Федеральная служба по финансовым рынкам Региональное отделение в Уральском федеральном округе аналитический обзор состояния финансового рынка уральского федерального округа за II квартал 2011 года ека (стр. 4 из 27)
Рисунок 19
Источник: http://www.budgetrf.ru
На рынке слияний и поглощений с участием российских компаний по итогам января-мая 2011 года состоялось 213 сделок на общую сумму 36,13 млрд. долл. США. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года число сделок увеличилось на 23,8%, а сумма сделок (с учетом курсовых разниц) -на 36,4%. Это свидетельствует о дальнейшем восстановлении российского рынка M&A после кризиса.
Крупнейшими сделками с активами, принадлежащими российским компаниям, о которых было объявлено в I полугодии, стали: обратное поглощение компании «Полюс золото» со стороны KazakhGold на 10,39 млрд. долл. США, слияние «Уралкалия» и «Сильвинита» (оценивающееся в 7,8 млрд. долл. США по стоимости «Сильвинита»), покупка итальянской Wind Telecom S.p.A. Вымпелкомом за 6,39 млрд. долл. США, покупка компанией Total доли в «Новатэке» (12,1%) за 4 млрд. долл. США, сделка ФСК ЕЭС с активами «ИнтерРАО ЕЭС» на 3,6 млрд. долл. США, покупка ВТБ доли в Банке Москвы и Столичной страховой группе за 3,5 млрд. долл. США и выкуп правительством Венгрии 21,2%-ного пакета «Сургутнефтегаза» в компании MOL за 2,7 млрд. долл. США.
На рынке государственных облигаций, во II квартале в отношении ОФЗ наблюдались разнонаправленные колебания доходности с преобладанием слабой повышательной динамики. Среднеквартальный эффективный индикатор рыночного портфеля ОФЗ не изменился по сравнению с аналогичным показателем I квартала, составив 7,5% годовых.
В I полугодии текущего года российские эмитенты разместили на внутреннем рынке очередной рекордный объем облигаций - 571,28 млрд. руб (см. табл.2). Это более чем в 2 раза превышает объем размещений в январе-июне 2010 года. За первые шесть месяцев с начала года было размещено 113 выпусков 85 эмитентов. Каждый из этих показателей примерно в 1,5 раза превышает аналогичный показатель I полугодия 2010 года.
Таблица 2
Размещенные выпуски облигаций в РФ
| 2010 г. | 2011 г. | |||
| I полугодие | I квартал | II квартал | I полугодие | |
| Объем размещений (млрд. рублей) | 267,69 | 277,88 | 293,40 | 571,28 |
| Число выпусков | 73 | 41 | 72 | 113 |
| Число эмитентов | 56 | 38 | 47 | 85 |
Источник: http://www.budgetrf.ru
В 2011 году на долговой рынок смогли выйти эмитенты третьего эшелона, в том числе не имеющие рейтинговых оценок. Причина - необычайно высокий уровень ликвидности и низкие ставки, заставляющие инвесторов принимать на себя более высокие кредитные риски.
Всего с начала текущего года на долговой рынок вышли 85 эмитентов. При этом более половины объема всех размещений в I полугодии приходится на 10 наиболее активных компаний. Так, крупнейшими заемщиками были ОПК «ОБОРОНПРОМ» (21,1 млрд. рублей), ЕвразХолдинг Финанс (20 млрд. рублей), «РусГидро» (20 млрд. рублей), ВЭБ-Лизинг (15 млрд. рублей), «Кузбассэнерго-Финанс» (15 млрд. рублей), Мечел (15 млрд. рублей).
На рынках рублевых региональных и корпоративных облигаций в апреле-июле доходность изменялась в горизонтальном коридоре. Во II квартале по сравнению с предыдущим кварталом средняя доходность региональных облигаций снизилась на 0,3%, до 7,3% годовых, доходность корпоративных облигаций3 – на 0,4%, до 7,1% годовых. Доходность региональных и корпоративных облигаций на конец II квартала относительно показателя на конец I квартала понизилась на 0,1 и 0,2 процентного пункта, до 7,3 и 7,0% годовых соответственно. Купонная доходность по облигациям крупнейших эмитентов составляла от 7,5% годовых по десятилетним облигациям ВЭБ-лизинга до 8,85% годовых по десятилетним облигациям НК-Альянс.
По данным Минэкономразвития, увеличение сроков заимствования на российском долговом рынке становится тенденцией, которая наблюдалась и в 2010 году, и продолжает усиливаться в первом полугодии 2011 года. Так, АИЖК смогло разместить 12-летние и 13-летние облигации (под 8% и 7,7% соответственно), ЕвразХолдинг Финанс, РусГидро, ВЭБ-лизинг, Кузбассэнерго-Финанс, Мечел, РУСАЛ Братск, Теле2-Санкт-Петербург, НК Альянс смогли разместить крупные выпуски десятилетних облигаций, ОПК «ОБОРОНПРОМ» - девятилетних. Это в очередной раз служит доказательством, что для самых крупных и надежных заемщиков уже существует возможность привлечь долгосрочное финансирование на внутреннем рынке по ставкам, сопоставимым со ставкой рефинансирования (8,25%) и несколько ниже уровня инфляции (9,4% июнь 2011 года к июню 2010 года).
