Доходы, расходы и дефицит бюджета, % ВВП
| 1992 г. | 1993 г. | 1994 г. | 1995 г. | 1996 г. | 1997 г. | 1998 г. | |
| Федеральный бюджет | |||||||
| Доходы | 17,7 | 14,7 | 12,7 | 14,3 | 12,7 | 12,4 | 11,3 |
| Расходы | 47,2 | 24,5 | 24,5 | 19,2 | 20,1 | 18,4 | 14,1 |
| Дефицит | -29,5 | -9,8 | -11,8 | -4,9 | -7,4 | -6,0 | -2,8 |
| Консолидированный бюджет | |||||||
| Доходы | 40,4 | 40,6 | 36,3 | 35,8 | 36,3 | 36,4 | 35,0 |
| Расходы | 65,1 | 48,6 | 47,5 | 41,1 | 43,0 | 43,1 | 39,2 |
| Дефицит | -24,7 | -8,0 | -11,2 | -5,3 | -7,7 | -6,6 | -4,2 |
Некоторые аналитики не считают катастрофичным размер бюджетного дефицита в России, ссылаясь на то, что многие страны существовали какое-то время с бюджетными дефицитами порядка 5-7% ВВП. Но такой дефицит велик для страны, которая находится в продолжающемся семь лет кризисе при 40-процентном сокращении ВВП и при все еще значительных государственных расходах (за последние семь лет российский ВВП в расчете на душу населения уменьшился на 40%, по уровню душевого ВВП нам сейчас наиболее близки Китай, Албания, Доминиканская Республика, Перу и Парагвай). Еще один важный аспект проблемы - слабость частной финансовой системы, которая не может связать на длительный срок внутренние сбережения и поднять их общий уровень.
| Доходы российского консолидированного бюджета оценивались в 1998 г. в 45,6 млрд долларов, расходы - в 53,3 млрд. Для сравнения: доходы федерального бюджета США составили 1658 млрд долларов (около 20% ВВП). Доходы региональных бюджетов России - 23,76 млрд долларов, расходы - 26,6 млрд. Американцы в таком объеме финансируют охрану природных ресурсов и окружающей среды. |
Бюджетный кризис разразился в 1996 г., когда началась финансовая стабилизация и у правительства резко сократились возможности извлекать доходы из инфляционного налога. Бюджетный кризис, связанный с этими обстоятельствами, характерен практически для всех постсоциалистических стран, хотя и с разной степенью остроты. В странах, осуществивших быструю стабилизацию и сохранивших высокий уровень монетизации экономики, он оказался менее глубоким и менее тяжелым, чем в странах, где стабилизация затянулась и "на выходе" уровень монетизации значительно ниже.
У бюджетного кризиса есть важная закономерность, практически не знающая исключений. При переходе к рынку в странах, которые не в состоянии провести решительную либерализацию и реструктурирование экономики, ликвидировать субсидии неэффективным отраслям и предприятиям, усовершенствовать процедуры и контроль за сбором налогов и исполнением бюджета, провести социальные реформы, резко снижаются государственные доходы при прежней (или даже возросшей - в случаях принятия популистских решений) "бюджетной нагрузке". В таких странах население теряет доверие к национальной денежной системе, снижается спрос на деньги, падает налоговая дисциплина.
| Инфляционный налог возникает как бы сам собой, его никто не устанавливает и не взимает. Это потери реальных доходов населения в результате инфляции, поскольку имеющиеся у людей деньги теряют свою стоимость по мере роста цен. Когда ради восполнения дефицита бюджета правительство печатает деньги, оказывается, что инфляционный налог в точности равняется этому дефициту. От такой формы налогообложения ускользнуть наиболее трудно. Даже самое слабое правительство может прибегнуть к ней, когда оно уже неспособно ни на что другое. Однако возможности реального сбора денег таким путем не беспредельны: на определенном этапе ускоренная инфляция начинает "съедать" и доходы от инфляционного налога. Требуется еще и еще увеличивать денежную базу. Это ведет к гиперинфляции с ее разрушительными последствиями. |
Дефицит бюджета покрывается разными способами - с помощью денежной эмиссии в форме прямых кредитов Центрального банка, заимствований на внутреннем и внешнем рынках.
В 1992 г. и начале 1993 г. Центробанк имел в своем распоряжении только денежные инструменты - целевые кредиты и обязательные резервы. В мае 1993 г. был сформирован рынок государственных краткосрочных облигаций (ГКО). Первое время спрос на ГКО был низким в связи с высокой инфляцией (приведшей к "бегству" капиталов) и закрытостью этого рынка для иностранных инвесторов (нерезидентов). Чтобы обеспечить краткосрочную ликвидность банковской системы на рыночных условиях, с февраля 1994 г. стали проводиться кредитные аукционы Центрального банка.
После того как в апреле 1995 г. с принятием закона "О Центральном банке" Центробанк обрел независимость, стало возможным разграничить денежно-кредитную и фискальную политику и финансировать бюджетный дефицит не за счет денежной "накачки", а с помощью долговых обязательств. С 1995 г. было прекращено прямое финансирование дефицита (прямые кредиты правительству), хотя участие Центрального банка в косвенном финансировании оставалось значительным. Активно применялись ГКО и облигации федерального займа (ОФЗ).
