Предприятие ГП «А/к 1265» финансово - устойчиво в узком смысле, так как собственные источники формирования оборотных средств превышают стоимость запасов и затрат {Приложения №31-№33): в 1998г. - в 2 раза, в 1999г. - в 1,6 раза, в 2000г. — в 2,3 раза. Деятельность успешна на 72% по комплексному коэффициенту успешности, который характеризует в динамике изменение показателей реальной стоимости имущества, текущей и промежуточной ликвидности, соотношения собственных и заемных средств.
Финансовые показатели свидетельствуют об отсутствии финансовой стратегии у ОАО «А/к 2082» {Приложения М35-М37). Имея недостаток собственных оборотных средств в 1999г., автоколонна в целом за 1998-2000г.г. снизила обеспеченность запасов собственными источниками в 2,8 раза, а коэффициент финансовой устойчивости меньше желательного норматива в
104
2000г. на 16%. Комплексный показатель финансовой устойчивости и платежеспособности характеризует успешность деятельности ОАО «А/к 2082» на 74%.
Все основные показатели финансового положения ОАО «Автоколонна 1979» в исследуемом периоде превышают мировые ориентиры (Приложения №39-41): коэффициент текущей ликвидности - в 3-4,5 раза, коэффициент финансовой устойчивости - на 27%-30%, обеспеченность запасов СОС - в 2,4 -17 раз. Стремление минимизировать риск потери ликвидности может привести автопредприятие к избыточным «непроизводительным» текущим активам. И, несмотря на самый высокий комплексный показатель, деятельность успешна на 75%.
5. Оценку результативности ФХД АТП правомерно осуществлять по скорректированной отчетности. Отчеты о прибылях и убытках АТП. скорректированные на инфляиию. содержатся в Приложениях №26. №30. №34. №38.
Корректировка предполагает следующий пересчет: 1) выручку от реализации и себестоимость реализованной продукции за 2000г. умножаем на среднегодовой индекс цен по формуле средней геометрической ( VU38 = 1,067); 2) выручку от реализации и себестоимость реализации за 1999г. умножаем на 1,364 (^/1,636*1,138 ); 3) выручку от реализации и себестоимость реализации за 1998г. умножим на 1,399 (Д051*1,636* 1,138).
Показатели экономического потенциала и результативности ФХД АТП с учетом влияния инфляции и без нее приведены в Приложениях№27-№29. №31-№33. №35-№37. №39-№41.
Все показатели оборачиваемости АТП-5 за три года свидетельствует о повышении деловой активности («Скорр.-1»). Например, оборачиваемость активов возросла в 3 раза, операционный цикл сократился на 62 дня. Это единственное предприятие, имеющее отрицательное значение финансового цикла во всех периодах, что подтверждает факт отсутствия у предприятия свободных денежных средств и, что оно функционирует за счет хороших
105
деловых связей, живет в долг. Основная деятельность является убыточной в 1998-1999г.г.
За анализируемый период /77 «А/к 1265» предпринимало попытки улучшить деловую активность: операционный цикл сократился в 1,7 раза, финансовый цикл - 2,6 раза. Но на фоне роста выручки от реализации услуг наблюдается снижение собственного и авансированного капитала. Ресурсы в реальной оценке (с учетом корректировки на инфляцию) используются нерационально, вследствие этого растет себестоимость. Обесценивающая выручка не покрывает затраты, и предприятие ежегодно своим реальным финансовым результатом имеет убыток (с учетом инфляционного убытка). За 1998-2000г.г. величина балансового убытка составляла до 2 млн. руб.
Показатели результативности ФХД ОАО «А/к 2082» дополняют картину наметившегося финансового нездоровья на исследуемом предприятии, например самый продолжительный операционный цикл в 1998г. (317 дней). За три года автоколонна добилась некоторых успехов: из убыточного АТП стало доходным в 2000г., операционный цикл сократился на 168 дня, а финансовый цикл уменьшился до 1 дня (в 27 раз).
ОАО «Автоколонна 1979» имеет наименьший операционный цикл. Оборачиваемость активов за 1998-2000г.г. выросла с 21% до 73%, операционный и финансовый циклы сократились в одинаковое число раз -в 2,26 раз. В результате улучшения деловой активности за 3 года высвободились средства в размере 10 млн. руб.: 3108,17 * (1/0,73 - 1/0,21).
Таким образом, мы убедились, что анализируемые ЛТП характеризуются экономическими показателями, различающимися уровнем и направленностью динамики; поэтому сложно сделать однозначный вывод об успешности деятельности простым методом сравнения. Комплексную оценку финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе молено получить, используя предлагаемую нами методику | (глава 2).
106
3.2. Диагностика финансовых результатов автопредприятий: динамика, структура, безубыточность
На динамику и структуру финансовых результатов влияет инфляционный фактор. В целях сопоставимости финансовых показателей в условиях инфляции и реальности расчетов целесообразно произвести корректировку отчетности по следующим формулам [85]:
РУ-O+i)' c/c
ру* . сд, ру* =
(l+j)"- (
где РУ - выручка от реализации автоуслуг по форме №2, с/с — себестоимость реализованных услуг по форме №2, i - среднегодовой индекс тарифов на грузовые перевозки автотранспортом, j - среднегодовой прирост объема валового дохода от перевозок грузовым автотранспортом,
t - период действия инфляции в долях года,
Тдб - период оборачиваемости дебиторской задолженности, рассчитанный по исходной отчетности в долях года,
Ткрз - период оборачиваемости кредиторской задолженности, рассчитанный по исходной информации в долях года.
