2. 4 Научный инструментарий системного анализа Вопросы для самотестирования (стр. 13 из 13)

Рассмотрим пример определения по годам величины дисконтированных денежных доходов инвестиционного проекта по исходным данным, приведенным в таблице 8.

Таблица 8 - Исходные данные
Года	Годовой эффект (чистые денежные поступления) P, млн. руб.	Коэффициент дисконтирования, r, %
1	2980	19
2	3329
3	3816
4	3599
5	2112

Для решения поставленной задачи воспользуемся финансовой функцией ПЗ табличного процессора MS Excel. Порядок вызова функции ПЗ показан на рисунке 27.

Синтаксис функции ПЗ имеет вид: ПЗ(Норма; Кпер; Выплата; Бс; Тип).

В данном случае:

-норма - процентная или учетная ставка. Следует помнить, что при анализе инвестиционных проектов процентную или учетную ставку называют коэффициентом дисконтирования;

-кпер - номер конкретной периодической выплаты;

-выплата - постоянные периодические выплаты;

-бс- бедующий объем вложений в конце срока (0 - если параметр опущен);

-тип - число означающее, когда должна производится выплата (0 - если параметр опущен): 0 - в конце периода; 1 - в начале периода.

Технология задания параметров функции ПЗ, в соответствии с постанов-кой рассматриваемой задачи показана на рисунке 28.

Рисунок 27 – Окно диалога Мастера функций

Рисунок 28 - Окно диалога функции ПЗ

Исходя из того, что требуется определить величину дисконтированных дохо-дов, то при формировании формы записи функции ПЗ, вместо параметра Вы-

плата устанавливается знак «;» .

Результаты решения приведены в таблице 9.

Таблица 9 - Результаты расчетов

Чистый денежный

доход,P, млн. руб

______ 2980______

доход, PV, млн.руб. -2 504

Года 1

-2 351

3329

-2 264

3816

-1 795

3599

-885

2112

Дисконтированный

Вывод. Для того чтобы получить чистые денежные доходы в размере ука-занном в колонке 2 таблицы 9, достаточно вложить в инвестиционный проект суммы указанные в колонке 3, соответственно со знаком «плюс»

Следующую задачу можно поставить следующим образом. По исход-ным данным, приведенным в таблице 8 определить общую величину дискон-тированных денежных доходов инвестиционного проекта.

Для этого можно воспользоваться технологией использования функции ПЗ, рассчитать величину дисконтированных доходов по годам и сложить по-лученные значения. В соответствии с таблицей 9 величина дисконтированных денежных доходов равна 9799 млн. рублей.

Можно также решить поставленную задачу с использованием финансовой функции НПЗ. Синтаксис данной функции: НПЗ (Норма; Значение 1; Значе-ние 2)

Технология задания параметров функции НПЗ показана на рисунке 29.

Рисунок 29 – Окно диалога функции НПЗ

На рисунке 29 ячейки С5:С9 содержат значения чистого денежного дохода в соответствии с колонкой 2, таблицы 8. Итог расчета общей величины дис-контированных денежных доходов обозначен на рисунке 29 «Значение: 9799», что полностью согласуется с ранее полученным результатом с использованием функции ПЗ.

Вывод. Для того чтобы при инвестировании проекта получить сумму в 15836 млн. рублей (сумма по второй колонке таблицы 8), достаточно вложить в проект сумму 9799 млн. рублей.

Можно также поставит задачу следующим образом. Проект, требующий инвестиций, предполагает получение годового дохода (чистых денежных по-ступлений) 30000 млн. рубл. в год. Определить общую величину дисконтиро-ванных денежных доходов, если коэффициент дисконтирования равен 15%.

Данную задачу можно решить с помощью функции ПЗ. При этом запись параметров функции будет иметь вид ПЗ(15%;1;;30000). В результате расчета

получим общую величину дисконтированных денежных доходов равную 26087 млн. рублей.

Следующая задача связана с расчетом срока окупаемости инвестиций.

Математически эту задачу можно сформулировать следующим образом:

{Определить пгнп к при котором ^рсУС),

к=1

где P_k - годовой доход от инвестиций в k - ом году; k - фактор времени (количество лет); IC - величина исходной инвестиции.

Алгоритм решения задачи.

1. Сравниваем P1 с IC. Если P₁^ IC , то суммируем Р1 и Р₂ .

2. Сравниваем сумму P1 и Р₂ с IC. Если P1 и Р₂/. IC , то суммируем Р₁, Р₂ и Р₃.

