Анализ финансовой устойчивости предприятия
Данные для анализа финансовой устойчивости и ликвидности предприятия представлены в Таблице 2.9.
Таблица 2.9 - Данные для анализа финансовой устойчивости
| Наименование | 01.01.07 | 01.01.08 | 01.01.09 |
| показателя | тыс.руб | тыс.руб | тыс.руб |
| Внеоборотные активы (ВА) | 32 844 940 | 39 394 363 | 48 634 824 |
| Оборотные активы (ОА) | 18 408 785 | 15 163 488 | 9 185 632 |
| Валюта баланса (ВБ) | 51 253 725 | 54 557 851 | 57 820 456 |
| Собственный капитал (СК) | 43 548 418 | 45 282 299 | 46 823 889 |
| Вложенный капитал (ВК) | 42 920 011 | 43 103 616 | 43 024 721 |
| Накопленная прибыль (НП) | 628 407 | 2 179 367 | 3 799 168 |
| Заемный капитал (ЗК) | 7 705 307 | 9 275 552 | 10 996 567 |
| Долгосрочные обязат-ва (ДО) | 5 221 475 | 6 174 243 | 949 003 |
| Краткосрочные обязат-ва (КО) | 2 483 832 | 3 101 309 | 10 047 564 |
| Начислен износ осн средств (И) | 2 991 211 | 5 049 402 | 7 481 360 |
| Остат ст-ть осн средств (ОС) | 29 526 303 | 30 555 669 | 32 195 629 |
Показатели финансовой устойчивости предприятия, полученные в результате расчета, собраны в таблице 2.10.
Таблица 2.10 - Показатели финансовой устойчивости предприятия
| Показатель | Наименование показателя | 01.01.07 | 01.01.08 | 01.01.09 |
| ЧОК | - чистый оборотный капитал | 15 924 953 | 12 062 179 | -861 932 |
| РА | - реальные активы | 35 316 650 | 41 592 062 | 51 508 616 |
| Кн | - коэффициент независимости | 0,85 | 0,83 | 0,81 |
| Ква | - коэффициент внеоборотных активов в валюте баланса | 0,64 | 0,72 | 0,84 |
| Кра | - коэффициент реальных активов в валюте баланса | 0,69 | 0,76 | 0,89 |
| Кз | - коэффициент соотношения собственных и заемных средств | 0,18 | 0,20 | 0,23 |
| Км | - коэффициент маневренности | 0,37 | 0,27 | -0,02 |
| Кста | - доля собственных источников финансирования текущих активов | 0,58 | 0,39 | -0,20 |
| Ки | - коэффициент износа | 0,79 | 0,84 | 0,89 |
| КС | - сумма собственных активов (книжная стоимость) | 49 300 056 | 51 456 159 | 54 755 112 |
Коэффициент финансовой независимости с 2007 по 2009 год снижается с 0,85 до 0,81. Однако в течение всего периода выполняются условия Кн > Ква и Кн > Кра и значение коэффициента существенно превышает величину 0,5. Это говорит о том, что реальные активы финансируются из собственных средств.
Значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств растет, но по состоянию на 01.01.2009г составила 0,23. Это говорит о том, что для кредиторов предприятия риск минимален. Для полного удовлетворения требований кредиторов достаточно продажи пятой части имущества предприятия.
Коэффициент износа стабильно растет год от года на 0,05. На нематериальные активы износ не начисляется, то есть весь износ – это износ основных средств. Амортизация не начисляется на земельные участки и объекты жилищного фонда. Таким образом коэффициент износа отражает состояние зданий, сооружений, передаточных устройств, машин и оборудования, участвующих в основном производственном процессе. Его рост говорит об увеличении затрат на содержание основных средств в рабочем состоянии. Из-за увеличения расходов на ремонт и простоев вышедшего из строя оборудования увеличивается стоимость производимой продукции и уменьшеньшается рентабельность.
Темпы роста книжной стоимости составили в 2007 году 0,68, а в 2008 году – 1,07. Данный показатель растет, но в 2007 году был меньше единицы, а в 2008 году только ненамного превысил единицу. Это говорит о сохраняющейся тревожной нестабильной ситуации.
О нестабильной финансовой ситуации говорят и показатели чистого оборотного капитала (ЧОК) и коэффициент маневренности (КМ), значения которых на 01.01.2009 года стали отрицательными.
Анализ ликвидности предприятия
Показатели ликвидности предприятия, полученные в результате расчета, собраны в таблице 2.11.
Таблица 2.11 - Показатели ликвидности предприятия
| Показатель | Наименование показателя | 01.01.07 | 01.01.08 | 01.01.09 |
| Кол | - коэффициент общей ликвидности | 7,41 | 4,89 | 0,91 |
| Кал | - коэффициент абсолютной ликвидности | 5,33 | 2,57 | 0,08 |
| Кпл | - коэффициент промежуточной ликвидности | 6,32 | 3,97 | 0,58 |
| Котнл | - коэффициент относительной ликвидности | 0,98 | 1,40 | 0,49 |
| К1 | - коэффициент текущей ликвидности | 7,73 | 5,19 | 1,01 |
| К2 | - коэффициент обеспеченности собственными средствами | 0,60 | 0,42 | -0,09 |
Все показатели данной группы за исследуемый период показали негативную динамику.
