1. эмиссия денег,
2. резкое сокращение государственных расходов.
В результате эмиссии денег и без того высокая инфляция только ускорилась. Не смотря на очевидность проблем инфляции (накопленная инфляция СССР – результат дефицита, монополизация основных сфер экономики страны, низкое развитие производственных мощностей), младореформаторы объявили, что это проблемы широких социальных обязательств государства и, тем самым, следуя по второму направлению, сократили расходы бюджета в первую очередь на социальные нужды страны. Страну поразил кризис неплатежей, экономика скатывалась к бартерным расчетам и натурализации. Невыплаты зарплаты стали повсеместным явлением – страна погружалась в нищету.
В это время политическая элита сгруппировалась вокруг трех источников: государственных финансов, бывших советских монополий (в основном сырьевых и торговых), бюрократического аппарата. Эти источники стали универсальными. Они давали и власть, и деньги. Находясь на обозначенных высотах, элите стало легко создавать нынешний механизм эксплуатации труда.
Ситуацию резко изменил 1998г. Рухнула пирамида ГКО (государственных краткосрочных облигаций). Эту пирамиду выстраивали последние 3 года до кризиса, начиная с 1995, и она должна была стать простой заменой эмиссии денег в покрытие бюджетного дефицита. Такая пирамида представляла собой торговлю государственным долгом (облигациями) под ничем не обеспеченные обязательства. Просто для расчетов по старым заимствованиям использовались средства новых. Проценты были высоки, т.к. надо было обгонять инфляцию. В результате очередных заимствований не хватило, и пирамида рухнула. Государство не смогло рассчитаться по внутреннему долгу, средств не было ни на что. Окончательного краха удалось избежать лишь резко девальвировав рубль. Параллельно были произведены новые распродажи госсобственности, а так же внешние заимствования, общий размер которых превысил к 1999г. 200 млрд. долл.
Результатом такого краха неожиданно явилось повышение конкурентоспособности отечественного производителя, а вслед за этим подъем экономики в целом. Основными причинами таких явлений стали:
Во-первых, произошло удешевление производственных ресурсов.
Во-вторых, в результате девальвации рубля стоимость импорта существенно возросла.
В-третьих, сокращение совокупного дохода домохозяйств повысило в его структуре долю потребления, то есть понизило сберегательную активность.
Если предположить, что инвестиционные перспективы определяются отношением текущей прибыли к текущим инвестициям (рентабельностью инвестиций), то 1999-2001гг. стали наиболее благоприятными для отечественных предпринимателей.
Таблица 5.1[1] Рентабельность инвестиций по отраслям промышленности России
| Годы | 1995 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 |
| Вся промышленность | 1,68 | -0,06 | 1,876 | 1,6 | 0,99 | 0,66 | 0,643 |
| Топливная пром. | 0,74 | 0,18 | 1,72 | 1,44 | 0,9 | 0,61 | 0,52 |
| Машиностроение | 2,7 | -0,8 | 1,79 | 1,82 | 1,59 | 0,94 | 0,63 |
| Легкая пром. | 2,9 | -1,176 | 1.5 | 1,31 | 0,64 | -0,36 | -0,32 |
| Пищевая пром. | 0,32 | -0,85 | 0,68 | 0,77 | 0,95 | 0,62 | 0,65 |
| Процент за кредит | 147,4 | 41,79 | 39,7 | 24,4 | 17,9 | 15 | 12,98 |
В первые годы после дефолта указанные факторы значительно повысили стоимость ''внутреннего'' российского капитала. На один вложенный в бизнес рубль, например, в машиностроение в 1999г., приходилось почти два рубля прибыли. Поэтому, начиная с конца 1998г., можно констатировать существенный рост частных инвестиций.
Заметно сократился отток капитала из России. Динамику оттока капитала можно проследить по таким статьям торгового баланса страны, как чистые ошибки и неполученная экспортная прибыль. Не секрет, что именно эти статьи являются основными индикаторами оттока капитала сегодня из России. Эти данные отличаются от официальных (таб.2), однако любые вразумительные данные отразят общую картину. Ведь дело не в абсолютных значениях, а их динамике.
Таблица 5.2[2] Отток капитала в млрд. долл.
| Годы | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 |
| Сумма | -23,8 | -18,2 | -21,7 | -20,8 | -24,8 | -15 | -8,1 | -1,9 | -8,9 | 0,1 | 41,9 | 81,2 |
«-» чистый вывоз, «+» чистый ввоз
Повысившаяся цена импорта и снизившиеся издержки производства отечественной продукции повысили ее конкурентоспособность по пятибалльной шкале до 4,5. Резкий рост спроса на отечественные товары не вызвал, однако, инфляции. Наличие незагруженных мощностей в экономике (по разным данным на тот период около 50%), позволило увеличивать производство адекватно росту спроса. Наоборот, с увеличением выпуска темпы инфляции замедлились практически вдвое. С этого момента сокращается безработица и осуществляется ускоренное инвестирование. Это выражается в резком сокращении оттока капитала, пришедшееся на годы сразу за кризисом. Рост инвестиций и расширение производства подтверждает и резкое сокращение безработицы, так, численность занятых в экономике России с 1998г. по 2003г. возросла на 8,06 млн. чел. Происходит рост кредитов и зарплаты. Увеличивается ВВП и благосостояние населения.
Таблица 5.3[3] Основные макроэкономические индикаторы экономики РФ.
| годы | Инвестиции в млрд. руб. | Средняя зарплата в руб. | ВВП в млрд. руб. | Инфляция в % |
| 1995 | 266,9 | 472,4 | 1428,5 | - |
| 1998 | 407,08 | 1051,5 | 2629,6 | 84,4 |
| 1999 | 670,4 | 1522,6 | 4823,2 | 36,5 |
| 2000 | 1165,2 | 2223,4 | 7305,6 | 20,2 |
| 2001 | 1504,5 | 3240,4 | 8943,6 | 18,6 |
| 2002 | 1758,7 | 4360,3 | 10834,2 | 15,1 |
| 2003 | 2186 | 5508,6 | 13285,2 | 12 |
Однако примерно на 2003-4 годы первоначальный всплеск приглушается. Рубль укрепляется, импорт дешевеет, но главное выросшие доходы понизили в структуре потребления долю отечественных товаров, а соответственно спрос на них. За время полученной передышки отечественный производитель не смог модернизировать ни производственную базу, ни систему управления производством. Импорт по-прежнему в качестве превосходит отечественные товары. Наиболее разительной является ситуация в автомобилестроении. Казалось бы начинается откат. В 2004 г. снова растет отток капитала.
Ситуацию спасли резко выросшие цены на энергоносители и металлы. 23 апреля 2008 г. баррель нефти стоил 115 американских долл. Такое повышение началось как раз в 2003г. Сырьевые доходы составили огромную величину, поэтому многие возвращавшиеся проблемы удавалось скрыть. В первую очередь удалось скрыть бюджетные проблемы, а главное низкую собираемость налогов и общую неэффективность системы налогообложения, несправедливость налоговых ставок. Удалось сократить до символических значений внешнюю задолженность федеральных органов власти. Однако плюсы внешней конъюнктуры не были использованы для повышения конкурентоспособности производства. Наоборот, в России окончательно сложился механизм параллельных экономик.