В начале 2008 года лидирующие позиции рейтинга поделили между собой разные контракты. Лидер февраля – мартовский фьючерс на нефть марки Urals (UR): покупка инструмент могла увеличить капитал инвестора на 79,05%. В то же время, нефтяные фьючерсы по-прежнему остаются довольно низко ликвидными инструментами, так что работа с ними сопряжена с достаточно высоким риском. Интересно еще обратить внимание на тот факт, что цена самого контракта увеличилась всего на 7,98%, что лишь немного отличается от результатов других инструментов.
Таблица 1 [16].
| Самые доходные фьючерсы февраля 2008 г. | ||||||||
| Пози-ция в рейтин-ге | Контракт | Гарантий-ное обеспечение на 31.01.08 | Расчет-ная цена на 31.01.08 | Расчет-ная цена на 28.02.08 | Измене-ние цены. % | Прибыль/ убыток по фьючерсу. руб. | Доходность операции с учетом ГО. % | Направление |
| 1 | UR-3.07 | 1 391,14 | 52,36 | 56,54 | 7.98% | 1 099,67 | 79.05% | Long |
| 2 | SBER-3.07 | 13 240 | 88 260 | 97 199 | 10.13% | 8 939 | 67.52% | Long |
| 3 | SNGR-6.07 | 5 026 | 33 500 | 31 111 | -7.13% | -2389 | 47.53% | Short |
| 4 | GAZR-3.07 | 4 330 | 28 848 | 26 790 | -7.13% | -2058 | 47.53% | Short |
| 5 | SBER-6.07 | 13 876 | 92 501 | 98 950 | 6.97% | 6 449 | 46.48% | Long |
| 6 | Si-3.07 | 796 | 26 488 | 26 136 | -1.33% | -352 | 44.22% | Short |
| 7 | UR-2.07 | 1 359,28 | 51,2 | 53,31 | 4.12% | 560,41 | 41.23% | Long |
| 8 | GOLD-5.07 | 1 316,80 | 660 | 678,4 | 2.79% | 487,18 | 37.00% | Long |
| 9 | GMKR-6.07 | 6 646 | 44 300 | 46 751 | 5.53% | 2 451 | 36.88% | Long |
| 10 | GAZR-6.07 | 5 196 | 29 351 | 27 450 | -6.48% | -1901 | 36.59% | Short |
| * по фьючерсам на акции, облигации и на валюту цена указана в рублях, по фьючерсам на индекс РТС – в базисных пунктах (значение индекса РТС, умноженное на 100) | ||||||||
В числе лидеров оказались оба контракта на акции Сбербанка (SBER): мартовский фьючерс показал по итогам месяца доходность в 67,52%, обеспечив себе, таким образом, второе место в рейтинге. Несколько более скромно выступил июньский контракт: доходность от покупки этого фьючерса могла принести инвестору 46,48%. Все последние месяцы акции Сбербанка уверенно держались во главе рынка, поддерживаемые то одними, то другими новостями. До сих пор акции Сбербанка остаются одними из самых привлекательных инструментов для инвестирования.
Обратим внимание еще на один контракт, который традиционно остается в тени: фьючерс на курс доллара (Si). По итогам месяца он оказался на 6 месте, продемонстрировав доходность в 44,22 %. При этом цена самого контракта опустилась всего на 1,33%. Таким образом, благодаря значительному плечу инвестор имеет возможность получать прибыль даже при столь незначительных изменениях в цене контракта. Впрочем, это, почему-то, не делает его более привлекательным для игроков: валютный фьючерс был введен в FORTS относительно давно, но до сих пор так и не завевал себе места в сердцах инвесторов. Потому, торговля таким инструментом хоть и весьма доходна, и интересна с различных точек зрения, но довольно рискованна, так как велика вероятность столкнуться с ситуацией, когда своевременное закрытие позиции может оказаться невозможным.
Такая ситуация на рынке фьючерсных контрактов была в начале 2007 года, теперь рассмотрим текущие показатели. Первые места в рейтинге в ноябре занимают именно те контракты, которые больше остальных потеряли в цене. Интересно, что лидерами стали те фьючерсы, которые были введены в обращение относительно недавно, а потому пока еще и не обладают достаточно высокими показателями ликвидности. С другой стороны, именно этот повышенный риск приводит к тому, что и потенциальный выигрыш тоже оказывает гораздо больше.
Таблица 2 [16].
.
| Самые доходные фьючерсы ноября 2007 г. | ||||||||
| № | Контракт | Гарантий-ное обеспече-ние на 31.10.08 | Расчет-ная цена на 31.10.08 | Расчет-ная цена на 30.11.08 | Измене-ние цены, % | Прибыль/ убыток по фьючерсу, руб. | Доходность операции с учетом ГО, % | Направление |
| 1 | PLZL-12.07 | 2 900,00 | 14 500,00 | 11 450,00 | -21.03% | -3,050.0 | 105.17% | Short |
| 2 | VTBR-11.07 | 2 084,00 | 13 890,00 | 11 915,00 | -14.22% | -1,975.0 | 94.77% | Short |
| 3 | TRNF-11.07 | 9 482,00 | 47 405,00 | 39 344,00 | -17.00% | -8,061.0 | 85.01% | Short |
| 4 | NOTK-11.07 | 2 822,00 | 14 105,00 | 11 900,00 | -15.63% | -2,205.0 | 78.14% | Short |
| 5 | VTBR-12.07 | 2 100,00 | 14 000,00 | 12 499,00 | -10.72% | -1,501.0 | 71.48% | Short |
| 6 | SNGR-11.07 | 4 420,00 | 29 465,00 | 32 400,00 | 9.96% | 2 935,00 | 66.40% | Long |
| 7 | EERU-11.07 | 5 320,00 | 35 440,00 | 32 444,00 | -8.45% | -2,996.0 | 56.32% | Short |
| 8 | SBER-11.07 | 15 980,00 | 106 523,00 | 98 140,00 | -7.87% | -8,383.0 | 52.46% | Short |
| 9 | SNGR-12.07 | 4 576,00 | 30 500,00 | 32 900,00 | 7.87% | 2 400,00 | 52.45% | Long |
| 10 | LKOH-11.07 | 3 120,00 | 20 770,00 | 19 200,00 | -7.56% | -1,570.0 | 50.32% | Short |
Короткая позиция по декабрьскому контракту на бумаги «Полюс золото» (PLZL) увеличила бы капитал инвесторы более чем в 2 раза. При условии, разумеется, что ему бы удалось своевременно найти контрагента и закрыть свою позицию.
Особое внимание обратим на фьючерсы на акции Внешторгбанка – последнее нововведение в фондовой секции FORTS. Да и сам базовый актив появился на российском рынке совсем недавно, хотя размещение и было «громким». Но кризис ипотечного кредитования основательно пошатнул и гораздо более устоявшиеся финансовые организации в мире. В результате после двух месяцев более или менее стабильных ценовых уровней, бумаги начали проседать, опустившись даже ниже цены размещения. В результате продажа ближнего контракта на акции ВТБ (VTBR) могла принести инвестору порядка 95% прибыли, а дальнего – немного меньше 71,5%. Остается надеяться только, что столь неприятное начало не окажет сильно негативный эффект на сами контракты и на интерес к ним со стороны инвесторов.