Предприятие находится в хорошем финансовом состоянии при следующих значениях коэффициентов:
- общей ликвидности - от 2, 0 и выше;
- абсолютной ликвидности – от 0,2 до 0,3;
- быстрой ликвидности – от 0,8 до 1,2;
- текущей ликвидности – более 2,0;
- обеспеченности собственными средствами – более 0,1.
Как видно из представленной таблицы 5, резкое ухудшение показателей произошло в 2008 году, когда все они упали ниже нижних границ рекомендуемых диапазонов значений.
Коэффициент текущей ликвидности на начало 2009 года снизился до 1,01, хотя в 2007 и 2008 году имел значения соответственно 7,73 и 5,19, существенно превосходящее принятое для положительной оценки платежеспособности.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами также в течение исследуемого периода неуклонно снижался и на начало 2009 года принял отрицательное значение.
Исходя из этого, можно сделать вывод о неудовлетворительной структуре баланса и неплатежеспособности предприятия.
Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности на период 6 месяцев по формуле:
КЗвосст = (К1ф + 6 / Т х (К1ф - К1н)) / 2
Где К1ф - фактическая величина К1 (на конец отчетного периода);
К1н- величина К1 на начало отчетного периода;
Т - продолжительность отчетного периода в месяцах.
В результате расчета получается значение КЗвосст , равное -0,03. Это говорит о невозможности предприятия восстановить свою платежеспособность за 6 месяцев.
Анализ деловой активности предприятия
Показатели деловой активности предприятия, полученные в результате расчета, собраны в таблице 2.12. Для расчета показателей деловой активности вместе с балансом предприятия анализируется также и отчет о прибылях и убытках.
Таблица 2.12 - Показатели деловой активности предприятия
| Показатель | Наименование показателя | 01.01.07 | 01.01.08 | 01.01.09 |
| Коа | общий коэффициент оборачиваемости активов | 0,60 | 0,63 | 0,76 |
| Кодз | коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | 17,57 | 9,88 | 9,22 |
| ПОдз | период оборота дебиторской задолженности в днях, где Т -год (360 дней) | 21 | 37 | 40 |
| Кокз | коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | 18,43 | 12,24 | 12,79 |
| ПОкз | период оборота кредиторской задолженности в днях, где Т -год (360 дней) | 21 | 30 | 29 |
| Коз | коэффициент оборачиваемости запасов и затрат | 10,83 | 9,71 | 11,79 |
| ПОз | период оборота запасов и затрат в днях, где Т -год (360 дней) | 35 | 39 | 32 |
| ОЦ | продолжительность "затратного" или "операционного" цикла | 56 | 76 | 72 |
| ЧЦ | продолжительность "чистого" или "финансового" цикла | 35 | 46 | 43 |
Как видно из анализа, за исследуемый период произошло увеличение общего коэффициента оборота активов, а также коэффициента оборачиваемости запасов и затрат. Это привело к увеличению продолжительности «операционного» цикла с 56 до 72 дней.
Причиной стало увеличение стоимости материальных затрат в себестоимости.
Анализ рентабельности активов предприятия
Показатели рентабельности активов предприятия, полученные в результате расчета, собраны в таблице 2.13. Для расчета показателей рентабельности активов вместе с балансом предприятия анализируется также и отчет о прибылях и убытках.
Таблица 2.13 - Показатели рентабельности активов предприятия
| Показатель | Наименование показателя | 01.01.07 | 01.01.08 | 01.01.09 |
| Рр | расчетная традиционная рентабельность производства по реализованной продукции | 3,6% | 6,6% | 5,8% |
| Ра(бп) = РОА | экономическая рентабельность активов по балансовой прибыли | 2,1% | 3,8% | 4,0% |
| Ра(нрэи) | экономическая рентабельность активов по НРЭИ | 2,5% | 4,6% | 4,6% |
| Ра(брэи) | экономическая рентабельность активов по БРЭИ | 9,5% | 14,1% | 17,9% |
| Км | рентабельность оборота или коммерческая маржа | 3,5% | 6,1% | 5,2% |
| Рск = РОЕ | экономическая рентабельность активов по балансовой прибыли | 1,3% | 4,0% | 3,3% |
| Кг | отношение рентабельности собственного капитала к рентабельности активов | 0,62 | 1,04 | 0,84 |
| Кго | промежуточное отношение, где Но - налоговая ставка по налогу на прибыль | 0,89 | 0,92 | 0,94 |
| Ктн | коэффициент тяжести налообложения прибыли | 0,70 | 1,13 | 0,89 |
Налоговая ставка по налогу на прибыль в исследуемом периоде составляла 24%.
Как видно из таблицы, рентабельность производства по реализованной продукции, экономическая рентабельность активов растут из года в год.