3. Сравниваем сумму P1 , Р₂ и Р₃ с IC и. т. д. До выполнения условия

^Р_к)1С_.

к=1

Пример. Определить срок окупаемости проекта по исходным данным, приведенным в таблице 10.

и Р₃.

Таблица 10 - Исходные данные
Года	Годовой эффект (чистые денежные поступления) P, млн. руб.	Требуемая сумма инвестиций, IC, млн. руб.
1	2980	15000
2	3329
3	3816
4	3599
5	2112

Решение.

1.Сравниваем P1 с IC. Если P₁^ IC , то суммируем Р1 и Р₂

2980 ^15000, тогда 2980 + 3329 = 6309. 2. Сравниваем сумму P1 и Р₂ с IC. Если P1 и Р₂/. IC , то суммируем Р₁, Р₂

6309 /. 15000, тогда 6309 + 3816 =10125. 3.Сравниваем сумму P1 , Р₂ и Р₃ с IC и. т. д. До выполнения условия

^дус.

к=1

10125^15000, тогда 10125 + 3599 =13724.

13724^15000, тогда 13724+ 2112 = 15845 условие 2У\УС достигнуто 15845 >

к=1

15000.

Вывод Срок окупаемости инвестиционного проекта равен пяти годам.

Пример. Проект, требующий инвестиций в размере IC = 180000 млн. руб. предполагает получение годового дохода (чистых денежных поступлений) P = 30000 млн. руб. в год. Определить срок окупаемости проекта.

Решение

₇1С 180000

к = — =--------- = 6лет.

Р 30000

Вопросы для самотестирования

1. Порядок использования среднеквадратического отклонения.

2. Порядок использования доверительных интервалов.

3. Технология построения и анализа линейных уравнений регрессии.

4. Технология постановки и решения оптимизационных задач.

5. Порядок использования финансовых функций в задачах оценки инвестиционных проектов.

Библиографический список

Основная

I. Фатхутдинов Р. А. Разработка управленческого решения. Учебник. -
М.: ЗАО " Бизнес - школа " Интел - Синтез", 1999.

2..Смирнов Э. А. Управленческие решения. - М.: ИНФРА -М, 2001.

3. Мескон М.., Альберт М, Хедоури Ф. Основы менеджмента. -М., 1995.

4. Глушенко В.В., Глушенко И.И. Разработка управленческих решений.
Прогнозирование и планирование. Теория проектирования экспериментов.
- г. Железнодорожный, Моск. обл.: ООО НГЩ «Крылья», 1997.

5. Менеджмент / Под ред. М.М. Максимцова, А.В. Игнатьевой. -М., 1998.

6. Молл Е.Г. Менеджмент: организационное поведение. - М.:, 1998. Гл. 5. «Принятие управленческих решений».

7. Черняк И.И. Системный анализ в управлении экономикой. - М.: «Экономика», 197 5.

8. Управленческие решения. Разработка и реализация: Учебное пособие / В.В. Маркин, О.С. Кошевой и др. - Пенза: Изд -во Пенз. гос. ун-та, 2004.

9. Коротков Э.М. Концепция менеджмента. Уч. пособие. -М:., 1996.

10. Практикум по теории статистики. / Под ред. РА. Шмойловой- М.: «Финансы и
статистика». 2000

II. Карлберг К Бизнес - анализ с помощью Excel 2000.: Пер с англ. Уч. пос- М.: Из
дательский дом «Вильямс»,2000..

12. Гарнаев А.Ю. Использование MS Excel и VBA в экономике и финансах. - СПб.: БХВ - Санкт - Петербург,1999. .

13. Додж М., Кината К., Стинсон К. Эффективная работа с Microsoft Excel 97.- СПб: Издательство «Питер», 2000.

Дополнительная

1. Карпов А.В. Психология принятия управленческих решений. - М.:, 1998.

2. Кнорринг В.И. Искусство управления. - М.:, 1997. Гл. 3 «Принципы управления».

3. Курлов А.Б. Методология социального моделирования. - Уфа:
Издательство « Автор - Проект», 2000.

4. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Уч. пособие / Под ред. Т.Г. Морозовой , А.В. Пикулькина. - М.:, 1999.

5. Прыкин Б.В, и др. Общий курс менеджмента в таблицах и графиках. -М.:, 1998. Гл. 4. «Процессы и методы принятия решений».

6. Резник. С. Д. Управление персоналом. - Пенза, 1998.

7. Социальный менеджмент.: Учебник / Под ред. С.Д. Ильенковой - М.:,
Банки и биржи: ЮНИТИ, 1998.