При втором подходе под ликвидностью понимается возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства. По степени ликвидности все имущества предприятия можно разделить на 4 группы: 1. первоклассные ликвидные средства (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)
2. легкореализуемые активы (ЛА) (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении года; готовая продукция и товары отгруженные ).
3. среднереализуемые активы (СА)(сырье и материалы) животные на выращивание и откорм, МБП, НЗП, издержки обращения , РБП: ДЗ, платежи по которой ожидаются ³ чем через год после отчетной даты, и прочие запасы и затраты);
4. труднореализуемые или неликвидные активы (НМА, ОС и оборудование к установке, капитальные и долгосрочные финансовые вложения)
1) 480+47=527 4131+25=4156 (250+260)
2) 372449+4438+0=376887 316027+7030+0=323057 (215+240+216)
3) (211+212+213+214+230+218+217)
54246+1254+616+0=56116+12245=124477 68019+1307+934+0=70260+9350=149870
4) (110+120+140)+130+150 )
3779+518976+19=781606 2222+533621+19+962=746682
Внеоборотные активы нт. 1 раздела.
Ликвидность имущества оценивают по удельному весу имущества каждой группы к общей стоимости имущества.
Показатели платежеспособности и кредитоспособности предприятия
| № п/п | Показатели | Расчет | Н. г. | К. г. | Откл. |
| 1 | Коэффициент ликвидных средств 1 класса | ДС/АБ* | 0,0004 | 0,003 | -0,001 |
| 2 | Коэффициент легкореализуемых активов | ЛА/АБ | 0,27 | 0,22 | -0,05 |
| 3 | Коэффициент среднереализуемых активов | СА/АБ | 0,09 | 0,1 | 0,01 |
| 4 | Коэффициент труднореализуемых активов | НА/АБ | 0,56 | 0,51 | -0,05 |
| 5 | Коэффициент абсолютной ликвидности | ДС/КО | 0,0009 | 0,006 | 0,0051 |
| 6 | Промежуточный коэффициент покрытия | (ДС+ЛА)/КО | 0,72 | 0,52 | -0,2 |
| 7 | Коэффициент текущей ликвидности | ОА/КО | 0,87 | 0,68 | -0,19 |
АБ* - актив баланса.
на н.г. на к. г.
ЛА= 376 887 323057
СА= 124477 149870
НА= 781606 746682
АБ= 1395452 1460112
КО= 524059 628450
ОА= 457204 425054
Таким образом, исходя из того, что на конец анализируемого года значение коэффициентов не соответствует нормативным, предприятие не является платежеспособным.
1.7. Анализ коэффициента финансового левериджа.
Коэффициент финансового левериджа (КФЛ) определяется следующим образом:
КФЛ=ЗК/СК=ЗК/АБ:ОК/АБ:ТА/ОК:СОС/ТА:СК/СОС,
Где ОК – основной капитал; ТА – текущие активы.
Исходные данные для расчета финансового левериджа, млн. руб.
| Факторы | ЗК | АБ | ОК | ТА | СОС | СК |
| 1998 г. | 377005 | 1728002 | 1275737 | 359880 | -75257 | 11350997 |
| 1999 г. | 527059 | 1395452 | 781606 | 457204 | -86787 | 868393 |
| 2000 г. | 632823 | 1460112 | 746682 | 425054 | -80607 | 827289 |
| 2001 г. | 728222 | 1249249 | 730582 | 518667 | -209555 | 521027 |
СОС98=ТА(3275737)+непокрытые убытки прошлых лет
Общая S краткосрочных долгов (ЗК)=СК-ОК=1350997-1275737=75257
Факторный анализ финансового левериджа.
| Показатели | КФЛi | Прирост КФЛi | ||||||
| 1997 г. | 1998г. | 1999 г. | 2000г. | 1998 г. | 1999 г. | 2000 г | ||
| КФЛ на начало года | 0,27 | 0,60 | 0,76 | - | - | - | - | |
| Изменения КФЛ: | ||||||||
| за счет доли ЗК в АБ | 0,478 | 0,68 | 1,025 | -0,2 | -0,08 | -0,265 | ||
| доли ОК в АБ | 0,358 | 0,75 | 0,9 | 0,12 | -0,07 | -0,125 | ||
соотношения ТА и ОК | 0,16 | 0,77 | 0,72 | 0,19 | -0,02 | -0,18 | ||
| доли СОС в ТА | -0,14 | -0,77 | -0,34 | -0,28 | 1,44 | 1,06 | ||
| соотношения СК и СОС | - | - | - | 0,5 | -1,11 | 0,15 | ||
КФЛ на конец года | 0,6 | 0,76 | 1,4 | 0,33 | 0,16 | 0,64 | ||
КФЛ98 н.г.=728222/521027=1,4
Счет ЗК в АБ=377005/1728002=0,218
527059/1395452=0,378
0,27 / 0,278*0,378=0,458
Общее уменьшение коэффициента финансового левериджа в период 1998-1999гг составило 1,11 (табл.1.18), в том числе за счет:
1) сокращения доли ЗК в общей валюте баланса на 0,08%
2) соотношение текущего и основного капитала на 0,02
3) доля оборотного капитала в активе баланса на 0,07
4) увеличение доли СОС формирование текущих активов на 1,44
5) уменьшение соотношения СК и СОС на 1,11
1.8. Анализ запаса финансовой устойчивости и зоны безубыточности.
