Направленность отношений имела в основном случайный характер. Крупные соглашения на уровне глав государств в основном отсутствовали. Хотя были и исключения. Так, например, с 1822 года во Франции размещались российские облигации.
Дальнейшее развитие инвестиционных отношений также будем рассматривать на примере Франции. Подобный выбор основан на том, что именно с этой страной у России были отношения на уровне среднестатистических и не особенно бурные, но и не узкие.
В основном приток в Россию иностранного капитала выражался в форме доходов от продажи за рубежом российских ценных бумаг - то есть в форме портфельного инвестирования[8].
Кредитная история России началась в 1769 г., когда Екатерина II сделала первый заем в Голландии. За последующие два с половиной столетия Российская империя заняла на рынке примерно 15 млрд. руб. Большая часть этих средств накануне революции была погашена. К этому моменту старейшими займами в составе русского государственного долга оставались 6%-ные займы 1817-18 гг. Их нарицательный капитал составлял 93 млн. руб., а непогашенная часть к 1 января 1913г. равнялась 38 млн. руб.
На протяжении всего XIX в. и в начале XX в. расходы государства превышали его доходы. Во второй половине XIX в. правительство активно финансировало строительство железных дорог, а также выкупало в казну частные линии. Средства на это активно изыскивались за границей, так как, учитывая объемы строительства, внутренних резервов было недостаточно.
Выпуск новых займов был в непосредственной компетенции царя и министерства финансов. Однако после созыва Государственной Думы она получила право утверждать каждый конкретный заем. Время и условия займа по-прежнему определялись по решению правительства.
Основу инвестиционных средств составляли долгосрочные и бессрочные займы. Долгосрочные займы могли заключаться на достаточно длительные сроки — 50-80 лет. Практиковался выпуск бессрочных обязательств, когда государство обязывалось выплачивать только договорный процент, т.е. для держателя заем становился рентой. Правительство оставляло за собой право принудительной скупки данного инструмента по номинальной стоимости. В этом случае заем погашался тиражами. Иногда государство скупало облигации на бирже.
Также существовало формальное определение внутренних и внешних займов. Первые ориентировались на иностранного покупателя и обращение за границей. Вторые были рассчитаны на российский рынок. Данное деление не имело никакого экономического значения, так как никаких ограничений на покупку иностранных выпусков для российских подданных и внутренних иностранцев не существовало.
Российское правительство в результате длительных и кровопролитных усилий сумело создать репутацию надежного заемщика, который действует на рынке аккуратно, не злоупотребляя своим государственным статусом.
Заимствование финансовых ресурсов использовалось с разными целями, и далеко не всегда целью для реализация какого-либо конкретного проекта. Интересы финансовой стабильности, пусть даже в краткосрочном периоде, имели первостепенное значение. Это позволяло следовать выработанной экономической политике, не меняя ее курса.
Отказавшись платить долги своим и иностранным гражданам, правительство Советской России заложило основу новой финансовой культуры. В результате облигации, выдаваемые как часть заработной платы, оказались просто бумажками.
Послереволюционная интервенция и блокада Советской России не могла способствовать развитию инвестиционных отношений. Правительство Франции не признавало новой власти в России, так как интересы Франции в этот период были равносильны интересам собственников, а французские компании на территории России были национализированы, что подтолкнуло французскую сторону к поддержке белого движения. Этот этап развития отношений характеризуется взаимными претензиями по долгам и общей холодностью.
Основной проблемой, сдерживающей развитие инвестиций в этот период был вопрос о царских долгах. Эта проблема остается актуальной и по наши дни. Соглашение о выплате Россией царских долгов Франции связано не только с необходимостью еврозайма. Правительству России необходимо развязать себе руки для финансовых операций на мировых рынках. Решение долговых проблем поможет вступить в престижные финансовые клубы, урегулировать право на российскую собственность за рубежом и напомнить о застарелых обязательствах ряда стран перед Россией.
