Среднедневные продажи:
1998г.: 492371 / 365 = 1349
1999г.: 1536753 / 365 = 4210
2000г.: 1922565 / 365 = 5267
2001г.: 2743845 / 365 = 7517
Оборачиваемость дебиторов:
1998г.: 211177 / 1349 = 157 дней
1999г.: 303841 / 4210 = 72 дня
2000г.: 1175254 / 5267 = 223 дня
2001г.: 1349145 / 7517 = 179 дней.
4. Оборачиваемость дебиторской задолженности:
1998г.: 492371 / 211177 = 2.33
1999г.: 1536753 / 303841 = 5.06
2000г.: 1922565 / 1175254 = 1.64
2001г.: 2743845 / 1349145 = 2.03
5. Оборачиваемость кредиторской задолженности:
| Год | Оборачиваемость кредиторской задолженности | Длительность одного оборота |
| 1998 | 492371 / 212286 = 2.32 | 365 / 2.32 = 157 дней |
| 1999 | 1536753 / 405540 = 3.79 | 365 / 3.79 = 96 дней |
| 2000 | 1922565 / 1324135 = 1.45 | 365 / 1.45 = 252 дня |
| 2001 | 2743845 / 2168172 = 1.27 | 365 / 1.27 = 287 дней |
Оборачиваемость заемного капитала равна оборачиваемости кредиторской задолженности.
6. Оборачиваемость собственного капитала:
1998г.: 492371 / 74571 = 6.6
1999г.: 1536753 / 582315 = 2.64
2000г.: 1922565 / 575792 = 3.34
2001г.: 2743845 / 600398 = 4.57
7. Длительность операционного цикла:
1998г.: 7 + 157 = 164 дня
1999г.: 1 + 72 = 73 дня
2000г.: 4 + 223 = 227 дней
2001г.: 8 + 179 = 187 дней.
8. Длительность финансового цикла:
1998г.: 169 – 158 = 11 дней
1999г.: 73 – 96 = - 23 дня
2000г.: 227 – 252 = - 25 дней
2001г.: 187 – 289 = - 102 дня.
9. Оборачиваемость оборотного капитала
1998г.: 492371 /271450 = 0.81
1999г.: 1536753 / 724839 = 2.12
2000г.: 1922565 / 1873288 = 1.03
2001г.: 2743845 / 3936527 = 0.70.
2.9 Анализ безубыточности предприятия
Перед началом анализа необходимо провести разделение издержек за 1998. 1999, 2000 и 2001 годы.
Таблица 2.16
Разделение издержек
| Год | Выручка от реализации, тыс. долларов США | Себестоимость реализации, тыс. долларов США | в (ставка переменных издержек) | а (постоянные издержки) |
| 1998 | 492371 | 444389 | 0.78 | 60340 |
| 1999 | 1536753 | 1168757 | 0.78 | -29910 |
| 2000 | 1922565 | 1445086 | 0.78 | -54514 |
| 2001 | 2743845 | 2196909 | 0.78 | 61133 |
В 1999 и 2000 годах постоянные издержки получились отрицательными, т.е. произошел переход из одного релевантного диапазона в другой, а затем – возврат в прежний релевантный диапазон. В данном случае операционный анализ или анализ безубыточности должен быть проведен для этих отчетных периодов отдельно:
в = 276329 / 385812 = 0.72
Результаты анализа сведены в таблицу:
Таблица 2.17
Анализ безубыточности
| Показатель | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 |
| Выручка, тыс. долларов США | 492371 | 1536753 | 1922565 | 2743845 |
| Переменные издержки, тыс. долларов США | 384049 | 1106462 | 1384247 | 2140199 |
| Валовая маржа | 108322 | 430291 | 538318 | 603646 |
| Коэффициент валовой маржи | 0.22 | 0.28 | 0.28 | 0.22 |
| Постоянные издержки, тыс. долларов США | 60340 | 62295 | 60839 | 61133 |
| Точка безубыточности, тыс. долларов США | 274272 | 222482 | 217282 | 277877 |
| Запас финансовой прочности, тыс. долларов США | 109777 | 883980 | 1166965 | 1862322 |
| Запас финансовой прочности, % | 22.30 | 57.52 | 60.70 | 67.87 |
| Операционная прибыль, тыс. долларов США | 47982 | 367996 | 477479 | 542513 |
| Сила операционного рычага, доли | 2,26 | 1,17 | 1,13 | 1,11 |
2.10. Рейтинг юридического лица
