Оценка конкурентоспособности инновационной организации и ее научно-технической продукции 3 (стр. 11 из 11)

Показатели эффективности (ЧДД, ИД, ВНД, Ток) рассчитаем в таблице 16.

Дисконтирование осуществляется по заданной ставке дисконтирования. Коэффициент дисконтирования К_d определяется по формуле сложных процентов:

К_d=(1+Е)^τ-^t

где τ – год приведение;

t – любой год расчетного периода.

Вторая дисконтированная ставка выбирается в зависимости от результата полученного ЧДД₁ при заданной дисконтной ставке Е₁. Если ЧДД₁положительный, то ставка Е₂ увеличивается, чтобы ЧДД₂ стал отрицательным, и наоборот, при ЧДД₁ отрицательном надо Е₂ уменьшить, чтобы получился положительным ЧДД.

Внутренняя норма доходности Е_вн рассчитывается по формуле для рассчитанных ЧДД при двух дисконтных ставках, при которых ЧДД положителен (Е₁) и отрицателен (Е₂)

Е_вн =

Определим чистый дисконтированный доход

ЧДД =4834-4800=34

Определим индекс доходности

Индекс доходности показывает, сколько приходится дисконтированных денежных поступлений на рубль инвестиций.

ИД =

=1,01

Признаком экономичности инвестиционного проекта является выполнение неравенства ИД >1, в нашем случае это условие соблюдается (1,01>1).

Возьмем вторую дисконтную ставку, так как ЧДД положительный, то надо Е увеличить, чтобы получился отрицательным ЧДД.

Определим чистый дисконтированный доход

ЧДД = 4097-5898= -1801

Определим индекс доходности

ИД =

= 0,69

Определим дисконтированный срок окупаемости.

Т_ок=

= 9+0,92=9,92 или 9 лет 336 дней

Таким образом, Т_ок равен 9 годам 336 дням, то есть через 9 лет 336 дней наши инвестиции будут полностью погашены денежными поступлениями.

Повысив ставку на 10%, видим, что при ставке 30% данный проект будет эффективным, так как признаком экономичности инвестиционного проекта является выполнение неравенства ИД>1, при ставке 40% условие не соблюдается (0,69<1).

Определим внутреннюю норму доходности

Внутренняя норма доходности Е_вн рассчитывается по формуле для рассчитанных ЧДД при двух дисконтных ставках, при которых ЧДД положителен (Е₁=30) и отрицателен (Е₂=40)

Е_вн =

Е_вн=

= 30,19% - ставка, при которой НИОКР за 10 лет окупится.

Условием признания экономической целесообразности инвестиционного проекта является неравенство Е_вн>Е в нашем случае это условие выполняется 30,19%>30%.

Интегральные показатели эффективности

Таблица 20

Наименование показателей	Значение показателей по годам, руб.
Наименование показателей	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1.Капитальные вложения (инвестиционная деятельность)	-596	-596	-596	-542	-49
2. Доход (сальдо потока реальных лет)	405	1651	1954	1960	1967	1610
3. Коэффициент дисконтирования при Е₁=30%	2,9	2,2	1,69	1,3	1	0,77	0,59	0,45	0,35	0,27
4.Дисконтированные капитальные вложения(п.1 · п.3)	-1728	-1311	-1007	-705	-49
5.Суммарные дисконтированные капитальные вложений с нарастающим итогом	-1728	-3039	-4046	-4751	-4800
6. Дисконтированный доход (п.2 · п.3)	405	1271	1153	882	688	435
7. Суммарный дисконтированный доход нарастающим итогом	405	1676	2829	3711	4399	4834
8.Чистый дисконтированный доход (п.7 - п.5)	34
9. Индекс доходности (п.7 / п.5)	1,01>1, проект экономически приемлем

Интегральные показатели эффективности

Таблица 21

Наименование показателей	Значение показателей по годам, руб.
Наименование показателей	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
11.Коэффициент дисконтирования при Е₂=40%	3,84	2,74	1,96	1,4	1	0,71	0,51	0,36	0,26	0,19
12.Дисконтированные капитальные вложения(п.1 · п.11)	-2289	-1633	-1168	-759	-49
13. Суммарные дисконтированные капитальные вложений с нарастающим итогом	-2289	-3922	-5090	-5849	-5898
14. Дисконтированный доход (п.2 · п.11)	405	1172	997	706	511	306
15. Суммарный дисконтированный доход нарастающим итогом	405	1577	2574	3280	3791	4097
16. Чистый дисконтированный доход (п.15 - п.13)	-1801
17. Индекс доходности (п.15 / п.13)	0,69<1, проект экономически не приемлем
18. Ток (дисконтированный срок окупаемости)	9,92
19. Внутренняя норма доходности	30,19

Заключение

Подводя итоги данной курсовой работы можно сделать следующие выводы.