Царские долги, как известно, образовались в результате размещения российских облигаций во Франции, еще с 1822 года. Этот процесс продолжался с подъемами и спадами до начала первой мировой войны. Интересы французских вкладчиков были решающими для правительства Франции, которое не признавало новой власти в России. Во Франции были конфискованы все российские счета, а деньги пошли на поддержку белого движения. На Генуэзской конференции впервые обсуждался вопрос по взаимным долгам. При этом игнорировалось, что эти деньги, особенно в военные годы расходовались на войну против общего 57 врага.
Россия выходит на международные валютные рынки, получает займы, привлекает иностранные инвестиции. Именно по этой причине России нужна добропорядочная репутация, и она выплачивает старые долги. Неактивная позиция Парижа, особенно при решении вопроса о нашем членстве в Парижском клубе, могла бы ударить по нашим интересам.
Налаживание дипломатических отношений относится к периоду 20-х гг. Удовлетворение взаимных претензий отошло на второй план вследствие негативного для Франции усиления влияния Германии в Европе и связанного с этим стремления заручиться поддержкой крупнейшего соседа - России. Как следствие начали развиваться и экономические связи. Начало развития взаимоотношений связано с признанием Россией царских долгов. Этот шаг со стороны России имел как положительное, так и негативное значение. С одной стороны на Россию ложилось бремя царских долгов, которые, в конце концов, должны были быть уплачены, с другой - Россия получила возможность участвовать в международной торговле и в международном разделении труда. Следует признать, что данное решение было наиболее предпочтительным на рассматриваемый период. Как результат было объявлено о допуске России на мировые рынки и установлении с ней финансовых отношений, то есть снятии торгово-экономической блокады, в которой Франция участвовала наравне с другими странами Европы.
Новый толчок развития отношений связан с подписанием пакта о ненападении. Во время второй мировой войны были заложены основы торгово-экономического сотрудничества. Союзные отношения, в сочетании с отложенными на неопределенный срок претензиями по взаимным долгам, подготовили почву для заключения соглашений о торговых взаимоотношениях.
За последующий послевоенный период двусторонние связи развивались довольно быстро. Заключался ряд соглашений о взаимовыгодном сотрудничестве, как на короткое время, так и долгосрочного характера. Это, обуславливая создание договорно-правовой базы, позволило углубить экономическое, научно- техническое и промышленное сотрудничество.
Как следствие можно выделить установление прочной основы для взаимовыгодного сотрудничества.
Основные направления сотрудничества:
· энергетика,
· нефтехимия,
· аграрный сектор,
· железно- и автодорожный транспорт,
· электроника,
· информатика,
· коммуникации,
· телевидение.
К сожалению, инвестиционные отношения между Францией и Россией носили преимущественно односторонний характер и относились не к отраслям обрабатывающей, а отраслям сырьевой промышленности. Ряд соглашений был продиктованы политико-дипломатическими соображениями.
Эго не может не влиять отрицательно на состояние внешнеэкономических связей России.
К началу 90-х гг. договорно-правовая база исчерпала себя. Практически все соглашения или уже были реализованы, или не соответствовали переменам, назревающим в Советском Союзе. Это было связано с истечением срока заключенных соглашений, изменением в структуре двусторонних связей, обусловленных развитием НТП и тенденцией к изменению состояния российской экономики. В связи с этим были достигнуты договоренности по вопросам взаимодействия и сотрудничества в области совершенствования деловых связей. В частности соглашения изменили свою тематическую направленность. Были подняты такие вопросы, как: взаимная защита и взаимное поощрение капиталовложений, программы сотрудничества в области обучения кадров для экономической деятельности, сотрудничество в области научно-технических исследований, цифровых технологий и технологий вычислительной техники, трудовых отношений, занятости и профсоюзной поддержке[9].
Определенное развитие со второй половины 70-х гг. получило сотрудничество с французскими фирмами на компенсационной основе, то есть привлечение их к поставкам в СССР оборудования, техники, документации и лицензий для строительства промышленных предприятий на условиях кредитования с последующим его погашением полностью или частично путем реализации продукции этих предприятий. На подобной основе во Франции были закуплены заводы по производству аммиака, пара- и ортоксилола, бензола, стирола и полистирола, глинозема. Однако подобное сотрудничество сталкивается с рядом серьезных проблем. В рамках двустороннего экономического сотрудничества ведутся поиски решения данной проблемы.