Шпаргалка по Банковскому делу (стр. 26 из 27)
+ листочек
Вопрос 46: В России выбрана смешанная модель фондового рынка, на котором
одновременно и с равными правами присутствуют и коммерческие банки, имеющие
все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные
институты.
Рынок ценных бумаг в России - это молодой, динамичный рынок с быстро
нарастающими объемами операций, со все более изощренными финансовыми
инструментами и диверсифицированной регулятивной и информационной
структурой.
Современный российский фондовый рынок можно охарактеризовать по
следующим параметрам:
Участники рынка
2400 коммерческих банков,
Центральный банк РФ (около 90 территориальных управлений),
Сберегательный банк (42000 территориальных банков, отделений, филиалов),
60 фондовых бирж,
660 институциональных фондов
более 550 негосударственных пенсионных фондов
более 3000 страховых компаний
саморегулируемая организация - Союз фондовых бирж.
121212
Банки и
инвестиционные институты. В качестве
потенциальных и действующих участников рынка ценных бумаг России выступают
около 2400 коммерческих банков.
В качестве дилерско-брокерской сети по операциям с
государственными ценными бумагами выступают также Центральный банк РФ (около 90
территориальных управлений) и крупнейший Сберегательный банк РФ, включающий 42
тысячи территориальных банков, отделений, филиалов и агентств.
Фондовые биржи. К середине 1993г. в России официально были признаны
более 60 фондовых и
товарно-фондовых бирж, фондовых отделов товарных бирж, через год их было 63.
Институциальные
инвесторы. К осени 1994г. в России существовало 660 инвестиционных фондов,
более 500 негосударственных пенсионных фондов, более 3000 страховых компаний.
В 1992-93 г.г. созданы первые саморегулируемые
организации: 2 федерации фондовых бирж, ассоциации коммерческих банков,
ассоциации небанковских инвестиционных институтов.
С конца 1993г. реализуется несколько проектов,
претендующих на создание общероссийских или межрегиональных внебиржевых
компьютерных рынков ценных бумаг.
Быстро развивается депозитарно-клиринговая сеть, в т. ч.
на основе 2-3 телекоммуникационных сетей, действующих в национальном масштабе.
Объемы рынка.[3]
Одним из наиболее объемных является рынок государственных долговых
обязательств, включающий:
долгосрочные и среднесрочные облигационные займы, размещенные среди
населения (более 30 млрд. руб.);
государственные краткосрочные облигации различных годов выпуска;
долгосрочный 30-летний облигационный займ 1991г.(с учетом вложений Банка
России 55-60 млрд. руб.);
внутренний валютный облигационный займ для юридических лиц (около 35.5
трлн. руб.);
казначейские обязательства (до 5 трлн. руб.).
Вопрос 47: Цели государственного регулирования российского рынка ценных бумаг. В наиболее обобщенном виде основными целями государственного регулирования российского рынка ценных бумаг могут быть:
1) содействие в создании современного рынка ценных бумаг;
2) поддержание эффективности функционирования и дальнейшего развития рынка путем:
- организации порядка на рынке, нормальных условий для работы на нем;
- обеспечения условий для рыночного ценообразования на основе действительного спроса и предложения;
- принятия мер по защите участников рынка от недобросовестной конкуренции, мошенничества и иных противоправных действий;
- разумного налогообложения всей сферы ценных бумаг;
3) защита общественных интересов, недопущение их ущемления при развитии рынка ценных бумаг.
Основные формы (составные части) государственного регулирования российского рынка ценных бумаг. В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» государственное регулирование данного рынка осуществляется на основе (рис. 7.2):
1. установления обязательных требований к деятельности на рынке ценных бумаг:
- эмитентов ценных бумаг;
- профессиональных участников;
- саморегулируемых организаций;
2.установления стандартов эмиссии ценных бумаг;
3.государственной регистрации выпусков эмиссионных ценных бумаг (включая регистрацию проспектов ценных бумаг);
4.государственной системы контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств по эмитированным ими ценным бумагам;
5.лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;
6.лицензирования деятельности саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг;
7.запрещения и пресечения предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии;
8.создания системы защиты прав владельцев ценных бумаг;
Органы регулирования российского рынка ценных бумаг. Органы регулирования рынка — это совокупность организаций, осуществляющих рыночное регулирование на основе обязательных (нормативных) и добровольных (этических) правил регулирования.
