Практическая работа по Эконометрике (стр. 11 из 11)
· На основании анализа численного значения коэффициента корреляции
можно сделать вывод о том, что зависимости между стоимостью акции и величиной индекса РТС нет.· Исходя из коэффициента детерминации
доля дисперсии цены акции на 8% обусловлена дисперсией факторных переменных.Таблица доходности по индексу и каждой акции:
| RTS | ОАО РусГидро | ОАО ЛУКОЙЛ | ОАО Сбербанк России | ОАО Татнефть | ОАО Газпром | |
| HYDR | LKOH | SBERG | TATN | GAZP | ||
| -0,02316 | -0,02977 | -0,00578 | -0,02129 | -0,02399 | -0,02582 | |
| -0,02172 | -0,01922 | 0,001134 | -0,00577 | -0,00929 | 0,005964 | |
| -0,05554 | -0,04075 | -0,0243 | -0,05294 | 0,005275 | -0,031 | |
| 0,036959 | 0,009167 | -0,0074 | 0,042234 | -0,05705 | -0,00045 | |
| 0,045631 | 0,052011 | 0,006341 | 0,06095 | 0,009038 | 0,02505 | |
| -0,00628 | 0,00459 | -0,00205 | 0,035534 | -0,00294 | 0,00097 | |
| -0,02327 | -0,00411 | -0,01027 | -0,03655 | -0,02866 | -0,02228 | |
| -0,01315 | 0,000687 | -0,01097 | -0,03449 | -0,00898 | -0,0041 | |
| 0,011401 | 0,01564 | -0,0086 | 0,014532 | 0,022712 | 0,015264 | |
| -0,04104 | -0,00311 | -0,01788 | -0,03092 | -0,01457 | -0,0238 | |
| -0,05554 | -0,00829 | -0,02086 | -0,02449 | -0,0084 | -0,01288 | |
| -0,00409 | -0,05506 | -0,01995 | -0,05069 | -0,0342 | -0,03994 | |
| 0,010625 | 0,010955 | 0,000764 | 0,012177 | 0,013405 | 0,000817 | |
| -0,0649 | -0,03771 | -0,03311 | -0,05437 | -0,02348 | -0,02854 | |
| 0,064146 | 0,032796 | 0,007405 | 0,028375 | -0,00972 | 0,017403 | |
| 0,040873 | 0,072829 | 0,031267 | 0,028465 | 0,030855 | 0,055136 | |
| 0,006109 | -0,00226 | 0,003695 | 0,012099 | 0,05476 | 0,005394 | |
| 0,012942 | 0,007955 | 0,00249 | -0,00549 | 0,016406 | 0,002984 | |
| -0,00774 | -0,00529 | -0,00218 | -0,01713 | 0,007106 | -0,00866 | |
| 0,007279 | 0,001028 | 0,024327 | 0,013166 | -0,00424 | 0,02594 | |
| 0,006684 | 0,016359 | 0,039303 | 0,036445 | 0,024221 | 0,037685 | |
| -0,02324 | -0,01988 | 0,018384 | -0,01806 | -0,01078 | -0,01486 | |
| -0,01464 | -0,04359 | -0,00706 | -0,02665 | -0,04235 | -0,02501 | |
| -0,0188 | 0,009118 | 0,000223 | 0,030818 | 0,000788 | 0,00022 | |
| 0,014396 | -0,00525 | 0,005087 | 0,001272 | 0,005773 | -0,00703 | |
| 0,018276 | 0,001187 | 0,015744 | 0,003555 | 0,039333 | -0,00907 | |
| -0,00158 | 0,024864 | 0,021432 | 0,012691 | 0,023929 | -0,00344 | |
| 0,029319 | 0,029 | 0,006408 | 0,012697 | 0,010785 | 0,009692 | |
| 0,003623 | 0,006634 | 0,015313 | 0,036529 | 0,006689 | 0,002441 | |
| Средие: | -0,00229 | 0,000708 | 0,000996 | 9,26E-05 | -0,00026 | -0,00179 |
| ЛИНЕЙН() | |||||||||
| HYDR | LKOH | SBERG | TATN | GAZP | |||||
| 0,643994 | 0,002184 | 0,32532 | 0,001742 | 0,763936 | 0,001843 | 0,226605 | 0,000258 | 0,473715 | -0,00071 |
| 0,122021 | 0,003668 | 0,084956 | 0,002554 | 0,130902 | 0,003935 | 0,148386 | 0,004461 | 0,098893 | 0,002973 |
| 0,507789 | 0,019697 | 0,351947 | 0,013714 | 0,557799 | 0,02113 | 0,079507 | 0,023952 | 0,459413 | 0,015963 |
| 27,8545 | 27 | 14,66327 | 27 | 34,0582 | 27 | 2,332122 | 27 | 22,94572 | 27 |
| 0,010806 | 0,010475 | 0,002758 | 0,005078 | 0,015206 | 0,012055 | 0,001338 | 0,01549 | 0,005847 | 0,00688 |
 | 0,0007082 | | 0,0009962 | | 9,2E-05 | | -0,00026 | | -0,00179 |
 | 0,000388 | | 0,000283 | | 0,000971 | | 0,000620 | | 0,000456 |
Ковариационная матрица:
| HYDR | LKOH | SBERG | TATN | GAZP | |
| HYDR | 0,000388 | 0,000188 | 0,000442 | 0,000131 | 0,000274 |
| LKOH | 0,000188 | 0,000283 | 0,000223 | 0,000066 | 0,000138 |
| SBERG | 0,000442 | 0,000223 | 0,000971 | 0,000156 | 0,000325 |
| TATN | 0,000131 | 0,000066 | 0,000156 | 0,000620 | 0,000096 |
| GAZP | 0,000274 | 0,000138 | 0,000325 | 0,000096 | 0,000456 |
Потенциальные портфели акций:
| № | Рисковость  | HYDR | LKOH | SBERG | TATN | GAZP | Доходность r | σ |
| 1 | 0,000 | 0,035 | 0,529 | 0,000 | 0,227 | 0,209 | 0,000 | 0,014 |
| 2 | 0,000 | 0,053 | 0,716 | 0,029 | 0,121 | 0,082 | 0,001 | 0,015 |
| 3 | 0,000 | 0,049 | 0,806 | 0,029 | 0,055 | 0,062 | 0,001 | 0,015 |
| 4 | 0,000 | 0,039 | 0,883 | 0,029 | 0,016 | 0,033 | 0,001 | 0,016 |
| 5 | 0,000 | 0,000 | 1,000 | 0,000 | 0,000 | 0,000 | 0,001 | 0,017 |
Разработка наборов акций в портфелях проводилась при помощи инструмента «Поиск решений» при минимальном значении риска, максимальном значении доходности и при промежуточных значениях риска.
Первый портфель наименее рисковый и наименее доходный из рассмотренных, последний – наиболее доходный и наиболее рисковый из рассмотренных. Риск при выборе набора акций №5 на 41,34% выше, чем при №1, но доходность в восемь с половиной раз выше, так что целесообразно выбрать для вложения средств именно акции «ОАО ЛУКОЙЛ», не взирая на показатель риска σ2=0,00028.
На основе полученных моделей был проведен прогноз значений средневзвешенной цены акций на 22 июня, 2 и 16 июля.
| Дата | 22 июн | 2 июл | 16 июл | |
| RTS | 1434,93 | 1316,65 | 1389,92 | |
| HYDR | Y факт | 1,77309 | 1,49833 | 1,57027 |
 лин | 1,63111 | 1,58626 | 1,61404 | |
| степ | 1,63148 | 1,58459 | 1,61394 | |
| пок | 1,63081 | 1,58519 | 1,61330 | |
| гип | 1,63233 | 1,58514 | 1,61532 | |
| LKOH | Y | 1685,25 | 1567,26 | 1609,90 |
| лин | 1612,62 | 1527,08 | 1580,07 | |
| степ | 1578,11 | 1565,48 | 1573,42 | |
| пок | 1579,56 | 1563,66 | 1573,49 | |
| гип | 1578,73 | 1568,88 | 1575,18 | |
| SBERG | Y | 82,5370 | 72,7674 | 80,5776 |
| лин | 75,4890 | 69,9581 | 73,3843 | |
| степ | 71,9416 | 74,1450 | 72,7501 | |
| пок | 71,9835 | 74,1012 | 72,7821 | |
| гип | 71,9537 | 74,2901 | 72,7959 | |
| TATN | Y | 144,85 | 138,42 | 144,76 |
| лин | 136,33 | 129,49 | 133,73 | |
| степ | 133,17 | 133,07 | 133,13 | |
| пок | 133,286 | 132,93 | 133,15 | |
| гип | 133,166 | 133,38 | 133,24 | |
| GAZP | Y | 160,15 | 146,07 | 157,17 |
| лин | 162,24 | 154,55 | 159,32 | |
| степ | 157,571 | 160,12 | 158,51 | |
| пок | 157,633 | 160,05 | 158,55 | |
| гип | 157,559 | 160,29 | 158,55 | |
По визуальной оценке прогноз достаточно неточен и отражает лишь прямую/обратную зависимость показателей от индекса РТС с большой погрешностью. Также проблематично определить модель, лучшим образом подходящую для прогнозных целей.
После проведенной работы затруднительно определить наиболее удачную модель для прогноза: все модели имеют массу недостатков.
Для компании «ОАО РусГидро» все модели подходят лучшим образом, чем для остальных организаций, но лишь из-за специфики начальных данных (более низкая цена за акцию, меньший разброс).
Сложности анализа, скорее всего, связаны с неверным выбором экзогенных переменных: индекс РТС сам зависит от многих компаний, в том числе и от рассматриваемых – а также с очень широким спектром определяющих факторов, влияющих на цены акций (в том числе день недели, сезон, фундаментальные факторы).
Модели были получены на основе данных за полтора месяца, поэтому не могут отражать долгосрочных тенденций.
Июню и июлю 2010 года на фондовых рынках была присуща ситуация неопределённости, подверженности колебаний моментным настроениям, что вообще затрудняло всяческий анализ и прогноз ситуации.
Таким образом, в ходе работы по моделированию средневзвешенной цены на акции пяти компаний было доказано, что при данной выборке и при данном подходе невозможно адекватно оценить ситуацию и правильно её спрогнозировать.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Бывшев В.А, Введение в эконометрию: Учебное пособие. Ч. 2. – М.: Финансовая академия, 2003
2. Бывшев В.А. Эконометрика: учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2008
3. Фондовая биржа РТС [http://www.rts.ru]