Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта 2 (стр. 4 из 6)
Данный показатель сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала, рассчитываемого делением общей чистой прибыли предприятия на общую сумму средств, авансированных в его деятельность (итог среднего баланса нетто).
Метод, основанный на коэффициенте эффективности инвестиции, также имеет ряд существенных недостатков, обусловленных в основном тем, что он не учитывает временной компоненты денежных потоков. В частности, метод не делает различия между проектами с одинаковой суммой среднегодовой прибыли, но варьирующей суммой прибыли по годам, а также между проектами, имеющими одинаковую среднегодовую прибыль, но генерируемую в течение различного количества лет, и т.п.
2 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта
Исходные данные.
| № п/п | Наименование | Исходные данные |
| 1 | Стоимость техн. линии | 220000 |
| 2 | Оборот. капитал | 34000 |
| 3 | Ежегод. расх. на оплату труда | 28000 |
| 4 | Ежегод. прирост расходов на опл. труда | 4300 |
| 5 | Стоимость сырья | 27000 |
| 6 | Ежегод. прирост стоимости сырья | 3100 |
| 7 | Постоянные ежегоднве затраты | 4500 |
| 8 | Объем реализации | 49000 |
| 9 | Ежегодный прирост объема реализации | 1300 |
| 10 | Цена продукции | 4,5 |
| 11 | Ежегодный прирост цены | 0,4 |
| 12 | Продолжительность жизн. цикла проекта | 6 |
| 13 | Рыночная стоимость оборудования | 28 |
| 14 | Затраты на ликвидацию | 33 |
| 15 | Кредитная процентная ставка | 21 |
| 16 | Срок кредитования | 6 |
| 17 | Год первого возврата кредита | 1 |
| 18 | Нормы дисконта | 17 |
| Инвестиционная деятельность | ||||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||
| 1 | Реализация основных активов | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 81928,0 |
| 2 | Технологическая линия | -220000,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| 3 | Прирост оборотного капитала | -34000,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Сальдо | -254000,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 81928,0 | |
| Операционная деятельность | ||||||||
| 0,0 | 1,0 | 2,0 | 3,0 | 4,0 | 5,0 | 6,0 | ||
| 4 | Объем продаж | 0,0 | 49000,0 | 50300,0 | 51600,0 | 52900,0 | 54200,0 | 55500,0 |
| 5 | Цена | 0,0 | 4,5 | 4,9 | 5,3 | 5,7 | 6,1 | 6,5 |
| 6 | Выручка | 0,0 | 220500,0 | 246470,0 | 273480,0 | 301530,0 | 330620,0 | 360750,0 |
| 7 | Оплата труда | 0,0 | -28000,0 | -32300,0 | -36600,0 | -40900,0 | -45200,0 | -49500,0 |
| 8 | Материалы | 0,0 | -27000,0 | -30100,0 | -33200,0 | -36300,0 | -39400,0 | -42500,0 |
| 9 | Постоянные затраты | 0,0 | -4500,0 | -4500,0 | -4500,0 | -4500,0 | -4500,0 | -4500,0 |
| 10 | Амортизация оборудования | 0,0 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 |
| 11 | Проценты по кредитам | 0,0 | -46200,0 | -38500,0 | -30800,0 | -23100,0 | -15400,0 | -7700,0 |
| 12 | Прибыль до вычета налогов | 0,0 | 124333,3 | 142903,3 | 162513,3 | 183163,3 | 204853,3 | 227583,3 |
| 13 | Налог на прибыль (24%) | 0,0 | -29840,0 | -34296,8 | -39003,2 | -43959,2 | -49164,8 | -54620,0 |
| 14 | Проектируемый чистый доход | 0,0 | 48293,3 | 70106,5 | 92710,1 | 116104,2 | 140288,6 | 172963,3 |
| Сальдо | 0,0 | 84960,0 | 106773,2 | 129376,8 | 152770,8 | 176955,2 | 209630,0 | |
| Финансовая деятельность | ||||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||
| 15 | Собственный капитал | 34000,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| 16 | Долгосрочный кредит | 220000,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| 17 | Погашение кредита | 0,0 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 |
| Сальдо | 254000,0 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | |
| Поток реальных денег | -254000,0 | 84960,0 | 106773,2 | 129376,8 | 152770,8 | 176955,2 | 291558,0 | |
| Сальдо реальных денег | 0,0 | 48293,3 | 143439,9 | 166043,5 | 189437,5 | 213621,9 | 254891,3 | |
| Сальдо накопленных реальных денег | 0,0 | 48293,3 | 191733,2 | 357776,7 | 547214,2 | 760836,2 | 1015727,5 | |
| Чистая ликвидационная стоимость технологической линии | ||
| 18 | Рыночная стоимость | 61600,0 |
| 19 | Затраты | -220000,0 |
| 20 | Амортизация оборудования | -220000,0 |
| 21 | Балансовая стоимость | 0,0 |
