Тема «Бюджетного профицита и механизма его распределения», интересна, потому что в настоящие время, это наиболее важная и актуальная проблема для нашей страны (стр. 8 из 17)

Экономический рост в начале года характеризовался значительной неравномерностью. В январе-апреле 2004 г. темпы роста экономики (ВВП) были ниже, чем в первом квартале прошлого года, но при этом оставались выше, чем в четвертом квартале. После некоторого замедления роста ВВП (с исключением сезонного фактора) в феврале-марте (0.2-0.3%), в апреле его рост ускорился (0.9 процента).

При этом замедление роста в феврале-марте нельзя однозначно связывать с укреплением рубля и потерей ценовой конкурентоспособности. Так, в черной металлургии (где было отмечено заметное снижение производства со снятой сезонностью) спад носил структурный характер, связанный, с одной стороны, с дефицитом железорудного сырья и значительным ростом цен на сырье с начала года и, с другой стороны, конъюнктурным снижением спроса на металлы под воздействием резко подскочивших внутренних цен, а также торможением роста экспорта. В большей степени отреагировали на укрепление рубля и рост импорта: ряд подотраслей машиностроения и легкая промышленность.

Таблица 4

Среднемесячные темпы прироста основных показателей экономики (сезонность исключена)*

2003			2004
I квартал	Январь-апрель	апрель	I квартал	Январь-апрель	Апрель
ВВП	0.63	0.58	0.4	0.3	0.2	0.9
Производство продукции промышленности	1.13	0.93	0.2	0.4	0.5	0.8
Инвестиции в основной капитал	1.55	1.68	0.4	-0.47	-0.08	1.0
Реальные располагаемые денежные доходы населения	2.8	2.38	-1.5	-1.07	-0.62	0.7
Оборот розничной торговли	0.38	0.3	-0.3	0.53	0.68	1.0

*-оценка Минэкономразвития

Рост экспорта опережал динамику ВВП. В январе-апреле 2004 г. экспорт товаров возрос к соответствующему периоду 2003 года на 24.8% (51.5 млрд. долл. США против 41.3 млрд.). Средняя цена на нефть сорта Urals в январе-апреле 2004 г., по оценке Минэкономразвития, составила 29.4 долл. США за баррель, т.е. была несколько выше уровня начала 2003 года. Более значительно выросли цены на цветные металлы (алюминий - на 20.8%, медь – на 68.9%, никель – на 71%) и газ (почти на 9 процентов). Вместе с тем к началу апреля мировые цены на металл достигли своего максимума и во II квартале началось их снижение. В январе-марте отмечалось замедление темпов роста экспорта товаров с исключением сезонного и календарного факторов, что негативно сказалось на темпах роста промышленности, а в апреле вновь отмечается ускорение роста экспорта. Несмотря на укрепление реального курса, темпы роста импорта существенно снизились по сравнению с прошлым годом. В январе-апреле стоимостной объем импорта товаров вырос на 22.6% против 25.9% в январе-апреле 2003 года. За январь-май укрепление рубля по отношению к доллару в реальном выражении составило, по оценке Минэкономразвития, 4.3%, что существенно меньше, чем год назад (8.7%). В условиях неустойчивости курсовых соотношений между основными мировыми валютами (и прежде всего в паре евро/доллар), реальный эффективный курс рубля укрепляется быстрее прошлогодних темпов. По предварительной оценке Минэкономразвития, несмотря на снижение в мае на 0.4%, за пять месяцев его укрепление составило 5.6%. В то же время Банк России намерен удержать укрепление реального эффективного курса национальной валюты в целом за текущий год в пределах 7 процентов, что означает повышение темпов его девальвации по сравнению с началом года.

Отмечаемое снижение эластичности импорта к росту внутреннего спроса (до 1.9 в первом квартале против 5 в конце прошлого года, таблица 3) отражает: во-первых, изменение структуры импорта от неорганизованного в пользу организованного; во-вторых, повышение доли инвестиционного импорта и сокращение потребительского; в-третьих, становление относительно конкурентоспособного сектора производства отечественных товаров для внутреннего рынка, что проявилось в увеличении его вклада в удовлетворение внутреннего спроса. Вместе с тем структура спроса во II полугодии может несколько сдвинуться в пользу импортных товаров по сравнению с началом года.

