Курс, установленный ЦБ на пятницу, - 36 рублей, на 3 копейки выше, чем накануне. На рынке FOREX евро колебался около уровня $1,28. Надежды на новое укрепление доллара к евро окрепли после публикации данных о сокращении дефицита внешней торговли США - перевес импорта над экспортом в конце прошедшего года уменьшился с $59,3 млрд в ноябре до $56,4 млрд в декабре. По мнению участников рынка, доллар подтвердил этим свое «право на рост» и способность отнять у евро в феврале еще несколько центов. Аналитики тем не менее предсказывают быстрый спад новой волны покупок доллара.
Комментарий к графе 3 (Курс рубль/доллар)
Доллар стал еще на 4 копейки дешевле - его курс зафиксирован у отметки 28,09 рубля. Он переместился туда после очередного падения по отношению к евро на рынке FOREX. За последние два дня доллар потерял уже 10 копеек. Активность российских валютных торгов была невысокой — участники рынка выжидали, рассчитывая определить стратегию дальнейших действий после того, как на мировом рынке сформируется новая тенденция движения курсов. После публикации данных о сокращении дефицита внешней торговли США в декабре стало ясно, что до конца недели наиболее вероятно укрепление доллара
Комментарий к графе 4 (Индекс РТС)
Рынок акций продолжает расти. «В отсутствие негативных новостей спекулянтам ничто не препятствует разогревать котировки, - говорит Максим Шеин, аналитик ИК «БКС». - Эйфория нарастает, но рост неустойчив, до первой плохой новости. Подспорьем инвесторам стало намерение правительства рекомендовать для использования на аукционах по ОГК и акции, и деньги. Аутсайдером торгов в среду стали бумаги «Газпрома». Перенос правительством рассмотрения инвестпрограммы может означать, что до сих пор не ясно, куда будет «прописан» «Юганскнефтегаз», а это затягивает либерализацию рынка акций концерна»
2. Результаты анализа
Определяется статистическая оценка (вариация параметров, среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации, закон распределения). По результатам расчетов по (приводятся расчетные алгоритмы) получены оценки минимального и максимального значений исследуемых параметров, среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации, представленные в табл.3.
Таблица 3 – Основные статистические параметры для оценки риска финансовых операций
| Характеристики параметра | Исследуемый параметр | ||
| Курс рубль/евро | Курс рубль/доллар | Индекс РТС | |
| Максимальное значение | 36.62 | 28.18 | 650.0 |
| Минимальное значение | 35.97 | 27.96 | 591.0 |
| Диапазон вариации | 0.65 | 0.22 | 59.0 |
| Математическое ожидание | 36.30 | 28.06 | 615.9 |
| Среднее квадратическое отклонение (s) | 0.266 | 0.08 | 20.856 |
| Коэффициент вариации | 0.007 | 0.003 | 0.034 |
Полученные оценки курса рубля к евро, курса рубля к доллару и индекса РТС за ретроспективный период при заданных условиях (без учета динамики изменения) могут рассматриваться в качестве прогнозных на ближайший период.
Анализ характера распределения рассматриваемых параметров показывает существенное отличие закона распределения значений ”Курс рубль/евро” и “Курс рубль/доллар” от нормального. Закон распределения значений индекса РТС более ассиметричен со смещением математического ожидания в сторону больших значений. Вследствие этого, при использовании в дальнейшем параметра s в качестве показателя риска при прогнозировании значений ”курс рубль/евро”, “курс рубль/доллар” и значений индекса РТС необходимо учитывать, что вероятность нахождения исследуемых параметров в диапазоне ± s, ± 2s, ± 3s меньше аналогичной вероятности для нормального закона (дать оценку с учетом отсутствия знания закона распределения).
Между курсом рубля к евро и курсом рубля к доллару прослеживается достаточно жесткая корреляция (за исключением двух первых по времени оценок), что объясняется влиянием обменного курса евро к доллару. Между курсом рубля к евро и индексом РТС и курсом рубля к доллару и индексом РТС корреляция более слабая, рост индекса РТС идет более быстрыми темпами, что объясняется, вероятно, завышенными ожиданиями инвесторов и игроков на бирже.
В части курса евро к рублю комментарий в целом отражает представленные материалы, дана увязка с рынком FOREX (евро колебался около уровня $1,28), однако не отражено его влияние на курс евро к рублю. Отмечены важные факторы влияния на прогнозный курс евро к рублю (сокращение дефицита внешней торговли США - перевес импорта над экспортом в конце прошедшего года уменьшился с $59,3 млрд. в ноябре до $56,4 млрд в декабре). Прогноз развития противоречивый без объяснения причин и достоверных ссылок.
