Деловую активность страховщика характеризует способность эффективно использовать активы, представленные в таблице 2.3
Таблица 2.3 - Коэффициенты деловой активности ЗАО «ТСК» за 2007-2009 гг.
| Наименование показателя | На 31.12.2007 г. | На 31.12.2008 г. | На 31.12.2009 г. |
| Коэффициент общей оборачиваемости активов | 10,9 | 10,2 | 12,6 |
| Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | 1,7 | 0,7 | 0,7 |
Из таблицы следует, что коэффициент общей оборачиваемости активов в 2007 году составлял 10,9. В 2008 году он несколько снизился, а в 2009 году превысил уровень 2007 года и составил 12,6, что говорит о достаточном темпе оборачиваемости активов предприятия. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в 2008 году снизился до уровня 0,7 против 1,7 в 2007 году. В 2009 году он остался на уровне 0,7.
Показатели оценки рентабельности включают в себя:
Коэффициент рентабельности капитала – отношение прибыли до налогообложения к величине собственных средств.
Коэффициент чистой рентабельности собственного капитала – отношение чистой прибыли к средней стоимости имущества.
Коэффициент инвестирования – отношение дохода от инвестирования к финансовому результату.
На величину этих коэффициентов влияет уровень налогообложения прибыли страховщика и доходность на финансовом рынке. Значения коэффициентов представлены в таблице 2.4
Таблица 2.4 - Коэффициенты рентабельности капитала ЗАО «ТСК» за 2007-2009 гг., %
| Наименование показателя | На 31.12.2007 г. | На 31.12.2008 г. | На 31.12.2009 г. |
| Коэффициент рентабельности капитала | 4,0 | 9,0 | 13,0 |
| Коэффициент чистой рентабельности собственного капитала | 5,0 | 10,0 | 14,0 |
Адекватной статистики по рентабельности капитала страховых компаний не накоплено, т.к. реальную прибыль страховщики стали показывать с 2002 года с введением в действие Положения о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств (приказ Министерства финансов РФ от 02.11.2001 г. №90н). Но в среднем рентабельность собственного капитала не превышает 5%. Значения коэффициентов рентабельности за изучаемый период постоянно возрастали, несмотря на ухудшение деятельности компании в 2008 году. Это обусловлено хорошим управлением компании, так как в условиях мирового кризиса агенты компании проводили страхование только по выгодным продуктам, что обусловило ежегодное получение прибыли (маржи), хотя и в меньших размерах, чем в 2007 году.
Инвестиционная политика определяется желанием страховщика эффективно размещать активы при наименьшем риске. Но конкретный финансовый менеджер определяет соотношение риска и эффективности. Выбирается либо «рискованная» инвестиционная политика - используются финансовые инструменты наиболее доходные, но рискованные. Либо «консервативная» инвестиционная политика - наименее доходные, но ликвидные.
Для обеспечения финансовой устойчивости гарантий страховых выплат и обеспечения платежеспособности инвестиционная деятельность страховых компаний регламентируется в соответствии с Правилами размещения страховых резервов, утвержденных приказом Минфина РФ от 22 февраля 1999 г. №16Н (с изменениями).
Учитывая значительную роль, которую играет размещение страховых резервов, а так же практику российского страхового рынка по ликвидации крупных страховых компаний в результате потери резервов, органы страхового надзора уделяют пристальное внимание инвестиционной деятельности страховщиков.
В ЗАО «ТСК» в покрытие страховых резервов принимаются следующие активы:
1) государственные ценные бумаги Российской Федерации;
2) муниципальные ценные бумаги;
3) векселя;
4) акции;
5) недвижимое имущество;
6) доля перестраховщиков в страховых резервах;
7) денежная наличность;
8) денежные средства на счетах в банках (депозиты).
В покрытие страховых резервов не принимаются акции, вклады и доли в складочном или уставном капитале страховщиков, а также активы, приобретенные страховщиком за счет средств, полученных по договорам займа и кредитным договорам.
