Чем больше заемщик подчеркивает свою специфику и ставит барьеров на пути движения капитала и товаров, защищает административными мерами отечественных товаропроизводителей, тем он больше платит за инвестиции и теряет свою инвестиционную привлекательность и конкурентоспособность. Всего мировой черный ящик переваривает инвестиции в объеме 30- 40 триллионов американских долларов в год [8]. Но 40% от этой суммы приходится на рынок ценных бумаг, 30% ресурсов и денег инвесторы вкладывают с учетом котировок активов заемщика на мировых биржах и только оставшиеся 30% от суммы мировых инвестиций привлекаются через традиционный кредитный международный бизнес.
Отсюда следует, что чем активнее работает рынок ценных бумаг в той или иной стране, тем больше бизнес этой страны привлекает инвестиций в самых разных формах. Это становится особенно важным в условиях предстоящего спада инвестиций. Ожидаемое сокращение глобальных инвестиционных потоков в следующем году на 40- 50% только ускоряет процессы интеграции каждой из стран в общемировой рынок ценных бумаг и совершенствования механизмов, стандартов и технологий, а также инфраструктуры, привлекающих инвестиции, снижающих риски и издержки.
Свободные экономические зоны (чистые оффшоры) расположены на островах Вирджиния, Барбадос, Багамы и на Канарах. Через эти зоны и финансовый центр на Кипре проходит до трети инвестиционных потоков с целью снижения налоговых выплат. Через них осуществляется возврат беглого капитала в развивающиеся страны, в том числе и в Россию. В связи с этим рынки стран СНГ и Восточной Европы предпринимают усилия по созданию таких привлекательных центров. Так страны Восточной Европы создали систему ТАРГЕТ, интегрированную в финансовые центры стран ЕС и обеспечившую прозрачность инвестиционного рынка этих стран [9].
Главным ориентиром, определяющим инвестиционную привлекательность того или иного рынка, являются индексы неопределенности и конкурентоспособности. Первый индекс характеризует неопределенность ситуации в экономике страны, снижающую инвестиционную привлекательность. Второй индекс рассчитывается с учетом двух других индексов: текущей и перспективной конкурентоспособности. Все эти индексы рассчитываются в крупнейших рейтинговых агентствах и аналитических центрах мира. Поэтому каждый аналитик инвестиционных центров может получить данные индексы от примерно 200 независимых аналитиков из всех финансовых центров мира. Индексы учитывают свыше 300 параметров и экспертиз. В соответствии с индексами рассчитывается показатель дополнительного налога, который платит инвестор и заемщик за использование инвестиций, а также налога, который платит государство за кредит. Это - плата заемщика за несовершенство механизмов, технологий, стандартов и инфраструктуры. Данные индексы способны повлиять на отказ в инвестициях, даже если финансовая отчетность заемщика безупречна и подтверждена международным аудитором.
Вследствие особой чуткости к подобным индексам традиционный депозитный и процентный (кредитный) банковский бизнес, широко распространенный в РФ, в условиях ВТО больше не способен без ресурсов фондового рынка даже при совершенствовании качества управления этим бизнесом и своих технологий до идеала увеличивать свою капитализацию и доход, достаточные для прямых долгосрочных инвестиций в реальную экономику. Он характеризуется быстрым ростом концентрации рисков в капитале банков. Отсюда спад этого бизнеса среди других видов в крупных и средних иностранных банках с 16-24% три года назад до 4-6% в настоящее время и рост издержек, рисков и кризисных явлений этого бизнеса. Банки, осуществляющие этот бизнес, становятся легкой добычей других банков, осуществляющих инвестиционный бизнес. Отсюда - волна слияний и поглощений банков в мировой практике финансовых рынков ВТО [3].
Развитие высокоинтеллектуальных технологий может сделать страну самой конкурентоспособной в мире. Это подтверждает пример небольших по территории стран - Финляндии и Швейцарии. Так, развитие мобильной телефонии и Интернета по данным доклада, подготовленным Всемирным экономическим форумом и Гарвардским университетом, сделало наиболее конкурентоспособной в мире Финляндию. Развитие Интернет - бизнеса и коммерции в банковском и промышленном секторах экономики позволило Швейцарии вырваться среди других стран вперед и даже немного потеснить Финляндию, заняв почетное первое место по индексу текущей конкурентоспособности и прочные позиции по индексу перспективной конкурентоспособности. Более того, быстрое развитие технологий позволило этим странам обеспечить наилучшие перспективы экономического роста на ближайшие пять лет.
