Другое распоряжение ЦБР о 20-процентном резервировании капиталов в центральном банке также вызвало негативную реакцию со стороны коммерческих банков, так как для некоторых из них это очень высокая норма резерва. Наивысшая ставка резервов во всем мире не превышает 7-15 % . В этих условиях кредитование капитальных вложений становится просто невыгодным. Именно поэтому краткосрочные кредиты, выданные в 1991 году, составили более 70 % от общей суммы кредитных вложений. / Деловой мир, 1992 год, 18 февраля, стр. 5 / С другой стороны, резко сократилось количество запрашиваемых кредитов на капитальное строительство : при уровне процентных ставок 30-40 % предприятия не заинтересованы создавать новые производственные мощности. По мнению ряда экономистов, ЦБР использует в настоящее время два рычага воздействия на денежную массу : учетную ставку и норму резерва. Первая ведет к росту цены кредита, и он становится непосильным для основной массы предприятий, сокращается объем кредитной эмиссии. Вторая - просто изымает какие-то средства из оборота, и, по расчетам специалистов ЦБР, один изъятый рубль снижает объем денежной массы на 3 рубля. Эти меры проводятся в рамках последовательной монетаристской политики. В настоящее время происходит корректировка жесткой денежно-кредитной политики ЦБР. Правительство и ЦБР в апреле 1992 г. приняли совместное соглашение "О мерах по нормализации расчетов в народном хозяйстве РФ". Оно было вызвано сложившейся ситуацией. Дефицит оборотных средств на предприятиях, вызванный резким скачком цен на сырье, материалы, оборудование и т.д., грозил остановкой производства. Сумма неплатежей российских предприятий в феврале 1992 г. составляла около 140 млрд. руб., а в апреле - свыше 800. Отсутствие средств у предприятий заставило их повсеместно переходить на бартер, причем дело доходило до того, что эти операции даже не проводились по счетам предприятий. Правительства и ЦБР приняли решение о выделении 200 млрд. руб. кредитных ресурсов коммерческим банкам для кредитования ими государственных предприятий приоритетных отраслей хозяйства и оплаты акцептованных ими счетов за сырье, материалы, комплектующие, на завершение строительства объектов с высокой степенью готовности. Размеры кредитов сельскому хозяйству составят до 70 млрд. руб., промышленным предприятиям - до 50, на инвестиционные программы - до 70, прочим отраслям - до 10 млрд. руб. По отношению к уровню цен увеличение денежной массы на 200 млрд. руб., т.е. на 16% от существующего объема рублевой массы в обращении, в общем-то не так страшно с точки зрения инфляции. Большой вред принесло бы отсутствие каких-либо решений вообще, чреватое цепочкой банкротств предприятий и банков, снижением объемов производства и, соответственно, ростом цен, что привело бы к еще большей инфляции. К сожалению, эта денежная инъекция не решит проблем всех без исключения предприятий, которые просят 800 млрд. руб. / "Экономика и бизнес", Камаев стр. 273-275 /
Среднемесячный рост цен составил в 1993 г. 20-25 %, или 900-1000 % в годовом исчислении. Ставка рефинансирования ЦБР превысила 220 %. Просроченная задолженность покупателей предприятиям промышленности и строительства в сентябре составила 180% к объему производства. "Финансовая стабилизация", вылившаяся в тотальную неплатежеспособность предприятий и государственного бюджета (долги предприятиям ВПК, аграриям, бюджетникам, нефтяникам, северянам, угольщикам и т.п.), пришла в острое противоречие с требованиями сохранения и хозяйственной, и социальной стабильности в стране. Реальный объем денежной массы в течение 1992 г. уменьшился до 35%, а с учетом падения производства и "сжатия" внутреннего рынка - до 45% от исходного уровня в январе 1991 г. Инфляция спроса в чистом виде отсутствовала до февраля 1992 г. Темп прироста реальной индексированной денежной эмиссии был отрицательным. Это предопределило резкое усиление спада производства. С мая по ноябрь 1992 г. в результате разрешения кризиса неплатежей насыщенность рынка денежной массы увеличилась до 60%, следствием чего было существенное замедление спада осенью - зимой 1992-1993 гг. Однако принятые дефляционные меры привели к тому, что уровень насыщения рынка денежной массой упал до 30%, что вновь явилось причиной платежного кризиса и нового спада производства. Предприятия остановились из-за неплатежей им, и в частности, из-за неплатежеспособности государства, не рассчитавшегося за выполненные госзаказы. Однако практикуемые сегодня меры разрешения кризиса путем принудительного введения вексельного оборота, банкротства предприятий- должников и капитализация долгов ведут лишь к смене титулов должников, а не к изживанию неплатежей в хозяйстве. Отрасли хозяйства, помимо сырьевых, не выдерживают конкуренции с зарубежными товаропроизводителями и вынуждены свертывать или прекращать производства.