1. Порог рентабельности или точка безубыточности (ТБ) – это безубыточный объём продаж:
ТБ=Ипост/ДМД*100%,
Где Ипост – постоянные издержки; ДМД – доля маржинального дохода.
МД=В-Ипер=П+Ипост,
Где МД – маржинальный доход; Ипер – сумма переменных издержек.
2. Запас финансовой устойчивости (ЗФУ):
ЗФУ=В-ТБ/В= 1-(ИПОСТ/∑(Дi(Цi-Иi/Цi)):∑(КРП*Удi*Цi),
Где Дi – доля i-го вида продукции в общем объеме выручки; Цi – цена единицы продукции; Иi – удельные переменные затраты на единицу продукции; Крп – объем реализованной продукции в натуральном выражении; Удi – удельный вес i-го вида продукции в общем объеме продаж.
Расчет запаса финансовой устойчивости предприятия.
| Показатели | 1998 | 1999 |
| Выручка от реализации продукции, тыс. рублей | 401328 | 397019 |
| Прибыль от реализации продукции (т.р.) | 64069 | -7737 |
| Себестоимость продукции (т.р.) | 333507 | 400676 |
| Переменные затраты в (т.р.) | 157081 | 248781 |
| Постоянные затраты (т.р.) | 175526 | 151895 |
| Маржинальный доход (т.р.) | 244247 | 148238 |
| Доля маржинального дохода в выручки,% | 60,8 | 37,3 |
| Порог рентабельности | 288694 | 407225 |
| Запас финансовой устойчивости, млн. рублей | 112634 | -10206 |
| Запас финансовой устойчивости в % | 28 | -2,57 |
МД=В-Ипер=401328-157081=244247
397019-248781=148238
ТБ98 =175526 / 60,8 100 =288694 ТБ99 =151895 / 37,3*100 = 407225
ЗФУ98 = (В-ТБ) / В*100 = (401328-288694) / 401328*100 = 28%
ЗФУ99 = (397019-407225) / 397019*100 = -2,57%
Как показывает расчет (табл. 1,19), на начало месяца нужно было реализовать продукции на сумму 288694 тыс. рублей, чтобы покрыть затраты. При такой выручки рентабельность равна нулю. Фактически выручка составила 401328 тыс. рублей, что выше порога на 112634 тыс. рублей, или 28%. Это и есть запас финансовой устойчивости существенно снизился, так как увеличилась доля переменных затрат себестоимости реализованной продукции. Запас финансовой устойчивости достаточно низок. Выручка должна быть ещё увеличена на 2,57%, чтобы была ровна нулю. Это говорит о том, что предприятие убыточное, т.е. «проедает» собственный и заемный капитал и на крахе банкротства. Поэтому нужно постоянно следить за ЗФУ, выяснять, насколько близок или далёк порог рентабельности ниже которого не должна опуститься выручка предприятия.
Дцi – доля маржинального дохода i-го вида продукции в цене данного вида продукции.
Исходные данные для факторного анализа зоны безубыточности.
| Вид продукции | Объем реализации в условно-натуральном измерении, т | Структура продаж, % | Цена единицы продукции, руб. | Выручка , млн. руб. | ||||
Пред. г | Отч. г | Пред. г | Отч. г | Пред. г | Отч. г | Пред. г | Отч.г | |
| Уголь | 60 | 50 | 92 | 94,9 | 6 | 7 | 360 | 350 |
| ВУС | 5 | 2 | 7,7 | 3,8 | 7 | 8 | 35 | 16 |
| Цеолиты | 0,12 | 0,64 | 2 | 1,2 | 46 | 46 | 5,52 | 30,3 |
| Биогум | 0,05 | 0,05 | 0,1 | 0,1 | 15 | 15 | 0,75 | 0,75 |
| Итого | 65,17 | 52,69 | 100 | 100 | - | - | 401,328 | 397,019 |
Структура реализации продукции.