“Доклад о мировой конкурентоспособности” Центра мировой промышленности Давосского Форума представляет собой рейтинг конкурентоспособности 75 стран (в прошлом году их было 58), составленный на основе широкого спектра экономических данных и результатов опроса 4600 руководителей компаний [4]. Исследователей интересует мнение предпринимателей о макроэкономической стабильности в стране, качестве законодательства и регулирующих норм, уровне развития технологии и т.д. В результате опроса составляются два индекса: CCI и GCI. Первый оценивает конкурентоспособность страны в настоящий момент, второй - в пятилетней перспективе. Как отмечают авторы доклада, результаты их исследования помогают выявить сильные и слабые места в развитии каждой страны.
Финляндия, которая в прошлом году была самой конкурентоспособной страной в мире, в этом году также стала страной с самым высоким потенциалом роста, поднявшись с пятого места в рейтинге GCI. Она же имеет наивысший потенциал для инноваций в таких областях, как образование, исследования и разработки, информационные технологии (Финляндия является мировым лидером по распространению мобильной связи и Интернета). “Мы считаем, что развитие информационных технологий является основным фактором, стимулирующим рост инвестиций, производительности и, таким образом, количественный и качественный рост экономики”, - говорит Питер Корнелиус, директор группы Всемирного экономического форума, готовившей доклад [4].
Он же отметил высокие темпы освоения в Швейцарии высоких технологий в финансовом и промышленном бизнесе страны. Швейцария продолжает лидировать в мире в инвестициях, направляемых на образование, новые технологии и освоение новых форматов международного инвестиционного бизнеса, особенно в сфере банковских гарантий, преобразования “коротких” денег в “длинные”, различных форм залогового кредитования и инструментов рынка ценных бумаг.
2.3 Инвестиционный климат в России
Приток иностранного капитала в любую страну, а также эффективность капиталовложений определяются преимуществами инвестиционного климата в данной стране.
Основными препятствиями для притока иностранного капитала в Россию являются: неотработанность законодательства, чрезмерные налоги, отсутствие механизма защиты иностранных инвестиций, криминогенность обстановки, распространение коррупции. Многие иностранные предприниматели называют последние причины в качестве основных, а также подчёркивают нестабильность ''правил игры'' [4].
Необходимым условием для привлечения иностранных капиталов в Россию является борьба с криминальными элементами. В международной экономике всё больше возрастает роль мелких и средних инвесторов, а они и являются основными объектами криминальных структур. Важнейшей причиной недостатка капиталовложений является именно криминальность нашего общества.
За последние годы Россия потеряла ощутимое количество реальных иностранных инвесторов, которые желали вложить средства в российские предприятия, но были вынуждены отказаться от этого. Причинами отказа стали:
высокие издержки и, как следствие, неконкурентоспособность производства в России;
сложные и запутанные способы регистрации инвестиций в российские предприятия;
неуступчивость российских партнёров, а также их неадекватная оценка вклада российской стороны;
резкое расхождение между словами и делами российских руководителей и чиновников (почти все компании жалуются на то, что на встречах с российскими руководителями высокого уровня – членами правительства, министрами, руководителями субъектов Российской Федерации – их заверяют в том, что им предоставят помощь в решении возникших проблем, но когда дело доходит до непосредственных исполнителей, движение полностью останавливается);
неготовность руководителей российских предприятий к конкретным действиям и сотрудничеству с иностранными инвесторами, низкий уровень менеджмента.
Крайне острой проблемой стало регулирование таможенного режима в России. В настоящее время ряд иностранных компаний, реализующих импортозамещающие проекты, столкнулись с ситуацией, в которой действующие ставки таможенных пошлин на сырьё, комплектующие и готовую продукцию делают производство в России нецелесообразным. В западной прессе это явление уже получило название ''синдром IBM''. Компания IBM была вынуждена свернуть сборку компьютеров в России в связи с тем, что ставки импортных пошлин на комплектующие были выше, чем на ввозимые персональные компьютеры.
Неблагоприятный инвестиционный климат имеет для страны, принимающей инвестиции, реальное денежное выражение, в котором исчисляются материальные потери вследствие недополучения значительных инвестиций и низкой эффективности «работающих» капиталовложений.