Экономическая отдача собственного капитала. Формула [33, с. 446]:
N = E * H21 * H22 * H23 (2)
где N – экономическая отдача на собственный капитал, которая определяется как отношение посленалоговой прибыли и собственного капитала;
Е – прибыльность, или отношение посленалоговой и доналоговой прибыли;
Н21 – маржа прибыли, определяемая как отношение доналоговой прибыли и операционных доходов;
Н22 – уровень эффективности использования активов, определяемый как отношение операционных доходов к активам;
Н23– мультипликатор капитала, или отношение актива и собственного капитала.
Проведем расчет отдачи собственного капитала ОАО «ПСБ» за период 2004 – 2005 гг.
2005 г.- Е = 2 567 053 тыс руб / 3274174 тыс. руб. = 0,78
2004 г. – Е= 1447850 тыс.руб. / 2059850 тыс.руб. = 0,70
Показатель прибыльности ОАО «ПСБ» характеризуется ростом на 0,08 за период 2005 года.
2005 г – Н21 = 3274174 тыс. руб./ 4 811000 тыс.руб = 0,68
2004 г – Н21 = 2059850 тыс.руб. / 3422000 тыс.руб = 0,60
Теперь рассчитаем уровень эффективности использования активов ОАО «ПСБ», за период 2004 - 2005 год
2005 г – Н22 = 4 811000 тыс.руб /86830852тыс.руб = 0,055
2004 г – Н22 = 3422000 тыс.руб /66572578 тыс.руб. = 0,051
Расчет мультипликатора капитала Н23 ОАО «СПБ» за 2004 – 2005 гг
2005 г – Н23 =86830852тыс.руб./ 8 954 210 тыс руб. =9,7
2004 г – Н23 =66572578 тыс.руб./ 5818866 тыс.руб = 11,4
Теперь можно рассчитать отдачу собственного капитала ОАО «СПБ» за 2004 – 2005 г, по формуле 2.
2005 год - N =0,78*0,68*0,055*9,7 = 0,28
2004 год- N =0,70*0,60*0,051*11,4 = 0,24
Экономическое содержание экономической отдачи собственного капитала заключается в том, что она сочетает в себе показатели, отражающих эффективность управления налогами, эффективность контроля за расходами, эффективность управления активами, эффективность управления ресурсами. При сравнении изменений параметров, входящих в состав модели расчета экономической отдачи на собственный капитал по структуре изменений (вертикальный анализ) и в динамике (горизонтальный анализ), выясняется, за счет каких факторов изменялся результирующий факторный признак – экономическая отдача – и какой из факторов оказал наибольшее влияние.
Расчет факторных влияний на экономическую отдачу капитала включает:
1. расчет общего изменения экономической отдачи капитала как разницы между экономическими отдачами капитала текущего и предыдущего годов;
2. расчет влияния изменения прибыльности как произведения разницы между прибыльностями текущего и предыдущего годов, маржи прибыли текущего года, уровня эффективности использования активов текущего года и мультипликатора капитала текущего года;
3. расчет влияния изменения размера маржи прибыли как произведения разницы маржи прибыли текущего и предыдущего годов, прибыльности предыдущего года, уровня эффективности использования активов текущего года и мультипликатора капитала текущего года;
4. расчет влияния изменения уровня эффективности использования активов как произведения разницы уровней эффективности использования активов текущего и предыдущего годов, прибыльности предыдущего года, маржи прибыли предыдущего года и мультипликатора капитала текущего года;
5. расчет влияния изменения мультипликатора капитала как произведения разницы мультипликаторов капитала текущего и предыдущего годов, прибыльности предыдущего года, маржи прибыли предыдущего года, уровня эффективность использования активов предыдущего года.
Мультипликатор капитала – отражает способность банка реализовать возможность привлечения максимальных объемов депозитов и выдачи кредитов или расширение цепи «депозит-ссуда» в расчете на одну денежную единицу капитала банка. Мультипликатор капитала является инструментом по управлению структурой собственного и привлеченного капитала банка, он призван обеспечивать сбалансированность между капитальной базой банка (собственным капиталом) и ее возможностями по дальнейшему привлечению дополнительных денежных и финансовых ресурсов без нарушения устойчивости и доходной работы банка.
Мультипликативный эффект капитала (МЭК) банка заключается в возможности привлечения и эффективного использования платных денежных ресурсов. Для оценки МЭК используется следующая формула [26, с. 206]:
МЭК = (ЭР – УС) * МК (3)
где ЭР – экономическая рентабельность банка;
УС – уровень процентной ставки по привлеченным платным средствам банка, который равен отношению процентных расходов к платным привлеченным средствам и выражен в процентах;
МК (Н23) – мультипликатор капитала, или отношение совокупных активов банка к его собственному капиталу.
Экономическая рентабельность определяется по формуле [Там же, с. 207]:
ЭР = ((П + ПР) : А) * 100 (4)
где П – прибыль; ПР – процентные расходы; А – совокупные активы.
