38 Информацией но-аналитический бюллетень компании «Эффективные бизнес-решения». Вып. № 134. // <http://www.ebrc.ru>.
\476\
Можно с уверенностью сказать, что Всемирный банк превратился в инструмент американской внешней политики. США периодически блокируют выделение кредитов и грантов неугодным им государствам мира, поддерживают проекты, выгодные транснациональным корпорациям (90% из которых имеют «прописку» в США). Безусловно, Всемирный банк — это институт глобализации, который является одним из ключевых агентов формирования нового мирового порядка.
Таким образом, БМР, МВФ и Всемирный банк имеют общую направленность своих действий по реализации неолиберальной модели развития мировой экономики. Из чего следует, что эти международные финансово-экономические организации выполняют роль не столько регуляторов, сколько акторов проведения идеи монополярной мировой конфигурации.
Не случайны поэтому и глобальные результаты подобной «регуляции» (см. параграф 7.3).
6.2. «Группа двадцати» о проблемах реконструкции мировой финансовой системы
Причины современного мирового кризиса
Анализ документов «Группы двадцати» показывает, что основная причина кризиса видится ею в рассогласованности мирового финансового рынка в силу неэффективного его регулирования (табл. 6.4).
Перечисленные причины — исключительно технического характера. Это не более чем сопутствующие обстоятельства, и было бы странным, если бы бенефициар кризисов объявлял на весь мир его истинные причины. Для этого он должен отказаться от своей выгоды. Это представляется маловероятным.
Рассмотрим подробнее решения международных форумов по выработке пакета мер по выходу из современного мирового финансового кризиса.
\477\
Таблица 6.4 Основные причины кризиса 2007-2009 гг. и предлагаемые действия
| Причина кризиса | Предлагаемые действия |
| Отсутствие согласованных нальных политик | Регулирование трансграничного движения капиталов. Сокращение к 2013 г. вдвое дефицитов госбюджетов развитых стран. Стабилизация или выведение «на снижающуюся траекторию» к 2016 г. отношения государственного долга к ВВП. I Доведение денежно-кредитной политики, направленной на достижение ценовой стабильности и содействие экономическому восстановлению. Дифференцированный подход (учет национальной специфики отдельных групп стран) при определении целевых установок экономической политики |
| Несогласованность финансовых рынков | Обмен информацией. Защита международной финансовой системы от противозаконных структур, в том числе путем согласования правовых и нормативных актов. Издание «Бюджетного монитора» «Группы двадцати» по отдельным странам. Пересмотр размеров квот государств — членов МВФ: - перераспределение более 6% квот от государств-ч ленов с чрезмерным представительством в пользу государств-членов с недостаточным представительством; - перераспределение более 6% квот в пользу динамично растущих стран с формирующимся рынком и развивающихся стран; - увеличение в 2 раза совокупного размера квот (с 238,4 млрд СДР до 476,8 млрд СДР}; - реструктурирование доли квот стран БРИК (Китай — 3-е место, Индия — 8-е, Россия — 9-е, Бразилия — 10-е); — сохранение доли квот и голосов беднейших государств-ч ленов. Международная финансовая помощь странам с низким уровнем дохода. Регулирование банковских систем и фондовых рынков: - введение нормативов «Базель II» (количественных параметров капитала банков) во всех наиболее крупных мировых финансовых центрах; — пересмотр необходимых минимальных резервов капитала; - введение в 2013-2019 гг. системы нормативов «Базель III», в том числе стандартного коэффициента левериджа |
| Непрозрачность финансовых рынков | Установление подотчетности компаний. Своевременная и полная информация о сложных финансовых продуктах. Обеспечение раннего предупреждения о макроэкономических и финансовых рисках (МВФ и СФС) |
| Низкое качество регулирования | Управление рисками — надзор за хедж-фондами, частными пулами капиталов и рынками кредитных производных инструментов. Установление принципов и режимов регулирования, прежде всего споров по банкротству. Дифференциация регулирования банков, страхового рынка и рынка ценных бумаг |
