-исполнение сделки ,заключающееся в переводе ценных бумаг покупателю и перечислению денежных средств продавцу, а также уплате комиссионных бирже ,брокерам и др. Участникам ,обеспечивающим биржевую торговлю.
В связи с тем, что на последних двух этапах возникает большой информационный поток, обработка которого требует больших трудозатрат ,появились специализированные клиринговые(расчетные)организации .Основными функциями клиринга и расчетов по ценным бумаг являются:
-сбор информации по заключенным сделкам, ее сверка и корректировка при наличии расхождений, подтверждение о совершении сделки.
-учет зарегистрированных сделок и проведение вычислений по ним.
-определение взаимных обязательств по поставкам и расчетам участников биржевой торговли.
-обеспечение поставки ценных бумаг от продавца к покупателю
-организация денежных расчетов по сделкам
-обеспечение гарантий по исполнению заключенных сделок
Одним из важнейших факторов, который обеспечивается клиринговой организацией является период исполнения сделки или расчетный период-это время от момента совершения сделки до получения ценных бумаг(денежных средств).Чем короче этот период тем более эффективно функционирует фондовый рынок
Депозитарная деятельность
Депозитарная деятельность представляет собой комплекс по оказанию услуг, связанных с хранением сертификатов ценных бумаг и (или) учетом и переходом прав на ценные бумаги. Депозитарной деятельностью могут заниматься только юридические на основании лицензии.
Клиент, пользующийся услугами депозитария называется депонентом. Ему открывается счет-депо, на котором учитываются ценные бумаги депонента и производятся записи обо всех операциях, совершенных депонентом с ценными бумагами. То, что ценные бумаги переданы на хранение депозитарию , подтверждается выпиской со счета-депо. Сама по себе выписка не является ценной бумагой и не может служить предметом купли-продажи. Взаимоотношения депонента и депозитария регулируются договором в котором отражается срок действия, предмет договора, порядок передачи ценных бумаг на хранение, учета прав, порядок отчетности ,оплата услуг депозитария и др.
Главная задача депозитария - обеспечить сохранность ценных бумаг или прав на ценные бумаги и действовать исключительно в интересах депонента.
Деятельность по ведению реестров владельцев ценных бумаг
Деятельностью по ведению реестров владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация , обработка, хранение и представление зарегистрированным лицам и эмитентам данных из системы ведения реестра.
Реестр ведется только по именным ценным бумагам с целью идентификации владельцев бумаг. Вести реестр может непосредственно эмитент или специализированная организация, имеющая лицензию на этот вид деятельности. Юридическое лицо, осуществляющее ведение реестра, именуется специализированным регистратором Система ведения реестра представляет собой совокупность внутренних учетных документов:
-лицевые счета владельцев бумаг
-лицевые счета зарегистрированных залогодержателей
-учет ценных бумаг, принятых на баланс акционерного общества
-журнал учета выданных и погашенных сертификатов ценных бумаг
-учет начисленных доходов (дивидендов) по ценным бумагам
и др.
Одной из важнейших частей системы ведения реестра является сам реестр владельцев ценных бумаг, который представляет список всех зарегистрированных лиц с указанием количества, номинальной стоимости категории принадлежащих им ценных бумаг. Это позволяет регистратору знать всех владельцев именных бумаг на конкретную дату. На каждого владельца ценной бумаги в реестре открыт лицевой счет, на котором отражаются все сведения о владельце. Внесение изменений в лицевые счета производится в случаи покупки или продажи владельцем ценной бумаги, а также при глобальных операциях ,осуществляемых эмитентом по дроблению и консолидации акций и в случаи конвертации ценной бумаги в другие виды финансовых активов.
Деятельность регистраторов контролируется Федеральной комиссией по ценным бумагам и в отличие от других профессиональных участников фондового рынка, деятельность по ведению реестра является исключительной и не подлежит совмещению с другими видами деятельности на фондовый рынок
Деятельность по организации торговли на фондовом рынке
Деятельностью по организации торговли на фондовом рынке признается комплекс услуг непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками фондового рынка. Торговля на фондовый рынок может осуществляться двумя способами:
-организация торгов на фондовых биржах (биржевая торговля)
-проведение торгов на внебиржевом рынке
Профессиональные участники фондовый рынок осуществляющие этот вид деятельности называются организаторами торговли Организаторами торговли могут быть фондовые биржи и внебиржевые торговые системы типа РТС (российская торговая система).
