Восстановление уровня индексов на российских фондовых биржах шло медленно, несмотря на значительный (и для многих неожиданный) рост ВВП и промышленного производства. В известной степени можно сказать, что фондовый рынок более точно отражал ход реформ, укрепление прав собственности и рост прибыльности производства. Тем самым, послекризисное восстановление валовых показателей экономической деятельности пока не могло радикально изменить состояние российской биржи и обеспечить приток капитала. Рост макроэкономических показателей, естественно, является лишь частью факторов, определяющих биржевую многому научили инвесторов. Можно говорить о значительном укреплении уровня биржевого курса на РТС в 2002 и 2005 годах с прогнозом роста до 400 пунктов к концу 2005 года при умеренных темпах экономического роста в РФ (порядка 4% ВВП) Е.Эпштейн Ралли продолжится // Ведомости, 20 ноября 2005.. Фактически рубеж в 400 был пройден уже в мае. Общая ситуация устойчивости способствует росту курсов акций. Кроме того большой объем поглощений предприятий, хотя и происходит «за кулисами», воздействует на биржуСм. Ведомости от 24.04.2002.1.
Анализ графического представления ежемесячных данных позволил выделить в качестве относительно однородного период с начала 2000 года. Этот выбор подтверждается и тестом Чоу (Chow breakpoint test). Для ряда переменных существует точка разрыва 2005. Далее анализ всех данных проводился для периода однородности. Тем самым в анализ показателей активности российских бирж был вовлечен практически весь период экономического роста.
За 2005 год индекс РТС вырос на 40% в результате притока капитала с международных рынков индекс РТС. В основе общей переоценки российского рынка лежат предпринятые недавно Россией шаги по сближению с Западом, а также достигнутые ею положительные показатели экономического развития. Более того, наблюдатели высказывают предположение, что только прошлогодние международные события и неблагоприятная рыночная конъюнктура воспрепятствовали более существенной переоценке котировок российских бумаг”. Russian Economic Trends Monthly, RECEP, 2006. В тоже время аналитики обычно выделяют цены на нефть, а также влияние индексов NASDAQ Взвешенный по рыночной стоимости индекс внебиржевого оборота, в который включены акции 3500 корпораций (кроме котируемых на биржах)., S&P500, динамику страновых рейтингов международных агентств (Moody's, S&P), а также ситуацию на финансовых рынках Турции, Аргентины и т.д. как факторы, воздействующие на российские фондовые рынки.
Объемы торгов на обеих ведущих биржах оказались статистически в определенной зависимости от цен на нефть и добычи газа на ММВБ и курса рубля и добычи газа на РТС. Первая зависимость, видимо, отражает колебания притока капитала на биржи, а второй - постепенное снижение добычи.
Ограниченный период расчетов и масса всевозможных факторов позволяет рассматривать данные результаты как предварительные и требующие дальнейшего анализа, особенно более детального сравнения по периодам.
В 2003 году произошло резкое увеличение объемов торговли акциями на ММВБ. И сразу же в следующем 2004 году наблюдается его резкий спад, в 2005 г. был рост объемов торговли почти вдвое по сравнению с предыдущим годом. В нынешнем году ситуация на фондовых рынках постепенно стабилизируется. Например, в сентябре 2006 года на всех рынках Группы ММВБ было заключено сделок на сумму 4495,8 млрд. руб., что на 6,1% меньше объема торгов предыдущего месяца, но на 52,5% превышает аналогичный показатель сентября 2005 г[4].
Таким образом, расчеты показывают довольно высокую связь российских биржевых индексов между собой и - довольно неожиданно - с индексом развивающихся рынков Morgan Stanley (ИРР) за период с 2000 по 2006 года. Анализ показывает высокую связь между российскими биржевыми индексами на всех временных показателях, что говорит о значительном единстве фондового рынка. В то же время оказалось, что объемы торговли одноименными акциями на двух ведущих биржах не обязательно колеблются синхронно. Видимо, обе ведущие биржи России - ММВБ и РТС - играют важную, но различную роль в развитии фондового рынка, в большой степени дополняя друг друга. Во всяком случае, трудно представить существенный биржевой бум в будущем лишь на одной из них. Учитывая слабость рынка, огромный путь, который еще предстоит ему пройти, чтобы обеспечить эффективное удовлетворение потребностей экономики в финансовом посредничестве, множественность бирж вызвана, вероятно, объективными причинами институционального характера.
