1.Понятие об альтернативных издержках при принятии решений по инвестиционным проектам (капиталовложениям)
2.Методика оценивания взаимоисключающих инвестиций с неодинаковыми сроками реализации
3.Необходимость анализа чуствительности при принятии управленческих решений по инвестиционным проектам (капиталовложениям) и методика его проведения
II. Практическая часть
Задание:
Вычислить:
1. Ожидаемую чистую приведенную стоимость
2. Ожидаемый индекс доходности для каждого из шести проектов
3. Проранжируйте проекты по обоим методам оценивания.
Исходные данные:
Компания является очень динамичной. В настоящее время имеется шесть возможных вариантов капиталовложений, но у кампании сейчас имеется в наличии только 620 000 у.е., которые она может выделить для инвестиций. Все имеющиеся проекты не могут быть подразделены на составляющие и не могут быть отложены на будущее. После их завершения маловероятно, что у компании снова появятся аналогичные инвестиционные возможности.
Ожидаемые чистые поступления денежных средств (с учетом ликвидационной стоимости), тыс. у.е.
| Проект | Год 1 | Год 2 | Год 3 | Год 4 | Год 5 | Первоначальные вложения |
| A | 70 | 70 | 70 | 70 | 70 | 246 |
| B | 75 | 87 | 64 | 180 | ||
| C | 48 | 48 | 63 | 73 | 175 | |
| D | 62 | 62 | 62 | 62 | 180 | |
| E | 40 | 50 | 60 | 70 | 40 | 180 |
| F | 35 | 82 | 82 | 150 |
Проекты А и Е являются взаимоисключающими. Считается, что в отношении капиталовложений все проекты в компании имеют одинаковый риск.
В качестве альтернативы компания может вложить свои свободные средства в рынок краткосрочного капитала под 9% годовых. При этом можно исходить из допущения, что этот рынок является эффективным.
Стоимость капитала для компании – 12% в год.
Заключение
Литература: 14, 19, 24, 32, 33, 50, 51, 52
78. Оценка инвестиционных проектов
Введение
I. Теоретическая часть
1.Необходимость оценки эффективности инвестиционных проектов
2.Цели и порядок составления смет капиталовложений. Модель принятия решений по капиталовложением
3.Методы оценки инвестиционных проектов, их достоинства и недостатки
II. Практическая часть
Задание:
1. Определить по каждому проекту:
- чистую приведенную стоимость,
- внутренний коэффициент окупаемости
2. Выскажите свои рекомендации, какой проект целесообразно выполнять, или, может быть, следует отказаться от обоих.
3. Объясните изменение порядка мест в рейтинге проектов, если учесть точки зрения двух директоров.
4. Определите стоимость капитала, при котором Ваши рекомендации, высказанные в пункте 2, перестают работать.
Исходные данные:
Компания в настоящее время рассматривает возможность реализации одного из двух взаимоисключающих проектов. Финансовый директор полагает, что следует отдать предпочтение проекту с более высокой чистой приведенной стоимостью, а исполнительный директор настаивает на проекте с более высоким внутренним коэффициентом окупаемости, особенно если первоначальные затраты и срок проектов являются одинаковыми. Компания рассчитывает, что стоимость капитала будет равна 10%, а чистые денежные потоки после уплаты налогов по каждому проекту составят:
| Год | Проект X, у.е. | Проект Y, у.е. |
| 0 | (200 000) | (200 000) |
| 1 | 35 000 | 218 000 |
| 2 | 80 000 | 10 000 |
| 3 | 90 000 | 10 000 |
| 4 | 75 000 | 4 000 |
| 5 | 20 000 | 3 000 |
Заключение
Литература: 14, 19, 24, 32, 33, 50, 51, 52
79. Оценка инвестиционных проектов с учетом временной стоимости денег
Введение
I. Теоретическая часть
1.Понятие и расчет сложного процента и дисконтирования денежных потоков
2.Оценка эффективности инвестиционных проектов с использованием чистой приведенной стоимости
3.Оценка эффективности инвестиционных проектов с использованием внутренней нормы доходности
II. Практическая часть
Задание:
Определить:
1. Чистую приведенную стоимость проекта
2. Внутренний коэффициент окупаемости
3. Срок окупаемости проекта
4. Учетный коэффициент окупаемости, при условии, что амортизация начисляется прямолинейным методом.
Исходные данные:
Компания планирует произвести инвестиции в производственное оборудование, поскольку предполагает что это будет выгоднее чем арендовать. Ниже приведена следующая информация:
| Срок службы оборудования | 5 лет |
| Покупная цена, тыс.тг | 50 000 |
| Ежегодная экономическая выгода от покупки оборудования, тыс.тг | |
| Год первый | 15 000 |
| Год второй | 16 000 |
| Год третий | 17 200 |
| Год четвертый | 18 500 |
| Год пятый | 20 400 |
| Ликвидационая стоимость в конце пятого года, тыс.тг | 3 000 |
Кроме того покупка оборудования привидёт к эксплутационным расходам:
Года 1- 3 – по 3 800 тыс.тг,года 4 -5 – по 4 500 тыс.тг. Стоимость капитала - 9%.
Заключение
Литература: 14, 19, 24, 32, 33, 50, 51, 52
80. Недисконтированные методы оценки инвестиций
Введение
I. Теоретическая часть
1.Необходимость оценки эффективности инвестиционных проектов
2.Оценка эффективности инвестиционных проектов методом окупаемости
3.Оценка эффективности инвестиционных проектов с использованием учетного коэффициента окупаемости
II. Практическая часть
Задание:
1. Определить по каждому проекту:
- срок окупаемости,
- чистую приведенную стоимость,
- учетный коэффициент окупаемости,
- внутренний коэффициент окупаемости.
2. Какой проект Вы рекомендуете для инвестирования
Исходные данные:
Компания анализирует проекты, которые требуют для инвестирования по 50 000 у.е. Имеется информация:
| Год | Проект А, у.е. | Проект В, у.е. | |
| Первоначальные вложения капитала | 50 000 | 50 000 | |
| Прибыль (убытки) за год | 1 | 25 000 | 10 000 |
| Прибыль (убытки) за год | 2 | 20 000 | 10 000 |
| Прибыль (убытки) за год | 3 | 15 000 | 14 000 |
| Прибыль (убытки) за год | 4 | 10 000 | 26 000 |
| Остаточная стоимость в конце четвертого года | 10 000 | 10 000 |
Дополнительная информация:
1) Прибыль вычисляется после вычета величины износа, определенного линейным способом.
2) Стоимость капитала – 10%.
Заключение
Литература: 14, 19, 24, 32, 33, 50, 51, 52
ПРИЛОЖЕНИЕ А