Главной задачей организаторов торговли является создание условий для проведения операций по купле-продаже ценных бумаг по формализованным правилам совершения сделок , минимизация сроков оформления сделок, сокращение времени проведения расчетов, снижение рисков для инвестора.
Фондовые биржи и организаторы внебиржевой торговли действуют на основании лицензии и по правилам утвержденным ФКЦБ. К торговле на биржевом рынке допускаются ценные бумаги только надежных эмитентов. Для этого они должны пройти процедуру листинга под которым понимается совокупность действий по оценке эмитента и соответствия его ценных бумаг требованиям для включения их в котировочный лист. Если компания прошла листинг, то ее ценные бумаги допускаются к биржевой торговле .При проведении листинга оценивается финансовое состояние компании, определяются надежность и инвестиционные качества ценной бумаги, степень их ликвидности и др. параметры .Решение о допуске ценных бумаг на биржу принимает листинговая комиссия на основе аналитического заключения, а также с учетом известности компании ,занимаемого места на отраслевых рынках и др.
Решение о допуске ценной бумаги на биржу утверждается биржевым советом. С момента включения компании в листинг она обязана регулярно представлять на биржу информационные материалы о своей деятельности ,которые раскрывают ее финансовое состояние ,а результаты анализа являются основанием для сохранения фирмы в листинге или исключении компании из списка (делистинг). Делистинг производится в случаи банкротства компании эмитента ,нарушения ею правил биржевой торговли , непредставления финансовых отчетов и др.
Ценные бумаги прошедшие листинг обращаются на биржевом рынке ,по ним заключаются регулярные сделки купли-продажи. Роль биржи очень высока в перераспределении ресурсов между отраслями ,установлении реальных рыночных цен , мобилизации инвестиций для развития производства.
Нормативно-правовая основа деятельности фондового рынка
Нормативно-правовой базой функционирования фондового рынка являются федеральные законы , постановления Правительства РФ, указы Президента РФ , и нормативные акты Федеральной комиссии по ценным бумагам. Основными из них являются:
-ФЗ "О рынке ценных бумаг"
-ФЗ "О банках и банковской деятельности."
-ФЗ ''О Центральном банке РФ."
-ФЗ "О защите прав инвесторов".
-ФЗ "О товарных биржах и биржевой торговле."
-ФЗ "О акционерных обществах."
-ФЗ "О государственном внутреннем долге в РФ."
-ФЗ "О приватизации государственных и муниципальных предприятий в
РСФСР"
-Гражданский кодекс РФ
-Указы Президента по развитию рынка ценных бумаг в РФ.
-Положение о Федеральной комиссии по ценным бумагам.
- и др.
Ⅲ Виды и классификация ценных бумаг.
Ценной бумагой в соответствии с ГК РФ называется документ удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права , осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.
Ценной бумаге присуще следующие свойства:
-ценная бумага свидетельствует о праве собственности на капитал (акции)
-ценная бумага отражает отношения займа между инвестором и эмитентом (облигация, вексель)
-ценная бумага дает право на получение определенного дохода от эмитента
-ценная бумага в виде акции дает право на участие в управлении акционерным обществом.
-ценная бумага дает право на получение доли в имуществе предприятия эмитента при его ликвидации.
Одним из существенных свойств ценной бумаги является ее способность служить предметом купли-продажи на фондовом рынке. Ценные бумаги обращаются на рынке, обеспечивая перелив капитала от одного эмитента к другому, а также извлечение доходности от прироста курсовой стоимости. Ценная бумага может служить залогом при получении кредита, обеспечением исполнения обязательств, быть объектом других гражданских отношений.
Ценные бумаги могут быть классифицированы по различным признакам. Так было введено понятие эмиссионной ценной бумаги. К ней относятся акции, облигации, инвестиционные паи. Они характеризуются следующими параметрами:
-закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав
-размещаются выпусками
-имеют равные объемы, и сроки реализации прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценных бумаг
В зависимости от того, в какой форме инвестор предоставляет капитал эмитенту и как эти средства отражаются в имущественном комплексе предприятия, различают долевые и долговые ценные бумаги.