Акционерные общества. История и сущность (стр. 5 из 5)

¥ Уменьшение размера долей акций, принадлежащих отдельным акционерам. Эта закономерность обусловлена стремлением крупных корпораций объединять свои ресурсы для завоевания новых рынков, а также желанием обезопасить свои вложения от риска, связанного с деятельностью отдельной компании – разделив свой капитал на мелкие пакеты акций, их владелец, тем самым, страхует себя от непредвиденных негативных обстоятельств. В 1988 году только 8 из 50 крупнейших американских корпораций имели в своих списках владельцев, которым принадлежало 5% и более акционерного капитала.[38]

¥ Характерным для высокоразвитых государств можно считать увеличение числа институциональных инвесторов (то есть акционеров – юридических лиц). В США доля акционерного капитала, находящегося в распоряжении институциональных инвесторов, увеличилась в 80-е годы XX века с 50% до 62%.

Эти закономерности также можно обусловить и антимонопольным законодательством, дробление капитала и приобретение одним акционерным обществом акций другого общества – весьма распространенный способ обойти антимонопольные ограничения.

Подобная ситуация порождает противоречия между институциональными инвесторами и акционерами – физическими лицами. Например, Х. Окумура, анализируя деятельность акционерных обществ в Японии, убедительно доказывает, что главной целью инвесторов - юридических лиц при покупке акций, в отличие от физических лиц, чьи интересы к обществу определяются размером выплачиваемых дивидендов, является установление абсолютной доминанты в процессе управления акционерным обществом.[39]

Под дивидендом, согласно п.2 ст.42 ФЗ «об акционерных обществах» следует понимать часть чистой прибыли, то есть прибыли, оставшейся после уплаты налогов, по итогам деятельности акционерного общества, выплачиваемой в виде дохода на акцию.

Российское законодательство содержит весьма существенный с моей точки зрения недостаток, в нем не предусмотрено право акционера требовать выплаты дивидендов в судебном порядке, если акционерное общество, не смотря на полученную прибыль, отказывается начислять дивиденды. Это позволяет крупным акционерам, держа в своих руках управление акционерным обществом ущемлять права мелких акционеров. В США законодательство предоставляет такое право акционеру, более того помимо суда там существует специальный государственный орган, следящий за тем, чтобы корпорации получая прибыль, платили своим акционерам дивиденды.

Сложившаяся ситуация отражается и на неимущественных правах мелких держателей акций. По российскому законодательству участвовать в подготовке повестки дня общего годового собрания акционеров имеют право только те, кто обладает не менее чем 2% голосующих акций общества. Возможность рядовых акционеров участвовать в формулировании повестки общего собрания ограничивается и зарубежным законодательством. Так, например, из ст. 160 Закона Франции «О торговых товариществах» следует, что включать в повестку общего собрания проекты решений по каким-либо вопросам могут лишь лица, представляющие не менее 5% уставного капитала. По законам большинства штатов США совет директоров может проигнорировать предложения акционеров, если акционер владеет акциями на сумму менее 1000$ или менее чем 1% от общего числа находящихся в обращении акций.

Таковы, на мой взгляд, основные тенденции в акционерном праве большинства государств. Российское законодательство об акционерных обществах еще продолжает развиваться и у него есть возможность развиваться и совершенствоваться, учитывая опыт, пройденный зарубежным акционерным законодательством.

[1] Кулагин М. И. «Избранные труды». М. 1997. с. 50

[2] Зиновьев А. «Запад». М. 2000. с. 144

[3] К. Маркс, Ф. Энгельс Соч. т.23, с. 642

[4] Каминка А.И. "Акционерные компании" Т.1 СПб 1902 с. 152

[5] Тарасов И. Т. "Учение об акционерных компаниях" М 1998 с. 83-84

[6] Писемский П. "Акционерные компании с точки зрения гражданского права" М 1876 с.11

[7] Тарасов И. Т. "Учение об акционерных компаниях" М 1998 с.89

[8] Указ от 27 октября 1699 года (Свод Законов Российской империи, №1706)

[9] Каминка А. И. "Акционерные компании" Т.1 СПб 1902 с.341, 343

[10] ст.2140 Свода Законов: "Ни одна компания на акциях не может быть учреждена без особого разрешения правительства".

[11] Петражицкий Л. И. "Акционерная компания: акционерные злоупотребления и роль акционерных компаний в народном хозяйстве". СПб 1898 с. 3

[12] Тарасов И. Т. "Учение об акционерных компаниях" М 1998 с. 112

[13] Метелева Ю. А. «Правовое положение акционера в акционерном обществе» М 1999 с. 23

[14] Метелева Ю. А. «Правовое положение акционера в АО» М 1999 с.27

[15] Шершеневич Г. Ф. «Курс торгового права» Т1 СПб 1908 с.383

[16] Каминка А. И. «Акционерные компании» Т1 СПб 1902 с.9

[17] Кулагин М. И. Избранные труды. М.1997. с.58-59

[18] Окумура Х. Указ. соч. с. 174

[19] Закон Франции №66-537 от 24. 07. 1966 "О торговых товариществах" ст. 73 ("Акционерное общество и товарищество с ограниченной ответственностью: сборник зарубежного законодательства"/ под ред. Туманова В. А. М 1995

[20] Акционерный закон ФРГ от 6. 09. 65 ст.2 /там же

[21] Постановление ЦИК и СНК СССР от 17. 08. 27

[22] Сыроедова О. Н. "Акционерное право США и России" М 1996 с.37

[23] она же, Указ. соч. с.19

[24] Закон об акционерных обществах от 29. 09. 78 //Государство и право, 1996, №3

[25]Акционерная корпорация. М., 1992. С. 42-44.

[26] Сыроедова О. Н. Указ. соч. с. 60

[27] эта норма содержится и в Положении об акционерных обществах от 1927 года

[28] ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг от 22. 04. 96

[29] «Оффшорные фирмы в международном бизнесе» М 1997 с 76

[30] параграф277 венгерского закона "О хозяйственных обществах"

[31] параграф184 Торгового кодекса Чехии и Словакии

[32] Сыроедова О. Н. "Акционерное право США и России" М 1996 с.57 - 58

[33] Кулагин М. И. "Избранные труды" М 1997 с. 107

[34] Самуэльсон П. «Экономика» М 1992 Т.1 с.106

[35] способ защиты акционерами своих прав путем продажи акций получил в Чикагской школе экономики и права название "выбора в пользу Уолл - стрит"

[36] Ленин В. И. Соч. Т.22 с.216

[37] Перло В. «История финансовых магнатов» М 1958 с 67

[38] Хессель М. «Совет директоров корпорации: контроль через представительство» //Корпоративное управление. М 1996 с.62

[39] Окумура Х. «Корпоративный капитализм в Японии» М 1986 с.75-76