Структура финансирования дефицита федерального бюджета (по определению МВФ), % к итогу
| Источники финансирования | 1992 г. | 1993 г. | 1994 г. | 1995 г. | 1996 г. | 1997 г. | ||
| Внешнее финансирование | 28,4 | 12,1 | 0,3 | -3,6 | 7,3 | 27,2 | ||
| Связанные кредиты | н/д | 13,7 | 7,4 | 9,7 | 5,0 | 7,8 | ||
| Несвязанные кредиты | н/д | 3,0 | 0,9 | 3,1 | 7,4 | 10,2 | ||
| Еврооблигации | н/д | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 3,1 | 15,1 | ||
| Платежи по основному долгу | н/д | -4,5 | -8,1 | 16,4 | -8,2 | -5,9 | ||
| Внутреннее финансирование | 71,6 | 87,9 | 99,7 | 103,6 | 92,7 | 72,8 | ||
| Центральный банк | 64,5 | 79,9 | 92,4 | 27,7 | 27,0 | 17,5 | ||
| прямые кредиты | 61,8 | 75,5 | 80,3 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | ||
| покупка ценных бумаг плюс уменьшение ЧМР | 2,6 | 4,4 | 12,1 | 27,7 | 27,0 | 17,5 | ||
| ГКО-ОФЗ | 0,0 | 0,6 | 11,0 | 53,0 | 60,1 | 52,6 | ||
| Прочие источники | 7,1 | 7,4 | -3,7 | 23,0 | 5,6 | 2,7 | ||
| Примечание. Чистые международные резервы (ЧМР) исчисляются как разница между валовыми международными резервами (BMP) и валовыми международными обязательствами (ВМО). BMP включают золотой запас и валютные активы государства и Центрального банка, специальные права заимствования и резервы в МВФ, а также номинированные в твердой валюте требования к финансовым институтам-нерезидентам, ВМО - валютные обязательства перед нерезидентами со сроком выплаты до одного года, а также все обязательства, возникающие в результате заимствований у иностранных банков, организаций и правительств с целью поддержания платежного баланса независимо от срока выплаты. | ||||||||
Активное использование в финансировании дефицита заимствований на рынке ценных бумаг положило начало резкому росту внутреннего государственного долга. Он включает задолженность по ГКО и ОФЗ, облигациям государственного сберегательного займа (ОГСЗ), реструктурированную задолженность по внутренним валютным облигациям (известным под названием "тайга", или "минфинки"), а также просроченную задолженность по централизованным кредитам сельскому хозяйству и северным регионам. С ростом внутреннего госдолга увеличивались и расходы на его обслуживание. К 1998 г. они превратились в одну из наиболее крупных и прогрессирующих статей расходов федерального бюджета.
Внутренний государственный долг и расходы на его обслуживание на 1 января
| Внутренний госдолг | 1994 г. | 1995 г. | 1996 г. | 1997 г. | 1998 г. | 1999 г. | |||||||||||
| Внутренний госдолг: | 35,2 | 88,4 | 188,0 | 336,5 | 501,0 | 751,0 | |||||||||||
| млрд новых рублей | |||||||||||||||||
| % ВВП | 21,7 | 14,0 | 11,9 | 16,6 | 19,4 | 28,0 | |||||||||||
| В том числе: | 0,3 | 18,9 | 85,2 | 249,0 | 449,0 | 480,0 | |||||||||||
| задолженность по ценным бумагам: | |||||||||||||||||
| млрд рублей | |||||||||||||||||
| % ВВП | 0,2 | 3,0 | 5,4 | 11,3 | 17,4 | 17,9 | |||||||||||
| задолженность Центральному банку: | 29,2 | 58,8 | 61,0 | 59,6 | 0,0 | 0,0 | |||||||||||
| млрд рублей | |||||||||||||||||
| % ВВП | 18,0 | 9,3 | 3,8 | 2,7 | 0,0 | 0,0 | |||||||||||
| Обслуживание долга: | 0,99 | 16,1 | 38,2 | 105,7 | 96,3 | 106,0 | |||||||||||
| млрд рублей | |||||||||||||||||
| % ВВП | 0,6 | 2,6 | 2,4 | 4,8 | 3,7 | 4,0 | |||||||||||
| Примечание. В 1998 г. внутренний госдолг включал задолженность правительства по кредитам, полученным от Центрального банка на покрытие бюджетного дефицита в 1991-1994 гг. (более 64 млрд рублей), ГКО (266 млрд), ОФЗ (72 млрд) и другие долги, включая целевой заем 1990 г., целевые вклады и чеки на автомобили (не учтена задолженность по вкладам, обесценившимся от инфляции). | |||||||||||||||||
Несмотря на то, что номинальная величина внутреннего государственного долга в 1992-1994 гг. быстро росла за счет увеличения задолженности правительства Центральному банку, высокая инфляция снизила реальный объем внутреннего долга с 21,7% ВВП на 1 января 1994 г. до 11,9% ВВП на 1 января 1996 г. На конец 1999 г. верхний предел государственного внутреннего долга определен в 632 млрд рублей.