Накопленной статистики и знаний процессов определения цен на акции пока недостаточно, но анализы дают вполне осмысленные результаты с точки зрения воздействия макроэкономических показателей на биржевые индексы. Доминирование естественных монополий на бирже в отношении объемов торговли, естественно, ограничивает возможности роста капитализации и ставит динамику индексов в зависимость от администрируемых цен, валютного курса и особенно цен на нефть. Дальнейший анализ необходим для выявления устойчивости зависимостей между показателями двух ведущих бирж, взаимодействием цен и объемов торгов по отдельным акциям и условиям выхода из «второго эшелона». Расчеты выполнены на определенном ограниченном отрезке времени, следовательно, полученные параметры могут варьировать от периода к периоду.
Главное - потребуются значительные структурные перемены в экономике России, чтобы установились нормальные взаимосвязи, позволяющие, например, прогнозировать будущую динамику фондовых индексов, в частности в связи с колебаниями нефтяных цен. Одним из побочных выводов из расчетов является относительная независимость биржевых индексов от текущих показателей экономического роста. Вырисовывается картина, в которой рост будущей капитализации российских компаний (соответственно, биржевых показателей) будет зависеть от сложной постоянно меняющейся комбинации внутренних факторов развития, макроэкономического и институционального характера, а также от общей ситуации на фондовых биржах ведущих развивающихся стран и в целом от развития мировой экономики.
6)Что такое “голубые фишки”?Роль “голубых фишек” на фондовом рынке России
Значение термина “голубые фишки” большинством населения воспринимается смутно, хотя в действительности ничего таинственного в нём нет. Название «голубые фишки» имеют прямое отношение к казино, рулетке и вообще к игорному бизнесу - ведь в какой-то степени игра на бирже сродни азартным играм в Лас-Вегасе.
В казино фишки голубого цвета имеют самую высокую ценность и используются в игре в основном лишь самыми крупными клиентами. Согласно простой аналогии получается, что биржевые «голубые фишки» есть ни что иное, как ценные бумаги самых крупных, надёжных, платёжеспособных компаний, обладающих высокой степенью ликвидности (то есть возможностью продать акции в любой момент и с наибольшей выгодой) и стабильными показателями доходов и дивидендов. Практически все компании, чьи акции входят в число «голубых фишек» являются если не монополистами, то одними из крупнейших игроков в той или иной отрасли. В мировом масштабе к числу таких компаний можно отнести автомобильные гиганты Ford, Toyota и других, «почти монополистов» в сфере программного обеспечения и сетевых поисковых систем Microsoft и Google соответственно, IBM в производстве компьютерного «железа» и тому подобных. Что касается российского рынка, то отечественными голубыми фишками являются, в первую очередь, предприятия нефтегазового и металлургического секторов - Газпром, ЛУКОЙЛ, Норильский никель и так далее.
Российский фондовый рынок находится на развивающемся этапе. В связи, с чем основной оборот, порядка 95%, сделок приходится на акции крупных компаний, лидеров национальной промышленности, таких как РАО "ЕЭС России", ОАО "Газпром", ОАО "ЛУКОЙЛ", ОАО "Сбербанк России", ОАО "Сургутнефтегаз", ОАО "Ростелеком", ОАО "ГМК "Норильский никель", ОАО "Сибнефть" эти акции называют "Голубыми фишками". Под "голубыми фишками" понимают активно торгуемые (ликвидные) акции, это обычно акции не просто крупных предприятий, а предприятий представляющих одну из крупнейших отечественных монополий.
Компания, претендующая вступить в ряды "голубых фишек" должна иметь хорошую историю, открытую отчетность, соответствующую мировым стандартам и проверенную солидными аудиторами. Дивидендные выплаты тоже должны быть стабильны, не смотря на затраты, потраченные на проекты и ухудшение финансовых результатов.
Из списка "голубых фишек" выпали акции ЮКОСА. Акции ОАО "Мосэнерго" теперь стоят особняком, из состава были выделены 13 новых компаний по профильным видам бизнеса.
Менее ликвидные акции называются "вторым эшелоном". К ним относятся ОАО "Аэрофлот", ОАО "Автоваз", ОАО "МГТС", ОАО "Башнефит, ОАО "Центртелеком", ОАО "Росбизнесконсалтинг" и еще около тридцати акций.
Остальные оставшиеся акции "третий эшелон", их несколько сотен, практически не торгуются на бирже.
Второй и третий эшелон не пригодны для краткосрочных спекуляций, но зато наиболее перспективны в плане долгосрочных инвестиций. Такое инвестирование может принести доход в сотни процентов годовых, но риск таких инвестиций довольно высокий.
Голубые фишки зарубежных компаний, это Microsoft, IBM, Apple, Coca-cola Company, Ford, Google и др крупнейшие компании мира. Говорят, что акции называемые голубыми фишками склонны к росту из за большого спроса на акции этих компаний. Но более высокую доходность могут и показывать акции второго эшелона. Самое главное преимущество голубых фишек, это ликвидность. Вы можете купить и продать голубые фишки в любое время торговой сессии на бирже.