Таблица 8
Стандартизированная добавленная стоимость (в % ВВП)
| 2007 г | 2008г | 2009г | |
| Нефтяной Газовый НГК всего | 14,6 7,2 21,8 | 11,6 5,7 17,3 | 11,4 5,6 17,0 |
| Цена на нефть марки «Юралс» (долл./барр.) Цена экспорта газа в дальнее зарубежье (долл./тыс.куб.м) Конъюнктурный доход НГК (%ВВП) | 26,7 97,7 4,2 | 23,7 102,7 2,3 | 27,2 123,2 4,4 |
Приведенные в таблице 8 данные позволяют сделать вывод о том, что нынешние размеры НГК определяются лишь очень высокими текущими ценами на углеводороды. При сохранении неизменной внешней конъюнктуры доля НГК снижалась бы последовательно на протяжении всего анализируемого периода с 25% ВВП в 2007 . до 17% ВВП в 2009 г. Подобная динамика обусловлена макроэкономическими факторами: значительное укрепление рубля привело к повышению удельного веса “неторгуемых” секторов, в которых цены не связаны с ценами конкурирующих зарубежных аналогов (так, доля услуг, “очищенная” от перемещенной из НГК добавленной стоимости ,повысилась почти на 4% ВВП). Соответственно сократилась доля в ВВП секторов, ориентированных на экспорт, в частности, вклад нефтяного сектора снизился на ¼ несмотря на то что рост добычи нефти за этот период (38%) превышал рост ВВП. В газовом секторе дополнительную роль сыграло значительное отставание темпов роста производства (добыча увеличилась менее чем на 5%), что определило еще более резкое сокращение его стандартизованной доли в ВВП (на 39%).
1.2. Роль нефтегазового комплекса в платежном балансе.
Обратимся теперь к анализу роли НГК в платежном балансе. Согласно приведенным в таблице 9 данным, экспорт углеводородов увеличивался в абсолютном выражении (то есть в миллиардах долларов) и в процентах от стоимости всего экспорта, оставаясь примерно стабильным в процентах БВП. Однако совсем иная картина возникает при рассмотрении стандартизованных показателей, получаемых вычитанием экспортного конъюнктурного дохода НГК (Кп) из экспорта и ВВП:
ЕНс = ЕН-Кпdc= ЕНc/(Е-Кn) gc=УРс /(Н-Kn)
где: ЕН, ЕНс— фактический в стандартизованный объемы экспорта углеводородов; Е — суммарный экспорт товаров и услуг; У — ВВП; dc. — стандартизированное отношение углеводородного экспорта к общему экспорту и к ВВП соответственно.
Таблица 9
Экспорт углеводородов
| 2007 г | 2008г | 2009г | |
| Объем (млрд.долл.) Доля в общем экспорте товаров и услуг (%) В % ВВП | 52,8 46,1 20,3 | 56,3 46,4 16,3 | 74,0 49,2 17,1 |
Как видно из рисунка 2, стандартизованная стоимость нефтегазового экспорта растет, однако его доля в суммарном экспорте довольно стабильна, а отношение углеводородного экспорта к ВВП имеет выраженную тенденцию к снижению. Последний показатель упал с 18,7% в 2007 г. до 13,3% ВВП в 2009 г.
Стандартизированные показатели экспорта углеводородов
Рис.2
Снижается и отношение дополнительных валютных поступлений, при удорожании нефти на 1 долл./барр. (и пропорциональном изменении цен на газ) к ВВП: если в 2007 г. эта величина составляла 1,06%, то в 2009 г. —. 0,65% ВВП. Фактически влияние колебаний цен на нефть меньше, поскольку цены на газ реагируют на удорожание нефти с запаздыванием и не так сильно.
Эффект возможных колебаний внешней конъюнктуры целесообразно оценить с точки зрения устойчивости монетарной системы. Как известно, едва ли не главной проблемой денежно-кредитной политики в России в последние годы была необходимость стерилизации избыточной эмиссии, связанной с покупкой ЦБ РФ конъюнктурных сверхдоходов экспортеров. Поэтому мерой зависимости монетарной сферы от внешних условий может служить отношение эмиссии при покупке дополнительных экспортных доходов, возникающих в результате повышения цены на нефть на 1 долл. /барр. (и соответствующего повышения цены на газ), к денежной базе. На рисунке З видно, такое отношение быстро падает: с 21% в 2007 г. до всего лишь 8%в
2009 г. — соответственно ослабляется потенциальное дестабилизирующее влияние внешней конъюнктуры на монетарную сферу. Также оба представленных на рисунке З показателя практически вернулись на уровень 2006 г.
Изменение экспортных доходов при повышении
цены на нефть марки «Юралс» на 1 долл./барр.
Рис 3.
Полученные данные позволяют сделать вывод о том, что с макроэкономической точки зрения значение углеводородов последовательно уменьшается. Однако это происходит за счет не появления альтернативных статей экспорта, а общего уменьшения роли ориентированных на экспорт отраслей (доля экспорта товаров и услуг в ВВП сократилась с 44% в 2007 г. до 35% в 2009г.)