На разработку данного товара потребовалось 3 года, затраты на НИОКР составили 1787,5 тыс. руб.

В процессе производства цена нашего товара составила 1,068 тыс. руб.

Оценка конкурентоспособности инновационной организации показала, что для снижения риска инвестор будет искать и привлекать двух исполнителей с результативностью выше средней величины (R=0,4), чтобы его риск был не выше 0,2.

По оценке конкурентоспособности новшества видно, что разработанный товар не уступает товарам заменителям и коэффициент конкурентоспособности с учетом его технического уровня, затрат на удовлетворение потребности в нем и конкурентных преимуществ при движении товара на рынке равен 2,9.

При расчете среднегодового потока наличности видим, что величина собственных средств составляет 1565 тыс. руб., а затраты на НИОКР – 1788 тыс. руб. Необходимо взять долгосрочный кредит на сумму 223 тыс. руб. в последнем году НИОКР.

Сальдо потока реальных денег составляет 1610 тыс. руб.

Показатель чистого дисконтированного дохода является наиболее объективным отражением абсолютно-сравнительной эффективности предпринимательского проекта. В случае, когда ЧДД>0, все дисконтированные денежные потоки больше всех дисконтированных денежных оттоков. При заданной ставке дисконтирования Е=30%, ЧДД=34>0, значит, при данной ставке дисконтирования проект эффективен. Следовательно, признать реализацию инвестиционного проекта целесообразно.

При значении ИД (индекса доходности) или индекса рентабельности капиталовложений меньше 1, проект отвергается. Данный проект можно принять.

При соотнесении значения ЧДД и показателя срока окупаемости инвестиционного проекта, видим, что Ток=9,92 года. Таким образом, Т_ок равен 9 годам 336 дням, то есть через 9 лет 336 дней наши инвестиции будут полностью погашены денежными поступлениями.

Дисконтированный срок окупаемости указывает на время, когда единовременные затраты инвестора окупятся и инвестиционный проект начнет приносить доход. Инвестиционные проекты, у которых внутренняя норма доходности больше ставки дисконтирования имеют ЧДД>0. Такие проекты можно считать эффективными, если ВНД меньше Е. то ЧДД<0 и проект с точки зрения инвестора, признается неэффективным. Норму эту также можно рассматривать, как максимальную ставку процента, под которую инвестор может взять кредит для финансирования инвестиционного проекта с помощью заемного капитала. При этом доход, получаемый от проекта, использовался бы полностью на погашение кредита и процентов по нему. В этом случае инвесторы не получили бы никакого дополнительного дохода, но и не понесли бы убытков от использования инвестиционного проекта.

Список использованной литературы:

1. Ансофф И. "Стратегическое управление" Пер. с англ.-M.: Экономика, 1999.

2. Бизнес-планирование: Учебник/ Под ред. В.М. Попова и С.И. Ляпунова. – М.: Финансы и статистика, 2002.

3. Виханский О.С. Стратегическое управление. -М.: изд-во МГУ. 2002.

4. Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: Учебник. – 3-е изд. – М.: Экономисть, 2003.

5. Гуров И.Б. Стратегический менеджмент организации. М.: Инфра, 2001.

6. Коршунова Л.А. Инновационный менеджмент: Учеб. Пособие. – Томск: Изд. ТПУ. 2002.

7. Кувшинова Е.Е. Модели и методы, используемые в инновационном менеджменте: Методические указания. – Новосибирск: Изд-во НГТУ. – 1999.

8. Маркова В.Д., Кузнецова С.А. Стратегический менеджмент. М.-1999.

9. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Официальное издание. Утв. Госстроем России, Минэкономики РФ, Минфином РФ 31 марта 1994 г. №7-12/47. – М.: НПКВЦ «Теринвест», 1994.

10. Папкин А.И. Основы практического менеджмента: Учеб.пособие для ВУЗов. –М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2000.

11. Титова В.А. Маркетинг: Учебное пособие. – Новосибирск: Изд-во НГТУ. – 1998.

12. Томпсон А.А., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент. –М.: ЮНИТИ, 1998.

13. Уткин Э.А. Управление фирмой. - М.: «Акалис», 1996.

14. Экономика предприятия: пер. с нем. – М.: ИНФРА-М, 2001. – XVI.