клиенты возвращают банкам взятые ранее ссуды.
Как это происходит рассмотрим на примере.
Пусть некий вкладчик внес на свой текущий счет в Первом банке
100000 руб. наличными. При норме обязательных резервов r = 10%
банк перечислит на свой счет в ЦБ 10000 руб., а оставшиеся 90000 руб.
составят избыточный резерв, который может быть выдан в ссуду. Пусть
теперь некто взял эту ссуду, и банк перечислил на его счет 90000 руб.
безналичных денег. Предположим, заемщик «А» использовал их для оплаты
товарной массы, приобретенной у своего поставщика, выписав на
эту сумму чек. В результате банковских операций на расчетный счет поставщика
во Втором банке поступит 90000 руб. Теперь Второй банк перечислит
в ЦБ на свой расчетный счет 9000 руб. обязательных резервов,
а 81000 руб. пополнит избыточные резервы. Заемщик «Б», взяв эти деньги
в ссуду, в свою очередь расплатится со своим поставщиком и деньги
в сумме 81000 руб. поступят в Третий банк.
Эффект увеличения денежной массы в результате кредитной деятельности
банков называется мультипликационным расширением
банковских депозитов, а числовой показатель кратности этого возрастания
называется мультипликатором т. Иначе говоря, денежный
мультипликатор – это числовой коэффициент, показывающий
отношение прироста денежной массы к вызвавшему его приросту избыточных
банковских резервов. Чем меньше норма обязательных требований,
тем больше величина мультипликатора.
т = 1 / r
Так как в масштабах экономики в целом избыточные банковские резервы
являются следствием совокупного увеличения депозитов, а последние возрастают при увеличении объема наличных денег, то денежный
мультипликатор можно определить как отношение прироста
предложения денег, вызванного приростом денежной базы.
Вкладчики не только делают вклады, но и забирают их со своих
банковских счетов, получая наличные деньги. Наличные может потребовать
и заемщик. Это приводит к сокращению банковских резервов,
поэтому в формулу денежного мультипликатора необходимо внести поправку, учитывающую отношение прироста изъятий наличности из банков,
к приросту банковских депозитов. Если это отношение выразить
через коэффициент с, то формула денежного мультипликатора примет
вид:
m = 1 / r + c
При r = 0.1 и с = 0.4 денежный мультипликатор т = 2.0,
значит, каждый рубль дополнительных депозитов может создать
дополнительно только 2 рубля новых кредитных денег при условии,
что норма обязательных резервов равна 10%.
Глава 3. Основные направления в монетарной политике
Авторы большинства учебников и учебных пособий выделяют основные (глобальные) цели активной монетарной политики:
• рост реального объема валового национального продукта;
• обеспечение полной занятости;
• стабильность цен.
Меры в сфере кредитно-денежных отношений, с помощью которых
государство пытается реализовать эти цели, составляют текущие цели
монетарной политики. В качестве таких текущих целей может выступать
либо увеличение, либо уменьшение денежной массы.
В мировой экономической практике используются следующие инструменты
воздействия на денежную массу в обращении:
1. изменение норматива обязательных резервов;
2. изменение учетной ставки;
3. операции на открытом финансовом рынке.
Операции на открытом рынке. В настоящее время в мировой экономической
практике операции на открытом рынке являются основным
инструментом текущей монетарной политики. Суть его заключается в
том, что государство начинает осуществлять активную кампанию либо
по скупке, либо по продаже ценных бумаг на открытом финансовом
рынке, выступая в качестве обычного рядового его участника. Этим
создается очень мягкое экономическое воздействие на денежный рынок,
так как не затрагиваются никакие административно устанавливаемые
нормативы.
Рассмотрим механизм воздействия этого инструмента на денежную
массу.
Предположим, что на денежном рынке сложилась высокая процентная
ставка и центральный банк ставит задачу по ее снижению путем
увеличения денежного предложения. Для этого он начинает скупать
правительственные и корпоративные ценные бумаги на открытом рынке.
Поскольку спрос на ценные бумаги увеличивается, их рыночная цена
повышается, и доходность начинает падать. Это делает ценные бумаги
все менее привлекательными для их владельцев (основную массу которых
составляют банки), и от них начинают избавляться. В результате к
государству уходят ценные бумаги, а от него в сферу обращения – денежные
средства. У банков в результате продажи ценных бумаг возрастают
объемы избыточных резервов, и в результате действия денежного
мультипликатора – значительное увеличение предложения денег. Кривая
денежного предложения сдвигается вправо, процентная ставка падает.