Комментарий курса доллара к рублю также в целом отражает фактическое состояние и основные причины его динамики (с учетом ранее сделанного замечания по рынку FOREX). Прогноз по дальнейшему развитию курса сделан из общих соображений, что требует для анализа риска на рынке доллара привлечения дополнительной информации.
Комментарий к курсу индекса РТС неубедителен, констатация очевидного факта роста рынка акций (непосредственно следует из фактических ретроспективных данных) не подкрепляется анализом причин, ссылки на конкретного эксперта неубедительны, приводимые факты не являются определяющими для рынка. Вследствие этого необходим дополнительный анализ возможных рисков на рынке. Использование информации комментария при формировании прогнозной оценки нецелесообразно.
Прогноз развития курса рубля к евро, курса рубля к доллару на ближайший период может базироваться на полученных оценках риска для ретроспективных выборок. Применительно к индексу РТС на последующий аналогичный период можно прогнозировать его рост с учетом динамики изменения за ретроспективный период, однако темпы роста предполагаются меньшие. При планировании масштабных сделок риск повышенный, требуется дополнительный мониторинг в реальном масштабе времени.
В качестве предпочтительной валюты для проведения финансовых операций на рынке спот в предположении о том, что закон распределения параметров является нормальным целесообразно выбрать доллар, риск изменения курса которого меньше (s=0.092 по сравнению с s=0.266 для евро с соответственно меньшим значением коэффициента вариации). Требование инвестора по вероятности наступления нежелательного события в виде ограничения вероятности (на уровне не более 3%) того события, что курс рубля к евро будет менее 35,70 (с учетом специфики бизнеса рассматривается как нежелательное событие) выполняются (дать алгоритм расчета по методике, рассмотренной на практическом занятии). [Значения вероятности и нежелательное событие формулируются для каждого варианта задания].
4. Требования к оформлению курсовой работы
Работа оформляется в соответствии с требованиями ГОСТ 7.32-2001, установленными для отчета о научно-исследовательской работе.
Состав курсовой работы и очередность размещения отдельных частей:
à титульный лист;
à содержание;
à введение;
à основная часть;
à заключение;
à список использованных источников;
à приложение.
Курсовая работа пишется от руки, в машинописном варианте или с использованием компьютерных технологий на одной стороне белой бумаги формата А4 (210х297 мм) через полтора интервала. Цвет шрифта должен быть черным, высота букв, цифр и других знаков — не менее 1,8 мм (кегль не менее 12). Объем курсовой работы 25-30 страниц (кегль 12), включая титульный лист и список использованных источников.
Текст курсовой работы следует печатать, соблюдая следующие размеры полей: правое — 10 мм, верхнее - 20 мм, левое и нижнее — 20 мм.
Разрешается использовать компьютерные возможности акцентирования внимания на определенных терминах, формулах, теоремах, применяя шрифты разной гарнитуры.
При выполнении курсовой работы необходимо соблюдать равномерную плотность, контрастность и четкость изображения по всему тексту курсовой работы.
Опечатки, описки и графические неточности, обнаруженные в процессе подготовки курсовой работы допускается исправлять подчисткой или закрашиванием белой краской и нанесением на том же месте исправленного текста (графики) машинописным способом или черными чернилами, пастой или тушью — рукописным способом.
Иллюстрации, за исключением иллюстрации приложений, следует нумеровать арабскими цифрами сквозной нумерацией. Рекомендуется снабжать рисунки наименованием и пояснительными данными (подрисуночным текстом). Слово «Рисунок» и наименование помещают после пояснительных данных и располагают следующим образом:
Рисунок 1 — Общая классификация финансовых рисков.
Цифровой материал; как правило, оформляют в виде таблиц с учетом требований ГОСТ 7.32-2001. Название таблицы следует помещать над таблицей слева, без абзацного отступа в одну строку с ее номером через тире.
Используемые в тексте курсовой работы формулы и уравнения следует выделять из текста в отдельную строку. Выше и ниже каждой формулы или уравнения должно быть оставлено не менее одной свободной строки. Если ypaвнение не умещается в одну строку, то оно должно быть перенесено после знака равенства (=) или после знаков плюс (+), минус (-), умножения (х), деления (:), или других математических знаков, причем знак в начале следующей строки повторяют. При переносе формулы на знаке, символизирующем операцию умножения, применяют знак «х».