ЗАО «ТСК» инвестирует средства в финансовые инструменты, представленные в таблице 2.5
Таблица 2.5 - Анализ инвестиций ЗАО «ТСК» за 2007-2009 гг. (форма № 5 - страховщик (извлечение))
| Наименование показателя | На 31.12.2007 г. | На 31.12.2008 г. | На 31.12.2009 г. | |||
| тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | |
| Долгосрочные вложения | ||||||
| Здания | 4952 | 9,9 | 2083 | 28,7 | 2083 | 14,1 |
| Финансовые вложения в другие организации: | ||||||
| Акции | 514 | 1,0 | 514 | 3,5 | ||
| Векселя | 39839 | 79,8 | 2812 | 38,8 | 8689 | 58,7 |
| Государственные и муниципальные ценные бумаги | 349 | 0,7 | 761 | 10,5 | 607 | 4,1 |
| Итого | 45654 | 91,4 | 5656 | 78,0 | 11893 | 80,4 |
| Краткосрочные вложения | ||||||
| Депозитные вклады | 4282 | 8,6 | 1450 | 20,0 | 2900 | 19,6 |
| Векселя банков | 150 | 2,0 | ||||
| Итого | 4282 | 8,6 | 1600 | 22,0 | 2900 | 19,6 |
| Всего | 49936 | 100,0 | 7256 | 100,0 | 14793 | 100,0 |
Инвестиционную политику ЗАО «ТСК» можно охарактеризовать как консервативную. Большая доля инвестиций приходится на портфельные. В частности инвестиции в акции, векселя и государственные и муниципальные ценные бумаги в 2007 году составляли 91,4%, в 2008 году они несколько уменьшились, а в 2009 году увеличились до 80,4%. Из них наибольшую долю составляли векселя: 79,8% в 2007 году и 58,7% в 2009 году. Причем в сложном 2008 году суммы инвестиций в векселя была минимальной (2812 тыс. руб.), так как деньги были вложены в более надежные векселя банков (150 тыс. руб.) и депозитные вклады в банках (1450 тыс. руб.). На фоне общего снижения инвестиций в 2008 году наблюдалось их перераспределение в сторону увеличения доли капитальных вложений в здания.
Коэффициент надежности равен отношению собственных средств страховой организации к сумме страховых резервов. Он показывает, какая часть обязательств перед страхователями может быть выполнена страховой компанией за счет собственных средств.
Расчет коэффициента надежности приведен в таблице 2.6
Таблица 2.6 - Коэффициент надежности ЗАО «ТСК» за 2007-2009 гг.
| Наименование показателя | На 31.12.2007 г. | На 31.12.2008 г. | На 31.12.2009 г. |
| Собственные средства | 41275 | 4724 | 10074 |
| страховой организации, | |||
| тыс. руб. то же, % | 100,0 | 11,4 | 24,4 |
| Сумма страховых резервов, | 11412 | 7292 | 10630 |
| тыс. руб. то же, % | 100,0 | 64,0 | 93,1 |
| Коэффициент надежности | 3,62 | 0,65 | 0,95 |
Из данных таблицы следует, что коэффициент надежности компании в 2008 году снизился до 0,65, однако он все же превышал нормативные значения. Обусловлено это было как снижением собственных средств компании, так и снижением суммы страховых резервов. В 2009 году наблюдается рост и собственных средств и страховых резервов компании, а поэтому коэффициент надежности возрос до 0,95.
Экономическое значение коэффициента финансового потенциала заключается в том, что посредством его применения оценивается критическая способность страховой организации производить необходимые страховые выплаты при неблагоприятных для не условиях (высокой убыточности).
Расчет коэффициента финансового потенциала приведен в таблице 2.7
Таблица 2.7 - Коэффициенты финансового потенциала ЗАО «ТСК» за 2007-2009 гг.
| Наименование показателя | На 31.12.2007 г. | На 31.12.2008 г. | На 31.12.2009 г. |
| Собственные средства страховой организации, тыс. руб. то же, % | 41275 100,0 | 4724 11,4 | 10074 24,4 |
| Сумма страховых резервов, тыс. руб. то же, % | 11412 100,0 | 7292 63,9 | 10630 93,1 |
| Размер нетто-премии, тыс. руб. то же, % | 19838 100,0 | 13687 69,0 | 16062 81,0 |
| Коэффициент финансового потенциала | 2,66 | 0,88 | 1,27 |
Из данных таблицы следует, что значения коэффициента превышают рекомендуемый минимум более, чем в четыре раза в 2007 г. и более, чем в два раза в 2009 г. Следовательно, компания обладает большим потенциалом платежеспособности при наступлении неблагоприятных условий.
Таким образом, динамика значений системы показателей ЗАО «ТСК» за анализируемый период, в общем, имеет положительную тенденцию. При этом значения коэффициентов, характеризующих надежность и платежеспособность, превышают рекомендуемый минимум на протяжении всего анализируемого периода.