Экономическая оценка инвестиций
Методические указания к выполнению контрольной работы и курсового проекта
для студентов специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии»
заочной формы обучения
Составитель
Н.Ф. Загривная
Федеральное агентство по образованию
Государственное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
ТЕХНОЛОГИИ И ДИЗАЙНА»
Кафедра менеджмента
Экономическая оценка инвестиций
Методические указания к выполнению контрольной работы и курсового проекта
для студентов специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии»
заочной формы обучения
Составитель
Н.Ф. Загривная
Санкт-Петербург
2008
| УТВЕРЖДЕНО на заседании кафедры менеджмента 19.11.2007г., протокол № 7 | |
| Рецензент К. Г. Пятницкая | |
Подписано в печать 10.06.2008 г.
Формат 60 х 84 / 16. Усл. печ. л. 2,7.
Печать трафаретная. Тираж 00 экз. Заказ _____.
Отпечатано в типографии СПГУТД
191028, Санкт-Петербург, ул. Моховая, 26
Методические указания составлены для самостоятельного изучения студентами заочного отделения дисциплины «Экономическая оценка инвестиций» и выполнения контрольной работы и курсового проекта.
1.ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ДИСЦИПЛИНЫ, ЕЕ МЕСТО В УЧЕБНОМ ПРОЦЕССЕ
Экономическая оценка инвестиций является одной из профилирующих дисциплин в системе подготовки специалиста-менеджера по специальности (060802) «Экономика и управление на предприятии».
Цель дисциплины – дать студентам необходимые знания, умения и навыки, в том числе:
‑ теоретические знания о современных методах оценки инвестиций,
‑ прикладные знания в области оценки инвестиций в отечественной и зарубежной практике,
‑ сформировать у студентов представление о видах инвестиций, методах инвестирования, основных принципах принятия инвестиционных решений, критериях принятия инвестиционных решений.
Задачи дисциплины. В результате изучения дисциплины экономист-менеджер должен уметь принимать решения по выбору эффективных инвестиционных проектов, владеть практическими навыками расчета экономической эффективности инвестиционного проекта с учетом фактора времени, риска и инфляции, формировать портфель инвестиций предприятия с учетом финансовых ограничений.
Экономическая оценка инвестиций как учебная дисциплина в системе подготовки экономиста-менеджера связана с такими дисциплинами учебного плана, как «Планирование на предприятии», «Финансы и кредит» (в вопросах, касающихся оценки финансовой состоятельности инвестиционных решений), а также с другими дисциплинами: «Бухгалтерский учет», «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия». Указанные связи дисциплины «Экономическая оценка инвестиций» дают студенту системное представление о комплексе изучаемых дисциплин.
При написании программы использован Государственный cтандарт высшего профессионального образования по специальности 060800 «Экономика и управление на предприятии», а также примерная программа дисциплины «Экономическая оценка инвестиций», разработанная Санкт-Петербургским государственным инженерно-экономическим университетом и одобренная Президиумом УМО по образованию в области производственного менеджмента (протокол № 10 от 30 июня 2000 г).
2.СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ
Тема 1. Инвестиции и инвестирование
Сущность инвестиций и инвестирования. Субъект и объект инвестиций. Классификация инвестиций. Понятие экономической эффективности инвестиций. Задачи, решаемые в ходе оценки инвестиций.
Общая характеристика источников финансирования инвестиционной деятельности.
Государственное регулирование инвестиционной деятельности. Цели и формы регулирования
Тема 2. Инвестиционные проекты
Общее представление о проекте и проектных материалах. Инвестиционный проект и его характеристики.
Классификация инвестиционных проектов. Взаимоисключающие, взаимно независимые, взаимовлияющие и взаимодополняющие проекты.
Тема 3. Денежные потоки по видам деятельности
Состав и структура денежных потоков по инвестиционной деятельности.
Основные денежные потоки по операционной и финансовой деятельности.
Непрерывное и дискретное представление денежных потоков.