К органам, осуществляющим регулирование российского рынка ценных бумаг, относятся (рис. 7.3):
1. государственные органы исполнительной власти;
2. саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг;
3. общественные организации, отстаивающие интересы владельцев ценных бумаг.
В нашей стране они пока отсутствуют, но на стихийной основе время от времени они возникают, когда имеют место какие-то кризисные ситуации в обществе, как, например, в период прекращения существования «билетов МММ» в первой половине 1990-х гг. и т.п.
Правила регулирования рынка ценных бумаг включают:
- нормативно-правовые документы (законы, постановления, инструкции и другие правовые документы);
- обязательства осуществления предпринимательской деятельности профессиональными участниками рынка ценных бумаг, добровольно принимаемые ими;
- обычаи делового оборота и национальные традиции.
Вопрос-48
В условиях глобализации, действия крупных международных инвесторов являются решающим фактором динамики курсов российского рынка ценных бумаг. Как следствие движение российского рынка во многом совпадает с длинными циклами, наблюдаемыми на мировых фондовых рынках.
Первая стадия. Рост вместе с другими рынками на длинной повышательной стадии экономического цикла (1991–1992 гг. —начало азиатского финансового кризиса 1997 г.) .
Вторая стадия (1997—2002 гг.). Данная фаза началась с глубокого кризиса на формирующихся рынках стран Азии, которая привела к продолжительному снижению курсов ценных бумаг и на всех других формирующихся рынках (в том числе и на российском —с августа 1997 г.). Одновременно происходил рост развитых фондовых рынков вследствие начала пересмотра портфеле международных инвесторов в пользу более надежных и менее рискованных ценных бумаг данной группы рынков. За азиатским кризисом последовал российский кризис августа 1998 г., оказавший очередное понижательное воздействие: глубокое — на формирующиеся непродолжительное — на развитые рынка акций . В то же время драматическое падение российского рынка ценных бумаг в 1998 году было вызвано не столько «азиатским кризисом» и снижением мировых цен на нефть, сколько внутренними причинами валютным кризисом, кризисом банковской системы и, прежде всего, кризисом государственного долга . Быстрое нарастание внутреннего гос.долга началось с 1995 года за счет заимствований на рынке гос. ценных бумаг заимствований по сверхвысоким ценам и на короткий срок. В это время система регулирования государственного долга практически отсутствовала.
Увеличение внутреннего долга вызвало соответствующий рост расходов на его обслуживание. Ситуация на рынке гос. долга усугублялась длительной задержкой в проведении необходимой девальвации рубля: в результате инвесторы «закладывали» риск девальвации в цену госбумаг, что, в свою очередь, через рост их доходности вело к падению рынка акций. Большая доля нерезидентов на рынке государственных и корпоративных ценных бумаг требовала проведения взвешенной политики управления золотовалютными резервами страны и регулирования валютного курса в соответствии с реальным экономическим развитием. В 1997 году и на протяжении большей части 1998 года этого практически не было. Развитие финансового кризиса 1997-1998 гг. в России прошло в несколько этапов: На первом этапе финансового кризиса (октябрь 1997 январь 1998 года) под влиянием общемирового кризиса нерезиденты стали частично выводить свои средства с рынка гос. и корпоративных ц\б. Все эти события неизбежно повлияли на дальнейшее падение цен на акции. В итоге уже в январе 1998 года произошло два серьезных падения котировок российских ценных бумаг, составивших около 30%.. Временная стабилизация ситуации на рынке ГКО-ОФЗ и валютном рынке, произошедшая в феврале марте 1998 года, оказала благоприятное воздействие и на российский рынок корпоративных ценных бумаг. Второй этап финансового кризиса в России пришелся на конец марта май 1998 года. Весенний правительственный кризис и явное ухудшение состояния платежного баланса . Ситуация требовала проведения ряда неотложных мер: