кого регулирования на достижение общественных целей.
Между тем роль России в мировом рынке капитала крайне незначи-
тельна, а встречный поток инвестиций из России в экономику зарубежных
стран, источником которых служат, помимо легальных контрактов, и осев-
шие в зарубежных банках платежи по нелегальным сделкам, в несколько
раз превышает ввоз капитала в Россию.
22. Спираль суженного воспроизводства и иностранные инвестиции
Спад производства, инфляция, растаскивание национального богатс-
тва и утрата управляемости процессом социально-экономического развития
общества привели экономику России в упадок и вызвали инвестиционный
кризис. Объем капитальных вложений в 1992 году в сопоставимых ценах по
сравнению с 1991 годом снизился в 2 раза, а в 1993 году - еще на 16%
("О социально-экономическом положении России". Экономика и Жизнь, 1994
год, номер 6). Таким образом, за два года он сократился на 58%. Доля
накопления в ВВП упала с 16 до 9% в 1992 году и 8% в 1993 году (Дело-
вой мир, 1994, номер 1)
В течение 1993 года стоимость строительства возросла в 10.9 раза,
то есть была выше общего темпа инфляции. С 1990 по 1994 года доля про-
изводственных капитальных вложений как источника расширенного воспро-
изводства снизилась с 70 до 60%, а коэффициент капиталоотдачи (ввод
основных фондов т тыс. руб. на 1 млн. руб. затраченных капитальных
вложений) упал до беспрецедентного в мировой практике уровня - 0.28.
Это связано в первую очередь с тем, что большая часть капитальных
вложений бесконтрольно "проедается" строителями, иными словами, нап-
равляется на приращение их заработной платы. Затраты на так называемое
монтируемое, то есть производственное, оборудование (без компьютеров и
автомашин) за 1992-1993 гг. снизились в 8-99 раз (Коммерсантъ, 1994,
номер 5). в связи с этим в 1993 году объем незавершенного (законсерви-
рованного и просто заброшенного) строительства возрос на 20-25% по от-
ношению к 1992 г. Между тем, как показала инвентаризация незавршенного
строительства, на 1 ноября 1992 года оно составило 40 триллионов руб-
лей. При этом более 2/3 "незавершенки" представлено объектами произ-
водственного строительства (Экономика и жизнь, 1994, номер 5). Абсо-
- 6 -
лютная эффективность капитальных вложений (отдача накопления), которая
в дореформенный период медленно снижалась, но была положительной вели-
чиной, оказалась отрицательной. В 1993 году при уменьшении ВВП на 22.1
трлн. руб. было затрачено 15 трлн. руб. производственных вложений (эф-
фективность - минус 1.473), то есть каждому триллиону капитальных вло-
жений соответствовало 1.473 трлн. руб! Общество попало в спираль су-
женного воспроизводства, которая схематически в условиях замкнутой
экономики выглядит так:
1Уменьшение объема валового внутреннего продукта (P1<P0) - 0>
1- 0> 1 снижение нормы накопления (d1<d0) - 0>
1- 0> 1 уменьшение объема капитальных вложений (K1<K0) при том, что
1(1-P1/P0)<(1-K1/K0), поскольку P1d1<P0d0 - 0>
1- 0> 1 снижение доли производственных вложений (f1<f0)- 0>
1- 0> 1 падение капиталоотдачи Ф1/К1 < Ф0/К0 - 0>
1- 0> 1 уменьшение валового внутреннего продукта даже при неснижающейся
1фондоотдаче (P1<P2) при (1-P1/P0)<(1-P2/P1)...
1и далее цикл суженного воспроизводства повторяется.
В обычной схеме при отсутствии инфляции амортизация, включенная
здесь в состав валовых капитальных вложений, обеспечивает простое
воспроизводство. Но в современных условиях она "работает" на суженное
воспроизводство, поскольку инфляция непрерывна, а переоценка основных
фондов дискретна.
Разрыв этой цепной реакции, выход из затягивающегося обществен-
но-экономического кризиса возможен только на основе активизации инвес-
тиционной деятельности, направленной на развитие и кардинальное повы-
шение эффективности производства. Для этого должна быть срочно разра-
ботана и реализована система стимулирующих и направляющих и направляю-
щих мер:
- стимулирование сбережений предприятиями всех форм собственности
и населением, а также блокирование "проедания" доходов с целью расши-
рения "национальных инвестиций";
- предоставление весомых налоговых льгот производственным инвес-
торам и банкам, кредитующим производственное строительство, которые
компенсировали бы им недобор прибыли по сравнению с использованием
средств в качестве торгового или финансового капитала;
- возврат к системе оплаты за конечную строительную продукцию;
- 7 -
- формирование национальной системы мониторинга инвестиционного
климата России и ее регионах и ряд других.