Денежно-кредитная политика. В современных условиях банковская система должна решать задачу: во-первых, восстановить управляемость экономикой со стороны государства; во-вторых, создать и реализовать четкий механизм долгосрочного вложения средств; в-третьих, ускорить развитие рыночных отношений во всех секторах экономики. Поставленным целям соответствует не двухуровневая (центробанк - коммерческие банки), а трехуровневая банковская система, состоящая из центрального эмиссионного банка, поддерживающего товарно-денежную сбалансированность экономики и уровни цен; банков долгосрочных вложений различных форм собственности, обеспечивающих формирование основных капиталов хозяйства; и коммерческих банков, осуществляющих весь спектр краткосрочных банковских операций с предприятиями и частными лицами. В период кризиса необходимы прямые методы государственного регулирования денежной массы. К ним относятся : прямое и непосредственное государственное управление кредитной эмиссией, контроль за наличноденежным оборотом; государственное регулирование цен и доходов; государственное регулирование внешней торговли. государство должно жестко контролировать и стимулировать использование кредитов по приоритетным направлениям : продовольствие, важнейшие потребительские товары, жилье, энергетика и т.п. Предприятиям должно стать невыгодным привлекать краткосрочные банковские кредиты для финансовых прорывов и неликвидных вложений. Стимулирование же долгосрочных вложений должно осуществляться путем предоставления ссуд под льготные проценты, налоговых льгот, стабилизации курсу рубля. И та, и другая задачи могут решаться при такой организации банковского дела, когда финансирующий банк не просто выделяет средства, а контролирует правомерность оплаты каждого счета клиента.
Изменения в банковской системе должны происходить постепенно, эволюционным путем, базируясь на четких программах и планах. В этой связи неотложными представляются следующие задачи : во-первых, составление баланса платежеспособного спроса в хозяйстве во всей его совокупности и сопоставление с ресурсами, покрывающими этот спрос, и во-вторых, разработка баланса денежного оборота страны, включающего определение необходимой массы денег (в наличной и безналичной формах) как экономической границы кредита. Платежный кризис - это кризис, связанный с утратой оборотного и основного капитала предприятий. Для предотвращения тотальной остановки производства следует подготовить и осуществить специальную программу ускорения денежного оборота : соответствующие изменения функциональной структуры банков с повышением самостоятельности коммерческих банков, проведение достаточной кредитной эмиссии для ликвидации взаимной задолженности предприятий и индексации их денежных фондов. Одновременно следует осуществить антиинфляционные меры, используя для этого срочные вклады для больших денежных накоплений, вовлечение в денежный оборот на уровне фондовых рынков долговых обязательств предприятий, развитие залогового (акций) кредитования, активное регулирование текущей конъюнктуры и ее факторов, в том числе цен и доходов (в частности, путем создания картелей, синдикатов и т.п., действующих эффективно в условиях инфляции издержек).
В основу реформы должна быть положена общегосударственная политика структурного преобразования производственного потенциала страны. Главная ее база - создание рыночной инфраструктуры инвестирования. С целью преодоления инвестиционного кризиса необходимо создание финансово-промышленных групп - крупных предпринимательских структур с обособлением финансово-инвестиционных функций, обеспечивающих сбалансированность воспроизводства в рамках отдельных секторов экономики, а также эффективную внешнеэкономическую политику. И здесь государство должно активно выступать как субъект рынка, создавая свои рыночные структуры или рыночные контракты. Так, госзаказ должен иметь свои биржи, свою рыночную инфраструктуру и государственно-коммерческое страхование.