Тема 4. Фактор времени и его учет в инвестиционных проектах
Временная сущность денег и ее отражение в денежных потоках инвестиционного проекта, приведение взад и вперед по оси времени, формула сложных процентов. Норматив экономической эффективности инвестиций, принципиальная схема определения величины норматива. Понятие затраты финансирования по различным источникам. Средневзвешенная цена капитала (WACC).
Тема 5. Динамические методы оценки экономической эффективности инвестиций
Понятие экономической оценки инвестиций. Виды эффективности инвестиций. Критерий экономической эффективности инвестиций.Показатели эффекта: чистая текущая стоимость проекта, аннуитет.
Показатели доходности инвестиционного проекта: индексы доходности капиталовложений, внутренняя норма рентабельности инвестиций.
Показатели окупаемости. Финансовые показатели, оценка финансовой состоятельности проекта.
Сравнительная эффективность вариантов инвестиций.
Тема 6. Статические методы оценки экономической эффективности
инвестиций
Сравнительная эффективность инвестиций. Сравнение издержек и прибыли. Затраты упущенных возможностей. Коэффициент эффективности и срок окупаемости инвестиций.
Тема 7. Инфляция и ее учет в расчетах эффективности инвестиционных проектов
Сущность и основные характеристики инфляции. Однородная и неоднородная инфляция.
Учет инфляции при оценке эффективности инвестиций.
Тема 8. Методы оценки эффективности инвестиций в условиях
неопределенности и риска
Общие понятия о неопределенности и риске. Понятие об эффективности и устойчивости проекта в условиях неопределенности.
Укрупненная оценка устойчивости и эффективности проекта в целом. Поправка на риск нормы доходности: (статистический и экспертный методы); метод WAСС; анализ чувствительности проекта к различным условиям его реализации.
Методы оценки рисков без учета распределения вероятностей ( анализ сценариев; расчет границ безубыточности и эффективности; методы, основанные на использовании теории принятия решений).
Методы оценки рисков с учетом распределения вероятностей.
Тема 9. Оптимизация и рациональный отбор проектов
Задачи отбора и оптимизации проектов и общие принципы их решения. Сравнение инвестиционных проектов различной продолжительности.
Принципы формирования портфеля инвестиционных проектов.
Модели и приближенные критерии оптимального отбора.
Таблица 2.1 ‑ Распределение времени по дисциплине
| Форма обучения | Номер семестра | Всего часов | В том числе | ||
| лекции | практические. занятия | самостоят. работа | |||
| Заочная | 10, 11 | 130 | 20 | 20 | 90 |
| 10 | 65 | 10 | 10 | 45 | |
| 11 | 65 | 10 | 10 | 45 | |
Таблица 2.2 ‑ Практические занятия
| Темы практич. занятия | Номер семестра | Номер практ. занятия | Практическое занятие | Объем, ч |
| Тема 3 | 10 | 1П 2П | Расчет денежного потока по инвестиционной и финансовой деятельности Расчет денежного потока по операционной деятельности | 2 2 |
| Тема 4 | 10 | 3П | Обоснование нормы доходности | 2 |
| Тема 5 | 10 | 4П 5П | Расчет чистого дохода и чистого дисконтированного дохода Расчет окупаемости, индексов доходности и внутренней нормы доходности инвестиций | 2 2 |
| Тема 7 | 11 | 6П, 7П 8П 9П | Показатели, описывающие инфляцию. Расчет денежных потоков по операционной и инвестиционной деятельности при равномерной инфляции Расчет чистого дохода и чистого дисконтированного дохода при равномерной инфляции Расчет денежных потоков по операционной и инвестиционной деятельности при неравномерной инфляции | 4 2 2 |
| Тема 8 | 11 | 10П | Расчет эффективности инвестиционного проекта с учетом риска | 2 |
Таблица 2.3 – Дополнительные формы контроля и закрепления знаний
и навыков студентов
| Форма обучения | Основные формы контроля | Кол-во | Номер семестра | Темы, по которым проводится контроль |
| Заочная | Контрольная работа | 1 | 10 | 3, 4, 5 |
Курсовой проект выполняется на тему "Экономическая оценка инвестиционного проекта строительства прядильной фабрики" в соответствии с индивидуальным заданием.