Мы не считаем необходимым заниматься таким выяснением здесь и обратимся к следующему вопросу. Покажем, на какие же группы товаров цены достигли наибольшего подъема в первой половине 1920 г, Следующая таблица дает ответ на этот вопрос для главнейших стран,
171
| Уровень высших цен в 1920 г. в %-ном отношении к ценам 1913 г.1 | ||||||||
| Раст. пищевые | Животн. продукты | Сахар, кофе, какао | Все пищ. прод. | Металл и минералы | Текст, матер. | Остал. товар | Все материалы | |
| Франция | ||||||||
| Месяц вые. цен. | Март | Апрель | Апрель | Апрель | Апрель | Апрель | Май | Апрель |
| Уровень вые. цен | 517 | 522 | 447 | 505 | 507 | 953 | 601 | 655 |
| Хлеб и мясо | Остал. пищ. прод. | Текст, мат. | Минер, и метал. | Остал. товар | |
| Италия | |||||
| Месяц высш. цен | Июнь | Июнь | Апрель | Май | Апрель |
| Уровень высш. цен | 487 | 508 | 1064 | 1089 | 535 |
| Англия2 | |||||
| Месяц высш. цен | Март | Март | Март | Февраль | Март |
| Уровень высш. цен | 258 | 257 | 465 | 240 | 290 |
| Зерн. хлеба | Жизнен, припасы | Остал, пищ, прод.3 | Фрукты | Шкуры и кожи3 | Текст, матер. | Металлы | |
| Северо-Американские Соединенные Штаты | |||||||
| Месяц вые, цен. | Май | Апрель | Октябрь | Январь | Октябрь | Апрель | Март |
| Уровень вые. цен | 290,3 | 155,4 | 196,3 | 219,6 | 225,4 | 282,3 | 152,3 |
| Уголь и кокс | Нефть | Кораб. снаряж. | Строит, материал | Химич, и аптек, товары | Разные | |
| Месц высш. цен | Август | Апрель | Март | Июль | Июнь | Январь |
| Уровень высш. цен | 314,3 | 300,0 | 529,2 | 282,6 | 204,2 | 351,3 |
1 Франция но индексу Statistique Generale de la France. Италия по индексам Ricardo Bachi, Англия по индексам Economista, Соединенные Штаты - Bradsteet's.
2 Наименование групп те же, что и по Италии.
3 Высший уровень цен был достигнут в октябре 1919 г.
172
Возражения против сопоставления движения цен различных стран по отдельным группам товаров, разумеется, еще больше, чем при сопоставлении общих индексов. Однако и такие сопоставления в общих чертах мы считаем методологически допустимыми. Конечно, при этом необходимо соблюдать достаточную осторожность и сопоставлять лишь индексы групп достаточно однородных товаров. Впрочем в данном случае мы имеем в виду не столько сопоставление степени вздорожания групп по разным странам, сколько выяснение и описание различий подъема цен по разным группам в каждой стране.
Переходя к анализу приведенной таблицы, необходимо заметить: если общий подъем цен, как мы видели, обусловлен прежде всего инфляцией, то в различии движения цен по группам товаров различных стран находят свое отражение прежде всего условия спроса - предложения данной группы товаров в каждой стране.
Из таблицы видно, что в общем всюду более сильно вздорожали материалы, чем пищевые продукты. И материалы сильнее всего вздорожали в Италии, далее во Франции. Из материалов в европейских странах наиболее поднялись в цене текстильные, в Италии, наоборот, минералы и металл. Подъем текстильных во Франции и Англии, собственно, и обусловливает собой более сильное вздорожание материалов, чем пищевых, так как другие материалы вздорожали в них менее, чем пищевые. Далее следуют во Франции и Англии группы "остальных товаров" и еще далее металлы и минералы. В Италии из материалов на втором месте стоят текстильные и лишь далее смешанные группы остальных. В Америке мы имеем такую последовательность в группе материалов: корабельное снаряжение, разные, уголь и кокс, нефть. Текстильные и металлы занимают, относительно скромное место.
Из пищевых продуктов во Франции сильнее вздорожали животные; в Италии хлеб и мясо, которые объединены в одну группу, вздорожали менее сильно, чем остальные пищевые. В Англии возрастание той и др. группы довольно равномерно. В Америке зерновые продукты поднялись относительно более, чем прочие пищевые.
В отмеченных особенностях движения групповых цен по странам легко было бы видеть отражение национально-хозяйственных условий этих стран, разную степень нужды и обеспечения этих стран различными товарами. И предыдущее изложение о динамике производства дает некоторые материалы для
173
суждения об этом. Мы не будем специально останавливаться на этом вопросе и перейдем к рассмотрению денежного рынка и в первую очередь вексельных курсов.