Наряду с этими мерами важную роль играют предотвращение оттока
национального капитала за рубеж и стимулирование притока в страну пря-
мых иностранных инвестиций.
23.Масштабы прямых иностранных инвестиций в России
Публикация Госкомстата, Министерства финансов, Министерства эко-
номики и различных экспертов, как отечественных, так и зарубежных, да-
ют совершенно различные данные об объеме прямых иностранных инвестиций
в России.
Назовем лишь наиболее существенные факторы, обуславливающие столь
значительные расхождения в статистике (факторы, увеличивающие исследу-
емую величину обозначены знаком "+", а уменьшающую ее, знаком "-")
- разные источники оперируют различным кругом форм иностранных
инвестиций (скажем, включают или не включают в их величину портфельные
инвестиции,вложения в покупку нерезидентами недвижимости на территории
России и т.д.) (+);
- в условиях падения государственной дисциплины местные статисти-
ческие органы направляют в Госкомстат неполные сведения об иностранных
инвестициях (-);
- многие российские коммерческие структуры, используя учредитель-
ные документы (выписки из торгового реестра и банковского счета)
иностранных коллег, вносят за них необходимый вклад в уставной фонд и,
зарегистрировав предприятие с иностранными инвестициями, используют
его как "крышу" для получения льгот в своей коммерческой деятельности
(-);
- предприятия с иностранными инвестициями реинвестируют часть
своей прибыли в производство, при этом неизвестно, как отражаются их
капитальные вложения в тех или иных данных (+);
По данным Госкомстата, прямые иностранные инвестиции в покупку
акций действующих промышленных предприятий в 1993 году достигли при-
мерно 900 млн. долларов, а победители инвестиционных конкурсов взяли
на себя обязательства вложить еще 1 млрд. долларов. В таблице 1 приве-
дены эти оценки в сводном виде.
- 8 -
Таким образом, общая сумма фактически инвестированного капитала
на 1 января 1994 года составляла 4-4.5 млрд. долларов, то есть 0.2% от
накопленных прямых иностранных инвестиций мирового сообщества. Эта
цифра, сама по себе столь мизерная по сравнению с масштабами внутрен-
него рынка России и ее долей в территории, населении, природных ресур-
сах, производственном и научно-техническом потенциале мирового сооб-
щества, говорит о скудости притока иностранных инвестиций. В большинс-
тве своем это не серьезные капитальные вложения, а маркетинговые зат-
раты с целью изучения российского рынка и первоначального закрепления
в нем. Наиболее общая причина нежелания частных иностранных инвесторов
вкладывать свой капитал в Россию - ее плохой инвестиционный климат.
24. Препятствия на пути притока иностранных инвестиций.
2Инвестиционный климат в России.
Слабый приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономи-
ку объясняется нестабильной политической обстановкой в стране (разног-
ласиями между исполнительной и законодательными властями, Центром и
субъектами Федерации, наличием межнациональных конфликтов в самой Рос-
сии и войн непосредственно на ее границах), социальной напряженностью
(забастовки, недовольство широких слоев общества ходом реформ), разгу-
лом преступности и бессилием властей, неблагоприятным для инвесторов
законодательством, инфляцией, спадом производства, непрерывным падени-
ем курса рубля и др. Эти факторы перевешивают такие привлекательные
черты России, как ее богатые природные ресурсы, мощный, хотя техничес-
ки устаревший и хронически недогруженный производственный аппарат, на-
личие дешевой и достаточно квалифицированной рабочей силы, высокий на-
учно-технический потенциал.
В рыночной экономике совокупность политических, социально-эконо-
мических, финансовых, социокультурных, организационно-правовых и геог-
рафических факторов, присущих той или иной стране, привлекающих или
отталкивающих инвесторов, принято называть ее инвестиционным климатом.
Ранжирование стран мирового сообщества по индексу инвестиционного кли-
мата или обратному ему показателю индекса риска служит обобщающим по-
казателем инвестиционной привлекательности страны и "барометром" для
иностранных инвесторов.
В России, к сожалению, до сих пор отсутствует своя система оценки
- 9 -
инвестиционного климата страны и ее отдельных регионов. Иностранные
инвесторы ориентируются на оценки многочисленных консалтинговых фирм,
регулярно отслеживающих инвестиционный климат во многих странах мира,
в том числе и в России. Однако оценки инвестиционного климата в Рос-
сии, даваемые зарубежными экспертами на их регулярных заседаниях, про-
водимых вне Российской Федерации и без участия российских экспертов,
представляются мало достоверными, а возможно и ангажированными.
25. Пути и меры по привлечению прямых иностранных инвестиций.
Привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику являет-
ся важным средством устранения инвестиционного "голода" в стране. По