Таблица 3 Темпы прироста компонент ВВП (в % к соответствующему периоду прошлого года)
	2002	2003	2004
	1 кв оценка	год
ВВП	4.7	7.3	7.4	6.6
Внутренний спрос	4.9	8.3	8.3	8.2
импорт	14.6	19.5	12.8	13.2
внутреннее производство	1.2	3.6	6.6	6.4
Внешний спрос (экспорт)	9.6	13.7	9.0	7.9
Эластичность импорта к внутреннему производству	12.3	5.4	1.9	2.1
Источники покрытия внутреннего спроса в ценах предыдущего года	4.9	8.3	8.3	8.2
импорт	4.1	5.4	3.5	3.5
внутреннее производство	0.8	2.9	4.8	4.7
Структура источников покрытия внутреннего спроса	100.0	100.0	100.0	100.0
импорт	83.7	64.6	41.8	42.7
внутреннее производство	16.3	35.4	58.2	57.3

Динамика импорта с исключением сезонных и календарных факторов (2) и динамика укрепления курса рубля к доллару (1) и реального эффективного курса (3) (базовый 01.2001)

Диаграмма 1 Реальный рост заработной платы и производительности труда

Ослабление чувствительности роста экономики к негативным последствиям повышения реального курса связаны с повышением веса в структуре экономики секторов торговли и строительства, развитие которых нейтрально, либо положительно связано с укреплением национальной валюты.

Таблица 4

Индексы роста (в % к соответствующему периоду предыдущего года)
				2001	2002	2003	2004
							1кв	год
ВВП	105.1	104.7	107.3	107.4	106.6
Промышленность	104.9	103.7	107.0	107.6	106.3
Строительство	109.9	102.7	114.4	113.8	112.0
Инвестиции	110	102.8	112.5	113.1	110.4
Оборот розничной торговли	110.9	109.2	108.4	110.3	109.1
Объем платных услуг населению	101.6	103.7	105.1	107.3	107.0

По сравнению с прошлым годом повысился вклад в рост ВВП потребления домашних хозяйств: с 3.9 процентных пункта до 4.7 процентных пункта в первом квартале 2004 года. Высокая динамика потребительского спроса опиралась на быстрый рост реальных располагаемых денежных доходов населения. В январе-апреле они увеличились к аналогичному периоду 2003 года на 11.5%, оборот розничной торговли – на 10.7%. Динамика оборота розничной торговли характеризовалась устойчивыми положительными темпами роста в январе-апреле текущего года и со снятой сезонностью. В отличие от потребления динамика инвестиций слабее, чем в прошлом году. В январе-апреле 2004 г. объем инвестиций в основной капитал увеличился к соответствующему периоду предыдущего года на 12.9%. С учетом высокого уровня инвестиций, достигнутых в декабре 2003 г., в январе-феврале 2004 г. наблюдалось некоторое снижение сезонно и календарно очищенной динамики инвестиций к предыдущему месяцу, в марте-апреле рост возобновился.

В начале текущего года темпы инфляции существенно снизились по сравнению с началом предыдущего года.

За январь-май 2004 года прирост потребительских цен (ИПЦ) составил 5.3% (7.1% годом ранее), индекс базовой инфляции (БИПЦ)– 3.8% (4.1%).

Анализ динамики и характера инфляции в январе-апреле 2004 гг., проведенный в Минэкономразвития, показывает, что при сохранении действия монетарного фактора на уровне прошлого года сокращение темпов инфляции произошло за счет двух факторов: ограничения роста цен и тарифов естественных монополий. фактор укрепления рубля, который дал отрицательный вклад в инфляцию.

Таблица 5

Состояние денежной сферы Состояние денежно-кредитной сферы и курсы рубля

2003			2004
I квартал	Январь-май	год	I квартал	Январь-май	Год (оценка)
Денежная масса (агрегат М2), млрд. руб. (на конец периода)	2226.4	2453.7	3212.7	3421.2	3563.6*	4340-4430
изменение за период, %	4.3	15.0	50.5	6.5	10.9*	35.1-37.9
изменение за период в реальном выражении, %	-0.85	7.3	34.4	2.9	5.3*	22.8-25.4
Денежная база (в широком определении), млрд. руб. (на конец периода)	1284.5	1505.7	1914.3	1936.6	1869.5	2353
изменение за период, %	4.2	22.2	55.3	1.2	-2.3	22.9
Курс рубля к доллару, на конец периода	31.38	30.71	29.45	28.49	28.985	29.8
Курс рубля к доллару (средний за период), руб. за доллар	31.66	31.425	30.68	28.66	28.73	29.1
Индекс реального укрепления рубля к доллару (за период) (с учетом инфляции в США)	104.6	108.7	118.9	105.1	104.3*	105.7
Индекс реального эффективного обменного курса рубля (за период)	101.6	100.6	104.1	104.8	105.6*	107
Индекс потребительских цен (к декабрю предыдущего года)	105.2	107.1	112.0	103.5	105.3	110
Базовая инфляция (к декабрю предыдущего года)	102.8	104.1	111.1	102.4	103.8	107-108
Цены на нефть Urals (мировые), долл. / барр.	29.5	27.0	27.2	29.2	30.6	29

* оценка Минэкономразвития России