Для выхода из кризиса необходимо осуществить ряд первоочередных мер. Первое. Прежде всего необходимо заключение договора о создании национального банка СНГ с теми бывшими республиками СССР, которые готовы остаться в "зоне рубля". Что касается других бывших советских республик, то им должно быть предложено образовать платежный союз на принципах "валютной корзины". После незамедлительного создания названных финансововалютных институтов отношения со всеми иными государствами следует строить на основе мировых цен и свободно конвертируемой валюты. "Рублевая зона" должна быть надежно защищена от денежных и иных интервенций. В период кризиса Центральный банк надлежит наделить полномочиями регулировать все валютные отношения, включая при необходимости введение принудительного курса рубля к другим валютам и установление режима ввоза и вывоза валют, капиталов и прибылей. В течение кризисного периода важно также проводить рациональную государственную политику защиты внутреннего рынка и строгого контроля частной экспортной деятельности. Все экспортные операции стоит осуществлять через немногие крупные фирмы и синдикаты, контролируемые государством и получающие соответствующие комиссионные. Второе. Надо обеспечить в достатке продовольствием. Для налаживания продовольственного дела в стране требуется оказать государственную финансовую помощь сельскохозяйственным предприятиям всех форм собственности. Третье. Воссоздание разрушенного народнохозяйственного инвестиционного поля. Капиталовложения в народное хозяйство за полтора года сократились вдвое, а ввод в действие производственных фондов - и того более. Даже в первый год Отечественной войны инвестиционный сброс был меньшим, он не достиг трети. Несколько лет крупномасштабного падения капиталовложений не может выдержать ни одна экономика. Прийдется прежде всего восстановить на банковских счетах предприятий путем индексирования утраченные (из-за резкого роста цен и обесценения рубля) суммы амортизации и собственных оборотных средств (денежных). Только быстрый рост выпуска продукции и стало быть уровня жизни людей, укрощает инфляцию. Одновременно обязательно создание сети государственных, акционерных и кооперативных инвестиционных банков. Они призваны организовать на коммерческой основе весь инвестиционно-финансовый оборот: сдачу предприятий в аренду, покупку и продажу акций, выдачу долгосрочных ссуд, в том числе под залог имущества. Система таких банков создала бы надежный фундамент для управления переходом к рынку в рамках общегосударственной политики структурной перестройки производственного потенциала страны. Идущая же ныне стихийная переструктуризация однозначно углубит кризис и дезорганизует хозяйство. Инвестиционные банки могли бы стать и эффективными организаторами всего процесса приватизации государственных предприятий. При этом они выступают начальными держателями акций, поскольку приватизация представляет собой отношение (купля-продажа) между хозяйственными субъектами: банками и каждым из будущих коллективных или индивидуальных собственников. Четвертое. Пора наладить снабженческо-сбытовые связи между предприятиями. Их хозяйственные связи в рыночном режиме наиболее эффективны, если идут в основном через систему крупных "оптовых купцов" - синдикатов. Пятое. Необходим простой и ясный механизм налогообложения доходов и капиталов. Вместо более 50 существующих федеральных и местных налогов следует оставить три-четыре федеральных с жесткими нормативами отчислений от них в местный национальный бюджет. Шестое. На время кризиса необходимо централизовать банковскую систему России, имея в виду обязательное исполнение коммерческими и инвестиционными банками директив Центрального банка по приоритетности и льготности кредитования регионов, отраслей, предприятий, соблюдению нормативных сроков документооборота. Применять в случае нарушения жесткие санкции вплоть до ликвидации соответствующих банковских структур. Седьмое. Эффективным стало бы всемерное развитие потребительской кооперации. /"Денежно-кредитная система России : состояние и пути выхода из кризиса", В.Перламутров (доклад Института проблем рынка РАН), Деньги и кредит, февраль 1994 года, стр. 3-6 /