Ïîñëå íà÷àëà ïåðåñòðîéêè â 1985 ãîäó áûëî ðåøåíî ðåôîðìèðîâàòü è ÐÖÁ, íî äàëüøå ðàçãîâîðîâ äåëî íå ïîøëî, ïîòîìó ÷òî ýòî êàñàëîñü ðàçãîñóäàðñòâëåíèÿ, ò.å. ïåðåäà÷è ãîñóäàðñòâåííîé ñîáñòâåííîñòè â ÷àñòíûå ðóêè, ÷åãî íåëüçÿ áûëî äîïóñòèòü ïðè ñóùåñòâîâàíèè ñîöèàëèçìà â ëþáîì åãî è âèäå.
Ãëàâà III.
"Íå áûëî íè ãðîøà, äà âäðóã àëòûí"
 1991 ãîäó áûëè ïðèíÿòû îñíîâîïîëàãàþùèå íîðìàòèâíûå äîêóìåíòû ïî ôóíêöèîíèðîâàíèþ ÐÖÁ: "Ïîëîæåíèå î âûïóñêå è îáðàùåíèè öåííûõ áóìàã è ôîíäîâûõ áèðæàõ â ÐÔ" ¹601 è "Ïîëîæåíèå îá àêöèîíåðíûõ îáùåñòâàõ"¹78, êîòîðûå è ïî ñåé äåíü ÿâëÿþòñÿ îñíîâîé ðàáîòû âñåõ Èíâåñòèöèîííûõ èíñòèòóòîâ â ÐÔ.
Îíè ðåãëàìåíòèðîâàëè òàêèå ïîíÿòèÿ, êàê àêöèÿ, îáëèãàöèÿ, ïîíÿòèå àêöèîíåðíîãî îáùåñòâà îòêðûòîãî è çàêðûòîãî òèïà, ïîíÿòèå ôîíäîâîé áèðæè è åå ôóíêöèîíèðîâàíèÿ. Òàêæå îíè ïðåäïîëàãàëè îáÿçàòåëüíîå ëèöåíçèðîâàíèå âñåõ ñïåöèàëèñòîâ, ðàáîòàþùèõ íà ÐÖÁ, à êîìïàíèè, çàíèìàþùèåñÿ ôîíäîâîé äåÿòåëüíîñòüþ, äîëæíû ðåãèñòðèðîâàòü ýòîò âèä äåÿòåëüíîñòè êàê èñêëþ÷èòåëüíûé.
Ïîñëå ïðèíÿòèÿ ðåøåíèÿ î ðàçãîñóäàðñòâëåíèè ñîáñòâåííîñòè è âçÿòèþ êóðñà íà ðàçâèòèå êàïèòàëèçìà â Ðîññèè è ïðèçíàíèå ÷àñòíîé ñîáñòâåííîñòè áûë ñîçäàí Ãîñóëàðñòâåííûé êîìèòåò ïî óïàðâëåíèþ èìóùåñòâîì, êîòîðîìó âìåòå ñ ïðàâèòåëüñòâîì è Âåðõîâíûì Ñîâåòîì è áûëî ïîðó÷åíî ñîçäàíèå è ðàçðàáîòêà "Ãîñóäàðñòâåííîé ïðîãðàììû ïðèâàòèçàöèè ãîñóäàðñòâåííûõ è ìóíèöèïàëüíûõ ïðåäïðèÿòèé â ÐÔ".
Ïðèâàòèçàöèÿ, ×åêîâûå Ôîíäû.
"Îäíà ãîëîâà - õîðîøî, à ìíîãî - ëó÷øå."
Èìåííî òîãäà ñðåäè ìíîãèõ ïðîåêòîâ ïðèâàòèçàöèè áûë âûáðàí âàðèàíò âàó÷åðíîé ïðèâàòèçàöèè, êîòîðàÿ ïðåäóñìàòðèâàëà èçíà÷àëüíî ðàâíûå óëîâèÿ äëÿ âñåõ ãðàæäàí ÐÔ äë ÿó÷àñòèÿ â ñàìîì ãèãàíòñêîì óàêöèîíå â èñòîðèè ñòðàíû - ïðîäàæå ïðåäïðèòÿòèé, êîòðîûå íà ïðîòÿæåíèè 70 ëåò ïðèíàëåæàëè ãîñóäàðñòâó.
