В. И. Ресин методические рекомендации по экономическому обоснованию применения конструктивных элементов и технологий, обеспечивающих повышение эффективности инвестиций за счет снижения эксплуатационны (стр. 25 из 38)

4.3.14. Общий абсолютный экономический эффект (Э_об) рекомендуется определять по формуле:

Э_об = ТC_ч - Е_н SJ_i, где: (4.2)

ТC_ч - годовая чистая текущая стоимость, рассчитывается по формуле:

ТC_ч = ПР_ч + А_м (ПР_ч - чистая прибыль);

Е_н - нормативный коэффициент эффективности;

SJ_i - полная сумма инвестиций.

Иногда общий экономический эффект является достаточным для оценки выгодности инвестиций.

Абсолютная экономическая эффективность при этом рассчитывается по формуле:

Э_об_i/ПЗ_i > Е_н, где: (4.3)

ПЗ_i - приведенные затраты, определяемые по формуле:

ПЗ_i =C_i + E_н×J

C_i - себестоимость производства после эксплуатации.

Также можно пользоваться формулой:

, где: (4.4)

ЗП_i - заработная плата i-того года;

M3_i - материальные затраты i-того года;

J_i - инвестиция i-того года.

На начальной стадии проектирования (при составлении бизнес-плана) абсолютные показатели эффективности, инвестиций и приведенных затрат определяются элементарным методом (без дисконтирования).

На конечной стадии проектирования расчет проводится путем дисконтирования.

В последнем случае величина показателей эффективности, инвестиций и приведенных затрат определяется их дисконтированием на расчетный период функционирования объекта с приведением к начальному году инвестирования.

Формулы 1 и 2 приобретают вид:

Э_об_S = SТС_ч_i×а_i - Е_нSJ_i×а_i = ТС_ч_S - S_нJ_S; (4.5)

ПЗ_S = SC_ia_i + Е_нSJ_i×а_i = СS + S_нJ_S; (4.6)

Е_н = 1 : Ток

Э_об_S : ПЗ_S > Е_н (4.7)

Расчет по формулам (4.4 - 4.7) рекомендуется производить в табличной форме.

При наличии двух или более проектных решений абсолютный экономический эффект каждого из них определяется по формулам 1-3 (Э_ОБ1; Э_ОБ2; Э_ОБ3 и т.д.) или по формуле 6 (Э_ОБ_S₁; Э_ОБ_S₂; Э_ОБ_S₃ и т.д.).

Окончательно выбирается тот вариант, у которого Э_ОБ_i или Э_ОБ_S больше (Э_{i max} > Э_i).

Абсолютный экономический эффект в силу своей природы (прибыль, доход) по существу является критериальньм синтетическим показателем, который показывает реальную экономическую результативность объекта проектирования в период своего функционирования. Именно прибыль указывает на размер вновь созданной стоимости, включая экономию произведенных издержек.

4.3.15. Абсолютный эффект может быть рассчитан путем определения величины чистой продукции (ЧП_i) как элементарным так и интегральным методами. Расчет элементарным методом производится по формуле:

Ч_П_i = Q_i - (МЗ_i + J_i) > 0, где: (4.8)

ЧП_i - чистая продукция за i-тый год; ЧП_i определяется по формуле:

ЧП_i = ЗП + ПР (ЗП - предполагаемая годовая зарплата; ПР - предполагаемая годовая прибыль);

Q_i - ожидаемая стоимость годового выпуска;

МЗ_i - ожидаемая стоимость материальных затрат (без амортизации) в i-том году;

J_i - инвестиции в i-том году.

Если ЧП_i (нормального года эксплуатации) оказывается положительной величиной, то абсолютная эффективность находится из условия:

Ч_П_i > З_П_i или (4.9)

DЧ_П_i : DЗ_П_i > 1, где:

DЧПi - прирост чистой продукции;

DЗПi - прирост заработной платы.

Можно также воспользоваться формулой:

Ч_П_i : (З_П_i + М_З_i + J_i) ³ Е_н (4.10)

Расчет элементарным методом рекомендуется производить в табличной форме.

4.3.16. Определение чистой продукции интегральным методом рекомендуется осуществлять на стадии уточнения бизнес-плана.

При применении этого метода учитываются величины произведенных затрат и поступающих доходов за расчетный период строительства и эксплуатации объекта.

Интегральная абсолютная экономическая эффективность в дисконтированном виде должна быть больше нуля, т.е.:

>0, где: (4.11)

ЧП_S - ожидаемая дисконтированная чистая продукция;

а_i - установленный коэффициент дисконтирования на i-тый год.

Об эффективности инвестиций, предусмотренных проектом, можно говорить тогда, когда существует зависимость ЧП_S > ЗП_S.

4.3.17. Коэффициент экономической эффективности рассчитывается по формуле:

Е = ЧП_S : ЗП_S > 1, или (4.12)

DЧП_S : DЗП_S (в приростных величинах);

, где: (4.13)

ЧП_S - интегральная (дисконтированная) чистая продукция за расчетный период (Т = Т_стр + Т_ок);

ЗП_S - интегральная (дисконтированная) зарплата за расчетный период.

Расчет интегральным методом рекомендуется производить в табличной форме.

Итоговая величина ЧП_S определяется по формуле:

ЧП_S = SQ_i×a_i - SM3_i×a_i - SJ_i×а_i (4.14)

4.3.18. Общую эффективность инвестиций интегральным методом можно определить по формуле:

ЧП_S : (ЗП_S + M3_S + J_S) ³ Е_н (4.15)

Таблица определения дисконтирующего множителя (а_i)

Годы	Процентная ставка
10	11	12	13	14	15	16	17	18	19	20	21	22	23	24	25
0	1	1	1	1	1	1	1	1	1	1	1	1	1	1	1	1
1	9091	9009	8929	8850	8772	8696	8621	8547	8475	8403	8333	8264	8197	8130	8065	8
2	8264	8116	7972	7831	7695	7561	7432	7305	7182	7062	6944	6830	6719	6610	6504	64
3	7513	7312	7118	6931	6750	6575	6407	6244	6086	5934	5787	5645	5507	5374	5245	512
4	6830	6587	6355	6133	5921	5718	5523	5337	5158	4987	4823	4665	4514	4369	4230	4096
5	6209	5935	5674	5428	5194	4972	4761	4561	4371	4190	4019	3855	3700	3552	3411	3277
6	5645	5346	5066	4803	4556	4323	4104	3898	3704	3521	3349	3186	3033	2888	2751	2621
7	5132	4817	4523	4251	3996	3759	3538	3332	3139	2959	2791	2633	2486	2348	2218	2097
8	4665	4339	4039	3762	3506	3269	3050	2848	2660	2487	2326	2176	2038	1909	1789	1678
9	4241	3909	3606	3329	3075	2843	2630	2434	2255	2090	1938	1799	1670	1552	1443	1342
10	3855	3522	3220	2946	2697	2472	2267	2080	1911	1756	1615	1486	1369	1262	1164	1074

4.3.19. Сравнительная эффективность рассчитывается тогда, когда сопоставляются два и более проектных решения. Она может быть в относительных величинах и в темповом измерении: