Оперативное финансовое управление (стр. 6 из 11)
Согласно Методическим положениям, основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнения одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода - не менее 0.1.
Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле:
А1+А2+А3
К1 = -----------------------
П1+П2 (1)
Откуда на начало периода:
К1 = 1,00 (см.выше)
а на конец:
К1 = 1,03 (см.выше)
Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается по формуле:
П4-А4
К2 = -------------------- .
А1+А2+А3 (2)
В ОАО «ТНГФ» на начало 2004 года это составит:
11
К2 = ------------------------------- = 0,0002.
3853+16725+27873
а на конец:
14911-6442
К2 = ---------------------------------- = 0,0280.
31438+57820+213539
В зависимости от полученных конкретных значений К1 и К2 анализ и оценка структуры баланса развиваются по двум направлениям:
а) в случае, если хотя бы один из этих коэффициентов меньше предельно допустимого значения, следует определить коэффициент восстановления платежеспособности за 6 месяцев по следующей форме:
К3а = ( К1ф + 6 / Т * ( К1ф - К1н ) ) / 2 , (3)
где: К1к - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности
( К1 ) в конце отчетного периода;
К1н - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности
( К1 ) начале отчетного периода;
6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;
Т - отчетный период в месяцах (12 месяцев);
б) если коэффициент восстановления платежеспособности примет значение более 1.0, это свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.
Если этот коэффициент окажется меньше 1.0, то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.
Для ОАО «ТНГ» определять значения К3б нет необходимости, поскольку значения К1 и К2 меньше предельных значений (соответственно 1,00 и 1,03).
Если К1 и К2 меньше соответствующих предельных значений, следует рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности за 6 месяцев:
К1к + 6 / Т * ( К1к - К1н )
К3а = ----------------------------------- ,
К1норм (4)
где: 6 - период восстановления платежеспособности;
Т - отчетный период (12 месяцев);
К1норм - нормативное значение коэффициента текущей
ликвидности (К1), равное 2.
Если коэффициент утраты платежеспособности К3а примет значение больше 1, то у предприятия имеется реальная возможность восстановить свою платежеспособность. В нашем примере К1к = 1,03:
отсюда:
1,03+6/12*(1,03-1,00)
К3а = ------------------------------- = 0,5225 .
2
Результаты проделанных расчетов показывают, что у предприятия не удовлетворительная структуру баланса, и оно не имеет реальной возможность восстановить свою платежеспособность.
2.2. Анализ имущественного состояния предприятия
Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия подготавливают аналитический баланс-нетто, позволяющий оценить структуру имущества предприятия и одновременно произвести горизонтальный и вертикальный анализ.
Таблица № 2.2.1
Баланс-НЕТТО тыс.руб.
Из таблицы, можно сделать следующие выводы, в 2005 году появились внеоборотные активы и в абсолютном выражении они составила 6 422 тыс.руб., а удельный вес их 2.08%.
Стоимость оборотных активов увеличилась на 269 784 тыс.руб., это произошло в основном из-за увеличения запасов на 183 624 тыс.руб., увеличилась вес запасов составил 68,36 % и он увеличился с начала года на 11.04 %, сумма дебиторской задолженности увеличилась на 41 095 тыс.руб., но удельный вес снизился на 15.7%, денежные средства увеличились на 27 585 тыс.руб., удельный вес увеличился на 2,24 %.
Величина капиталов и резервов увеличилась на 14 900 тыс.руб, удельный вес составил 4,82 %, это произошло за счет увеличения нераспределённой прибыли отчётного года.
Краткосрочные пассивы увеличились на 245 872 тыс.руб., но удельный вес их снизился на 4,8 %, это произошло, целиком, за счет увеличения кредиторской задолженности на207 742 тыс.руб., удельный вес которой увеличился на 43,62 %.
2.3. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности
Оценка финансовой устойчивости предполагает расчёт величины собственных оборотных средств.
Таблица № 2.3.1.
Расчёт величины собственных оборотных средств
 |
тыс.руб.
Из таблицы, можно сделать следующие выводы, величина собственного капитала увеличилась на 14 900 тыс.руб., темп роста составил 135554.55 %. Собственные оборотные средств увеличились на 8 478 тыс.руб., темп роста составил 77172.73 %. Величина оборотных средств увеличилась на 254 346 тыс.руб., темп роста составил 624.96 %. Краткосрочные пассивы увеличились на 38 130 тыс.руб., что составило 208,8 % от прошлого года. Текущая кредиторская задолженность составила 13 573 и 221 314 тыс.руб, соответственно, за 2003 и 2004 год. Собственные оборотные средства, с учетом всех источников финансирования составили 48 630 и 302 979 тыс.руб., за 2003 и 2004 год. С учетом всех источников финансирования наблюдается излишек собственных оборотных средств. Излишек составил 179 и 182 тыс.руб., за 2003 и 2004 годы.
В заключении необходимо отметить, что на основе рассчитанных показателей можно сделать вывод, что в 2003 и в 2004 году у предприятия было не устойчивое финансовое состояние.
Кроме расчета показателя собственных оборотных средств, финансовую устойчивость оценивают с помощью системы показателей.
Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии (Ка), равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса-нетто. Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Значение Ка>0,5, показывает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Выполнение ограничения Ка>0,5 важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств.
Обязательства п/п
Ка = ----------------------------------------------
Валюта баланса (5)
Коэффициент автономии дополняет коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с), который представляет собой частное от деления всей суммы обязательств по привлеченным заемным средствам на сумму собственных средств. Он указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в активы собственных средств. Нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств Кз/с<1.
Обязательства п/п
Кз/с = --------------------------------------------------------
Собственные ср-ва п/п (6)
Также существенной характеристикой финансового состояния является коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км/и).. Значение коэффициента в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями круговорота средств анализируемого предприятия.
Оборотные средства п/п (мобил)
Км/и = ----------------------------------------------------------------------------
Внеоборотные ср-ва п/п (иммобил) (7)
Весьма существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности (Км), равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств. Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5.
Собственные оборотные ср-ва п/п
Км = -------------------------------------------------------------------------
Общая величина ист. собств. ср-в (8)
В соответствии с той определяющей ролью, какую играют для анализа финансовой устойчивости абсолютные показатели обеспеченности предприятия источниками формирования запасов и затрат, одним из главных относительных показателей устойчивости финансового состояния является коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования (Ко), равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия. Нормальное ограничение, получаемое на основе статистических усреднений данных хозяйственной практики, для этого коэффициента имеет следующий вид: Ко>0,6 - 0,8.
Собственные оборотные ср-ва п/п
Ко = --------------------------------------------------------------------------
Стоимость запасов и затрат (9)
Важную характеристику структуры средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения (Кп.им.), равный отношению суммы стоимостей основных средств (за минусом износа), капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса. На основе данных хозяйственной практики нормальным считается следующее ограничение показателя: Кп.им.>0,5. В случае снижения значения показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить источники собственных средств.
ОС+К.Вл.+Обор-е+ПЗ+Нез.Пр.