Засуха в Индии предвещала тенденцию к замедлению экономического развития в 2002/2003 финансовых годах. Однако в середине 2002 года (в августе) ситуация с осадками нормализовалась. Несмотря на ожидающееся сокращение производства продовольствия примерно на 20 млн. тонн, его острого дефицита не предвидится. Запасы продовольственного зерна продолжают значительно превышать изъятия, необходимые для бесперебойного функционирования Системы общественного распределения (СОР).
Проблемой иного характера является непригодность значительной части государственных продовольственных запасов для потребления населением. Явно неудовлетворительны усилия центрального правительства по снабжению продовольственным зерном тех районов, в которых ощущается дефицит продуктов питания. Из СОР оказалась исключенной даже часть населения, живущая за официальной чертой бедности, несмотря на льготные цены на рис и пшеницу в рамках этой системы. Причина заключается в некондиционности товара в государственных резервах.
В апреле-июне наблюдалось некоторое улучшение в сфере промышленного производства, особенно на фоне его незначительного увеличения (менее чем на 3%) в прошлом году. В добывающей промышленности в апреле-мае прирост относительно того же периода 2001 года составил 5,6% (1,4% за те же месяцы предыдущего года). Спад зарегистрирован в производстве потребительских товаров длительного пользования, тогда как по прочей потребительской продукции – рост почти на 9%. Стагнация в промышленности связана прежде всего с сокращением выпуска машин и оборудования производственного назначения. Такой спад объясняется сохранением неблагополучного положения в инвестиционной сфере. Даже если в оставшуюся часть года произойдет решительный поворот в лучшую сторону, производство промышленной продукции в целом за год вряд ли окажется удовлетворительным, считает газета “Hindu”.
Положительным явлением в национальной экономике продолжает оставаться в первую очередь рост сектора услуг. Его бурное развитие связано со значительным прогрессом за последнее пятилетие в области информационных технологий, достигнутым без существенного вмешательства со стороны правительства. Быстрый рост отмечается на транспорте, в сфере связи, складском хозяйстве, финансах.
По мнению ведущих индийских экономистов, одним из важнейших достижений является увеличение официальных валютных резервов до 61 млрд. долларов (по состоянию на 10 сентября 2002 года), в основном за счет притока в Индию прямых иностранных инвестиций. Их аккумулирование позволяет ограничить негативные последствия валютных спекуляций, решить проблему дефицита жизненно важной для страны продукции, минимизировать такой дестабилизирующий фактор, как скачки цен на углеводородное сырье.
В целом экономические перспективы Индии, несмотря на кризисные явления в сельском хозяйстве, улучшаются. Тем не менее прогноз РБИ (прирост ВВП в 2002/03 финансовых годах на уровне 5,5%), базирующийся на данных хозяйственного развития в апреле-мае 2002 года, требует пересмотра в худшую сторону. Развитие национальной экономики сдерживается целым рядом факторов, основным из которых может считаться стагнация внутреннего спроса.
Экономика Индии в 2011 году
Жесткая кредитная политика, проводившаяся Банком Индии для сдерживания инфляции с 2010 года, уже негативно отразилась на экономике страны. На фоне ожиданий, что инфляция будет оставаться высокой в течение 2011 года, Центральный Банк, скорее всего, объявит о повышении ставок 26 июля. Ожидаемое повышение ставок Банком Индии во вторник может оказаться последним в цикле ужесточения кредитной политики страны, пишет Reuters. Из 23 аналитиков, опрошенных Reuters, все единодушно ожидают повышения учетной ставки во вторник на 25 базисных пункта до 7,75 %. При этом 11 экспертов считают, что в течение текущего года последует еще одно повышения ставок, а 9 аналитиков полагают, что после 26 июля Банк Индии не будет ужесточать кредитную политику.
Замедление роста
Недавние данные по промышленности и производству оказались худшими за девять месяцев: продажи автомобилей и спрос на займы замедлились. При этом темпы роста Индии остаются довольно высокими (около 8%), но мечты о 10 % в год кажутся все более несбыточными. Между тем, инфляция колеблется на уровне 9%.
Продажи автомобилей в Индии, в июне увеличились лишь на 1,6%, это самый низкий показатель за последние два года. Подорожание топлива охлаждает потребительский пыл.
Рост кредитования, который после максимума конца 2010 года (25 %) опустился до 21%, как ожидается, будет замедляться и дальше. Исследования указывают на ослабление спроса и, следовательно, производства.
"Это только начало, и я думаю, что повышение ставок наносит тяжелый удар по росту экономики страны все больше и больше ", - считает экономист Credit Suisse в Сингапуре Роберт Приор- Вандесфорд. Его прогнозы для индийской экономики составляют 7,5 % в текущем и следующем финансовом году.
Согласно опросу Reuters, более чем 20 экономистов прогнозируют рост в 7,9 % (8,5 % в прошлом).
Жесткая посадка
Аналитики Reuters рассмотрели сценарий "жесткой посадки"- сильного снижения темпов экономического роста. Существуют разные мнения о границе, после которой можно говорить о возможных негативных последствиях.
Главный экономист HDFC Bank Абхик Баруа обозначил ее в 7,5 % за финансовый год. Другие экономисты говорят о росте ниже 7 % или 6%. Credit Suisse считает, что катастрофические последствия для правительства могут последовать после показателя ниже 5% несколько кварталов подряд. По этому сценарию Индия не сможет генерировать новые рабочие места для своего молодого населения, а правительству при этом будет требоваться рост доходов для сдерживания бюджетного дефицита.
Экономика Индии, таким образом, войдет в порочный круг: увеличение заимствований и необходимость в более высоких доходах приведет к снятию денежных ограничений и, следовательно, новому скачку инфляции.
Ожидаемое повышение ставок
В этом году отмечался низкий инвестиционный поток из-за роста ставок и коррупционных скандалов в правительстве: замедлилось строительство дополнительных мощностей, которые в свою очередь привели к увеличению инфляционного давления со стороны предложения в секторе обрабатывающей промышленности.
Сдерживать рост цен пришлось Резервному банку Индии, который сумел удержать кредитование и массу наличных денег в банковской системе, но последствия его жесткой политики пока еще неясны.
"К сожалению в Индии фискальная политика почти не обращая внимания на инфляцию", - сказал Самаран Чакраборти, главный экономист Standard Chartered в Мумбаи. "Все проблемы решаются с помощью процентной политики, которая является довольно грубым инструментом",- сказал он.
По мнению экспертов, на фоне ожиданий, что инфляция будет оставаться высокой в течение 2011 году, Центральный Банк 26 июля объявит о повышении ставок.
Несмотря на серию повышений учетной ставки, реальные процентные ставки в Индии близки к нулю, причем годовая ставка по депозитам составляет 9 % - примерно в соответствии с инфляцией - по сравнению с эталонной ставкой репо Центробанка 7,5%, которая, как предполагают аналитики, может достичь 8%.
Существует и оптимистическая точка зрения, что правительство примет меры по стимулированию инвестиций. При благоприятном развитии событий недавно одобренные миллиардные вливания в инфраструктурные проекты также могут выступить в качестве про- инвестиционного двигателя.
В Нью-Дели признают, что для завоевания доверия мультибрендовых торговых компаний стране придется принять сложные политические меры, направленные на совершенствование цепочки поставок и удержанию инфляции.
Список литературы
Источник: БИКИ