Средневзвешенная эффективная доходность корпоративных облигаций в I полугодии в целом продолжала снижаться и в итоге к 30 июня достигла 7,13% по сравнению с 7,52% в конце декабря 2010 года (см. рис.20). Ярко выраженный всплеск доходности объясняется тем, что портфель бумаг для расчета индекса был пересмотрен 15 марта 2011 года.
Рисунок 20
Источник: http://www.budgetrf.ru
Ситуация с дефолтами в I полугодии 2011 года значительно улучшилась по сравнению с 2010 годом, а во в II квартале – по сравнению с I кварталом (см. табл. 3). Так, если в IV квартале 2010 года произошел 31 дефолт (включая 5 технических дефолтов), то в I квартале 2011 года произошло 29 дефолтов (включая 10 технических дефолтов), а во II квартале – всего лишь 13 дефолтов (включая 1 технический).
Таблица 3
Данные по дефолтам за I полугодие 2011 года
| Вид обязательства | Дефолт | Из них технический дефолт | Неисполнение оферты | Общий итог |
| I квартал | 23 | (10) | 6 | 29 |
| II квартал | 11 | (1) | 2 | 13 |
Источник: http://www.budgetrf.ru
Торги срочными инструментами по-прежнему в основном сосредоточены на срочном рынке FORTS РТС, число инструментов на котором в настоящее время достигло 54 (40 фьючерсов и 14 опционов). Базовым активом являются преимущественно ценные бумаги и фондовые индексы. Объем рынка производных финансовых инструментов в I полугодии текущего года стабилизировался: объем открытых позиций по фьючерсам и опционам восстановился после провала в декабре 2010 года (см. рис. 21).
Рисунок 21
Источник: http://www.budgetrf.ru
По данным Минэкономразвития, в марте впервые на российском рынке ПИФов была проведена сделка с использованием инструментов срочного рынка FORTS. Первопроходцем среди управляющих компаний стала УК «Тройка Диалог». В рамках стратегии управления портфелем открытого ПИФа акций «Тройка Диалог - Добрыня Никитич» 9 марта 2011 года была открыта позиция во фьючерсе на Индекс РТС со сроком погашения в июне 2011 года. Целью сделки было хеджирование рыночных рисков в фонде.
В мае УК «Ак Барс Капитал» использовала производные финансовые инструменты в рамках управления средствами пенсионных резервов НПФ «Волга-капитал».
Рисунок 22
Источник: http://www.budgetrf.ru
По данным Национальной лиги управляющих, всего по состоянию на 30 июня текущего года зарегистрирован 1401 паевой фонд, из них открытых – 431, интервальных – 74, закрытых – 896 фондов. Работающих паевых фондов насчитывается 1294, в том числе открытых – 418, интервальных – 71, закрытых – 805 фондов (см. рис. 22). Таким образом, за январь-июнь количество зарегистрированных и работающих открытых и закрытых фондов увеличилось, а интервальных – сократилось.
Объем чистого привлечения в открытые и интервальные паевые фонды в I полугодии 2011 года был положительным (4,8 млрд. руб.), при этом в открытые фонды чистое привлечение было положительным в каждом месяце и в сумме составило 5,99 млрд. руб., в интервальные же фонды положительное чистое привлечении было лишь в январе и феврале, в последующие месяцы приток средств сменился оттоком и итоговый результат интервальных фондов за I полугодие был отрицательный (минус 1,19 млрд. руб.). В целом же можно утверждать, что настроения пайщиков в течение I полугодия больше тяготели к покупкам паев, чем к их продажам (итоговый результат привлечения в 2010 году был отрицательным в размере 0,54 млрд. руб.).
Таким образом, фондовые рынки в отчетном периоде показали отрицательную динамику. Вместе с тем, в отчетном периоде отмечено снижение количества дефолтов по облигациям, увеличился объем привлечения средств в открытые и интервальные паевые фонды, на рынке коллективных инвестиций начались сделки с использованием инструментов срочного рынка FORTS, на долговой рынок вышли эмитенты третьего эшелона.
Основные источники: www.cbr.ru, www.expert.ru, www.bankir.ru, www.gks.ru, www.rbc.ru, Ведомости.
2. СОСТОЯНИЕ ЭКОНОМИКИ УРАЛЬСКОГО ФЕДЕРАЛЬНОГО ОКРУГА ВО II КВАРТАЛЕ 2011 ГОДА
По информации Росстата, в первом полугодии 2011 года во всех федеральных округах России, за исключением Северо-Кавказского округа, темп прироста потребительских цен был больше, чем в соответствующий период предыдущего года (см. рис. 23).