1) Купонные. Доход выплачивается при предъявлении купона. На купоне указан тот доход, который должен получить владелец облигации.
2) Дисконтные облигации. Доход получается в виде дисконта. Эти облигации выпускаются по цене ниже номинала, а выкупаются по номиналу. Как правило это государственные краткосрочные (до 1 года) облигации. Доходность по таким акциям уменьшается с уменьшением срока погашения.
3) Выигрышные облигации. Доход выплачивается в виде выигрыша. Как правило это государственные облигации для населения.
Облигации имеют строгие критерии качества и надежности. По качеству и надежности выделяют три группы облигаций:
1. Облигации высшего качества. Группа обозначается буквой "А". В свою очередь эта группа подразделяется на три группы:
а). Максимальные. "ААА"
б). Высшие. "АА"
с. Средние наилучшие. "А"
2. Облигации среднего качества. "В"
а). Лучшие б) Средние в). Наихудшего качества.
3. Спекулятивного качества. "С"
а) Наилучшие б) Средние в) Худшие.
Инвестировать разрешается только в компании, имеющие индекс "ВВВ". Меньше не рекомендуется.
Самые высокодоходные облигации третьей группы как наиболее рискованные.
Облигации также имеют несколько видов стоимости:
1) Номинал.2) Курс облигации. Это цена облигаций на рынке.3) Выкупная стоимость. Касается дисконтных облигаций. Равна номиналу.
Возникновение российского РЦБ исторически восходит к эпохе Екатерины II, когда в 1769 г. Россией был размещен в Голландии первый государственный внешний заем. Государственные ценные бумаги на внутреннем рынке появились в период правления Александра I (Высочайший указ от 25.03.1809, определивший основные правила и условия выпуска и обращения ценных бумаг). В 1817 г. была сформирована государственная комиссия погашения долгов, в ведении которой находились государственные процентные бумаги. Первые российский внутренние займы приносили доход 6% годовых с дополнительным премиальным 1%, проценты выплачивались ежегодно. В течение 19 и в начале 20 в. российский державный бюджет отличался хроническим дефицитом; государство систематически эмитировало облигации (именные, предъявительские, купонные, бескупонные). По периоду обращения облигаций государственные займы Российской империи делились на краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и бессрочные. Продолжительность обращения краткосрочных бумаг составляла от 3 до 12 месяцев, а их номинал не превышал 500 руб. Эмитентом выступало министерство финансов, объем непогашенной задолженности которому по этим займам первоначально был ограничен суммой 50 млн. руб., а в начале 20 в. существенно расширен. Краткосрочные облигации продавались с дисконтом к номиналу, а погашались Государственным банком по нарицательной стоимости, что позволяло владельцам получать установленный доход. К среднесрочным бумагам относились выпускавшиеся Государственным казначейством билеты, период обращения которых составлял 4 и 8 лет соответственно для разных серий, а номинал устанавливался в размере 50 руб. Первые выпуски этих бумаг приносили доход в размере 3% годовых, а последующие - 4%. Долгосрочные облигации в России выпускались на период 50-80 лет и более и вместе с бессрочными займами занимали доминирующее положение в структуре государственного долга. Были и гарантированные бумаги: акции и облигации российских железнодорожных компаний, имевшие срочные и бессрочные правительственные гарантии. В период правления Николая I в 1836г. принят Закон о промышленных обществах, что привело к появлению акций и частных облигаций. Их объем долго оставался незначительным по сравнению с государственными облигациями из-за относительно слабого развития частного предпринимательства. В третьей четверти 19 в., в период правления Александра II, на российском рынке появились долговые ценные бумаги городов, т.е. местных органов власти. Они имели хождение только в тех регионах, где были выпущены, а также обладали довольно длительным сроком обращения - до 50 лет и более. Торговля ценными бумагами в Российской империи проводилась главным образом фондовыми отделами товарных бирж и Государственным банком при посредничестве КБ. Операции с ценными бумагами первых выпусков государственных займов начали проводиться Санкт-Петербургской товарной биржей, а затем и Московской. Позже к торговле ценными бумагами приобщились и региональные биржи (Киевская, Рижская, Варшавская, Одесская и т.д.).
При СССР существовали только государственные облигации. Они были связаны с процессами индустриализации, погашались последние. Подписка носила добровольно-принудительный характер. В зависимости от размера зарплаты делались отчисления на облигации. Были облигации: "Развитие народного хозяйств", "Военные облигации", "Займы восстановления народного хозяйства" и т.д. В 55-56гг. Хрущев ликвидировал погашение этих займов. Они погашались при Брежневе в 60-70гг. С 80-х г. начался выпуск 3% выигрышных займов. Реализовались через сберкассы. В период перестройки выпускались 5% государственные займы для юридических лиц, для населения. Они оплачивались с %.
В 90-е г. начал формироваться РЦБ, создаются фондовые биржи. Выпуск акций банками, предприятиями. Также как и на западе: обыкновенные и привилегированные. Потом выпускались частные облигации. С 93 г. начался выпуск новых государственных облигаций ГКО сроком 3, 6, 12 мес. Затем ОФЗ, ОСЗ. Все они были направлены на то, чтобы закрыть дыры в федеральном бюджете. Затем ценные бумаги местных органов власти (муниципалитета). Кроме того, Россия два раза на рынке евровалюты размещала еврозаймы. Наряду с этими ценными бумагами Минфин выпускал золотой сертификат, который мог обмениваться на золото. На рынке начали активно покупаться/продаваться векселя, банковские сертификаты. Появился приватизационный чек (ваучер). Вид производной ценной бумаги, должен был обмениваться на акции. К 95г. формируется РЦБ, который постепенно насыщается различными видами ценных бумаг.
Основными эмитентами ценных бумаг являются частный сектор, государство и иностранные субъекты; ценные бумаги, соответственно, делятся на частные, государственные и международные, которые в свою очередь делятся на подгруппы. Частные ценные бумаги выпускают нефинансовые корпорации и кредитно-финансовые институты (банки, страховые и инвестиционные компании и др.). Государственные ценные бумаги эмитируются как центральным правительством, так и местными органами власти. Международные ценные бумаги различаются по эмитентам, валюте, срокам обращения и др. Эмитентом ценных бумаг может быть юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных за ними. Так, в зависимости от эмитента акции делятся на биржевые, корпоративные и банковские. В зависимости от эмитента можно выделить следующие виды облигаций: правительством выпускаются государственные облигации, местными органами власти - муниципальные, акционерными обществами - корпоративные, иностранными заемщиками - иностранные.
Брокер - профессиональный посредник на РЦБ. В отличие от дилера, совершающего сделки купли-продажи от своего имени и за свой счет, брокер осуществляет эти операции в интересах клиента. Покупка ценных бумаг для собственных целей имеет для него второстепенное значение. На РЦБ они могут быть представлены фирмами. Фирма нанимает служащих, и они как физические лица выступают на РЦБ. Биржа может определить необходимость содержания в уставах брокерских фирм, претендующих на членство, статей, декларирующих право проведения операций с ценными бумагами, а также обязательность наличия квалификационных аттестатов у физических лиц, представляющих их на бирже. Совершения биржевых сделок биржевым посредником от имени клиента и за его счет, от имени клиента и за свой счет или от своего имени и за счет клиента. Брокерские фирмы могут быть:
1). Членами фондовой биржи. Брокерские фирмы могут сдавать в аренду (уступать на определенный договором срок) свое право на участие в биржевой торговле только одному юридическому или физическому лицу. Договор подлежит регистрации на бирже. Субаренда (переуступка) прав на участие в биржевой торговле не допускается. Отказ биржи утвердить в членстве (или исключение члена) может быть обжалованы в суде.2. Брокерские фирмы могут быть и не членами биржи, а посетителями (под посетителями биржевых торгов понимаются юридические или физические лица, не являющиеся членами ФБ и имеющие в соответствии с учредительными документами биржи право на совершение биржевых сделок). Посетители могут быть:
1) постоянными (ПП), являющиеся БФ, брокерскими конторами или независимыми брокерами, вправе осуществлять биржевое посредничество. Они не участвуют в формировании УК и управлении ФБ. Они пользуются услугами биржи и обязаны вносить плату за право на участие в биржевой торговле в размере, определенном соответствующим органом управления биржи. Им предоставляется право на участие в биржевых торгах на срок не более трех лет. Число ПП не выше 30% от общего числа членов биржи.2) разовыми (РП), имеют право на совершение сделок только на реальный товар, от своего имени и за свой счет. БФ, брокерские конторы и независимые брокеры. Обязаны вести учет совершаемых в биржевой торговле биржевых сделок по каждому клиенту и хранить сведения об этих сделках в течение 5 лет и предоставить указанные сведения по требованию Комиссии по товарным биржам. Биржа может регламентировать взаимоотношения биржевых посредников и их клиентов, применять в установленном порядке санкции к БФ, нарушившим правила. Биржа имеет право на самостоятельное установление: отчислений в пользу биржи от комиссионных, получаемых БФ в вознаграждение за посреднические операции на бирже; сборов, тарифов и других платежей, взимаемых в пользу биржи с ее членов и других участников биржевой торговли за услуги, оказываемые биржей и ее подразделениями; штрафов, взимаемых за нарушение устава биржи, правил биржевой торговли и других правил, установленных внутренними документами ФБ. ФБ не может устанавливать: уровни и пределы цен на биржевой товар в биржевой торговле; размеры вознаграждения биржевым фирмам за посредничество в биржевых сделках.