,6 |
| 2003 год | -1,9 | 10,3 | -12,2 |
| 2004 год | -8,9 | 3,5 | -12,4 |
| 2005 год | -0,1 | 5,9 | -6 |
| 2006 год | 41,4 | 27,5 | 13,9 |
| 2007 год | 81,7 | 45,8 | 35,9 |
| 2008 год | -133,9 | -56,9 | -76,9 |
| 2009 год | -56,9 | -30,4 | -26,5 |
| 2010 год | -38,3 | 11,4 | -49,7 |
| Сумма | -267,6 | 22,3 | -289,8 |
По данным таблицы 2 видно, что на протяжении всего периода в новой России, кроме 2006,2007 года наблюдался отток капитала. За все время, из России «убежало» 267 миллиардов долларов. Это практически 100% годового ВВП за 2010 год. Если проанализировать приток/отток в разрезе инвестиции банками (кредиты) и инвестиции частными компаниями, мы увидим, что за период с 1994 года, банки проинвестировали (или прокредитовали) экономику РФ на 22 млрд долларов, в то время как при помощи частных компаний из России убежало 290 млрд. долларов. Самый же сильный отток наблюдался во 2-й половине 2008 г и в 2009 году в разгар мирового кризиса. Убежали практически все деньги, которые были инвестированы в период инвестиционного бума в 2006-2007 году. Россия так и не стала «тихой гаванью» мировых инвестиций.
С чем это связанно, попытаемся сейчас разобраться. Привяжем приток/отток капитала, опять же к цене барреля нефти. И выведем все в таблицу 3.
Таблица 3. Цена нефти и приток/отток
| Год | Цена нефти Brent, $/бар | Чистый приток/отток, млрд$ |
| 1994 | 15,820 | -14,4 |
| 1995 | 17,020 | -3,9 |
| 1996 | 20,670 | -23,8 |
| 1997 | 19,090 | -18,2 |
| 1998 | 12,720 | -21,7 |
| 1999 | 17,970 | -20,8 |
| 2000 | 28,500 | -24,8 |
| 2001 | 24,440 | -15 |
| 2002 | 25,020 | -8,1 |
| 2003 | 28,830 | -1,9 |
| 2004 | 38,270 | -8,9 |
| 2005 | 54,520 | -0,1 |
| 2006 | 65,140 | 41,4 |
| 2007 | 72,390 | 81,7 |
| 2008 | 97,260 | -133,9 |
| 2009 | 71,670 | -56,9 |
Так как просто из этой таблицы мало что видно, построим на основе ее график, и выведем коэффициент корреляции.