Исходная информация для расчета скорректированных финансовых результатов на инфляционную составляющую по этой методике содержится в таблице 12.
Пересчитаем объем реализованных услуг (РУ*) и себестоимость автоуслуг (с/с РУ*) для АТП-5.
(165/365)
В 1998г.: РУ * = 12056* 1,399 /(0,906 ) = 17647 тыс.руб.
С/сРУ* = 13267* 1,399*0,906(165-275)/365 = 19121 тыс. руб.. В 1999г.: РУ* = 18908 * 1,364 / (l,57108/36S) = 22526,3 тыс. руб. С/с РУ* = 21019*l,364*l,57(108-268)/36S = 23526,2 тыс. руб. В 2000г.: РУ* = 30382*1,067 / (1,60777/36$) = 29289,8 тыс. руб. С/с РУ* = 28641,2 * 1,067*1,607{77-2П)/Э65 = 25675,7 тыс. руб.
107
Таблица 12
Исходные показатели для корректировки финансовых результатов с учетом инфляции
АТП
РУ(ф_№2)
с/с (ф_№2)
Ткрз
Тдб
(1+i)
d+i)
АТП-5
1998г.
12056
13267
275
165
1,399
0,906
1999г.
18908
21019
268
108
1,364
1,57
2000г.
30382
28641,2
211
77
1,067
1,607
А/к 1265
1998г.
3177,1
3556
143
228
1,399
0,991
1999г.
3383
4606
198
243
1,364
1,065
2000г.
7254,4
7127,4
90
118
.067
2,144
А/к 2082
1998г.
2594
3214,2
406
376
,399
0,634
1999г.
5344,4
5332,4
245
187
.364
2.06
2000г.
8973,7
8197
159
136
,067
1,68
А/к 1979
1998г.
1093,4
1985,6
62
99
1,399
0,513
1999г.
2491,1
2305,4
20
27
1,364
2,278
2000г.
2913
2793,7
22
14
1,067
1,169
Аналогично рассчитаем финансовые результаты ГП «А/к 1265», ОАО «А/к 2082», ОАО «Автоколонна 1979».
В таблице 13 обобщим финансовые результаты от основной
деятельности исследуемых автотранспортных предприятий,
скорректированные в условиях инфляционной экономики по двум методикам:
1) по методике GPL (Г.Н. Соколова, гл.2.4) - «Скорректир.-1»;
2) по методике В.М. Родионовой, которая предлагает учитывать инфляцию
по формуле сложных процентов, период оборачиваемости дебиторской и
кредиторской задолженности - «Скорректир.- 2».
Таблица 13 Финансовые результаты АТП за 1998-2000г.г. (тыс. руб.)
Показатели
Исходная <|>_Ni2
Скорректир.-1
Скорректир.-2
1998г.
1999г.
2000г.
1998г.
1999г.
2000г.
1998г.
1999г.
2000г.
АТП-5
РУ
12056
18908
30382
16866,34
25790,51
32417,59
17647
22526,3
29289,8
с/сРУ
13267
21019
28641,2
18560,53
28669,92
30560,16
19121
23526,2
25675,7
Прибыль
-1211
-2111
1740,8
-1694,19
-2879,4
1857,43
-1474
-999,9
3614,1
А/к 1265
РУ
3177,13
3383
7254,4
4444,76
4614,41
7740,44
4470,3
4422,4
6028,3
с/сРУ
3556
4606
7127,4
4974,84
6356,24
7604,94
4964,4
6331,6
8063,1
Прибыль
-379
-1277
127
-530,08
-1741,83
135,51
-494,1
-1909,2
-2034,8
А/к 2082
РУ
2594
5344,4
8973,7
3629,01
7289,76
9574,94
5841,1
5008,1
7870,8
с/сРУ
3214,2
5332,4
8197
4496,67
7273,39
8746,2
4668,3
6484,3
8464,9
Прибыль
-620,2
12
776,7
-867,66
16,37
828,74
1172,8
-1476,1
-594,1
А/к 1979
РУ
1093,4
2491,1
2913
1529,67
3397,86
3108,17
1837,9
3194,4
3089,4
с/сРУ
1985,6
2305,4
2793,7
2777,85
3144,57
2980,88
2596,1
3194,6
2970,7
Прибыль
-892,2
185,7
119,3
-1248,19
253,29
127,29
-758,2
-0,2
118,7
108
Наглядно как обесценивается прибыль и появляется инфляционный убыток в АТП-5 можно увидеть на рис. 10.
-1000 -2000 ~-3000
Прибыль (убыток) ?4000 -3000 .2000 1000
Рис. 10. Исходные и скорректированные финансовые результаты
ГП АТП-5
На рис.11, представлены прибыль (убыток) от основной деятельности предприятия ОАО а/к №1265.
Годы
Прибыль (убыток) 1998г
1999г.
Рис.11. Финансовые результаты ГП «А/к 1265»
Исходная и скорректированная с учетом влияния инфляции прибыль _j (убыток) от основной деятельности а/к №2082 изображена на рис.12.
109
Прибыль (убыток)
Годы
Рис.12. Финансовые результаты ОАО «А/к 2082»
Исходная и скорректированная с учетом влияния инфляции прибыль (убыток) от основной деятельности ОАО «Автоколонна 1979» изображена на рис.13.
Прибыль (убыток)
1000 500
1998г.
-500 -1000
1999г.
2000г.
Годы
Рис. 13. Финансовые результаты ОАО «Автоколонна 1979»