Методы оценки инвестиционных проектов (стр. 16 из 16)
Таблица 6
| Наименование позиции | Номер интервала планирования | |||
| Выручка от реализации | 1 | 2 | 3 | 4 |
| Итого приток | 0 | 50 | 1000 | 2000 |
| Инвестиции в постоянный капитал: | 0 | 50 | 1000 | 2000 |
| увеличение собственного капитала | -400 | 0 | 0 | 0 |
| Выплаты по кредитам | 0 | -48 | -344.2 | -374.8 |
| Итого | -400 | -48 | -344.2 | -374.8 |
| Операционные затраты | 0 | -285.0 | -420.0 | -740.0 |
| налоги | 0 | -37.4 | -153.2 | -378.3 |
| Итого отток | -400 | -370.4 | -917.4 | -1493.1 |
| Чистый отток денежных средств | -400 | 129.6 | 82.6 | 506.9 |
| То же, нарастающим итогом | -400 | -270.4 | -187.9 | 319.1 |
Расчет чистой текущей стоимости проекта (для инвестиционных издержек)
Таблица 7
| Наименование позиции | Номер интервала планирования | Ликвидационная стоимость | |||
| Чистые потоки денежных средств | 1 | 2 | 3 | 4 | |
| То же, нарастающим итогом | -1000 | 8.2 | 344.1 | 687.5 | 1296.2 |
| Коэффициент приведения при ставке сравнения 10% | -1000 | -991.8 | -647.7 | 39.8 | 1336.0 |
| Текущая стоимость чистых потоков | 1.0 | 0.909 | 0.826 | 0.751 | 0.467 |
| То же нарастающим итогом | -1000 | 7.5 | 284.4 | 516.5 | 885.3 |
| Коэффициент приведения при ставке сравнения 30% | -1000 | -992.5 | -708.1 | -191.6 | 693.7 |
| Текущая стоимость чистых потоков | 1.0 | 0.769 | 0.592 | 0.455 | 0.350 |
| То же нарастающим итогом | -1000 | 6.3 | 203.6 | 312.9 | 453.8 |
| -1000 | -993.7 | -790.1 | -477.1 | -23.3 | |
Критерии оценки инновационного проекта[13]
Таблица 8
| Критерии | Оценка | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| Цели, стратегия, политика и ценности предприятия | |||||
| 1.Совместимость проекта с текущей стратегией | |||||
| 2. Согласованность проекта с представлениями потребителей о предприятии | |||||
| 3. Соответствует ли проект отношению предприятия к риску | — | ||||
| 4. Временной аспект риска | |||||
| Маркетинг | |||||
| 1. Соответствие проекта определенным потребностям рынка | |||||
| 2.Оценка общей потребности рынка | |||||
| 3.Оценка доли рынка | |||||
| 4.Вероятность коммерческого успеха | |||||
| 5.Возможный объем продаж | |||||
| 6.Оценка конкурентов | |||||
| 7.Согласованность с общими каналами сбыта | |||||
| 8.Общественное мнение о новом продукте | |||||
| НИОКР | |||||
| 1. Соответствие проекта инновационной стратегии предприятия | |||||
| 2.Вероятность технического успеха | |||||
| 3.Стоимость и время разработки проекта | |||||
| 4. Отсутствие патентных нарушений | |||||
| 5.Наличие научно-технических ресурсов | |||||
| 6.Возможность будущих разработок продукта и дальнейшее применение внедряемой технологии | |||||
| 7.Согласованность с другими инвестиционными проектами предприятия | |||||
| 8.Наличие вредных воздействий продукта и процесса его производства на окружающую среду | |||||
| 9. Соответствие проекта текущему и перспективному законодательству об охране окружающей среды | |||||
| Финансы | |||||
| 1.Стоимость НИОКР | |||||
| 2.Затраты на производство | |||||
| З.Соимость маркетинговых исследований | |||||
| 4.Наличие финансовых средств в необходимые сроки | |||||
| 5. Согласованность с финансированием других проектов предприятия | |||||
| 6.Ожидаемая норма прибыли | |||||
| 7 Соответствие проекта критериям эффективности финансовых вложении, принятых на предприятии | |||||
| Производство | |||||
| 1.Соответствие численности и квалификации производственного персонала предприятия для реализации инновационного проекта | |||||
| 2. Согласованность проекта с имеющимися мощностями предприятия | |||||
| 3.Стоимость и наличие необходимого сырья, материалов, комплектующих изделии | |||||
| 4. Издержки производства | |||||
| 5.Уровень безопасности производства | |||||
1 -очень высокая оценка,
2-высокая оценка,
3-удовлетворительная оценка,
4-низкая оценка,
5-очень низкая оценка.
Условная структура баланса.
Рис. 1
Активы Пассивы
| Постоянные активы | Собственные источники финансирования (акционерный капитал) |
| Прочие текущие активы | Долгосрочные обязательства |
| Нормируемые текущие активы | Прочие текущие пассивы |
| Нормируемые текущие пассивы |
Зависимость чистой текущей стоимости от выбора ставки сравнения
Рис. 2
[1] См. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальное издание М., 1994.
[2]См. Русинов Ф,, Минаев К Система отбора и оценки инновационных проектов. - Консультант директора. 1996.-№23.
[3] см приложение табл. 2
[4] см приложение табл. 2
[5] см. приложение рис. 1
[6] Владимирова Г А„ Соколов В.Г, Как оценить финансовое состояние фирмы// Новосибирск: Экор, 1994, с.38
[7] Волков Н.Г. Учет долгосрочных инвестиций и источников их финансирования, М,: финансы и статистика, 1994.с19.
[8] Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Дело, 1992. с.272.
[9] Гаэеев М,Х., Смирнов А.П., Хрычев А.Н. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка, М.: ПМБ ВНИИОЭНГа, 1993. с.14.
[10] Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Дело, t992. c.278.
[11] Финансовый менеджмент/А вт. колл. под рук. Е.С, Стояновой, М.: Перспектива, 1993. с. 96.
[12] См. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальное изданием., 1994,
[13] Медынский В.Г., Шаршукова Л.Г. Инновационное предпринимательство; Учебное пособие. - М..ИНФРА-М, 1997-с. 222.