×òî æå òàêîå âàó÷åð èëè ïðèâàòèçàöèîííûé ÷åê - ýòî öåííàÿ áóìàãà, äàþùàÿ ïðàâî íà ÷àñòü ãîñóäàðñòâåííîé ñîáñòâåííîñòè, ïîäëåæàùåé ïðèâàòèçàöèè ñîãëàñíî "Ãîñóäàðñòâåííîé ïðîãðàììå ïðèâàòèçàöèè ãîñóäàðñòâåííûõ è ìóíèöèïàëüíûõ ïðåäïðèÿòèé â ÐÔ". Íî ýò ìíåíèå ÃÊÈ ÐÔ, ïðèäóìàâøåãî è âûïóñòèâøåãî ýòîò ÷åê, Ìèíèñòåðñòâî Ôèíàíñîâ ÐÔ íå ïðèçíàëî âàó÷åð öåííîé áóìàãîé, ñ÷èòàÿ, ÷òî îí íå ñîîòâåòñòâóåò ñòàíäàðòàì, ïðåäúÿâëÿåìûì ê ÖÁ, îáðàùàþùèìñÿ íà òåððèòîðèè ÐÔ.
 ïðîöåññå ïðèâàòèçàöèè áûëè îáðàçîâàíû ×åêîâûå Èíâåñòèöèîííûå Ôîíäû, äëÿ òîãî, ÷òîáû ðåãëàìåíòèðîâàòü èõ äåÿòåëüíîñòü áûë èçäàí Óêàç Ïðåçèäåíòà ÐÔ ¹1186 "Î ÷åêîâûõ èíâåñòèöèîîíûõ Ôîíäàõ", â êîòîðîì áûëè ÷åòêî îòðàæåíû âñå òðåáîâàíèÿ ê ×ÈÔ. Îíè äîëæíû áûòü îáðàçîâàíû â ôîðìå ÀÎÎÒ, ïðè÷åì èõ äåÿòåëüíîñòü îñîáî ëèöåíçèðóåòñÿ, ýòîò âèä äåÿòåëüíîñòè òàêæå ÿâëÿåòñÿ îñíîâíûì, äëÿ òîãî, ÷òîáû èìåòü ïðàâî ïîäïèñè çà ýòó îðãàíèçàöèþ íåîáõîäèìî èìåòü ëèöåçèþ íà ïðàâî ðàáîòû ñ ÖÁ. Âîïðîñ ëèöåíçèðîâàíèÿ âîîáùå ñòîèò îñîáî. Íà ïðàâî ðàáîòû ñ ÖÁ ñóùåñòâóåò äâà âèäà ëèöåíçèé,îäíà èç êîòîðûõ ÿâëÿåòñÿ àòòåñòàòîì ïåðâîé êàòåãîðèè è âûäàåòñÿ Ìèíôèíîì ÐÔ ïîñëå ñäà÷è êâàëèôèêàöèîííîãî ìèíèìóìà, îíà äàåò ïðàâî ðàáîòàòü èíâåñòèöèîííûì áðîêåðîì, óïðàâëÿòü èíâåñòèöèîííûì èíñòèòóòîì è ×åêîâûì è Èíâåñòèöèîííûì Ôîíäîì, äðóãàÿ âûäàåòñÿ ÃÊÈ ÐÔ è äàåò ïðàâî íà ðàáîòó â èíâåñòèöèîííîì èíñòèòóòå è ïðàâî ðàáîòû íà ÐÖÁ è ïîäïèñè äîêóìåíòîâ â èíâåñòèöèîííîì èíñòèòóòå.  ëþáîì èíâåñòèöèîííîì èíñòèòóòå äîëæåí áûòü õîòÿ áû îäèí ñïåöèàëèñò, èìåþùèé ëèöåíçèþ Ìèíôèíà, à ñ Íîâîãî ãîäà âñå ñîòðóäíèêè äîëæíû èìåòü àòòåñòàò ïåðâîé êàòåãîðèè, ýòî ðåãëàìåíòèðóåòñÿ Óêàçîì Ïðåçèäåíòà "Î çàùèòå ïðàâ àêöèîíåðîâ", îáíàðîäîâàííîì ëåòîì 1994 ãîäà ïîñëå îêîí÷àíèÿ âàó÷åðíîé ïðèâàòèçàöèè ñ ñâÿçè ñ ìíîãî÷èñëåííûìè çëîóïîòðåáëåíèÿìè â ñôåðå ÐÖÁ.