1 Основы анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия 6 (стр. 7 из 20)

Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.

Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Оценка платежеспособности предприятия определяется на конкретную дату. Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового положения предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк кредитующий данное предприятие, больше внимание уделяет промежуточному коэффициенту ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности.

Платежеспособность на сегодняшний день является важнейшим критерием, характеризующим финансовое состояние предприятий, основой для принятия управленческих решений. Для анализа платежеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности, представленные в приложении З.

Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом следует использовать общий показатель платежеспособности.

Таким образом, если в 2004г. организация была способна погасить 133,6 % имеющихся у нее текущих обязательств, то в 2005г. уже 157,3 %. Общий коэффициент платежеспособности предприятия вырос за 2004-2005г. на 0,237, его значение гораздо выше нормативного значения (единицы).

Таким образом, коэффициент абсолютной ликвидности предприятия, как в 2004г., так и в 2005г. выше нижней границы нормативного значения, однако в 2005г. данный показатель упал на вырос на 0,2 пункта

Таким образом, коэффициент «критической оценки» предприятия в 2004-2005гг. был выше нормы, за 2004-2005гг. коэффициент вырос на 0,124 пункта и составил 1,194.

Полученные данные свидетельствуют о том, что коэффициент текущий ликвидности в 2004г. был ниже нормы, а в 2005г. он вырос на 0,193 пункта и составил 1,429, практически достигнув, таким образом, необходимое оптимальное значение (1,5).

Таким образом, в 2004г. 14,6 % функционирующего капитала было обездвижено в производственных запасах. Рост показателя в 2005г. до 27,5 % является отрицательным фактом финансового состояния предприятия, но, тем не менее, значения данного показателя не критичны.

Доля оборотных средств в активах предприятия составляет 100 % как в 2004г., так и в 2005г. Внеоборотные активы отсутствуют.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами составляет 0,190 в 2004г. Это выше нормативного значения (0,1). Положительной тенденцией является увеличение данного коэффициента на 0,110 пункта до 0,300.

Обобщим результаты расчетов в таблице 3.

Таблица 3 - Динамика платежеспособности ЗАО Информационное агентство «Сибирское информационное бюро»

Наименование показателя	2004г.	2005г.	Отклонение
1. Общий показатель платежеспособности (L1)	1,336	1,573	0,237
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0,772	0,572	-0,200
3. Коэффициент критической оценки (L3)	1,070	1,194	0,124
4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)	1,235	1,429	0,193
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)	0,146	0,275	0,130
6. Доля оборотных средств в активах (L6)	1,000	1,000	0,000
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)	0,190	0,300	0,110

В целом можно отметить, что динамика коэффициентов платежеспособности предприятия положительная (рисунок 5). Большинство коэффициентов платежеспособности находятся выше нормативного значения.

Рисунок 5 - Динамика платежеспособности ЗАО Информационное агентство «Сибирское информационное бюро»

Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя платежеспособность, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов. Это, как уже отмечалось, дает возможность оценить, в какой степени предприятие готово к погашению своих долгов.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Необходимо определить, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ связан с балансовой моделью, из которой исходит анализ.

Долгосрочные пассивы (кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.

На практике следует соблюдать следующее соотношение:

ОА < СК * 2 – ВА (1)

где ОА – оборотные активы;

СК – собственный капитал;

ВА – внеоборотные активы.

По балансам ЗАО Информационное агентство «Сибирское информационное бюро» это условие не соблюдается, следовательно, предприятие является финансово неустойчивым.

2004г.: 1465 > (279 х 2) - 0

2005г.: 1213 > (364 х 2) - 0

Это самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости. На практике же можно применять разные методики анализа финансовой устойчивости.

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия представлены в приложении Ж.

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ЗАО Информационное агентство «Сибирское информационное бюро» представлены в таблице 4.

Таблица 4 - Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ЗАО Информационное агентство «Сибирское информационное бюро»

Наименование показателя	2004г.	2005г.	Отклонение
1. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) (U1)	4,251	2,332	-1,919
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2)	0,190	0,300	0,110
3. Коэффициент финансовой независимости (автономии) (U3)	0,190	0,300	0,110
4. Коэффициент финансирования (U4)	0,235	0,429	0,193
5. Коэффициент финансовой устойчивости (U5)	0,190	0,300	0,110

Динамика коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия в графическом виде представлена на рисунке 6.