24. Движение вексельных курсов после войны отражается следующей таблицей, где дано процентуальное отношение валют к паритету с долларом1.
| Страны | Паритет | Годы | февраль | март | апрель | май | июнь | июль | сентябрь | октябрь | |
| 1918 | 1919 | 1920 г. | |||||||||
| Германия Франция Италия Англия Швейцария Дания Голландия Швеция Япония2 | 100 100 100 100 100 100 100 100 100 | 70,1 93,4 65,9 97,6 107,5 100,4 120,8 108,4 106,1 | 20,9 47,1 62,2 78,7 92,1 71,7 106,8 80,1 103,8 | 4,3 37,0 28,1 69,2 90,0 56,0 93,0 83,1 97,8 | 5,3 36,1 26,4 78,7 88,7 67,7 91,4 78,6 96,3 | 7,3 31,2 23,6 79,1 91,7 64,1 90,9 79,2 99,8 | 8,6 34,0 30,7 78,6 91,0 62,5 90,6 78,3 104,3 | 10,5 42,5 32,1 81,4 94,2 61,3 88,2 82,0 102,9 | 9,6 40,2 27,6 76,5 88,2 58,7 85,2 78,8 103,1 | 6,7 35,0 21,5 71,0 82,4 51,5 88,5 75,3 103,3 | 5,2 33,0 19,4 71,0 80,2 51,2 75,4 72,7 102,8 |
2 См. Gregory Т.Е. Foreign exchenge before, during, and after the war, 1921. Стр. 119-111, В 1918 и 1919 гг. взяты данные за июнь, Всюду учтены высише показатели котировок,
Германская марка после окончания войны катастрофически понизилась. Это явление вряд ли требует объяснений: катастрофическое понижение марки вполне отвечало характеру исхода войны и внутреннему экономическому и политическому потрясению страны.
Далее подверглись резкому обесценению валюты Франции и Италии, в меньшей степени и Англии. Это обстоятельство нужно поставить в связь с двумя факторами. Первое - это то, что по окончании войны прежняя тесная союзная связь между европейскими странами Антанты и Соединенными Штатами Америки ослабела, ослабела и заинтересованность Америки в экономическом состоянии союзников; в силу этого фунт и франк лишились той поддержки, которой они пользовались со стороны доллара, и расценки валют Англии и Франции устремились к уровню, соответствующему состоянию платежного баланса этих стран и их реальной экономической мощи. Другой момент - следующий. Во время войны уровень лажа в Англии, Франции и
174
вообще в союзных странах, как мы отмечали, стоит низко. Наоборот, цены весьма сильно повышаются. Но низкий лаж при высоких ценах является стимулом для импорта и препятствием для развития экспорта1. Это было в интересах союзных стран, поскольку они нуждались в снабжении во что бы то ни стало. И своей девизной политикой правительства их несомненно поддерживали лаж на низком уровне. По окончании войны в интересах выправления платежного и, в частности, торгового баланса европейским союзным странам нужно было больше экспортировать и они это делали. Но экспорт мог развиваться только при повышении лажа, ибо повышенный лаж действует, как экспортная премия. В связи с этим союзным странам нужно было изменить направление своей девизной политики.
Наконец из таблицы видно, что курсы нейтральных также упали. Это объясняется констатированной выше тенденцией их торгового и расчетного баланса в неблагоприятную сторону утратой ими после войны благоприятного положения поставщика и выполните ля заказов воюющих стран Европы2. Более устойчиво, относительно, состояние Швейцарской и Голландской валют легко объясняется отмеченным выше лучшим состоянием их расчетного баланса. Устойчиво и положение японской валюты, хотя она и обнаруживает некоторое падение в 1920 г.
Таким образом ясно, что после войны валюты почти всех стран и особенно стран Европы обесцениваются в отношении доллара. Это обстоятельство чрезвычайно важно учесть. Если выше мы отмечали, что Америка была вынуждена уступить старой Европе целый ряд завоеванных ею за время войны позиций на мировом рынке, если торговый баланс ее и ряда других развивающихся стран понижает степень своей благоприятности, то одна из влиятельных причин этого кроется в характере интервалютарных послевоенных отношений. Высока ценность американской валюты и падение ценности европейских валют означало, что американские товары стали слишком дороги для Европы, что их конкурентная способность понизилась. Наоборот, низкий курс европейских валют действовал как экспортная премия.
Для большего осознания и уяснения позиций отдельных стран на мировом рынке в связи с валютными отношениями
175
укажем на сильное повышение ценности серебра и серебряных валют востока и особенно сейчас же после войны. По данным Journal of the Royal Statistical Society мы имеем следующую расценку серебра1.