| 22 | Затраты по ликвидации | 20328,0 |
| 23 | Налог на имущество | 0,0 |
| 24 | Чистая ликвидационная стоимость | 81928,0 |
| Показатели эффективности проекта | ||||||||
| Показатель | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |
| 1 | Поток реальных денег | -254000,0 | 84960,0 | 106773,2 | 129376,8 | 152770,8 | 176955,2 | 291558,0 |
| 2 | Коэффициент дисконта | 1,000000 | 0,854701 | 0,730514 | 0,624371 | 0,533650 | 0,456111 | 0,389839 |
| 3 | Дисконтированный поток реальных денег | -254000,0 | 72615,4 | 77999,3 | 80779,1 | 81526,2 | 80711,3 | 113660,6 |
| 4 | Накопленный дисконтированный поток | -254000,0 | -181384,6 | -103385,3 | -22606,3 | 58919,9 | 139631,1 | 253291,7 |
| ЧДД | 253291,7 |
| ВНД | 43% |
| ИД | 1,549729 |
| Сок | 2,009 |
| Цена увеличена на 10 %. Инвестиционная деятельность | ||||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||
| 1 | Реализация основных активов | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 81928,0 |
| 2 | Технологическая линия | -220000,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| 3 | Прирост оборотного капиала | -34000,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Сальдо | -254000,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 81928,0 | |
| Операционная деятельность | ||||||||
| 0,0 | 1,0 | 2,0 | 3,0 | 4,0 | 5,0 | 6,0 | ||
| 4 | Объем продаж | 0,0 | 49000,0 | 50300,0 | 51600,0 | 52900,0 | 54200,0 | 55500,0 |
| 5 | Цена | 0,0 | 5,0 | 5,4 | 5,8 | 6,2 | 6,6 | 7,0 |
| 6 | Выручка | 0,0 | 245000,0 | 271620,0 | 299280,0 | 327980,0 | 357720,0 | 388500,0 |
| 7 | Оплата труда | 0,0 | -28000,0 | -32300,0 | -36600,0 | -40900,0 | -45200,0 | -49500,0 |
| 8 | Материалы | 0,0 | -27000,0 | -30100,0 | -33200,0 | -36300,0 | -39400,0 | -42500,0 |
| 9 | Постоянные затраты | 0,0 | -4500,0 | -4500,0 | -4500,0 | -4500,0 | -4500,0 | -4500,0 |
| 10 | Амортизация оборудования | 0,0 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 |
| 11 | Проценты по кредитам | 0,0 | -46200,0 | -38500,0 | -30800,0 | -23100,0 | -15400,0 | -7700,0 |
| 12 | Прибыль до вычета налогов | 0,0 | 148833,3 | 168053,3 | 188313,3 | 209613,3 | 231953,3 | 255333,3 |
| 13 | Налог на прибыль (24%) | 0,0 | -35720,0 | -40332,8 | -45195,2 | -50307,2 | -55668,8 | -61280,0 |
| 14 | Проектируемый чистый доход | 0,0 | 66913,3 | 89220,5 | 112318,1 | 136206,2 | 160884,6 | 194053,3 |
| Сальдо | 0,0 | 103580,0 | 125887,2 | 148984,8 | 172872,8 | 197551,2 | 230720,0 | |
| Финансовая деятельность | |||||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |||
| 15 | Собственный капитал | 34000,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| 16 | Долгосрочный кредит | 220000,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| 17 | Погашение кредита | 0,0 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | |
| Сальдо | 254000,0 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | ||
| Поток реальных денег | -254000,0 | 103580,0 | 125887,2 | 148984,8 | 172872,8 | 197551,2 | 312648,0 | ||
| Сальдо реальных денег | 0,0 | 66913,3 | 162553,9 | 185651,5 | 209539,5 | 234217,9 | 275981,3 | ||
| Сальдо накопленных реальных денег | 0,0 | 66913,3 | 229467,2 | 415118,7 | 624658,2 | 858876,2 | 1134857,5 | ||
| Чистая ликвидационная стоимость технологической линии | ||
| 18 | Рыночная стоимость | 61600,0 |
| 19 | Затраты | -220000,0 |
| 20 | Амортизация оборудования | -220000,0 |
| 21 | Балансовая стоимость | 0,0 |
| 22 | Затраты по ликвидации | 20328,0 |
| 23 | Налог на имущество | 0,0 |
| 24 | Чистая ликвидационная стоимость | 81928,0 |
| Показатели эффективности проекта | ||||||||
| Показатель | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |
| 1 | Поток реальных денег | -254000,0 | 103580,0 | 125887,2 | 148984,8 | 172872,8 | 197551,2 | 312648,0 |
| 2 | Коэффициент дисконта | 1,000000 | 0,854701 | 0,730514 | 0,624371 | 0,533650 | 0,456111 | 0,389839 |
| 3 | Дисконтированный поток реальных денег | -254000,0 | 88529,9 | 91962,3 | 93021,7 | 92253,6 | 90105,3 | 121882,3 |
| 4 | Накопленный дисконтированный поток | -254000,0 | -165470,1 | -73507,8 | 19514,0 | 111767,5 | 201872,9 | 323755,1 |
| ЧДД | 323755,1 |
| ВНД | 51% |
| ИД | 1,794775 |
| Сок | 1,011 |
Цена снижена на 10 %.
| Инвестиционная деятельность | ||||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||
| 1 | Реализация основных активов | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 81928,0 |
| 2 | Технологическая линия | -220000,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| 3 | Прирост оборотного капиала | -34000,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Сальдо | -254000,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 81928,0 | |
| Операционная деятельность | ||||||||
| 0,0 | 1,0 | 2,0 | 3,0 | 4,0 | 5,0 | 6,0 | ||
| 4 | Объем продаж | 0,0 | 49000,0 | 50300,0 | 51600,0 | 52900,0 | 54200,0 | 55500,0 |
| 5 | Цена | 0,0 | 4,0 | 4,4 | 4,8 | 5,2 | 5,6 | 6,0 |
| 6 | Выручка | 0,0 | 196000,0 | 221320,0 | 247680,0 | 275080,0 | 303520,0 | 333000,0 |
| 7 | Оплата труда | 0,0 | -28000,0 | -32300,0 | -36600,0 | -40900,0 | -45200,0 | -49500,0 |
| 8 | Материалы | 0,0 | -27000,0 | -30100,0 | -33200,0 | -36300,0 | -39400,0 | -42500,0 |
| 9 | Постоянные затраты | 0,0 | -4500,0 | -4500,0 | -4500,0 | -4500,0 | -4500,0 | -4500,0 |
| 10 | Амортизация оборудования | 0,0 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 |
| 11 | Проценты по кредитам | 0,0 | -46200,0 | -38500,0 | -30800,0 | -23100,0 | -15400,0 | -7700,0 |
| 12 | Прибыль до вычета налогов | 0,0 | 99833,3 | 117753,3 | 136713,3 | 156713,3 | 177753,3 | 199833,3 |
| 13 | Налог на прибыль (24%) | 0,0 | -23960,0 | -28260,8 | -32811,2 | -37611,2 | -42660,8 | -47960,0 |
| 14 | Проектируемый чистый доход | 0,0 | 29673,3 | 50992,5 | 73102,1 | 96002,2 | 119692,6 | 151873,3 |
| Сальдо | 0,0 | 66340,0 | 87659,2 | 109768,8 | 132668,8 | 156359,2 | 188540,0 | |
| Финансовая деятельность | ||||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||
| 15 | Собственный капитал | 34000,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| 16 | Долгосрочный кредит | 220000,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| 17 | Погашение кредита | 0,0 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 |
| Сальдо | 254000,0 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | -36666,7 | |
| Поток реальных денег | -254000,0 | 66340,0 | 87659,2 | 109768,8 | 132668,8 | 156359,2 | 270468,0 | |
| Сальдо реальных денег | 0,0 | 29673,3 | 124325,9 | 146435,5 | 169335,5 | 193025,9 | 233801,3 | |
| Сальдо накопленных реальных денег | 0,0 | 29673,3 | 153999,2 | 300434,7 | 469770,2 | 662796,2 | 896597,5 | |
| Чистая ликвидационная стоимость технологической линии | ||
| 18 | Рыночная стоимость | 61600,0 |
| 19 | Затраты | -220000,0 |
| 20 | Амортизация оборудования | -220000,0 |
| 21 | Балансовая стоимость | 0,0 |
| 22 | Затраты по ликвидации | 20328,0 |
| 23 | Налог на имущество | 0,0 |
| 24 | Чистая ликвидационная стоимость | 81928,0 |
| Показатели эффективности проекта | ||||||||
| Показатель | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |
| 1 | Поток реальных денег | -254000,0 | 66340,0 | 87659,2 | 109768,8 | 132668,8 | 156359,2 | 270468,0 |
| 2 | Коэффициент дисконта | 1,000000 | 0,854701 | 0,730514 | 0,624371 | 0,533650 | 0,456111 | 0,389839 |
| 3 | Дисконтированный поток реальных денег | -254000,0 | 56700,9 | 64036,2 | 68536,4 | 70798,7 | 71317,2 | 105438,9 |
| 4 | Накопленный дисконтированный поток | -254000,0 | -197299,1 | -133262,9 | -64726,5 | 6072,2 | 77389,4 | 182828,3 |
| ЧДД | 182828,3 |
| ВНД | 36% |
| ИД | 1,304683 |
| Сок | 2,032 |
Материалы увеличены на 10 %.