К противоположному результату приводит расширенная продажа
государством ценных бумаг.
3.1. Политика учётной ставки
Политика учетной ставки. Учетная ставка (в российской практике
ее принято называть ставкой рефинансирования) - это процент,под который центральный банк страны предоставляет кредиты коммерческим
банкам. Эти ссуды не должны использоваться банками для кредитования
своих клиентов. Они предоставляются банкам только в случаях,
когда у них возникают временные трудности с ликвидностью. Но
это правило не является очень строгим и не всегда соблюдается.
Устанавливает учетную ставку сам центральный банк, исходя из
текущих целей монетарной политики. Если ставится задача снизить
банковскую процентную ставку, центральный банк снижает учетную
ставку. Это создает у коммерческих банков стремление получить
больше дешевых кредитов у центрального банка. В результате возрастают
избыточные резервы коммерческих банков, вызывая мультипликационное
увеличение количества денег в обращении.
К противоположному результату приводит повышение учетной
ставки.
Для повышения эффективности своей монетарной политики центральный
банк может использовать одновременно оба инструмента. Сочетание
расширенной продажи ценных бумаг с резким снижением учетной
ставки (ниже текущей доходности ценных бумаг) побуждает коммерческие
банки занимать резервы у центрального банка, а все свои
средства направлять на скупку ценных бумаг у населения, которое заинтересовано в их продаже.
Политика обязательных резервов. Как уже отмечалось ранее,
норма обязательных резервов – это, установленный для коммерческих
банков норматив минимального резервирования депозитов. При его
снижении происходит увеличение избыточных банковских резервов и
мультипликационное расширение предложения денег. Противоположный
результат получается при повышении нормы резервных требований.
Этот инструмент монетарной политики является, по мнению многих
специалистов, наиболее мощным, но в то же время слишком грубым,
поскольку затрагивает основы всей банковской системы. По этой причине
в странах с развитой и хорошо настроенной экономической системой
он используется редко. В российской переходной экономике с её
низкой чувствительностью к «деликатным» экономическим воздействиям
использование данного инструмента весьма эффективно. В условиях
жесткой нехватки денежных средств в обращении снижение нормы обязательных резервов способно заменить эмиссию денег.
Глава 4. Сегодняшнее состояние банковской системы
Банковская система России ненамного старше отечественного фондового рынка, а это значит, что к ней смело можно применять термин “развивающаяся”. По сравнению с банковскими системами Америки и Швейцарии, наша “кровеносная система” экономики, как любит называть ее президент, находится на этапе своего становления.
Бурное развитие спектра банковских услуг, начатое в постперестроечное время, было прервано дважды: в августе 1998 года и в прошлом 2008 году. Оба раза банковская система испытала на себе последствия кризисов, и была (и будет) отброшена назад в своем развитии.
Несмотря на то, что причины кризисов были различны, последствия их для банковской системы идентичны и легко предсказуемы.
Прямым результатом кризиса 1998 года стало резкое изъятие средств вкладчиками, прекратившее существование нескольких десятков банков. Также перспективные на тот момент высокотехнологические сегменты – такие, как интернет-банкинг и специализированные пластиковые карты, были фактически заморожены и продолжили свое развитие годы спустя – в 2000-2001 гг.
Целесообразно взглянуть на банковскую систему с дифференцированной точки зрения – государства, собственно банков и населения.
Власть заинтересована в сохранении банковской активности, потому что от деятельности системообразующих банков зависит работа целых отраслей. Поэтому мелкие банки не входят в фокус внимания политиков и чиновников и никогда не получают госвливаний.
Сами банки независимо от размера активов хотят с минимальными потерями выйти из кризиса. В борьбе за лучшее будущее они экстренно пересматривают риски, пытаются произвести возможное рефинансирование займов и избавляются от балласта.
Например, продажа кредитного портфеля низкого качества позволяет перенести фокус своего внимания на более доходные операции. Но и такие меры не способны избавить банковские организации от “работы над ошибками”.
Ужесточение требований к заемщикам иногда может полностью прекратить деятельность по выдаче кредитов. С одной стороны, это избавит банк от накопления кредитных рисков, а с другой, полностью лишит его маржи от параллельных операций “размещение вкладов – выдача кредитов”.