Поскольку формирование единой универсальной международной валюты в обозримом будущем не представляется реалистичным, растущее стремление мирового сообщества противодействовать засилью доллара в международной-валютной системе находит проявление в усилиях по созданию новых (помимо доллара, евро и иены) международных резервных валют и региональных валютных группировок, основанных на использовании коллективных валютных единиц.
Президент РФ Д.А. Медведев в своем выступлении на пресс-конференции по итогам заседания Совета глав государств — чле-
100 Приведем со ответствуют ее высказывание американского экономиста Дж. Фрэнкеля: «СДР продемонстрировали поразительное возвращение из небытия на совещании «Группы двадцати» в апреле, когда было принято решение не только утроить активы МВФ, но и впервые за многие годы выпустить новый пакет... В условиях отсутствия крупного региона или страны, использующих СДР в качестве национальной валюты, у данной единицы нет серьезных шансов конкурировать с евро или иеной, а тем более с долларом. Тем не менее представляется вероятным, что СДР теперь вновь войдут в список серьезных альтернативных активов в мультивалютной резервной системе, особенно если МВФ примет предложения о «счете замещения», позволяющем государствам-ч ленам обменивать ненужные доллары на СДР». (Фрэнкель Д.А. Что актуально и неактуально в мире международных денег? Капризы мировой валютн о-финансовой системы // Финансы и развитие. 2009. Сент. Вып. 46. № 3. С. 17. URL: http://www.unf.org/external/pubs/ft/faridd/riis/2009/09/index.htm).
\532\
нов Шанхайской организации сотрудничества в Екатеринбурге 16 июня 2009 г., отметив, что «нынешний набор резервных валют и основная резервная валюта, доллар США, все-таки со своими функциями не справились», заявил о необходимости «дополнительного количества резервных валют»101.
Суждения относительно упорядоченного функционирования международных резервных валют были обстоятельно изложены в российских предложениях к лондонскому саммиту «Группы двадцати» (апрель 2009 г.). Рекомендовалось поручить МВФ (или специально уполномоченной рабочей группе «Группы двадцати») подготовить исследование сценария, охарактеризованного следующим образом: «расширение (диверсификация) перечня валют, используемых в качестве резервных, на основе принятия согласованных мер по стимулированию развития крупных региональных финансовых центров». Было озвучено также соображение относительно целесообразности «предусмотреть обязательность диверсификации национальных банков и международных финансовых организаций».
Следует указать, что названные процессы в той или иной мере находят проявление во всех основных регионах мира. В числе существующих или вновь образуемых валют, претендующих на роль резервных, можно назвать следующие: китайский юань; АКЮ — «азиатскую валютную единицу» {Asian currency unit, ACU), формируемую Ассоциацией государств Юго-Восточной Азии (АСЕАН); халиджи — валютную единицу, которую намереваются ввести государства Персидского залива; афро, которую планирует выпустить Африканский союз; сукре (sucre, от испанского Sistema Unitario de Compensacion Regional), создаваемую в рамках альянса ALBA (Венесуэла, Куба, Никарагуа и некоторые другие страны).
Существуют некоторые перспективы формирования еще одного полюса мировой валютной системы, который базировался бы на российском рубле102. Но достижение цели трансформации
101 Cм:<http://kremlin.ra/appears/2009/06/16/1623_type63377type63380type826 34_217895.s>.
102 Российские руководители неоднократно заявляли о намерении добиваться превращения рубля в резервную валюту. Так, премьер-министр РФ В.В. Путин на заседании Правительства 5 февраля 2009 г. заявил: «Мы уже не раз говорили о том, что мы ставим перед собой задачу придать российскому рублю
\533\
рубля в резервную валюту, наряду с формированием в Москве одного из мировых финансовых центров, требует существенной смены российских экономических реалий, в числе которых:
- восстановление финансового суверенитета и монетизации российской экономики, изменение эмиссионной политики ЦБ РФ;
- уход от сырьевой экономики и экспорта, приоритетное развитие промышленности, специализирующейся на конечной сборке продукции, переход национальной экономики к инновационному типу развития взамен экстенсивного;
- наращивание инвестиционного предложения, преодоление инфляции и достижение макроэкономической устойчивости;
- использование рубля в качестве валюты российских экспортных контрактов.
При нынешнем облике российской экономики рубль не имеет шансов на обретение какого-то значения в мировой финансовой системе.
Но что касается обсуждения проблемы резервных валют в рамках «Группы двадцати», то ни в одном из итоговых документов ее саммитов никаких упоминаний о расширении круга таких валют не содержится.