Таблица 2.18
Система исходных показателей для рейтинговой оценки
| Показатели | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 |
| Показатели рентабельности: | ||||
| фондоотдача ОС | 1.42 | 3.66 | 1.75 | 1.28 |
| рентабельность продаж | -0.877 | 0.1524 | 0.1424 | 0.0333 |
| рентабельность общих активов | -0.0610 | 0.2212 | 0.1108 | 0.0503 |
| рентабельность собственного капитала | -0.58 | 0.4 | 0.48 | 0.15 |
| Показатели ликвидности: | ||||
| КТЛ | 1.28 | 1.79 | 1.14 | 0.83 |
| КСЛ | 1.16 | 1.70 | 1.37 | 0.74 |
| КАЛ | 0.17 | 0.95 | 0.11 | 0.12 |
| отношение кр. дебиторов к кр. кредиторам | 0.99 | 0.75 | 0.91 | 0.63 |
| Показатели деловой активности: | ||||
| оборачиваемость активов | 0.73 | 1.16 | 0.65 | 0.69 |
| оборачиваемость ТМЦ | 50.91 | 275.52 | 86.58 | 45.44 |
| оборачиваемость дебиторской задолженности | 2.33 | 5.06 | 1.64 | 2.03 |
| оборачиваемость кредиторской задолженности | 2.32 | 3.79 | 1.45 | 1.27 |
| оборачиваемость СК | 1.81 | 3.59 | 3.34 | 4.57 |
| оборачиваемость оборотного капитала | 0.81 | 2.12 | 1.03 | 0.70 |
| оборачиваемость заем капитала | 2.32 | 3.79 | 1.45 | 2.03 |
| Показатели финансовой устойчивости: | ||||
| Коэффициент автономии | 3.23 | 0.17 | -0.47 | -0.17 |
| Коэффициент мобильности ЧОК | 0.17 | 0.76 | 0.50 | -0.17 |
| Коэффициент маневренности ЧОК | -3.65 | 0.28 | -0.83 | -2.38 |
| Коэффициент «собственность/долг» | -3.65 | 0.28 | -0.83 | -2.38 |
Таблица 2.19
Расчет рейтинга отдельных показателей
| Показатели | Хi | Станд. отклонение | Y’98 | Y’99 | Y’00 | Y’01 |
| Показатели рентабельности: | ||||||
| фондоотдача ОС | 2,03 | 0,95 | -0,64 | 1,72 | -0,29 | -0,79 |
| рентабельность продаж | 0,06 | 0,1 | -1,52 | 0,57 | 0,85 | -0,28 |
| рентабельность общих активов | 0,08 | 0,10 | -1,39 | 1,38 | 0,30 | -0,29 |
| рентабельность собственного капитала | 0,11 | 0,08 | -0,63 | 3,36 | 1,63 | 0,05 |
| Показатели ликвидности: | ||||||
| КТЛ | 1,26 | 0,35 | 0,06 | 1,51 | -0,34 | -1,23 |
| КСЛ | 1,24 | 0,36 | -0,22 | 1,28 | 0,36 | -1,39 |
| КАЛ | 0,34 | 0,35 | -0,49 | 1,74 | -0,66 | -0,63 |
| отношение кр. дебиторов к кр. кредиторам | 0,82 | 0,14 | 1,21 | 1,17 | -0,5 | 0,64 |
| Показатели деловой активности: | ||||||
| оборачиваемость активов | 0,81 | 0,20 | -0,4 | 2,75 | -0,8 | -0,6 |
| оборачиваемость ТМЦ | 114,62 | 94,23 | -0,68 | 1,71 | -0,3 | -0,73 |
| оборачиваемость дебиторской задолженности | 2,76 | 1,34 | -0,28 | 1,76 | -0,79 | - 0,79 |
| оборачиваемость кредиторской задолженности | 2,21 | 0,99 | 0,11 | 2,59 | -,77 | -0,96 |
| оборачиваемость СК | 3,33 | 0,98 | -1,59 | 0,27 | 0,01 | 1,27 |
| оборачиваемость оборотного капитала | 1,17 | 0,56 | -0,64 | 1,7 | -0,25 | -0,84 |
| оборачиваемость заем капитала | 2,21 | 0,99 | 0,11 | 2,59 | -0,77 | -0,96 |
| Показатели финансовой устойчивости: | ||||||
| Коэффициент автономии | 0,28 | 1,61 | 1,83 | -0,07 | -0,47 | 1,30 |
| Коэффициент мобильности ЧОК | 0,32 | 0,35 | -0,43 | 1,26 | 0,51 | -1,4 |
| Коэффициент маневренности ЧОК | -1,51 | 0166 | -1,29 | 1,08 | 0,41 | -0,52 |
| Коэффициент «собственность/долг» | 0,31 | 0,19 | 1,21 | -0,21 | -0,37 | -0,68 |
В результате расчетов по методике, описанной в теоретической части, получаем значения рейтинговой оценки по каждому показателю за все три года, анализируемого периода и сводим их в таблицу.