| Неэффективность международных финансовых институтов | Финансирование и реформирование международных финансовых учреждений и, прежде всего, МВФ; более широкое представительство в них стран с формирующейся рыночной экономикой и развивающихся стран. Постоянный надзор со стороны МВФ, ВБ и СФС за поддержанием экономической и финансовой стабильности. Установление системы норм и стандартов. Надзор за финансовой стабильностью, макроэкономической, структурной и курсовой политикой. Существенное увеличение объема ресурсов, выделяемых через международные финансовые учреждения (вместе с СДР 1,1 трлн дол.). Расширения ресурсов МВФ на 250 млрд долл. за счет средств государств — членов фонда в порядке двустороннего финансирования. Размещения облигаций МВФ среди государств-членов и их центральных банков. Существенные изменения в системе управления МВФ: — пересмотр состава исполнительного совета каждые 8 лет; — сокращение представительства европейских стран с развитой экономикой в совете на 2 должности после выборов конца 2012 г.; — ликвидация категории назначаемых директоров. Модернизация системы управления Группы Всемирного банка: — увеличение по 3 процентных пункта суммы голосов развивающихся стран и стран с переходными экономиками; - повышение кредитных лимитов главной структуры в МБРР для более крупных по размерам стран; - реформа прав голоса в МФК, в результате которой сдвиг в пользу развивающихся стран и стран с формирующимся рынком составил 6,07 пункта; — образование в рамках МФК нового «Глобального пула ликвидных средств» в объеме до 50 млрд долл. для поддержки мировой торговли; — пополнение ресурсов MAP для механизмов льготного финансирования. Расширение кредитования со стороны многосторонних банков развития. Преобразование Форума финансовой стабильности в апреле 2009 г. в Совет по финансовой стабильности: - увеличение членского состава организации (все страны «Группы двадцати» + участники бывшего ФФС, Испания и Европейская комиссия); — резко расширен мандат СФС; — МВФ поручен мониторинг проведения реформ, принятых в рамках СФС; — СФС осуществляет на постоянной основе мониторинг выполнения странами решений саммитов «Группы двадцати»; — составление СФС единых правил использования внебиржевых производных инструментов |
\
Реформирование системы финансового регулирования
Ноябрьская 2008 г. (г. Вашингтон) Декларация лидеров «Группы двадцати»39 по финансовым рынкам и мировой экономике определила основные принципы реформирования системы регулирования мирового финансового рынка:
- усиление прозрачности и улучшение отчетности;
- повышение эффективности системы регулирования;
- содействие развитию честного финансового рынка;
- укрепление международного сотрудничества;
- реформирование международных финансовых организаций.
Легко заметить, что ключевого ответа на коренную причину финансового кризиса не дается. Лидеры стран - - участниц «Группы двадцати» приняли план действий для реализации этих принципов40. Самыми заметными документами стали Доклад Ла-розьера41 для Европейской комиссии, Доклад Тернера для Ведомства по финансовым услугам Великобритании42 и Доклад «Группы тридцати»43 - - группы влиятельных финансистов, занимавших в прошлом высшие должности в центральных банках, регулятивных органах и частных финансовых институтах.
Наконец, казначейство США выступило с планом реформы финансового рынка44.
Наиболее важные решения в рамках «Группы двадцати» были приняты весной 2009 г. В совместном заявлении министров фи-
39 Впервые «Группа двадцати» была представлена именно главами государств и правительств, что связано с беспрецедентным масштабом финансового кризиса, охватившего мировую экономику.
40 G20 Working Group I Enhancing Sound Regulation and Strengthening Transparency Final Report. March 25, 2009; G20 Working Group on Reinforcing International Cooperation and Promoting Integrity in Financial Markets (WG2). Final Report. 27 March 2009 (www.g20.org).
41Larosierej. de, etal. Report of the High-Level Group on Financial Supervision in the EU, Brussels, February 2009. В докладе содержится анализ причин мирового финансового кризиса и подробный план реформирования финансового рынка и системы его регулирования в странах ЕС.
42 Financial Services Authority, The Turner Review: a regulatory response to the global banking crisis, including Discussion Paper 09/2. March 2009.
43 Group of 30, Report by the G-30, A Framework for Financial Stability.
44 Treasury, Framework for Regulatory Reform. March 2009. Сама реформа регулирования была зафиксирована подписанным Б. Обамой в июле 2010 г. законом (Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act).
\482\
нансов и председателей центральных банков (от 14 марта 2009 г.), а затем и глав государств (от 2 апреля 2009 г.) содержится развернутый план реформы архитектуры международной финансовой системы и системы регулирования.
Основные направления реформы мировой финансовой системы, предложенные в этом заявлении:
1) расширение числа участников Форума финансовой стабильности (Financial Stability Forum, FSF) путем включения в него всех стран — членов «Группы двадцати»45;
2) распространение контроля и надзора на все системно важные финансовые институты, рынки и инструменты, включая хедж-фонды и их менеджеров, с регистрацией последних и раскрытием ими информации, с тем чтобы проводить оценку рисков, которые возникают в связи с их деятельностью;