Подводя итог, сошлемся на вывод американского экономиста Дж. Фрэнкеля: «...более вероятным преемником эры однополяр-ного доминирования доллара является мультивалютная резервная система». Предполагается, что эта система будет включать доллар, евро, иену (которая в последнее время «вновь в определенной степени обрела статус надежного актива»), фунт стерлингов, швейцарский франк, в перспективе юань, а также СДР и, возможно, золото103.
Это должно уменьшить объем односторонних привилегий США, вынудить их проявлять большую заботу о состоянии счета текущих операций платежного баланса, о сдерживании нацио-
качество резервной валюты. Уверяю вас — это вполне понятная и достижимая цель. Уже сегодня с некоторыми странами во внешней торговле используются рублевые расчеты» // <http://www.preraier.gov.ru./points/102/>.
103Френкель Д.А. Что актуально и неактуально в мире международных денег? Капризы мировой в а лютн о-финансовой системы // Финансы и развитие. 2009. Сент. Вып. 46. № 3. С. 16-17. <http://www. imf.org/external/pubs/ft/faiidd/ rus/2009/09/index.htm>.
\534\
нальной денежно-кредитной экспансии и сохранении стоимости своей денежной единицы. По словам Дж. Фрэнкеля, «существование конкурирующих валют обеспечит всему остальному миру защиту от лидера, эксплуатирующего свое положение путем накопления чрезмерного долга, а затем обесценения его стоимости посредством инфляции или понижения курса»10*. В свою очередь, негативным аспектом существования мультивалютной системы является стимулирование проведения странами — эмитентами резервных валют несогласованных, изолированных макроэкономических политик, преследующих достижение собственных национальных целей, что может вызывать постоянные нарушения равновесия международных платежных балансов105.
Предложения о расширении круга резервных валют и образовании новых региональных валютных группировок, на первый взгляд, представляются альтернативой идее формирования универсальной мировой резервной валюты. Однако в действительности между двумя названными концепциями нет непримиримого противоречия. Дело в том, что процесс образования валютных зон может стать промежуточной ступенью для объединения в конечном итоге этих зон в единый международный валютный механизм.
Будет ли мировая валютно-финансовая система эволюционировать, как и прежде, под воздействием только рыночных факторов и изолированных государственных мер, или это воздействие должно дополниться выработкой новых международных «правил игры»? Последнее предполагает «институционализацию» складывающегося мультивалютного стандарта, установление «норм сосуществования» между отдельными валютами в международной сфере.
В свое время приверженцы монетаристской школы во главе с М. Фридманом утверждали, что поддерживать равновесие международных платежных балансов и обеспечивать приспособление экономик отдельных стран к постоянно меняющимся условиям мирового рынка лучше всего с помощью механизма плавающих (свободно колеблющихся под воздействием текущего соотноше-
104 Фрэнкель Д. Указ. соч. С. 17.
105 Казн Б-Дж. Указ. соч. С. 29.
\535\
ния спроса на валюту и ее предложения) курсов валют106. После распада Бреттон-Вудской системы развитые государства и ряд развивающихся стран действительно перешли к механизму плавающих валютных (обменных) курсов. Однако на практике оказалось, что эти курсы далеко не всегда способны сглаживать несогласованность государственных макроэкономических политик и обеспечивать устойчивое равновесие платежных балансов. Более того, в ряде случаев они сами провоцируют дестабилизацию.
Система неуправляемых плавающих курсов может быть источником серьезного ущерба как для внутренней экономики стран, так и для международных экономических отношений.
Опыт функционирования плавающих валютных курсов привел к постановке вопроса о необходимости выработки согласованных принципов и норм проведения, в первую очередь странами — эмитентами резервных валют, национальных макроэкономических политик.
В предложениях России к лондонскому саммиту «Группы двадцати» изложенный подход был сформулирован следующим образом: «разработать и принять международно признанные стандарты в области макроэкономической и бюджетной политики, соблюдение которых являлось бы обязательным для ведущих мировых экономик, в том числе и стран — эмитентов резервных валют»107.
Соблюдение согласованных правил проведения макроэкономических политик не позволит отдельным странам осуществлять потребление сверх пределов имеющихся у них сбережений, иными словами, «жить не по средствам», вызывая нарушения международных платежных балансов, решать свои внутренние экономические и социальные проблемы за счет других государств. В долгосрочной перспективе речь идет об установлении системы обязательных для стран — эмитентов резервных валют рамочных
106Friedman M. The Case for Flexible Exchange Rates // Foreign Trade and Finance. Essays in Internationa) Economic Equilibrium and Adjustment. W.R. Allen, C.L. Allen (Eds.). N.Y.: The Macmillan Company, 1959. P. 314.