2005 год - ЭР = (2 567 053 тыс руб.+300000 тыс.руб.) / 86830852тыс.руб*100 =3,3
2004 год - ЭР = (1447850 тыс.руб.+ 284000тыс.руб) / 66572578 тыс.руб*100 = 2,6
2005 год - УС = 4 811000/1 528 839=3,1
2004 год - УС = 6200000/1304317=4,7
Рассчитаем мультипликативный эффект капитала ОАО «СПБ» за период 2004 – 2005 гг., по формуле 3.
2005 год - МЭК = (3,3 + 3,1)* 9,7= 62,08
2004 год - МЭК = (2,6 + 4,7) *11,4 = 83,22
Мультипликативный эффект капитала позволяет определить качество исходящих и входящих финансовых процентных потоков, или степень эффективности управления спредом (управление разницей между процентными ставками по размещению активов и привлечению платных денежных ресурсов), эффективность структуры собственного и заемного капитала.
Мультипликатор капитала занимает срединное положение в модели капитального балансового уравнения, выполняя роль стержневого регулятора между экономической отдачей собственного капитала и добавленной стоимостью. По своему экономическому содержанию мультипликатор капитала можно отнести к категории «финансовый рычаг». Но если финансовый рычаг представляет собой индикатор оценки приращения рентабельности собственных средств, то мультипликатор капитала – это рычаг управления структурой собственного и привлеченного капитала банка. Регулируя структуру собственного и заемного капитала, банк управляет приращением собственного капитала, который, в свою очередь, обеспечивает дополнительные возможности по привлечению денежных и финансовых ресурсов. Чтобы определить не только возможности дополнительного привлечения ресурсов, но и оценить эффективность их использования по приращению собственного капитала, необходимо провести оценку добавленной стоимости, которую создает собственный капитал банка в результате использования его возможности по аккумулированию дополнительных ресурсов.
Оценка добавленной стоимости. Добавленная стоимость (ДС) – общий оценочный показатель рентабельности и качественных изменений деятельности банковского учреждения, критерий оценке эффективности управления активами и пассивами банка. ДС рассчитывается по следующей формуле [26, с. 226]:
ДС = (к – н) * К, (5)
где К – собственный капитал банка;
н – отношение прибыли к собственному капиталу банка;
к – отношение процентных расходов банка к платному привлеченному капиталу (платные привлеченные средства банка).
Проведем оценку добавленной стоимости ОАО «СПБ» за период 2004 – 2005 гг.
2005 г- К = 8 954 210 тыс. руб.
2004 г.- К = 5818866 тыс.руб.
2005 г. – н = 2 567 053 тыс. руб / 8 954 210 тыс. руб = 0,29
2004г. – н = 1447850 тыс.руб./ 5818866 тыс.руб. = 0,25
2005г. – к = 300000 тыс.руб. /77657471 *100=0,39
2004 г. – к = 284000 тыс.руб./60571042 *100=0,47
Общий оценочный показатель рентабельности и качественных изменений деятельности ЗАО «СПБ» в 2005 году составил:
ДС = (0,39-0,29)* 8 954 210 тыс. руб. = 895421 тыс. руб.
Общий оценочный показатель рентабельности и качественных изменений деятельности ЗАО «СПБ» в 2004 году составил:
ДС = (0,47-0,25)* 5818866 тыс. руб = 1280150 тыс. руб.
Экономическое содержание ДС – разница между уровнем дохода, получаемым банком на собственный капитал, и уровнем доходов, выплачиваемых по привлеченному капиталу, который обеспечивает компенсацию риска вложений для инвесторов (клиентов банка). Когда процент, уплаченный за привлеченные средства, превышает доход на собственный капитал, управление капиталом не добавляет банку никакой экономической ценности. Наоборот, когда доход больше, чем процент, ценность капитала возрастает. При равенстве дохода и процента стоимость инвестированного капитала доведена до предела, и ДС = 0. Отсюда следует, что минимальное допустимое значение ДС – также ноль. При росте нормы прибыли и использования ДС как критерия качества по управлению капиталом банка подталкивается к расширению своих финансовых операций, то есть банку следует принимать все прибыльные проекты, пока они приносят больший доход, чем процентные издержки на привлеченный капитал. При ДС = 0 банку следует остановить рост до тех пор, пока не будут созданы новые более прибыльные проекты. С помощью ДС можно сфокусировать внимание управления деловым оборотом банка на критических проблемах размещения и управления общего капитала банка (диверсификация и реструктуризация активов и пассивов, управление нормой прибыли на капитал).
Таким образом, оценка банка на основе модели капитального уравнения позволяет оценить качество управления собственным капиталом банка и выявить деловую активность банка по использованию первоначально вложенного капитала, который должен приносить новый добавленный капитал или что, то же самое, – оценить приращение собственного капитала банка.
2. Уравнение динамического бухгалтерского баланса – факторный анализ прибыльности банковской деятельности на основе данных отчета о прибылях и убытках банка, в основе которого лежит уравнение [26, с. 143]:
Прибыль = Доходы – Расходы (6)
При мониторинге банковской деятельности это уравнение используется для оценки ее финансовой результативности. Модели уравнения:
Динамика объема и структуры прибыли по видам деятельности. Используемая структура прибыли предназначена для выявления изменений в структуре и объеме совокупной прибыли и прибыли по основным видам деятельности банка. При оценке прибыли банка производят группировку совокупной прибыли по направлениям ее получения: