Наконец, к непредвиденным рискам относятся те потенциальные угрозы нанесения ущерба, относительно которых нельзя спрогнозировать ни время наступления (появления), ни вероятные масштабы последствий, связанных с их возможной реализацией. Как правило, непредвиденные риски связаны с такими событиями, как изменения в политической обстановке, изменение позиций партнеров, вкладчиков-акционеров, изменений в банковской политике (условий кредитования, сроков, процентных ставок и т.д.).
2.5 Анализ показателей делового и финансового состояния фирмы и обнаружение сигналов о приближении кризисного состояния.
Для обнаружения сигналов о возникновении явлений кризисного состояния фирмы необходимо постоянное наблюдение за деловыми и финансовыми ее показателями. Анализ деловых и финансовых показателей дает возможность количественно оценить явления. Одни и те же показатели могут иметь различное значение и тенденцию на разных этапах ЖЦКПФ. Поэтому анализ показателей по этапам ЖЦКПФ позволит выявить тенденцию развития кризисных явлений на основе количественных и качественных оценок.
Деловые и финансовые показатели делятся на несколько групп: показатели ликвидности, показатели финансового состояния, показатели оборачиваемости, показатели рентабельности.
К важнейшим показателям ликвидности относятся:
- коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) - исчисляется как отношение денежных средств и быстро реализуемых ценных бумаг к краткосрочной задолженности. Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на конкретную дату. Рекомендуемое значение 0,2-0,3;
- уточненный коэффициент ликвидности - определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Этот показатель характеризует часть текущих обязательств, которое может быть погашено не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Достоверность выводов по результатам расчетов данного коэффициента и его динамики зависит от "качества" дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и т.п.). Рекомендуемое значение 0,6-0,7.
- общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия) представляет собой отношения всех текущих активов к краткосрочным обязательствам и позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Рекомендуемое значение от 2 до 3.
- оборотный капитал - определяется как разность текущих активов и краткосрочных обязательств. Предприятия имеет оборотный капитал до тех пор, пока текущие активы превышают краткосрочные обязательства.
- коэффициент маневренности - это отношение оборотного капитала к источникам собственных средств. Он показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы.
Важно проанализировать состояние и качество активов. Для этого анализируются следующие два показателя:
- доля труднореализуемых активов в общей величине текущих активов - определяется как отношение суммарной оценки залежалых запасов материалов, труднореализуемой продукции, просроченной дебиторской задолженности (по данным бухгалтерии) к текущим активам;
- соотношение труднореализуемых и легкореализуемых активов - отношение труднореализуемых активов к легкореализуемым активам.
Средний период предоставления кредита исчисляется как произведение среднего остатка задолженности на длительность периода, деленное на сумму оборота. Суммарный оборот представляет собой дебетовый оборот за анализируемый период по счетам: 60 - расчеты с поставщиками и подрядчиками; 64 - расчеты по авансам полученным; 90 - краткосрочные ссуды банка. Длительность периода: год - 360 дней; квартал - 90 дней; месяц - 30 дней. Величина среднего остатка определяется как полусумма остатков задолженности на начало и конец периода.
Финансовое состояние фирмы могут характеризовать следующие показатели:
- коэффициент маневренности - определяется как отношение источников собственных средств к валюте баланса-нетто. Характеризует долю собственных источников в общем объеме источников. Рекомендуемое значение в процентах - более 60;
- коэффициент финансовой устойчивости - определяется как отношение суммы источников собственных средств и долгосрочных заемных средств к валюте баланса-нетто. Показывает удельный вес тех источников, которые могут быть использованы длительное время;
- коэффициент финансирования - определяется как отношение собственных источников к заемным источникам. Показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Рекомендуемое значение больше или равно единице;
- коэффициент инвестирования - определяется как отношение источников собственных средств к основным средствам и прочим вложениям. Показывает, в какой степени источники собственных средств покрывают произведенные инвестиции;
- коэффициент инвестирования собственных источников и долгосрочных кредитов - определяется как отношение суммы источников собственных средств и долгосрочных кредитов к основным средствам и прочим вложениям. Указывает, на сколько собственные источники и долгосрочные кредиты формируют инвестиции;
- коэффициент обеспечения внеоборотных активов - определяется как отношение суммы основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам. Показывает, в какой степени внеоборотные активы обеспечиваются собственными средствами. Коэффициент должен быть меньше единицы;
- соотношение оборотного и необоротного капиталов - представляет собой отношение оборотного к необоротному капиталу. Показывает изменения структуры капитала предприятия;
- уровень функционирующего капитала - определяется как отношение разности всех активов и краткосрочных и долгосрочных инвестиций к сумме всех активов. Показывает, какую долю в активах предприятия занимает функционирующий капитал.
К показателям деловой активности фирмы относятся показатели оборачиваемости и показатели рентабельности.
Показатели оборачиваемости показывают степень использования ресурсов предприятия. К ним относятся:
- коэффициент общей оборачиваемости - определяется как отношение объема чистой выручки к средней стоимости активов. Показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения;
- оборачиваемость основных средств - определяется как отношение объема чистой выручки от реализации к средней величине основных фондов. Характеризует эффективность использования основных производственных фондов;
- коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств - определяется как отношение объема чистой выручки от реализации к средней стоимости материально-производственных запасов. Характеризует скорость реализации материальных оборотных активов;
- коэффициент оборачиваемости оборотных средств - определяется как отношение объема чистой выручки от реализации к средней стоимости материальных оборотных средств, денежных средств и краткосрочных ценных бумаг. Показывает скорость оборота материальных и денежных средств;
- коэффициент оборачиваемости собственного капитала - определяется как отношение объема чистой выручки от реализации к среднему объему собственного капитала;
- коэффициент оборачиваемости постоянного капитала - определяется как отношение объема чистой выручки от реализации к средней величине постоянного капитала. Показывает скорость оборота постоянного капитала;
- коэффициент оборачиваемости функционирующего капитала - определяется как отношение объема чистой выручки от реализации к средней величине функционирующего капитала. Показывает скорость оборота функционирующего капитала.
Показатели рентабельности делятся на две группы: коэффициенты рентабельности капитала и коэффициенты рентабельности продаж.
Коэффициенты рентабельности капитала:
- рентабельность всех активов по балансовой прибыли определяется как отношение балансовой прибыли к средней величине стоимости активов. Показывает, сколько денежных единиц затрачено предприятием для получения гривны прибыли не зависимо от источников привлечения средств:
- рентабельность всех активов по чистой прибыли определяется как отношение чистой прибыли к средней величине стоимости капитала;
- рентабельность собственного капитала по балансовой прибыли определяется как отношение балансовой прибыли к величине собственного капитала. Определяет эффективность использования собственных вложенных средств;
- рентабельность собственного капитала по чистой прибыли определяется как отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Показывает количество чистой прибыли, заработанной каждой гривной, вложенной собственником в предприятие;
- рентабельность инвестиций определяется как отношение суммы доходов по ценным бумагам и доходов от долевого участия в СП к среднему значению долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений. Показывает, на сколько эффективно предприятие ведет инвестиционную деятельность;
- рентабельность постоянного капитала определяется как отношение балансовой прибыли к средней величине постоянного капитала. Показывает прибыльность использования всего капитала;
- рентабельность функционирующего капитала определяется как отношение выручки от реализации продукции к средней величине функционирующего капитала. Дает наиболее полное представление о рентабельности производственной деятельности.