мби (стр. 4 из 6)

Показатель краткосрочных займов и кредитов сокращается за анализируемый период на 41,5%, то означает снижение зависимости предприятия от заемных источников и постепенную выплату прежней суммы долга.

Собственный капитал ЗАО «Созвездие» занимает примерно 40% на начало года и 48,3% на конец года. Доля собственного капитала растет за счет увеличения уставного капитала до 16,7% на конец года по сравнению с уровнем в 6,6% на начало года. Рост в абсолютном выражении составил 1800 тыс.рублей, что обеспечивает рост валюты баланса на 98%.

Происходит и рост нераспределенной прибыли в 4,8 раза, что способствует росту валюты баланса на 160%. При этом доля нераспределенной прибыли незначительно сокращается в итоге пассива баланса.

Таким образом, можно отметить, что на предприятии ЗАО «Созвездие» существует некоторая зависимость от краткосрочных обязательств, предприятие должно выплатить свои долги кредиторам, при этом уровень дебиторской задолженности значительно ниже уровня кредиторской задолженности, что может негативно отразиться на деятельности предприятия ЗАО «Созвездие».

//////////

2.2.9 Расчет и оценка динамики оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности организации

Обобщающим показателем возврата задолженности является оборачиваемость.

Таблица 10. Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности ЗАО «СОЗВЕЗДИЕ»

Показатели	На начало отчетного года	На конец отчетного периода	Отклонение
1	2	3	4
Выручка от реализации	9219	15072	5853
Средняя дебиторская задолженность	171	201	30
Оборачиваемость дебиторской задолженности, оборот (Одз)	54	75	21
Период оборачиваемости дебиторской задолженности, днях (Пдз)	7	5	-2
Продолжение таблицы 10
1	2	3	4
Средняя величина кредиторской задолженности (К) тыс.руб.	1130	2688	1558
Оборачиваемость Кз, оборотов	8	6	-2
Период оборота Кз, дней	44	64	20

Оборачиваемость дебиторской задолженности увеличивается за отчетный период с 54 до 75 оборотов, при этом длительность оборота дебиторской задолженности сокращается на 2 дня.

Однако рост числа оборотов свидетельствует об ускорении оборачиваемости, что положительно отражается на финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Оборачиваемость дебиторской задолженности (Одз), может быть рассчитана и в днях. Этот показатель отражает среднее число дней, необходимое для её возврата.

Иногда оборачиваемость дебиторской задолженности называется периодом погашения дебиторской задолженности. Следует иметь в виду, что чем больше период просрочки задолженности, тем выше риск непогашения.

Аналогично ситуация позитивная, так как сокращение длительности оборота свидетельствует об ускорении оборачиваемости дебиторской задолженности.

Чем меньше длительность периода обращения или одного оборота оборотного капитала, тем меньшее количество оборотных средств требуется организации. Соответственно, чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем эффективнее они используются, т.е. время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном капитале.

Оборачиваемость кредиторской задолженности сокращается на 2 оборота в год, что негативно влияет на деятельность компании, то есть сокращение показателя оборачиваемости свидетельствует о пассивном финансировании предприятием текущей производственной деятельности за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет нормативной отсрочки по уплате налогов и т д.). А увеличение срока погашения кредиторской задолженности говорит, о том, что ЗАО «Созвездие» на конец года погашает свою задолженность перед кредиторами только через 64 дня.

К задачам финансового менеджмента относится поддержание рационального соотношения между уровнем и динамикой дебиторской и кредиторской задолженности. Рациональным следует считать соблюдение следующих соотношений:

- общая сумма дебиторской задолженности должна превышать сумму кредиторской задолженности. Это - одно из условий обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Кроме того, дебиторская задолженность - важнейший источник погашения кредиторской задолженности. Инкассация дебиторской задолженности по срокам и суммам должна сочетаться с планируемым погашением кредиторской задолженности;

- оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности должна быть сопоставима. Средняя продолжительность одного оборота в днях должна быть меньше, чем продолжительность оборота дебиторской задолженности, а среднее число оборотов дебиторской задолженности должно превышать оборачиваемость кредиторской.

Проанализируем соотношение дебиторской и кредиторской задолженности в ЗАО «Созвездие».

Сравнивая суммы дебиторской и кредиторской задолженности, следует сделать вывод, что предприятие имеет пассивное сальдо (кредиторская задолженность превышает дебиторскую) и предприятие финансировало свои запасы и отсрочки платежей своих должников за счет неплатежей коммерческим кредиторам.

Показатель соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей менее единицы, что свидетельствует о превышении кредиторской задолженности дебиторской, это является положительным моментом, потому что сумма долга, которую должны нам менее суммы долга, которую должны мы по основной деятельности.

Соотношение показателя уменьшается за исследуемый период, что говорит о более быстром повышении долга кредиторам, нежели долговых обязательств компании.

Однако, при соотнесении периодов оборота кредиторской и дебиторской задолженностей, наблюдается незначительное превышение срока в кредиторской задолженности, что означает возврат долга, осуществляется в более поздний момент, нежели получение долга.

Не надо забывать о том, что наличие дебиторской и кредиторской задолженности – нормальное явление, и такой кредит является действенным маркетинговым средством. Однако, как и в любом другом деле, важно подойти к решению вопроса разумно. Определить оптимальное соотношение дебиторской и кредиторской задолженности для всех предприятий невозможно. Эта величина является сугубо индивидуальной для каждой компании, но необходимо вычислить лимиты и срочность (оборачиваемость) этой задолженности и строго следовать им. Важно отслеживать количество дебиторов и кредиторов: чем их больше, тем меньше риски.

2.2.10 Анализ структуры баланса и реальных возможностей восстановления или утраты платежеспособности

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

-коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

-коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1;

Структура баланса признается неудовлетворительной, так как показатель ликвидности не превышает установленного нормой значения, и как следует анализ показателей финансовой состоятельности, они не превышают установленный уровень, и соответственно, предприятие не имеет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Рассчитаем индекс Альтмана, который представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z-счет) имеет вид:

Z=0,717 х 1+0,847х 2+3,107х 3+0,42 х 4+0,995 х 5

Показатели-аргументы Х₁, Х₂, Х₃, Х₄, и Х₅, представленные в модели, применительно к особенностям отечественного учета, сложившейся практике отчетности рассчитываются по следующим формулам 9-13

(9)

(10)

(11)

(12)

(13)

Уровень угрозы банкротства предприятия в модели Альтмана оценивается по следующей шкале

Оценочная шкала для модели Альтмана.

Значение показателя "Z"	Вероятность банкротства
до 1.80	Очень высокая
1.81 - 2.70	Высокая
2.71 - 2.99	Возможная
3.00 и выше	Очень низкая

Наименование показателей	Нормативное значение	На начало отчетного года	На конец отчетного периода	Отклонение
Х1	0,717	0,25	0,24	-0,01
Х2	0,847	0,33	0,32	-0,02
Х3	3,107	0,82	0,33	-0,49
Х4	0,42	0,11	0,32	0,21
Х5	0,995	4,07	1,29	-2,78
Z-значение	7,09	2,88	-4,21
Вероятность банкротства	Очень низкая	Возможная

Таблица.11 Прогноз банкротства по пятифакторной модели Z