Таблица 10
Зависимость экспортных доходов от цен на нефть (2007г)
| Экспорт нефти и нефтепродуктов (млрд.долл.) | ВВП (млрд. долл.) | Нефтяной экспорт (% ВВП) | Изменение экспорта при изменении цены на нефть на 1 долл.барр.(%ВВП) | |
| Кувейт Саудовская Аравия Нигерия Алжир Венесуэла Иран Норвегия Россия | 18,8 84,9 22,2 16,5 21,8 26,1 27,3 53,9 | 43,6 211,4 55,8 56,2 89,0 134,7 190,6 432,9 | 43 40 40 29 24 19 14 12 | 1,6 1,5 1,5 1,1 0,9 0,7 0,5 0,5 |
Представляет интерес сравнение прямого влияния колебаний мировых цен на ВВП (через стоимость экспорта) для Росси и других ведущих нефтедобывающих стран. Этот показатель зависит от вклада нефтяного сектора в экономику страны, и от того, какая часть продукции сектора экспортируется. Как следует из таблицы 10, в сопоставимом измерении (% ВВП) российская экономика характеризуется втрое меньшей чувствительностью к колебаниям внешних цен по сравнению с Саудовской Аравией и Кувейтом, вдвое меньшей, чем Алжир и Венесуэла, и практически одинаковой с Норвегией.
Конъюнктурный доход и отток капитала ( в млрд.долл.)
Рис . 4
С точки зрения оценки общего влияния внешних условий на российскую экономику важно отметить наличие явной положительной связи между величиной конъюнктурного дохода экономики и чистым оттоком капитала без учета наличной валюты ( рис. 4). Корреляция между квартальными значениями этих показателей (после “очистки” показателя оттока капитала от сезонности) в 2007—2009 гг. составила 0,47. Такую связь можно объяснить тем, что конъюнктурные доходы концентрируются в нефтегазовом комплексе, который не в состоянии быстро превратить эти ресурсы во внутренние инвестиции, слабость же финансовой системы не позволяет эффективно инвестировать их в другие отрасли.
1.3. Вклад нефтегазового комплекса в формировании бюджетных доходов. Рассмотрим теперь доходы, поступающие в бюджет из нефтегазового сектора3 (далее - нефтяные доходы). Очевидно, способность правительства проводить антициклическую политику в большей мере зависит от того насколько полно изымаются в бюджет дополнительные доходы, получаемые сектором при благоприятной конъюнктуре. Это во многом определяется структурой нефтегазового сектора (в частности, характером собственности добывающих компаний) и способом изъятия государством природной ренты. Так, в России она изымается с помощью специфических налогов – НДПИ и экспортных пошлин. В ходе налоговой реформы, проводившейся в 2000-е годы, налогообложение нефтяного и газового секторов было радикально модифицировано . В результате в обоих секторах уровень налогообложения был повышен и стал более гибким, привязанным к величине доходов. Начиная с 2005 г. доля нефтяных доходов, изымаемая в бюджет, составляла примерно 60%. В таблице 11 приводятся данные о соотношении нефтяных доходов бюджетной системы к полному и нефтяному ВВП за последние три года. При этом в состав доходов не включены поступления от продажи активов НК ЮКОС, поскольку они носят разовый характер, не характеризуя систему налогообложения нефтяных доходов.
Таблица 11
Нефтяные доходы бюджетной системы
( без учета поступлений от продажи НК ЮКОС)
| Годы | %ВВП | Нефтяные доходы, всего | ||||
| Из нефтяного сектора | Из газового сектора | Из трубопроводного транспорта | В % ВВП | В % нефтяного ВВП | В % от всех доходов бюджетной системы | |
3.Иголкин А. Нефть Родины//Наш современник.2009 №10
| 200720082009 | 9,39,59,3 | 1,41,51,4 | 0,30,30,3 | 11,011,29,9 | 58,864,146,1 | 28,648,840,3 |
Заметим , что в странах с федеративным устройством нефтяные доходы обычно концентрируются на федеральном уровне. Применительно к России об этом свидетельствуют данные , приведенные в таблице 12.
Таблица 12
Нефтяные доходы Федерального бюджета
(без учета поступлений от продаж НК ЮКОС)
| 2007 | 2008 | 2009 | |
| В % ВВПВ % доходов федерального бюджета В% от всех нефтяных доходов бюджетной системы | 9,249,183,5 | 11,25884,1 | 9,15581,3 |
Из них видно , что в последние годы в федеральный бюджет попадало до 90% нефтяных доходов, а их удельный вес на федеральном уровне был близок или даже превышал половину.
С точки рения антициклической политики важное значение имеет не только средняя доля изымаемых в бюджет нефтяных доходов, но и изменение поступлений в бюджет при колебаниях цен на нефть, то есть доля попадающих в него дополнительных нефтяных доходов от удорожания нефти. Как видно на рисунке 5, в ходе налоговой реформы в России она возросла почти вдвое и составляет сейчас около 2/3.